DWS German Equities Typ O

Regelmäßig positive Nachrichten zur Entwicklung von COVID-19 Impfstoffen, die weltweit anhaltende Erholung der konjunkturellen Frühindikatoren, die Einigung der EU auf einen 750 Mrd. € schweren Wiederaufbaufonds, der überraschend starke US-Arbeitsmarktbericht, starke Quartalszahlen der US-Technologieunternehmen und die scheinbar staatlich geförderte Rally am chinesischen Aktienmarkt unterstützten die Aktienmärkte im Juli. Die weltweit wieder steigende Zahl neuer Corona-Infektionen, die global sehr schwachen Daten zum Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal, die massive Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar und die stetig zunehmenden Spannungen zwischen den USA und China waren Belastungsfaktoren für die Aktienmärkte. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Bayer AG, der BASF SE sowie der Deutsche Telekom AG. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in den Aktien der Linde PLC, der Daimler AG sowie ein Übergewicht in der TeamViewer AG.

Die weltweit überraschend starke Erholung der Einkaufsmanagerindizes, der Sprung des Ifo-Index, das 130 Mrd. € umfassende Rettungspaket der deutschen Regierung, die Ausweitung des Anleihekaufprogramms der EZB, der 1.300 Mrd. € schwere TLTRO (targeted longer-term refinancing operations) der EZB, der überraschend starke US-Arbeitsmarktbericht, die kräftige Erholung der Konsumausgaben in den USA, verbesserte Autoverkäufe in den USA und China und Hoffnungen auf ein weiteres Fiskalprogramm in den USA trieben die Aktienmärkte im Juni 2020. Die schwache Entwicklung der „harten“ deutschen Konjunkturdaten, das anhaltend hohe Niveau der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA, die pessimistischen Prognosen der US-Notenbank für die US-Wirtschaft und die wieder steigende Zahl an neuen Corona-Infektionen in den USA belasteten die Aktienmärkte. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Wirecard AG und Volkswagen AG sowie durch ein Übergewicht in den Aktien der HelloFresh SE. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Übergewicht in den Aktien der Sartorius AG und Bechtle AG.

Die fallende Zahl neuer Corona-Infektionen in Europa und den USA, die weltweit unterwartet schnelle Lockerung der Lockdowns, der Vorschlag der EU-Kommission für einen 750 Mrd. Euro schweren Rettungsfonds, die ersten Verbesserungen im Ifo Index und in den Einkaufsmanagerindizes, die Erholung des Ölpreises und regelmäßige Meldungen zu Fortschritten in der Entwicklung von Corona-Impfstoffen trieben die Aktienmärkte im Mai nach oben. Die wieder zunehmenden Spannungen zwischen den USA und China, der Einbruch der „harten“ Konjunkturdaten wie Auftragseingänge und Industrieproduktion in Deutschland und den USA, der Rutsch des ISM-Index auf ein Elf-Jahrestief und die ausgeprägte Schwäche des US-Arbeitsmarktes belastete die Aktienmärkte jeweils nur kurzzeitig. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Übergewicht in den Aktien der Sartorius AG, Bechtle AG und Shop Apotheke Europe NV. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Übergewicht in den Aktien der SAP SE, sowie durch ein Untergewicht in den Aktien der Siemens AG und Allianz SE.

Die abnehmende Anzahl neuer Corona-Infektionen in Europa, den USA und China, die zunehmenden Lockerungen der Ausgangssperren, die Fed-Ankündigung, auch Unternehmensanleihen mit schwächerer Bonität zu kaufen, weitere Fiskalprogramme im Euroraum und in Japan, die Erholung der Konjunkturdaten in China, die Leitzinssenkung der chinesischen Notenbank, der besser als befürchtet ausgefallene Start in die US-Gewinnsaison und Berichte über den erfolgreichen Einsatz des Medikaments remdesivir bei Corona-Patienten sorgten für eine Erleichterungsrally im April 2020. Der Einbruch der Einkaufsmanagerindizes, in Europa und den USA, der drastische Rückgang des Ifo-Index, der dramatische Absturz des US-Arbeitsmarkts und die außerordentlich hohe Volatilität des Ölpreises belasteten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Übergewicht in den Aktien der Lanxess AG und Shop Apotheke Europe NV sowie durch ein Untergewicht in den Aktien der Allianz SE. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Übergewicht in den Aktien der Wirecard AG, sowie durch ein Untergewicht in den Aktien der Daimler AG und Bayer AG.

Das globale Ausbreiten des Coronavirus mit einem steilen Anstieg der Infektionen in den USA, der anhaltende Stillstand der Konjunktur in Deutschland, Frankreich, Spanien und Italien, das Absacken des Ölpreises nach dem fehlgeschlagenen Treffen der OPEC, der Einbruch der Einkaufsmanager-indizes in Europa und den USA und das Absacken des Ifo-Index lösten einen Crash an den Aktienmärkten im März 2020 aus. Das 750 Mrd. € schwere Rettungspaket der deutschen Regierung, das 750 Mrd. € große Anleihekaufprogramm der EZB, das 2.000 Mrd. US$ umfassende Rettungspaket der US-Regierung mit 500 Mrd. US$ direkten Zahlungen an US-Familien und die zwei außerplanmäßigen Leitzinssenkungen der US-Notenbank mit dem Start unbegrenzter Anleihekäufe stabilisierten die Aktienmärkte in der zweiten Märzhälfte. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Daimler AG und Deutsche Telekom AG sowie durch einen Übergewicht in den Aktien der HelloFresh SE. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Übergewicht in den Aktien der Porsche Automobil Holding SE, Deutsche Pfandbriefbank AG und Lanxess AG.