DWS German Equities Typ O

Die zweite Coronawelle, die erneuten Lockdowns, der sinkende Ifo-Index, der schwächere ISM-Index, die deutliche Eintrübung der Einkaufsmanagerindizes für den Dienstleistungssektor, das Scheitern der Verhandlungen zu einem weiteren Fiskalpaket in den USA und die überraschende Reduzierung der Mittelfristziele durch SAP führten zu einer deutlichen Korrektur der Aktienmärkte im Oktober. Die weltweit sehr starken Zahlen zum Wirtschaftswachstum im dritten Quartal, die Signale der EZB bezüglich weiterer expansiver Maßnahmen im Dezember, die kräftige Erholung der chinesischen Konjunktur, unerwartet starke globale Autoabsatzzahlen, stetige Fortschritte in der Entwicklung von Corona-Impfstoffen und der besser als befürchtet ausgefallene Start in die Gewinnsaison für das dritte Quartal unterstützten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Bayer AG, sowie durch ein Übergewicht in den Aktien von Sartorius AG und HelloFresh SE. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in den Aktien der Deutsche Bank AG und Deutsche Wohnen SE sowie durch ein Übergewicht in den Aktien der SAP SE.

Die zweite Welle neuer Corona-Infektionen mit der Ankündigung neuer Restriktionen, die sich abschwächende Erholung am US-Arbeitsmarkt, das Warten auf ein weiteres Fiskalprogramm in den USA, die Korrektur der USTechnologieaktien und der Tod der US-Verfassungsrichterin Ruth Bader Ginsburg belasteten die Aktienmärte im September. Der Strategieschwenk der US-Notenbank zu einem durchschnittlichen Inflationsziel, die Verbesserung des Ifo-Index, der Anstieg des ISM-Index, starke US-Häusermarktdaten, die anhaltende Erholung der chinesischen Konjunktur mit steigenden Autoabsatzzahlen, der wieder stärkere US-Dollar und stetige Fortschritte in der Entwicklung von Corona-Impfstoffen unterstützten die Aktienmärkte im September. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Deutsche Bank AG, sowie durch ein Übergewicht in den Aktien von HelloFresh SE und Puma SE. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in den Aktien der Siemens AG und Daimler AG.

Die sich fortsetzende Erholung des Ifo-Index und des ISM-Index, der Strategieschwenk der US-Notenbank zu einem durchschnittlichen Inflationsziel, die besser als befürchtet laufende Gewinnsaison für das zweite Quartal, stetige Fortschritte bei der Entwicklung von Corona-Impfstoffen, das Festhalten der USA und Chinas am Handelsdeal und Apples Sprung zu einem 2.000 Mrd. US$ schweren Unternehmen sorgten auch im August für Kursgewinne an den Aktienmärkten. Der enttäuschende Einkaufsmanagerindex für den Euroraum, die steigenden und anhaltend hohen Corona-Fallzahlen in Europa und den USA, das Scheitern der Verhandlungen im US-Kongress über ein neues Hilfspaket und Angriffe der USA auf chinesische Unternehmen wie Huawei und TikTok belasteten die Märkte nur kurzzeitig. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Bayer AG, sowie durch ein Übergewicht in den Aktien von Allgeier SE und Shop Apotheke Europe NV. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in den Aktien der Daimler AG und BASF SE sowie ein Übergewicht in den Aktien der HelloFresh SE.

Regelmäßig positive Nachrichten zur Entwicklung von COVID-19 Impfstoffen, die weltweit anhaltende Erholung der konjunkturellen Frühindikatoren, die Einigung der EU auf einen 750 Mrd. € schweren Wiederaufbaufonds, der überraschend starke US-Arbeitsmarktbericht, starke Quartalszahlen der US-Technologieunternehmen und die scheinbar staatlich geförderte Rally am chinesischen Aktienmarkt unterstützten die Aktienmärkte im Juli. Die weltweit wieder steigende Zahl neuer Corona-Infektionen, die global sehr schwachen Daten zum Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal, die massive Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar und die stetig zunehmenden Spannungen zwischen den USA und China waren Belastungsfaktoren für die Aktienmärkte. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Bayer AG, der BASF SE sowie der Deutsche Telekom AG. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in den Aktien der Linde PLC, der Daimler AG sowie ein Übergewicht in der TeamViewer AG.

Die weltweit überraschend starke Erholung der Einkaufsmanagerindizes, der Sprung des Ifo-Index, das 130 Mrd. € umfassende Rettungspaket der deutschen Regierung, die Ausweitung des Anleihekaufprogramms der EZB, der 1.300 Mrd. € schwere TLTRO (targeted longer-term refinancing operations) der EZB, der überraschend starke US-Arbeitsmarktbericht, die kräftige Erholung der Konsumausgaben in den USA, verbesserte Autoverkäufe in den USA und China und Hoffnungen auf ein weiteres Fiskalprogramm in den USA trieben die Aktienmärkte im Juni 2020. Die schwache Entwicklung der „harten“ deutschen Konjunkturdaten, das anhaltend hohe Niveau der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA, die pessimistischen Prognosen der US-Notenbank für die US-Wirtschaft und die wieder steigende Zahl an neuen Corona-Infektionen in den USA belasteten die Aktienmärkte. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Wirecard AG und Volkswagen AG sowie durch ein Übergewicht in den Aktien der HelloFresh SE. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Übergewicht in den Aktien der Sartorius AG und Bechtle AG.