DWS German Equities Typ O

Der weltweit stetige Rückgang der Covid-Infektionszahlen, die überraschend starken Einkaufsmanagerindizes für die Industrie in Deutschland und im Euroraum, die Erholung des Ifo-Index, die neue italienische Regierung unter dem ehemaligen EZB-Präsidenten Draghi, sehr starke Einzelhandelsumsätze und Konsumausgaben in den USA, das Versprechen von Fed-Chef Powell für eine noch langanhaltende expansive Geldpolitik, der Anstieg des Brent-Ölpreises über die Marke von 60 US$ je Barrel, der Sprung des Kupferpreises über 9.000 US$ je Tonne und eine deutlich besser als befürchtet verlaufende Gewinnsaison sorgten für leichte Kursgewinne an den Aktienmärkten im Februar. Steigende Inflationserwartungen mit einem stetigen Anstieg der langfristigen Bondrenditen und die weitere Verlängerung von Lockdowns belasteten die Aktienmärkte im Februar. Das Monatsergebnis wurde positiv durch Untergewicht in den Aktien von Delivery Hero SE sowie durch Übergewichte in den Aktien von Porsche Automobil Holding SE und Infineon Technologies AG beeinflusst. Belastet wurde das Monatsergebnis durch die Untergewichte in Aktien der Deutsche Bank AG sowie durch Übergewicht in den Aktien von Bechtle SE und HelloFresh SE.

Die Ausbreitung von Corona-Mutationen und der Mangel an Impfstoffen, die weltweit anhaltend hohe Zahl von Infizierten und Toten, die relativ niedrige Wirksamkeit des von Johnson & Johnson entwickelten Impfstoffs, die Verlängerung der Lockdowns in Europa, der fallende Ifo-Index, die schwachen Daten zum US-Arbeitsmarkt, die steigenden Inflationserwartungen in den USA mit beginnenden Diskussionen über reduzierte Anleihekäufe der US-Notenbank und wilde Spekulationen von US-Privatinvestoren in stark leerverkauften Aktien wie GameStop bremsten die Aktienmärkte im Januar 2021. Die EU-Zulassung der zwei von Moderna und AstraZeneca entwickelten Impfstoffe, die Hoffnungen auf ein $1.900 Mrd. umfassendes Fiskalpaket in den USA, das Zweieinhalb-Jahreshoch des ISM-Index, die anhaltend starken Konjunkturdaten in China und der positive Start in die Gewinnsaison für das vierte Quartal unterstützten die Aktienmärkte. Das Monatsergebnis wurde positiv durch die Übergewichte in den Aktien von HelloFresh SE, Sartorius AG und Infineon Technologies AG beeinflusst. Belastet wurde das Monatsergebnis durch die Untergewichte in Aktien der Siemens AG und Bayer AG.

Die Zulassung für den von Pfizer und BioNTech entwickelten Corona-Impfstoff in Großbritannien, in den USA und im Euroraum, die Genehmigung für die Impfstoffe von Moderna in den USA und von AstraZeneca in Großbritannien, die Ausweitung des Anleihekaufprogramms der EZB um 500 Mrd. Euro, die Einigung der EU auf einen neuen Haushalt, das Brexit-Abkommens zwischen der EU und Großbritannien, der verbesserte Ifo-Index, die steigenden Einkaufsmanagerindizes für die Industrie im Euroraum, die anhaltend starken Konjunkturdaten in China und der Sprung des Brent-Ölpreises über die Marke von 50 US$ je Barrel trieben die Aktienmärkte auf neue Allzeithochs im Dezember 2020. Die weltweit steigende Zahl der täglich Neuinfizierten und Corona-Toten mit sich weiter verschärfenden Lockdowns, die anhaltende Aufwertung des Euro und die zunehmenden Monopolklagen gegen US-Technologiekonzerne in den USA und China belasteten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. Das Monatsergebnis wurde positiv durch die Übergewichte in den Aktien von HelloFresh, Nagarro SE und TeamViewer AG beeinflusst. Belastet wurde das Monatsergebnis durch die Untergewichte in Aktien der Siemens AG, Delivery Hero SE und BASF SE.

Die hohe Effizienzrate für die entwickelten Corona-Impfstoffe, der Wahlsieg Joe Bidens, EZBKommentare zu weiteren expansiven Schritten auf ihrer Dezember-Sitzung, der steigende ISM-Index, die Nominierung von Janet Yellen als neue US-Finanzministerin, starke chinesische Konjunkturdaten mit sich beschleunigenden Autoverkäufen, der RCEP-Handelsdeal von 15 asiatisch-pazifischen Ländern und das Acht-Monatshoch des Ölpreises lösten im November 2020 eine fulminante Erleichterungsrally an den Aktienmärkten aus. Der weltweite Anstieg der Corona-Infizierten mit der Einführung verschärfter Lockdowns, der fallende Ifo-Index, der Einbruch der Einkaufsmanagerindizes für den Dienstleistungssektor in Deutschland und im Euroraum konnten die Euphorie an den Aktienmärkten jeweils nur kurz bremsen. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Deutsche Wohnen SE, sowie durch ein Übergewicht in den Aktien von Allgeier SE und LANXESS AG. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in den Aktien der BASF SE und Daimler AG sowie durch ein Übergewicht in den Aktien der Scout24 AG.

Die zweite Coronawelle, die erneuten Lockdowns, der sinkende Ifo-Index, der schwächere ISM-Index, die deutliche Eintrübung der Einkaufsmanagerindizes für den Dienstleistungssektor, das Scheitern der Verhandlungen zu einem weiteren Fiskalpaket in den USA und die überraschende Reduzierung der Mittelfristziele durch SAP führten zu einer deutlichen Korrektur der Aktienmärkte im Oktober. Die weltweit sehr starken Zahlen zum Wirtschaftswachstum im dritten Quartal, die Signale der EZB bezüglich weiterer expansiver Maßnahmen im Dezember, die kräftige Erholung der chinesischen Konjunktur, unerwartet starke globale Autoabsatzzahlen, stetige Fortschritte in der Entwicklung von Corona-Impfstoffen und der besser als befürchtet ausgefallene Start in die Gewinnsaison für das dritte Quartal unterstützten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in den Aktien der Bayer AG, sowie durch ein Übergewicht in den Aktien von Sartorius AG und HelloFresh SE. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in den Aktien der Deutsche Bank AG und Deutsche Wohnen SE sowie durch ein Übergewicht in den Aktien der SAP SE.