DWS German Equities Typ O

Die gemäßigte Rede des EZB-Präsidenten Draghi in Sintra mit Signalen bezüglich neuer expansiver Schritte, die Andeutung von Maßnahmen des Fed-Chefs Powell zur Unterstützung der US-Konjunktur, weltweit niedrige Inflationsdaten, Hoffnungen auf eine Entspannung im Handelsstreit im Vorfeld des G20-Gipfels in Japan, das Abkommen zwischen den USA und Mexiko im Migrations-Streit, lebhafte M&A-Aktivitäten und die Rally des Bitcoin trieben die Aktienmärkte im Juni nach oben. Das 4½ - Jahrestief des ifo-Index, das 2½ - Jahrestief des ISM-Index, schwächere Daten vom US-Arbeitsmarkt, enttäuschende Autoabsatzzahlen aus China, Sorgen vor eingeschränkten Exporten der seltenen Erden durch China, der Start von Untersuchungen zur Wettbewerbsmacht von Internetkonzernen in den USA, die anhaltende Brexit-Unsicherheit und Angriffe auf Öltanker im Golf von Oman belasteten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Übergewicht in Aktien der Evotec SE, K+S AG und Lanxess AG. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in Aktien der Bayer AG, Linde PLC and BASF SE.

Die Eskalation im Handelsstreit zwischen den USA und China, die Einführung von US-Importzöllen auf mexikanische Waren, das Vier-Jahrestief des Ifo-Index, das Drei-Jahrestief des ISM-Index, die sich verschärfende Inversion der US-Zinsstrukturkurve, enttäuschende Konjunkturdaten in China, erneute Sorgen um die hohe Verschuldung Italiens und der unsichere Brexit nach dem Rücktritt von May belasteten die Aktienmärkte im Mai. Die anhaltende Stärke des Arbeitsmarkts in den USA, die Entscheidung der USA, der Europäischen Union und Japan weitere 180 Tage für Verhandlungen zu Autoimporten einzuräumen und die nur eingeschränkten Gewinne der Nationalisten in der Europawahl stützten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. In Deutschland sank der DAX im Mai auf ein Fünf-Monatstief. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Untergewicht in Aktien der Bayer AG, Daimler AG und Deutsche Bank AG. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Übergewicht in Aktien der K+S AG, Kion Group AG und Commerzbank AG.

Die überraschend kräftige Erholung der Konjunkturdaten in China, das robuste Wachstum der US-Wirtschaft im ersten Quartal, starke US-Arbeitsmarktdaten, die Hoffnung auf einen kommenden Handelsdeal zwischen den USA und China, die sechsmonatige Verlängerung für den Brexit und der besser als befürchtete Start in die US-Gewinnsaison trieben sowohl den S&P 500 als auch den Nasdaq 100 auf neue Allzeithochs im April 2019. Der fallende Ifo-Index, die anhaltend enttäuschende Entwicklung der Einkaufsmanagerindizes in Deutschland und im Euroraum und weiterhin schwache globale Autoverkäufe belasteten die Aktienmärkte nur vorübergehend. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Übergewicht in Aktien der Bauer AG, Kion Group AG und Porsche Automobil Holding SE. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Untergewicht in Aktien von Siemens AG, Daimler AG und Bayer AG.

Die Erholung des Ifo-Index, die Ankündigung eines neuen TLTRO-Programms (langfristige Refinanzierungsprogramm) durch die EZB, die Prüfung der EZB zu den Auswirkungen ihrer Negativzinsen auf Bankgewinne, die Ankündigung der Fed, die Reduzierung ihrer Bilanz zu beenden, Steuersenkungen durch die chinesische Regierung und eine anhaltende Erholung des Aktienmarkts in China unterstützten die Aktienmärkte im März 2019. Die schwachen Einkaufsmanagerindizes im Euroraum, der Rutsch der Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe unter 0%, die anhaltende Brexit-Unsicherheit, der schwache US Arbeitsmarktbericht, der fallende ISM-Index, die invertierte US-Zinsstrukturkurve, weltweit schwache Autoabsatzzahlen, das zweite negative Urteil gegen Bayers Glyphosat und der zweite Absturz eines Boeing 737 MAX Flugzeugs belasteten die Aktienmärkte nur vorübergehend. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Übergewicht in Aktien der Evotec AG sowie durch ein Untergewicht in Aktien von Deutsche Bank AG und Volkswagen AG. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Übergewicht in Aktien von Osram Licht AG und Wirecard AG sowie durch einen Untergewicht in Aktien von Linde PLC.

Weitere Fortschritte in den Handelsgesprächen zwischen den USA und China, starke US-Arbeitsmarktdaten, Signale der US-Notenbank, dass sie ihre Bilanz nicht weiter zu reduzieren plant, und Hoffnungen auf eine neue langfristige Geldspritze (TLTRO) der EZB sorgten für Kursgewinne an den Aktienmärkten im Februar. Der schwache Ifo-Index, die fallenden Einkaufsmanagerindizes, enttäuschende deutsche Konjunkturdaten, weltweit rückläufige Autoverkäufe, die anhaltende Brexit-Unsicherheit, Sorgen vor US-Importzöllen auf europäische Autos, Gewinnwarnungen für 2019 und deutlich fallende Gewinnerwartungen für 2019 belasteten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. Das Monatsergebnis wurde positiv beeinflusst durch ein Übergewicht in Aktien der Wirecard AG, Compugroup Medical SE sowie durch ein Untergewicht in Aktien von Thyssenkrupp AG. Belastet wurde das Monatsergebnis durch ein Übergewicht in Aktien von Aixtron SE, Aumann AG und BASF AG.