DWS US Equities Typ O NC

Die globalen Aktienmärkte stiegen diesen Monat (in Euro). Nachdem sie die Möglichkeit eines Handelskriegs verdaut hatten, erholten sie sich wieder. Fast alle maßgeblichen Märkte verzeichneten Kursanstiege, v.a. in Westeuropa, Singapur, Indien und Hongkong. Wesentliche Verluste wurden in Russland (Währungsschwäche), der Türkei und Brasilien erzielt. Der US-Markt verzeichnete einen moderaten Anstieg. Innerhalb der USA stachen der Sektor Energie (Ölpreisrally, gute Gewinne) und in einem geringeren Maße Versorger und Nicht-Basiskonsumgüter hervor. Lediglich Basiskonsumgüter (schwache Gewinne, Sorgen über Zinserhöhungen) und Industrie (Bedenken über Zyklushoch) waren negativ. Der Fonds gewann diesen Monat entsprechend dem Vergleichsmarkt leicht hinzu. Die positive Titelauswahl in Energie-, Industrie-, Nicht-Basiskonsumgüter- und Telekommunikationstiteln wurde durch die negative Auswahl in Basiskonsumgüter- und Gesundheitswerten zunichtegemacht. Zu den besten Titeln gehörten Hi-Crush Partners, Mattel und CenturyLink. Die Nachzügler waren Spectrum Brands, Kellogg und On Semiconductor.

Globale Aktien verloren diesen Monat (in EUR). Die Anleger wurden durch die Rhetorik des US-Präsidenten Trump zu Handelszöllen und die Aussicht auf einen potenziellen Handelskrieg aufgeschreckt. Fast alle maßgeblichen Märkte verloren, mit Ausnahme von Korea und Taiwan, wo leichte Kursanstiege zu verzeichnen waren. In den USA blieben zyklische Sektoren (Finanzen, Grundstoffe und Technologie (Datenskandal bei Facebook, Trump-Tweets über Amazon)) zurück, während Versorger und Energie hinzugewannen. Der Fonds verlor diesen Monat und blieb hinter dem Vergleichsmarkt zurück. Die positive Auswahl im Gesundheitswesen und bei Versorgern wurde von der negativen Auswahl im Technologie-, Energie- und Nicht-Basiskonsumgütersektor zunichtegemacht. Zu den besten Titeln gehörten Allergan, Transocean und Nextera Energy. Die Nachzügler waren Mattel, Wells Fargo und Broadcom.

Globale Aktien verloren diesen Monat (in EUR) wegen Sorgen um eventuell höhere Zinsen. Die Schwellenländer erzielten ein stärkeres Minus als Industrieländer. Zu den wenigen positiven Märkten gehörten Russland, Japan, die Türkei und Südafrika. Die großen Verlierer waren Kanada, Deutschland, Großbritannien, China, Indien und Korea. US-Aktien tendierten, abgesehen von Technologiewerten, ebenfalls schwächer. Finanzwerte verloren am wenigsten (positive Zinssensibilität). Telekommunikations- und Basiskonsumgütertitel (defensiv) reagierten negativ auf steigende Zinsen, während Versorger überraschend weniger deutlich verloren. Energietitel waren am schwächsten (Ölpreisrückgang). Der Fonds verlor diesen Monat und blieb hinter dem Vergleichsmarkt zurück. Am negativsten war die Übergewichtung von Gesundheits- und Basiskonsumgütertiteln, die überraschend (niedriges Beta, defensiv) deutlicher im Minus lagen als der Markt. Die positive Auswahl im Telekommunikations- und Energiesektor wurde von der negativen Auswahl im Gesundheitswesen und in Finanzen zunichtegemacht. Am besten waren Cisco (stärkeres Wachstum), Apple, Priceline und CenturyLink (Level-3-Synergien). Die Nachzügler waren Spectrum Brands (Schwäche im Basiskonsumgütersektor), Transocean (Ölpreis) und Wal-Mart (schwächeres Wachstum im eCommerce).

Die globalen Aktienmärkte stiegen diesen Monat in Euro. Erneut legten die Märkte der Schwellenländer stärker zu als die der Industrieländer. Mit am besten waren Brasilien, China, Russland und Italien. Die Nachzügler waren Kanada, Großbritannien, Korea und Südafrika. Der US-Markt verzeichnete einen Anstieg. Dort konnten sich Nicht-Basiskonsumgüter- und Technologiewerte erholen. Angesichts steigender Zinsen gewannen zyklische Sektoren wie Finanzen und Industrie hinzu, während defensive Sektoren wie Versorger, Telekommunikation und Basiskonsumgüter verloren. Energie und Grundstoffe tendierten leicht höher. Der Fonds gewann diesen Monat hinzu, allerdings weniger als der Vergleichsmarkt. Der negativste Beitrag war auf das mangelnde Engagement in dynamischen Aktien wie Amazon, Netflix und Nvidia zurückzuführen, die trotz überzogener Bewertungen stiegen. Infolgedessen fiel die Auswahl in Nicht-Basiskonsumgüter- und IT-Werten negativ aus und konnte durch die positive Auswahl in anderen Sektoren nicht ausgeglichen werden. Am besten waren WW Grainger (Expansion der Bruttomarge), Spirit Aerosystems (starke Boeing-Zahlen), Gilead und Discovery Communications. Die Schlusslichter waren Procter & Gamble (Preisdruck), Southwest Airlines (Kapazitätsausweitung in Flugbranche) und Albemarle (Bedenken über Angebotsanstieg bei Lithium).

Globale Aktien stiegen diesen Monat (in EUR). Regional gesehen schlugen die Märkte der Schwellenländer diejenigen der Industrieländer. Die Performance war uneinheitlich: Am meisten stiegen die Märkte in der Türkei, Südafrika und Asien. Verluste gab es größtenteils in Westeuropa (außer in Skandinavien und GB) und auch in Mexiko. Die USA tendierten flach bis leicht schwächer. Dort stiegen die meisten Sektoren, vor allem Telekommunikation und Energie. Versorgungstitel waren sehr schwach, Gesundheits- und Technologiewerte blieben zurück. Der Fonds gewann diesen Monat mehr als der Vergleichsmarkt hinzu. Die stärksten Beiträge kamen von der positiven Auswahl in den Bereichen Finanzen, Versorgung, Energie und anderen Sektoren, wurden jedoch von der negativen Auswahl in Grundstoffe und Industrie leicht beeinträchtigt. Auf Aktienebene waren Transcontinental, Broadcom (Qualcomm M&A, Apple-Schwäche) und Allergan am schlechtesten. Zu den besten Titeln gehörten Express Scripts (Neubewertung), Ralph Lauren (festere Einzelhandelsumsätze), Technip-FMC (steigender Ölpreis).