DWS Eurovesta

Verhalf die weiterhin expansive Geldpolitik der EZB in der ersten Hälfte des Juni den europäischen Aktienmärkten zunächst noch zu Kursgewinnen, so brachten vor allem die weiter eskalierende Lage im Irak, ein etwas niedrigeres Wirtschaftswachstum in China sowie etwas schwächere Makrodaten aus Europa den Markt in der zweiten Monatshälfte unter Druck, so dass der Juni mit leichten Kursverlusten beschlossen wurde. Ein steigender Ölpreis sorgte dafür, dass der Ölsektor die Gewinnerliste vor Gesundheit und Grundstoffen anführte. Zu den Verlierern zählten vor allem Bank- und Automobiltitel. Das Portfolio profitierte von einer leichten Übergewichtung bei Grundstoffen, während Untergewichte in Öl und Gesundheit sich negativ auf die relative Wertentwicklung auswirkten. Insbesondere im Telekomsektor wirkten sich sowohl das Untergwicht des Sektors wie auch die Einzeltitelselektion (Deutsche Telekom) innerhalb des Sektors positiv aus. Im Monatsverlauf wurden Positionen in Barclays, Bureau Veritas, Wolseley und Ziggo verkauft. Aufgestockt wurden u.a. Deutsche Telekom und Anheuser Busch.

Nach zunächst starkem Jahresbeginn gaben die europäischen Aktienmärkte in der zweiten Monatshälfte getrieben durch Sorgen um die Entwicklung in den Schwellenländern etwas nach. Sorge entstand hier vor allem durch den Wachstumsausblick Chinas sowie die starke Abwertung der Währungen einiger Schwellenländer. Am besten entwickelten sich Banken sowie der Gesundheitssektor. Zu den schwächsten Bereichen zählten u.a. der Technologie- und der Energiesektor. Im Portfolio konnten vor allem die Übergewichte bei zyklischen Konsumwerten und Banken sehr positiv zur Performance beitragen. Renault sowie Bankinter gehörten hier zu den besten Werten. Ebenso war ein starkes Untergewicht im Energiesektor positiv für die Entwicklung des Fonds, während sich ein Untergewicht im Gesundheitssektor negative Auswirkungen hatte, die jedoch durch die Einzeltitelselektion im Sektor wieder abgemildert wurde. Vor allem Novo Nordisk trug hier positiv zur Performance im Sektor bei. Neu in den Fonds aufgenommen wurde GKN. Verkauft wurde nach schwachen Zahlen Diageo.

Nach dem überdurchschnittlich guten Vormonat konnten die europäischen Aktienmärkte im November ihr Niveau behaupten und beendeten den Monat nahezu unverändert. Zu den stärksten Sektoren in Europa zählten Automobil-, Technologie- und Chemiewerte. Den Trends der Vormonate entsprechend entwickelten sich die Bereiche Rohstoffe und Energie weiterhin schwach. Die im bisherigen Jahresverlauf sehr starke Entwicklung der Telekommunikationswerte wurde im November nicht fortgesetzt. Im Portfolio konnten vor allem die Übergewichte im Versicherungs- und Chemiebereich deutlich positiv zur Performance beitragen. So gehörte KBC auf der einen, sowie Johnson Matthey auf der anderen Seite zu den besten Werten. Ein negativer Beitrag durch das Untergewicht im Gesundheitssektor konnte über die Einzeltitelselektion (Bayer) zum Teil kompensiert werden. Nach guter Performance wurde im Monatsverlauf die Position in Legal & General abgebaut, eine Position in Daimler wurde aufgebaut.

Im Oktober setzten die europäischen Aktienmärkte ihren positiven Trend fort. Während zu Monatsbeginn noch die Sorge um den US Haushaltsstreit die Märkte belastete, sorgten eine vorläufige Einigung im US Haushaltsstreit, stetige Mittelzuflüsse in europäische Aktienfonds sowie die mögliche Verschiebung für die Reduzierung der Anleihekäufe durch die Fed in der zweiten Monatshälfte für erneut starke Kursentwicklungen. Ein durchwachsener Beginn der Quartalsberichtsperiode in Europa änderte daran nichts. Finanztitel und Telekommunikationswerte konnten sich am besten entwickeln; defensiver Konsum und Technologie blieben hinter dem Gesamtmarkt zurück. Der Fonds profitierte im Monatsverlauf sowohl von einem Übergewicht im Finanzsektor als auch einem Untergewicht bei defensiven Konsumtiteln gegenüber der Benchmark. So trugen unter anderem die im Fonds enthaltene Societe Generale sowie die norwegische DnB positiv zur Wertentwicklung des Fonds bei. Neu im Monatsverlauf in den Fonds aufgenommen wurden Philips und Daimler. Verkauft wurde Pernod.

Die europäischen Aktienmärkte beendeten den volatilen August nahezu unverändert. Zu Monatsbeginn verhalfen die aufkeimende wirtschaftliche Erholung in Europa und eine Stabilisierung der Konjunktur in China zu positiven Tendenzen. Die Sorge um eine Eskalation der Syrienkrise brachte die Märkte in der zweiten Monatshälfte unter Druck. Aktien von Rohstoff- und Energieunternehmen gehörten ebenso zu den stärksten Performern wie Telekommunikationstitel. Schwach hingegen tendierten Versicherungen sowie ein Großteil der Konsumwerte. Während der Fonds mit Untergewichtungen in den Sektoren Rohstoffe und Energie nicht ganz an der starken Entwicklung dieser Sektoren im Monatsverlauf partizipieren konnte, wurde dies durch die Einzeltitelselektion in anderen Sektoren (Gemalto im Technologiesektor, KBC im Banksektor) zum Teil kompensiert. Neu aufgenommen in den Fonds wurde Wolseley. Reduziert wurde die Position in Nestlé.