DWS US Growth

Die globalen Aktienmärkte erreichten gleich zu Jahresbeginn neue Allzeithochs, beflügelt durch die Phase-1 Einigung im Handelsstreit zwischen den USA und China sowie solide Quartalsergebnisse auf Unternehmensseite. Gegen Ende Januar nahm die Volatilität an den Aktienmärkten zu (gemessen am VIX Index) und es kam zu leichten Kurskorrekturen, nicht zuletzt getrieben von anhaltenden Berichten und Ängsten zu den Auswirkungen des in China neu entstandenen Coronavirus. Der amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P500 Index, verlor leicht um 0,2% an Wert (in US-Dollar) Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im Januar mit einem Anstieg von +2,9% erneut deutlich besser als der breite Markt. Ein stärkerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +4,2% in EUR. Auf Sektorebene verzeichneten Titel aus dem Technologie- und dem Finanzsektor die höchsten Gewinne. Dagegen gehörten Energie- und Gesundheitsaktien zu den schwächsten Sektoren im Betrachtungszeitraum. Das Fondsmanagement hat im Januar die Positionierung bei ausgesuchten Konsum- und Halbleiterwerten aufgestockt.

Die Ankündigung des sogenannten „Phase 1 deal“ im Handelsstreit zwischen den USA und China weckte Hoffnungen auf zumindest eine Stabilisierung des Konfliktes und verhalf den globalen Aktienmärkten zu deutlichen Kurssteigerungen. Auch die Verbesserung der wirtschaftlichen Frühindikatoren unterstützte diese positive Entwicklung. Die Unsicherheiten rund um Parlamentswahlen in Großbritannien und die offene Frage um die Ausgestaltung des Brexits sowie das vom US-Repräsentantenhaus eingeleitete Verfahren zur Amtsenthebung des Präsidenten Trump ließen die Märkte stattdessen kalt. Der amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P 500 Index in US-Dollar, konnte im abgelaufenen Monat um 3,0% zulegen. Aufgrund einer USD-Abwertung gegenüber dem Euro war die Wertentwicklung in EUR +1,1%. Überdurchschnittlich gut entwickelten sich die Werte aus den Sektoren Energie, Informationstechnologie und Gesundheit. Industrie-, Rohstoff- und Basiskonsumaktien schnitten schlechter als der Markt ab. Im abgelaufenen Monat gab es keine signifikanten Portfolioveränderungen.

Im November konnten die globalen Aktienmärkte weiter an Wert zulegen. Zum einen ist eine Stabilisierung verschiedener Frühindikatoren als ursächlich zu sehen, zum anderen scheinen die Gespräche im Handelskonflikt zwischen den USA und China weitestgehend versöhnlich zu verlaufen, auch wenn eine finale Einigung laut des U.S. Präsidenten Trump erst 2020 zu erwarten ist. Der amerikanische Aktienmarkt erreichte im November ein neuerliches Allzeithoch. Der S&P500 Index gewann 3,4% (in US-Dollar). Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im Oktober mit einem Anstieg von +4,5% erneut besser als der breite Markt. Ein stärkerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +5,7% in EUR. Auf Sektorebene verzeichneten Titel aus dem Technologie- und dem Gesundheitssektor die höchsten Gewinne. Dagegen gehörten Energie- und Konsumaktien zu den schwächsten Sektoren im Betrachtungszeitraum. Das Fondsmanagement hat im November die Positionierung im Technologiesektor ausgebaut.

Die globalen Aktienmärkte setzten im Oktober ihre Erholung aus dem Vormonat fort, auch wenn die weltweiten, ökonomischen Daten gleich zu Monatsbeginn enttäuschten. Über den Monatsverlauf führten die erneute Annäherung im Handelskonflikt zwischen den USA und China sowie eine besser als erwartet ausfallende Berichtssaison zu neuen Allzeithochs an den amerikanischen Aktienmärkten. So legte der S&P500 Index um +2,0% (in US-Dollar) zu. Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im Oktober mit einem Anstieg von +2,9% wieder besser als der breite Markt. Ein schwächerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von lediglich +0,7% in EUR. Auf Sektorebene verzeichneten Titel aus dem Gesundheits- und dem Kommunikationssektor die höchsten Gewinne. Dagegen waren der Energiesektor sowie der nicht-zyklische Konsum die schwächsten Sektoren im Betrachtungszeitraum. Das Fondsmanagement nutzte die Schwäche in ausgewählten Wachstumswerten um selektiv hinzuzukaufen.

Die Senkung der Zinsen seitens der US-amerikanischen Zentralbank, die Hoffnung auf eine baldige Einigung im Handelsstreit zwischen den USA und China und die überraschend schnelle Regierungsbildung in Italien wirkten positiv auf die internationalen Aktienmärkte. Das 3-Jahrestief des ISM-Index, die anhaltend schwachen Konjunkturdaten aus China und die Unsicherheit bzgl. des Konfliktes der USA mit dem Iran belasteten die Aktienmärkte zwischenzeitlich. Der amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P 500 Index in US-Dollar, gewann 1,9% an Wert. Aufgrund der weiter anhaltenden USD-Stärke war die Wertenentwicklung in EUR +2,7%. Es entwickelten sich Sektoren wie z.B. Finanzen, Versorger, Öl und Industrie besser als der Markt. Unterdurchschnittlich schnitten Sektoren wie z.B. Gesundheit und Konsum ab. Im abgelaufenen Monat gab es keine signifikanten Portfolioveränderungen.