DWS US Growth

Im November sorgte der eindeutige, wenn auch knapper als erwartete Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen zugunsten Joe Bidens für Hoffnung an den Börsen, dass es in Zukunft wieder eine konstruktivere Handelspolitik der USA geben könnte. Weiteren Antrieb gaben die positiven Meldungen zu mehreren COVID-19-Impfstoffen, vor allem in Bezug auf deren hohen Wirksamkeitsgrad. Dies beflügelte gerade solche Unternehmen, die bisher besonders unter den Folgen der Pandemie leiden. Vor diesem Hintergrund setzte eine Trendumkehr an den Börsen ein, auf regionaler als auch sektoraler Basis. So legte der wichtige US-amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P 500 (in US-Dollar) um 10,8% zu. Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im November mit einem Anstieg von +10,3% fast so gut wie der breite Markt. Ein deutlich schwächerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +7,5% in EUR. Auf Sektorebene gewannen Industrietitel am stärksten, wohingegen der Gesundheitssektor mit der Wertentwicklung des Gesamtmarktes nicht mithalten konnte. Das Fondsmanagement hat im November im Industriesektor selektiv Gewinne realisiert und gleichzeitig bei Kommunikationsdienstleistern aufgestockt.

Im Oktober setzten sich die Bremsspuren aus dem September an den globalen Aktienmärkten fort. Während in den USA die anstehende Präsidentschaftswahl für Diskussion und Unsicherheit sorgte, belasteten in Europa die teilweise rasant steigenden Covid-19 Infektionszahlen die Börsen. Die angekündigten Restriktionen zur Eindämmung des Virus sowie die Sorge über den daraus resultierenden wirtschaftlichen Schaden, führten zu Kursverlusten. Im US-amerikanischen Aktienmarkt gab der Leitindex S&P 500 um -2,8% (in US-Dollar) nach. Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im Oktober mit einem Verlust von -2,9% vergleichbar wie der breite Markt. Ein etwas stärkerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von -2,3% in EUR. Auf Sektorebene verloren Titel aus dem Finanz- und dem Technologiesektor am stärksten. Kommunikationsdienstleister dagegen profitierten von einem Wiedererstarken des Online-Werbemarktes und konnten hinzugewinnen. Das Fondsmanagement hat im Oktober im Technologiesektor selektiv Gewinne realisiert und gleichzeitig bei Finanzdienstleistern etwas aufgestockt.

Die Erholung der globalen Finanzmärkte nach dem Covid-19-Schock im Frühjahr geriet im September etwas ins Stocken. Trotz konstruktiver Unternehmensberichte sorgten die wieder steigenden Zahlen von Covid-19-Infizierten in vielen Ländern für Nervosität an den Börsen. Auch wenn die Zahl der Verstorbenen deutlich niedriger ist als im Frühjahr, so belasteten die Sorgen vor erneuten Restriktionen die Aktienkurse. Der S&P 500 (in US-Dollar) als Gradmesser für den gesamten U.S. Aktienmarkt verlor -3,8% an Wert. Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im September mit einem Verlust von -5,0% etwas schwächer als der breite Markt. Ein stärkerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von -3,2% in EUR. Auf Sektorebene litten Titel aus dem Kommunikationsdienstleistungs- und dem Technologiesektor unter Gewinnmitnahmen. Dagegen gehörten Gesundheitstitel und der stabile Konsum zu den besseren Sektoren. Das Fondsmanagement hat im September die Korrektur im Technologiesektor genutzt um selektiv bei einigen Aktien nachzukaufen.

Im August konnten die globalen Aktienmärkte erneut ihren Aufwärtstrend aus den Vormonaten fortsetzen. Wirtschaftliche Indikatoren in den USA, in Europa und China, wie der Einkaufsmanagerindex und die Konsumausgaben, zeigten eine sich erholende und durchaus positive Geschäftsentwicklung im August. Sowohl die massiven Konjunkturprogramme der Regierungen als auch die expansive Geldpolitik mit niedrigen Zinsen wirkten weiterhin für die Märkte unterstützend. Der S&P 500 (in US-Dollar) als Gradmesser für den gesamten U.S. Aktienmarkt konnte um +7,0% an Wert gewinnen. Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im August mit einem Anstieg von +10,5% erneut deutlich besser als der breite Markt. Ein schwächerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +9,1% in EUR. Auf Sektorebene verzeichneten erneut Titel aus dem Technologiesektor und dem zyklischen Konsum die höchsten Gewinne. Dagegen gehörten Gesundheitstitel und Finanzwerte zu den schwächeren Sektoren. Das Fondsmanagement hat im August selektiv Umschichtungen vorgenommen und bei einigen Unternehmen, die sich sehr stark entwickelt hatten, teilweise Gewinne realisiert.

Im Juli konnten die globalen Finanzmärkte ihren Aufwärtstrend aus den Vormonaten fortsetzen. Sowohl die massiven Konjunkturprogramme von den Regierungen als auch die expansive Geldpolitik mit niedrigen Zinsen wirkten für die Märkte unterstützend. Ebenso trugen verschiedene Nachrichten aus der Gesundheitsbranche im Hinblick auf eine baldige Impfung gegen COVID-19 zur positiven Entwicklung bei. Der S&P 500 (in US-Dollar) als Gradmesser für den gesamten U.S. Aktienmarkt konnte um 5.5% an Wert gewinnen. Aufgrund einer deutlichen USD-Abwertung gegenüber dem Euro war aber die Wertentwicklung, wenn in EUR gemessen, nur +0.6%. Konsumgüter, Versorger und Rohstoffe entwickelten sich überdurchschnittlich. Auf der relativen Verliererseite standen hingegen Industrie-, Finanz- und Energiewerte.