DWS US Growth

Die Erholung der globalen Finanzmärkte nach dem Covid-19-Schock im Frühjahr geriet im September etwas ins Stocken. Trotz konstruktiver Unternehmensberichte sorgten die wieder steigenden Zahlen von Covid-19-Infizierten in vielen Ländern für Nervosität an den Börsen. Auch wenn die Zahl der Verstorbenen deutlich niedriger ist als im Frühjahr, so belasteten die Sorgen vor erneuten Restriktionen die Aktienkurse. Der S&P 500 (in US-Dollar) als Gradmesser für den gesamten U.S. Aktienmarkt verlor -3,8% an Wert. Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im September mit einem Verlust von -5,0% etwas schwächer als der breite Markt. Ein stärkerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von -3,2% in EUR. Auf Sektorebene litten Titel aus dem Kommunikationsdienstleistungs- und dem Technologiesektor unter Gewinnmitnahmen. Dagegen gehörten Gesundheitstitel und der stabile Konsum zu den besseren Sektoren. Das Fondsmanagement hat im September die Korrektur im Technologiesektor genutzt um selektiv bei einigen Aktien nachzukaufen.

Im August konnten die globalen Aktienmärkte erneut ihren Aufwärtstrend aus den Vormonaten fortsetzen. Wirtschaftliche Indikatoren in den USA, in Europa und China, wie der Einkaufsmanagerindex und die Konsumausgaben, zeigten eine sich erholende und durchaus positive Geschäftsentwicklung im August. Sowohl die massiven Konjunkturprogramme der Regierungen als auch die expansive Geldpolitik mit niedrigen Zinsen wirkten weiterhin für die Märkte unterstützend. Der S&P 500 (in US-Dollar) als Gradmesser für den gesamten U.S. Aktienmarkt konnte um +7,0% an Wert gewinnen. Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im August mit einem Anstieg von +10,5% erneut deutlich besser als der breite Markt. Ein schwächerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +9,1% in EUR. Auf Sektorebene verzeichneten erneut Titel aus dem Technologiesektor und dem zyklischen Konsum die höchsten Gewinne. Dagegen gehörten Gesundheitstitel und Finanzwerte zu den schwächeren Sektoren. Das Fondsmanagement hat im August selektiv Umschichtungen vorgenommen und bei einigen Unternehmen, die sich sehr stark entwickelt hatten, teilweise Gewinne realisiert.

Im Juli konnten die globalen Finanzmärkte ihren Aufwärtstrend aus den Vormonaten fortsetzen. Sowohl die massiven Konjunkturprogramme von den Regierungen als auch die expansive Geldpolitik mit niedrigen Zinsen wirkten für die Märkte unterstützend. Ebenso trugen verschiedene Nachrichten aus der Gesundheitsbranche im Hinblick auf eine baldige Impfung gegen COVID-19 zur positiven Entwicklung bei. Der S&P 500 (in US-Dollar) als Gradmesser für den gesamten U.S. Aktienmarkt konnte um 5.5% an Wert gewinnen. Aufgrund einer deutlichen USD-Abwertung gegenüber dem Euro war aber die Wertentwicklung, wenn in EUR gemessen, nur +0.6%. Konsumgüter, Versorger und Rohstoffe entwickelten sich überdurchschnittlich. Auf der relativen Verliererseite standen hingegen Industrie-, Finanz- und Energiewerte.

Die globalen Finanzmärkte konnten auch im Juni die Erholung von den Tiefständen im Frühjahr weiter fortsetzen. Wie im Vormonat wurde der Kursanstieg von der Hoffnung auf eine kontinuierliche Lockerung der COVID-19-Restriktionen getrieben, die durch die aggressive Geldpolitik durch die Zentralbanken und die massiven Konjunkturprogramme der Regierungen flankiert wird. Tatsächlich waren auch in einigen Regionen, vor allem China, erste Lichtblicke bei den makroökonomischen Kennzahlen zu sehen. Der amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P500 Index, konnte im Juni um +2,0% an Wert zulegen (in US-Dollar). Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im Juni mit einem Anstieg von +5,1% erneut deutlich besser als der breite Markt. Ein schwächerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +3,7% in EUR. Auf Sektorebene verzeichneten wie im Vormonat Titel aus dem Technologiesektor die höchsten Gewinne. Dagegen gehörten Gesundheitstitel oder der stabile Konsum zu den schwächeren Sektoren. Das Fondsmanagement hat im Juni die Gewichtung im Technologiesektor weiter aufgestockt und dagegen Unternehmen aus dem Industrie- oder Finanzsektor verkauft.

Die im April begonnene Erholung an den globalen Aktienmärkten konnte sich im Mai eindrucksvoll fortsetzen. Besonders die ersten Lockerungen der Covid-19-Restriktionen und die Hoffnung auf weitere Erleichterungen halfen dem Aufwärtstrend. Außerdem begünstigten die nach wie vor massiven geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen, die sowohl Konsumenten als auch Produzenten deutlich unterstützen, die Märkte. Dagegen ging die Diskussion im Handelskonflikt zwischen den USA und China in eine neue Runde. Der amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P500 Index, konnte im Mai um +4,5% an Wert zulegen (in US-Dollar). Wachstumswerte in den USA entwickelten sich im Mai mit einem Anstieg von +7,1% erneut deutlich besser als der breite Markt. Ein schwächerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +5,5% in EUR. Auf Sektorebene verzeichneten Titel aus dem Technologiesektor die höchsten Gewinne. Dagegen gehörten Konsumtitel zu den schwächeren Sektoren. Das Fondsmanagement hat die Positionierung im Mai beibehalten und keinen großen Veränderungen vorgenommen.