DWS Qi LowVol Europe LC

Während in Schwellenländern wie Indien die Pandemie einen dramatischen Höhepunkt erreicht, machen die Impfkampagnen in Europa stetige Fortschritte. Rekord-Auftragseingänge sowie Lieferengpässe bei zahlreichen Produktionsvorgängen zeigen, dass es außerhalb der Dienstleistungsbranche schon wieder sehr rund läuft. Am 20. April sorgten Steuerpläne der US-Regierung für eine kurzfristige Verunsicherung der Marktteilnehmer, welche sich aber als nicht nachhaltig erwies. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertzuwachs von +2,07% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte sich trotz des freundlichen Marktumfelds mit einem Wertzuwachs von +2,15% sogar stärker entwickeln als sein Anlageuniversum MSCI Europe. Dieses erfreuliche Ergebnis war insbesondere durch die strategiebedingte deutliche Verlustreduktion in der Korrektur am 20. April möglich. Aber auch gegenüber vergleichbaren risikoreduzierten Ansätzen konnte sich der Fonds positiv absetzen. Hierbei ermöglichte insbesondere die erfolgreiche Titelselektion attraktiver Aktien einen Mehrertrag des Fonds. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Auch wenn sich in Europa eine deutliche Beschleunigung der Impfkampagne für das zweite Quartal 2021 abzeichnet, befindet sich Europa noch mitten in der dritten Corona-Welle mit teilweise erheblichen Lockdown-Maßnahmen. Ungeachtet dessen gab es deutliche Anstiege bei den Einkaufsmanagerindizes, getrieben durch die positive Entwicklung in den Ländern, die Impfungen gegen das Coronavirus schnell vorangebracht haben. Dies beförderte die Hoffnungen der Investoren auf eine kräftige Konjunkturbelebung im weiteren diesjährigen Verlauf und im kommenden Jahr. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertzuwachs von +6,47% ab. Trotz dieses Umfeldes konnte der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe mit einem Wertzuwachs von +6,41% fast vollständig an der positiven Wertenwicklung partizipieren. Dazu trug zum einen die erfolgreiche Titelselektion insbesondere bei den Industrieunternehmen, aber auch die Übergewichtung sich positiv entwickelnder Sektoren wie beispielsweise der Basiskonsumgütersektor bei. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Im Februar entwickelten sich die europäischen Aktienmärkte freundlich. Zwar führten nach einem positiven Monatsstart Inflationssorgen der Anleger und die verlängerten Lockdown-Maßnahmen in Europa zu einer Eintrübung, nichtsdestotrotz standen risikoreichere Aktien und zyklische Sektoren den gesamten Monat im Fokus der Anleger. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertzuwachs von +2,54% ab. In diesem Umfeld konnten defensive Strategien nicht mithalten, so lag der Minimum Volatility Faktor im Februar gemessen an den MSCI Risk Premia Indices in Europa -4,18% gegen den breiten Markt zurück. Dieser Entwicklung konnte sich auch der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe nicht entziehen und schloss den Monat mit einem Wertverlust von -1,73% ab. So entwickelten sich beispielsweise im Energiesektor die selektierten konservativen Titel um -16,31% schwächer als der Energiesektor in Europa. Gleichzeitig zeigten die im Portfolio übergewichteten konservativen Sektoren wie beispielsweise Basiskonsumgüter eine deutlich schwächere Wertentwicklung als der Gesamtmarkt. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Die europäischen Aktienmärkte starteten freundlich in das neue Jahr. Verzögerungen bei den landesweiten Impfkampagnen und Sorgen um die Verbreitung der Virusmutationen führten in der zweiten Hälfte des Monats zu Unsicherheit bei den Investoren, steigender Volatilität und wieder fallenden Kursen. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertverlust von -0,75% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte strategiebedingt nicht mit der starken Erholung der Aktienmärkte in der ersten Januarhälfte mithalten. Er war jedoch in der Korrektur der zweiten Monatshälfte in der Lage, die Verluste zu reduzieren und einen Teil seiner schwächeren Entwicklung vom Monatsanfang aufzuholen, blieb aber im Januar mit einer Wertentwicklung von -1,17% leicht hinter seinem Analageuniversum MSCI Europe zurück. Zwar konnten konservative Titel in der zweiten Monatshälfte von der höheren Risikoaversion der Investoren profitieren, jedoch erwies sich insbesondere die Selektion von Aktien aus defensiven Sektoren wie beispielsweise Versorgungsunternehmen als Herausforderung. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Auch wenn im Verlauf des Dezembers zwischenzeitlich Nachrichten wie die Mutation des Corona-Virus in England und hohe Infektions- und Sterbezahlen in Europa und den USA die Stimmung der Anleger eintrübten, war der Markt in der Lage, das Jahr positiv abzuschließen. Dazu trugen sowohl der medienwirksame Beginn der Corona-Impfungen, das am Ende in den USA doch durchgewinkte Konjunkturprogramm sowie auch die Vermeidung eines ungeordneten Brexits zum Jahreswechsel bei. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertzuwachs von +2,37% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte mit einem Wertzuwachs von +0,93% im Dezember zwar nicht mit seinem Anlageuniversum MSCI Europe mithalten, konnte jedoch auf Gesamtjahressicht die Vorteile seines risikoreduzierten Konzepts unter Beweis stellen. So war der Fonds in der Lage, durch geringere Verluste in Abwärtsmarktphasen auf Jahressicht eine um 3,86% höhere Wertentwicklung als sein Anlageuniversum MSCI Europe aufzuweisen und das Jahr mit einen Wertzuwachs von +0,54% abzuschließen, während der MSCI Europe das Jahr mit einem Verlust von -3,32% beendete. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.