DWS Qi LowVol Europe LC

Nach einem freundlichen Monatsstart führten im weiteren Monatsverlauf zunächst weiter angestiegene Inflationsraten und dann Meldungen über eine neue hochansteckende Virusvariante aus Südafrika zu einer breiten Besorgnis der Anleger. Die Ungewissheit über die Wirksamkeit der bestehenden Impfstoffe bei der neuen Variante ließ die Risikoaversion an den Finanzmärkten auf neue Jahreshöchstwerte ansteigen. Der MSCI Europe schloss den November mit einem Wertverlust von -2,49% ab. Der DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld von seiner defensiven Ausrichtung profitieren und den Monat mit einer um über 3% höheren Wertentwicklung als sein Anlageuniversum MSCI Europe abschließen. Dank seiner erfolgreichen Titelselektion und strikter Risikoreduktion entwickelte er sich dabei mit einem positiven Monatsergebnis von +0,63% auch deutlich stärker als vergleichbare defensive Ansätze. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Die europäischen Aktienmärkte konnten sich nach einem volatilen Vormonat im Oktober beruhigen. Ungeachtet hoher gemeldeter Inflationsraten, steigender Energiepreise und anhaltenden Lieferengpässen stieg die Zuversicht der Investoren. Dazu beigetragen haben gute Quartalsberichte der Unternehmen, aber auch Erwartungen der Marktteilnehmer, dass der Höhepunkt von Lieferengpässen und Inflationssorgen bald erreicht sein könnte. Der MSCI Europe schloss den Oktober mit einem Wertzuwachs von +4,66% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld strategiebedingt nicht vollumfänglich am steigenden Markt partizipieren. Allerdings konnte er sich mit einer Aufwärtsmarktpartizipation von 86,1% zum MSCI Europe deutlich stärker entwickeln als vergleichbare defensive Strategien. Dazu trug im Oktober insbesondere die erfolgreiche Titelselektion im Industrie und Gesundheitssektor bei. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Stärker von den Investoren wahrgenommene Probleme der Unternehmen durch Materialknappheit und Lieferengpässe in der Weltwirtschaft sowie eine weiter gestiegene Inflationsrate von zuletzt 4,1% in Deutschland führten im September zu höherer Volatilität an den Märkten und fallenden Aktienkursen. Der MSCI Europe schloss den September mit einem Wertverlust von -3,01% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld leider nur begrenzt von seiner Ausrichtung profitieren. So zeigte der Fonds verglichen mit seinem Anlageuniversum MSCI Europe relative Schwäche, konnte sich aber stärker entwickeln als vergleichbare defensive Strategien. Insbesondere die starke Fokussierung der Anleger auf günstig bewertete Aktien in der zweiten Monatshälfte bei gleichzeitiger Nichtbeachtung von Qualitätskriterien stellten eine Herausforderung dar. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Ungeachtet der schlechten Nachrichten aus Afghanistan, steigenden Corona-Inzidenzwerten, Sorgen um höhere Inflationsraten und rückläufige Konjunkturindikatoren, zeigten sich die Investoren optimistisch. Zur Monatsmitte führten Bedenken der Investoren anläßlich einer vierten beginnenden Coronawelle in Europa sowie Sorgen vor steigenden Zinsen zwar zu einer kurzfristigen Korrektur der Aktienmärkte, welche sich aber als nicht nachhaltig erwies. Der MSCI Europe konnte den Monat mit einem Wertzuwachs von +1,97% abschließen. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld strategiekonform nicht vollumfänglich am Aufwärtstrend partizipieren, war aber in der Lage, die Schwankungsbreite des Portfolios deutlich zu reduzieren. So konnte der DWS Qi LowVol Europe beispielsweise in der Korrektur vom 15.-19. August die Verluste auf lediglich -0.1% reduzieren, während der MSCI Europe im gleichen Zeitraum -1.9% verlor. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Auch wenn zur Monatsmitte Sorgen der Investoren um die Ausbreitung der Delta-Variante des Coronavirus zu einer deutlichen Kurskorrektur führten, konnten sich die Aktienmärkte schnell erholen und den Monat positiv abschließen. Dazu trugen die kräftigen Unternehmensgewinne bei, aber auch der Ausblick der Zentralbanken auf ein weiter niedriges Zinsniveau trotz deutlich steigender Inflation. Der MSCI Europe konnte den Monat mit einem Wertzuwachs von +1,86% abschließen. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld seine Stärken voll ausspielen. Zum einen waren defensive Strategien von den Investoren gefragt und konnten sich stark entwickeln, zum anderen war der Fonds in der Lage, erfolgreich Titel zu selektieren, so dass er auch stärker abschneiden konnte als vergleichbare defensive Strategien. Insbesondere die Titelselektion im Kommunikations- und Gesundheitssektor trug so zum erfreulichen Ergebnis des Fonds von +4.15% im Juli bei. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.