DWS Qi LowVol Europe LC

Die europäischen Aktienmärkte konnten zunächst die positive Entwicklung aus dem Vorquartal fortsetzen, mussten aber im letzten Monatsdrittel eine deutliche Korrektur hinnehmen. Wieder gestiegene Covid-19-Fälle in einigen US Bundesstaten und eine negativere Einschätzung der US Konjunktur durch die Marktteilnehmer beeinflussten auch die Europäischen Märkte und führten zu deutlichen Kursverlusten. Der MSCI Europe schloss den Monat mit einem Verlust von -1,37% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld seine Stärken voll ausspielen. So konnte er im positiven Marktumfeld bis zum 21.7. mit einer Aufwärtsmarktpartizipation von 87% fast vollständig an der steigenden Marktentwicklung partizipieren. In der folgenden Korrektur war der Fonds dann in der Lage, mit einer Abwärtsmarktpartizipation von lediglich 59% die Verluste deutlich zu begrenzen. Insbesondere die Selektion konservativer Aktien aus den defensiven Sektoren war in beiden Marktphasen in der Lage sich besser zu entwickeln als im Vergleichsindex. So konnte der DWS Qi LowVol Europe den Monat mit +0,47% um +1,84% besser abschließen als sein Anlageuniversum. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursbasis.

Die europäischen Aktienmärkte konnten nach zwei außergewöhnlich guten Monaten auch den Juni mit einem Wertzuwachs abschließen. Die Marktstimmung war im ersten Monatsdrittel, insbesondere getragen durch weitere Zentralbankmaßnahmen, positiv, trübte dann im weiteren Verlauf, getrieben von global weiter steigenden Covid-19 Infektionen und einer Hinterfragung der Markterholungen, deutlich ein. Dies führte zu einer höheren Volatilität sowie einer schwächeren Entwicklung der Märkte. Der MSCI Europe schloss den Monat dennoch mit einem Zuwachs von +3,06% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte im Juni, als Marktteilnehmer tendenziell zyklischere Titel bevorzugten, strategiebedingt mit einem Wertzuwachs von +1.7% nicht vollständig an der positiven Marktentwicklung partizipieren. Insbesondere zyklische Sektoren, wie beispielsweise Industrieunternehmen, zeigten sich hiervon betroffen. Diese entwickelten sich im ersten Monatsdrittel mit einem Wertzuwachs von +4.23% deutlich schwächer als die zyklischen Sektoren des Anlageuniversums mit einem Plus von 7,22%, konnten jedoch im weiteren Monatsverlauf wieder einen positiven Beitrag leisten. Alle Zahlen auf Schlusskursbasis.

Die europäischen Aktienmärkte entwickelten sich auch im Mai freundlich und konnten ihre in der zweiten Märzhälfte begonnene Erholung weiter fortsetzen. Die ersten Lockerungen der Corona-Beschränkungen und die umfangreichen staatlichen Konjunkturhilfen sorgten für einen Hoffnungsschimmer bei den Unternehmen und für steigende Konjunkturindikatoren. Der MSCI Europe schloss dementsprechend den Monat mit einem Zuwachs von 2,95% ab. Trotz seiner defensiven Ausrichtung konnte sich der DWS Qi LowVol Europe im Mai mit einem Zuwachs von +2,99% besser als sein Anlageuniversum MSCI Europe entwickeln. Insbesondere die Titelselektion in defensiven Sektoren wie z.B. dem Gesundheitswesen konnte einen positiven Beitrag liefern, aber auch Aktien aus dem zyklischeren Finanzsektor entwickelten sich positiv. Somit konnte der DWS Qi LowVol Europe seine positive Entwicklung weiter fortsetzen und durch seine Risikoreduktion bei gleichzeitig hoher Aufwärtsmarktpartizipation seit Jahresbeginn eine um 8,71% höhere Wertentwicklung als der MSCI Europe aufweisen. Alle Zahlen gemessen auf Schlusskursbasis.

Die europäischen Aktienmärkte entwickelten sich im April freundlich und konnten ihre in der zweiten Märzhälfte begonnene Erholung fortsetzen (MSCI Europe +6,12%). Erste Erfolge bei der Bekämpfung der Corona Pandemie wie abnehmende Neuinfektionen z.B. in Italien und Spanien sowie die Hoffnung auf potentielle Medikamente führten zu langsam sinkender Volatilität und steigenden Kursen. So konnte die vom „Angstbarometer“ VSTOXX gemessene Volatilität nach den Rekordständen Mitte März im April weiter sinken (48,59 Ende März auf 33,91 Ende April), verblieb aber auf einem deutlich höheren Niveau als zu Jahresanfang. Im DWS Qi LowVol Europe zeigten in dem untergewichteten Sektor Energie die selektierten Titel eine um gut 18% höhere Wertentwicklung als Energieaktien im Anlageuniversum MSCI Europe. Auch die gehaltenen Aktien aus dem Finanzsektor trugen signifikant positiv zur Wertentwicklung des Fonds bei und kompensierten kleinere negative Beiträge anderer Sektoren. Damit konnte der strategiebedingt defensive DWS Qi LowVol Europe mit +5,91% trotz seiner defensiven Ausrichtung fast vollständig an der positiven Marktentwicklung teilnehmen. Alle Zahlen gemessen auf Schlusskursbasis.

Der Monat begann mit deutlichen Kursrückgängen getrieben durch die Sorge der Marktteilnehmer vor den wirtschaftlichen Folgen der weiteren Ausbreitung des Corona-Virus. Der MSCI Europe verlor von Monatsanfang bis zum 18. März -25.38%. Im weiteren Monatsverlauf konnte unter dem Eindruck umfangreicher Hilfen der Regierungen und Zentralbanken der Kursverfall gestoppt werden und eine Teilerholung einsetzen. Nichtdestotrotz schloss der MSCI Europe den März mit einem Minus von -14,35% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte die Verluste im Portfolio im Vergleich zum Anlageuniversum strategiekonform deutlich dämpfen und zeigte mit einer Rendite von -9,93% eine Abwärtsmarktpartizipation von lediglich 69%. Der Fonds war in der Lage durch die Auswahl konservativer Aktien in den meisten Sektoren relative Stärke zu zeigen. Insbesondere die Auswahl defensiverer Aktien aus den zyklischen Sektoren, wie Industrie, Finanzwerte und Telekommunikationsdienste, war dabei erfolgreich, diese entwickelten sich knapp 5% besser als im Anlageuniversum MSCI Europa. Alle Zahlen gemessen auf Schlusskursbasis.