DWS Health Care Typ O FC

Im Monat April konnten die Aktienmärkte die kräftigen Zuwächse aus dem Vormonat nicht nur verteidigen, sondern sogar weiter ausbauen. Die insgesamt freundliche Marktlage stützte sich auf positiven Quartalsergebnissen von Unternehmen, Fortschritten bei Impfstoffkampagnen in den USA und Europa, großen Konjunkturprogrammen sowie der global weiter anhaltenden lockeren Geldpolitik. Wie auch im Vormonat konnten die Notierungen der als eher defensiv geltenden Gesundheitsaktien mit der Marktentwicklung nicht Schritt halten, verbuchten aber dennoch leichte Kurssteigerungen. Innerhalb des Gesundheitssektors entwickelten sich die Aktien der Medizintechnikunternehmen sowie die der Laborausrüster am besten, während traditionelle Pharmazeutika-Hersteller relativen Verlierer waren. Aufgrund des Untergewichtes bei Laborausrüstern lag die Entwicklung des Fonds im abgelaufenen Monat hinter der seines Vergleichsindex.

Im Monat März konnten sich Aktienanleger über deutliche Kurszuwächse freuen. International anlaufende Impfkampagnen (wenngleich mit unterschiedlichen Erfolgen) sowie die Aussicht auf massive Konjunkturprogramme in den USA trieben insbesondere die zyklischeren Bereiche des Marktes. Zu diesen gehört der Gesundheitssektor mit seinem eher defensiven Charakter bekanntlich nicht, sodass die Kursentwicklung von Gesundheitsaktien insgesamt zwar positiv war, aber deutlich hinter der des breiten Marktes lag. Finanz-, Rohstoff- und Industriewerte standen höher in der Gunst der Anleger. Innerhalb des Gesundheitssektors entwickelten sich die Aktien von US-Krankenversicherern, Distributoren sowie Krankenhäusern am besten, während Biotechnologieunternehmen sowie Laborausrüster die relativen Verlierer waren. Auch im Monat März konnte sich der Fonds deutlich besser schlagen als sein Vergleichsindex und profitierte dabei von einem Übergewicht bei US-Krankenversicherern und einem Untergewicht bei den Laborausrüstern.

Auch im Monat Februar gab es an den Aktienmärkten zum Teil größere Kursschwankungen. Während sich die Notierungen in der ersten Monatshälfte noch recht erfreulich entwickelten, wurden in der zweiten Hälfte die Gewinne teilweise abgegeben. Der breite Aktienmarkt beendete den Monat zwar immer noch im Plus, die Aktien aus dem Gesundheitssektor drehten allerdings ins Negative. Zwei wesentliche Faktoren beeinflussten die Kurse im abgelaufenen Monat: Die Rotation aus eher defensiven Marktbereichen, wozu auch der Gesundheitssektor gehört, in zyklischere Segmente, welche stärker von einer potentiellen Erholung der Wirtschaft profitieren sollten. Der Anstieg der Zinsen am Anleihemarkt und die Frage in welchem Ausmaß die Inflation anziehen könnte. Dieses Muster war auch innerhalb des Gesundheitssektors zu erkennen, wo die als zyklischer geltenden US-Krankenversicherer sowie Medizintechnikunternehmen relativ besser abschnitten, während Laborausrüster sowie Biotechnologieunternehmen relative Verlierer waren. Im abgelaufenen Monat lag die Entwicklung des Fonds komfortabel über der seines Vergleichsindex.

Die positive Kursentwicklung an den Aktienmärkten setzte sich zunächst auch im neuen Jahr fort, die Notierungen drehten allerdings in den letzten Handelstagen des Monats ins Negative. Der Cocktail aus nun global anlaufenden Impfkampagnen gegen Covid-19, satten staatlichen Unterstützungsprogrammen, ordentlichen Unternehmenszahlen und generellem Anlegeroptimismus trieb die Notierungen zunächst weiter nach oben, während die Sorgen vor neuen Virusvarianten sowie Kursexzessen bei manchen US-Werten letztendlich die Kurse belasteten. Die Aktien aus dem Gesundheitssektor entwickelten sich im Schnitt besser als der breite Markt und beendeten den Monat im Plus. Die Haupttreiber dahinter waren einmal mehr die Biotechnologieunternehmen sowie Laborausrüster. Auf der anderen Seite waren die US-Krankenversicherer der einzige Subsektor mit einer negativen Kursentwicklung im Monat Januar. Dies ist wohl auf die Unsicherheit im Hinblick auf das Gesundheitsprogramm der Biden-Administration zurückzuführen. Der Fonds konnte im abgelaufenen Monat nicht ganz mit der Entwicklung seines Vergleichsindex mithalten.

Im Monat November konnte sich der breite Aktienmarkt von den Verlusten in den beiden Vormonaten kräftig erholen. Die wesentlichen Faktoren hinter den Kurssteigerungen waren zum einen der als positiv gewertete Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen sowie die positiven Nachrichten bei der Entwicklung der Covid-19 Impfstoffe. Einige Unternehmen berichteten erfreuliche Daten aus deren Impfstudien, welche auf eine hohe Wirksamkeit schließen lassen. Dies befeuerte die Hoffnung auf eine baldige Normalisierung der wirtschaftlichen Aktivitäten und begünstigte einen starken Kursanstieg bei den als zyklisch geltenden Marktsegmenten. Somit entwickelte sich der als defensiv geltende Gesundheitssektor relativ betrachtet schlechter als der breite Aktienmarkt, auch wenn die Gesundheitsaktien auf absoluter Basis deutliche Kursteigerungen verzeichnen konnten. Innerhalb des Gesundheitssektors waren vor allem die politisch sensitiveren Bereiche wie Biopharma und Krankenversicherer gesucht, während die Medizintechnikunternehmen sowie Laborausrüster relative Verlierer waren. Im abgelaufenen Monat entwickelte sich der Fonds besser als sein Vergleichsindex.