DWS Health Care Typ O FC

Nach einem bereits schwächeren Vormonat, konnte auch der Monat Oktober den Anlegern keine große Freude bereiten. Sowohl der breite Aktienmarkt als auch die Aktien aus dem Gesundheitssektor verzeichneten Verluste. Die Kursrückgänge bei Gesundheitsaktien fielen sogar deutlicher aus. Die Belastungsfaktoren waren im Grunde dieselben wie im Vormonat: Die Sorge vor einer „zweiten Welle“ an Covid-19-Infektionen und damit verbundenen Einschränkungen sowie die Unsicherheit im Hinblick auf die näher rückendenden US-Präsidentschaftswahlen. Vor allem der letztere Faktor war in der relativen Entwicklung innerhalb des Sektors deutlich sichtbar. Während die als politisch sensitiver geltenden großen Pharma- und Biotechnologieunternehmen sowie Krankenversicherer die relativen Verlierer waren, schnitten die Aktien aus dem als politisch immun geltenden Life Sciences Bereich relativ besser ab. Im abgelaufenen Monat entwickelte sich der Fonds ähnlich wie sein Vergleichsindex.

Im Monat September hat der breite Aktienmarkt einen Teil der Gewinne aus den Vormonaten abgegeben. Dies gilt auch für die Aktien der Unternehmen aus dem Gesundheitssektor, wobei die Verluste in diesem Marktsegment geringer ausfielen. Die Sorge vor einer „zweiten Welle“ an Covid-19-Infektionen und damit verbundenen potentiellen Einschränkungen sowie die Unsicherheit im Hinblick auf die näher rückendenden US-Präsidentschaftswahlen belasteten die Stimmung an den Aktienmärkten. Innerhalb des Gesundheitssektors hielten sich die Aktien der Biotechnologieunternehmen auf relativer Basis am besten. Die relativen Verlierer waren die klassischen Pharmazeutika-Hersteller sowie Medizintechniker, welche zum einen von den anstehenden US-Wahlen und zum anderen von der Sorge vor ansteigenden Covid-19 Infektionen belastet wurden. Im abgelaufenen Monat entwickelte sich der Fonds besser als sein Vergleichsindex, unterstützt durch eine erfreuliche Einzelwerteselektion bei den Biotechnologie- und Medizintechnikaktien.

Der Kursanstieg des breiten Aktienmarktes aus den Vormonaten setzte sich ungebremst auch im August fort. Obwohl die Aktien aus dem Gesundheitssektor im Allgemeinen ebenfalls Preissteigerungen verzeichnen konnten, fielen diese doch deutlich moderater aus als der Durchschnitt des Gesamtmarktes, welcher hauptsächlich einmal mehr durch Technologiewerte angehoben wurde. Obwohl die Unternehmensergebnisse für das zweite Quartal des Kalenderjahres insgesamt besser als die Analystenerwartungen ausgefallen sind, schien die näher rückende US-Präsidentschaftswahl die Kauflaune der Investoren bei Gesundheitsaktien zu bremsen. Innerhalb des Sektors entwickelten sich die Aktien von traditionellen Pharmaunternehmen sowie von Medizintechnikern und Krankenversicherern am besten, während die Titel der Biotechnologieunternehmen und die der Laborausrüster hinterherhinkten. Ebenfalls hinterher hinkte die Entwicklung des Fonds bezogen auf seinen Vergleichsindex, was auf eine enttäuschende Entwicklung von Einzelwerten innerhalb des Biotechnologie- und Medizintechniksektoren zurückzuführen ist.

Der Auftakt in das dritte Quartal des Jahres knüpfte an den Kursanstieg aus dem Vorquartal an. Der Gesundheitssektor hielt mit der generellen Marktentwicklung Schritt. Allerdings gelten die beiden Aussagen nur, wenn man die Wertentwicklung in USD misst. Aufgrund einer starken Abwertung des Dollars gegenüber dem Euro, verzeichneten die Anleger, wenn in EUR gemessen, sogar leichte Verluste sowohl am breiten Aktienmarkt als auch im Gesundheitssektor. Im abgelaufenen Monat standen vor allem die Quartalsergebnisse der Unternehmen im Fokus, da diese einen Aufschluss darüber gaben, wie sich einzelne Geschäftsmodelle in einem von globalen Lock-Downs gekennzeichneten Quartal schlugen. Dabei konnte der Gesundheitssektor seinem Ruf als stabilerer Bereich des Marktes gerecht werden. Krankenversicherer, traditionelle Pharmaunternehmen und Biotech-Unternehmen kamen bisher vergleichsweise unbeschadet durch die „Covid-19-Krise“. Selbst die als zyklischer geltenden Bereiche innerhalb des Gesundheitswesens wie Medizintechnik und Laborausrüster schnitten deutlich besser ab als zunächst befürchtet. Im abgelaufenen Monat konnte sich der Fonds besser entwickeln als sein Vergleichsindex.

Während der breite Aktienmarkt die Aufwärtsbewegung aus den letzten zwei Vormonaten auch im Juni fortsetzte und somit eine der kräftigsten Quartalssteigerungen seit Jahrzehnten verzeichnete, konnte der Gesundheitssektor an dieser erfreulichen Entwicklung im Juni nicht teilnehmen und beendete den Monat mit Verlusten. Die wesentlichen Gründe für diese abweichende Entwicklung könnten zum einen in der näher rückenden Präsidentschaftswahl in den USA und zum anderen in dem defensiven Charakter des Gesundheitssektors liegen. Denn die anstehenden US-Wahlen führen einmal mehr zur Unsicherheit im Hinblick auf potentielle Gesundheitsreformen. Zudem neigen die defensiveren Marktbereiche zur relativen Schwäche in Zeiten steigender Risikobereitschaft. Der Fonds entwickelte sich im abgelaufenen Monat ähnlich wie sein Vergleichsindex. Die Selektion innerhalb des Biopharma-Bereiches wirkte sich negativ auf die Weiterentwicklung aus, während die Auswahl der Titel bei Gesundheitsdienstleistern- und Versorgern positiv beigetragen hat.