DWS Smart Industrial Technologies FC

Globale Industriewerte blieben im April hinter dem breiteren Markt zurück. Nach Gewinnen in den Vormonaten gaben die Aktienmärkte erneut nach, da Rezessionsängste aufgrund der steigenden Ungewissheit wuchsen, ob die Zentralbanken, die weiterhin mit der hohen Inflation kämpfen, eine weiche Landung schaffen werden. Hinzu kamen anhaltende Lieferkettenprobleme, die andauernde Invasion Russlands in die Ukraine und die COVID-bedingten Lockdowns in China. Der Transportsektor entwickelte sich deutlich unterdurchschnittlich, bedingt durch sinkende Preise am Spot-Markt für Lkw und Sorgen über die Verbrauchernachfrage, da sich die Ausgaben derzeit von Waren auf Dienstleistungen verlagern. Neben diesen makroökonomischen Faktoren meldete ein Großteil der Unternehmen insgesamt relativ robuste Gewinne für das erste Quartal. Die Nachfrage scheint sich bisher gut zu behaupten, und die Auftragsbücher machen größtenteils einen soliden Eindruck. Viele Unternehmen kämpfen jedoch mit Lieferkettenproblemen, da sie entweder mit höheren Kosten konfrontiert sind, die die Margen drücken, oder mit Produktionsverzögerungen. Der DWS Smart Industrial Technologies blieb im April hinter dem MSCI World Industrials zurück. Positive Beiträge leisteten Allegion und Waste Management. General Electric und Union Pacific schmälerten die Performance.

Global Industrials underperformed the broader market in March. Despite many uncertainties and an increased risk environment, equity markets were able to recoup some the losses from the start of the year, although not without significant volatility. Equity markets continued to be dominated by the war in Ukraine, with the economic consequences being noticeable first and foremost in the form of further increases in energy and commodity prices. The oil price increased again by 6% in March, with even intermittently spiking above 100$/barrel. Given the emerging concerns about an escalation of the crisis, North American Industrials outperformed European Industrials significantly. Further worries came from re-emerging local lockdowns in China, potentially further prolonging current supply chain issues. Within Industrials the Transportation sector was able to outperform during March, especially driven by good performance of the North American Rail companies. The DWS Smart Industrial Technologies underperformed the MSCI World Industrials in March. Positive contributors were Caterpillar and Union Pacific, whereas negative contributors were Faurecia and Kion.

Globale Industriewerte verloren in absoluten Zahlen, übertrafen allerdings im Februar den breiteren Markt. Unterdessen setzte sich der zum Jahresbeginn verzeichnete Rückschlag an den Aktienmärkten fort. Wegen der weiterhin hohen Inflationsdaten herrschten in der ersten Hälfte des Monats Bedenken über einen aggressiveren Straffungszyklus der Zentralbanken vor. In der zweiten Hälfte dominierte jedoch Russlands Invasion der Ukraine. Die Verwerfungen zeigten sich insbesondere an den Rohstoffmärkten, wo auf breiter Basis umfangreiche Anstiege zu verzeichnen waren. Am meisten stach Öl hervor, das erstmals seit 2014 die Marke von 100 USD pro Barrel durchbrach. Auf Unternehmensebene waren abgesehen von den Risiken einiger Unternehmen durch ihr Engagement in Russland vor allem Bedenken über die Verfügbarkeit von und steigende Preise für bestimmte Produktionsgüter das allgemeine Thema. Vor dem Hintergrund dieses Krieges erzielte der Rüstungssektor im Zuge eines Paradigmenwechsels zu mehr Militärausgaben, etwa in Deutschland, eine deutliche monatliche Outperformance. Der DWS Smart Industrials Technologies blieb im Februar hinter dem MSCI World Industrials zurück. Positiv waren Spirit Aerosystems und Raytheon Technologies, negativ dagegen Alstom und Vertiv.

Globale Industriewerte blieben im Januar hinter dem breiteren Markt zurück. Nach einem sehr guten Aktienjahr 2021 starteten die globalen Märkte weltweit mit einem erheblichen Dämpfer in das neue Jahr 2022. Einmal mehr waren dafür Bedenken über die höhere Inflation und damit verbundene Erwartungen auf eine straffere Geldpolitik, insbesondere in den USA, hauptverantwortlich. Dies spiegelte sich in steigenden Zinssätzen wider, die wiederum die Aktienkurse von Unternehmen, insbesondere den höher bewerteten unter ihnen, belasteten. Im Industriesektor blieben vor allem Unternehmen aus den Bereichen Baustoffe und Elektronikausrüstung zurück. Abgesehen von diesen makroökonomischen Faktoren wiesen viele Unternehmen ihre Viertquartalsgewinne aus, an denen ein gewisser Margendruck aufgrund der erhöhten Kosten und Lieferkettenprobleme ersichtlich wurde. Allerdings scheint die Nachfrageseite weiterhin solide zu sein, wobei die Umsatzentwicklung größtenteils besser oder erwartungsgemäß ausfällt. Der DWS Smart Industrial Technologies übertraf im Januar den MSCI World Industrials. Positiv waren Baker Hughes und Rexel, negativ dagegen Kion und Vertiv.

Globale Industriewerte entwickelten sich im Dezember besser als der breite Markt, wobei Aktien generell eine positive Dynamik verzeichneten. Nach Regionen schnitten die USA, Europa und GB relativ stark ab. Trotz steigender Fallzahlen bei der Omikron-Variante konnten die Anleger dank Daten und Studien aus Südafrika und dem Vereinigten Königreich, die darauf hinweisen, dass die Krankenhauseinweisungen unter denjenigen der Delta-Variante liegen, Zuversicht schöpfen. Die Subsektoren Bauwesen & Hoch- und Tiefbau sowie Luftfracht & Logistik tendierten stark. Unterdessen wurde der von US-Präsident Biden eingeführte US-Infrastrukturplan in Form des „Build Back Better Act“ im Senat ausgebremst, was zunächst Aktien rund um den US-Infrastruktursektor schadete. Chinas Immobiliensektor erfreute sich einiger positiver Meldungen, u.a. einer Senkung des Mindestreservesatzes durch die Chinesische Volksbank. Der DWS Smart Industrials Technologies blieb im Dezember leicht hinter dem MSCI World Industrials zurück. Positiv waren Siemens und Airbus, negativ hingegen Canadian National Railway und Central Japan Railway.