DWS Qi LowVol Europe TFC

Ungeachtet der schlechten Nachrichten aus Afghanistan, steigenden Corona-Inzidenzwerten, Sorgen um höhere Inflationsraten und rückläufige Konjunkturindikatoren, zeigten sich die Investoren optimistisch. Zur Monatsmitte führten Bedenken der Investoren anläßlich einer vierten beginnenden Coronawelle in Europa sowie Sorgen vor steigenden Zinsen zwar zu einer kurzfristigen Korrektur der Aktienmärkte, welche sich aber als nicht nachhaltig erwies. Der MSCI Europe konnte den Monat mit einem Wertzuwachs von +1,97% abschließen. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld strategiekonform nicht vollumfänglich am Aufwärtstrend partizipieren, war aber in der Lage, die Schwankungsbreite des Portfolios deutlich zu reduzieren. So konnte der DWS Qi LowVol Europe beispielsweise in der Korrektur vom 15.-19. August die Verluste auf lediglich -0.1% reduzieren, während der MSCI Europe im gleichen Zeitraum -1.9% verlor. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Auch wenn zur Monatsmitte Sorgen der Investoren um die Ausbreitung der Delta-Variante des Coronavirus zu einer deutlichen Kurskorrektur führten, konnten sich die Aktienmärkte schnell erholen und den Monat positiv abschließen. Dazu trugen die kräftigen Unternehmensgewinne bei, aber auch der Ausblick der Zentralbanken auf ein weiter niedriges Zinsniveau trotz deutlich steigender Inflation. Der MSCI Europe konnte den Monat mit einem Wertzuwachs von +1,86% abschließen. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld seine Stärken voll ausspielen. Zum einen waren defensive Strategien von den Investoren gefragt und konnten sich stark entwickeln, zum anderen war der Fonds in der Lage, erfolgreich Titel zu selektieren, so dass er auch stärker abschneiden konnte als vergleichbare defensive Strategien. Insbesondere die Titelselektion im Kommunikations- und Gesundheitssektor trug so zum erfreulichen Ergebnis des Fonds von +4.15% im Juli bei. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Die Industrie profitiert gegenwärtig von der kräftigen globalen Konjunktur, so konnte beispielsweise die Lagebeurteilung im Ifo-Geschäftsklimaindex rekordverdächtig zunehmen. Andererseits führten Engpässe bei Vorprodukten und Transportkapazitäten zu Sorgen der Marktteilnehmer vor steigender Inflation. Der MSCI Europe konnte sich in diesem Umfeld erneut positiv entwickeln und schloss den Monat mit einem Wertzuwachs von +1,70% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte sich trotz des positiven Marktumfelds mit einem Wertzuwachs von +2,39% erneut stärker entwickeln als sein Anlageuniversum MSCI Europe. Er profitierte dabei von einer Präferenz der Marktteilnehmer für risikoärmere Aktien. So konnte insbesondere die Übergewichtung risikoärmerer Pharmatitel im Juni einen positiven Beitrag leisten. Auch die strategiebedingte Untergewichtung der eher zinssensitiven Finanztitel führte – in dem von Inflationssorgen geprägten Umfeld – zu einem positiven Beitrag und trug somit zum erfreulichen Ergebnis des Fonds im Juni bei. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Während am Monatsanfang Sorgen der Anleger vor steigenden Zinsen zu Kursverlusten am Aktienmarkt führten, traten diese im weiteren Monatsverlauf in den Hintergrund. Die Lockerung der Kontaktbeschränkungen auf Basis fallender Corona-Neuinfektionen und fortschreitender Impfprogramme führte zu einer weiteren wirtschaftlichen Erholung und steigenden Aktienmärkten. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertzuwachs von +2,56% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte sich trotz des freundlichen Marktumfelds mit einem Wertzuwachs von +2,65% erneut stärker entwickeln als sein Anlageuniversum MSCI Europe. Dieses erfreuliche Ergebnis war insbesondere der erfolgreichen Titelselektion im Industriesektor, aber auch der strategiebedingten Untergewichtung in dem in diesem Monat schwächeren Informationstechnologiesektor geschuldet. Die erfolgreiche Titelselektion ermöglichte es dem Fonds gleichzeitig erneut, auch gegen vergleichbare risikoreduzierte Ansätze positiv abzuschneiden. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Während in Schwellenländern wie Indien die Pandemie einen dramatischen Höhepunkt erreicht, machen die Impfkampagnen in Europa stetige Fortschritte. Rekord-Auftragseingänge sowie Lieferengpässe bei zahlreichen Produktionsvorgängen zeigen, dass es außerhalb der Dienstleistungsbranche schon wieder sehr rund läuft. Am 20. April sorgten Steuerpläne der US-Regierung für eine kurzfristige Verunsicherung der Marktteilnehmer, welche sich aber als nicht nachhaltig erwies. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertzuwachs von +2,07% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte sich trotz des freundlichen Marktumfelds mit einem Wertzuwachs von +2,15% sogar stärker entwickeln als sein Anlageuniversum MSCI Europe. Dieses erfreuliche Ergebnis war insbesondere durch die strategiebedingte deutliche Verlustreduktion in der Korrektur am 20. April möglich. Aber auch gegenüber vergleichbaren risikoreduzierten Ansätzen konnte sich der Fonds positiv absetzen. Hierbei ermöglichte insbesondere die erfolgreiche Titelselektion attraktiver Aktien einen Mehrertrag des Fonds. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.