DWS Qi LowVol Europe TFC

Neue Einschränkungen zur Eindämmung der steigenden Covid-19 Infektionszahlen in ganz Europa führten in der zweiten Oktoberhälfte zu einer deutlich angestiegenen Risikoaversion der Marktteilnehmer und fallenden Aktienmärkten. Das Risikobarometer VSTOXX kletterte von 22,2 am 9. Oktober bis auf 38,3 am 28. Oktober und erreichte damit ein Level wie zuletzt im Juni. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertverlust von -5,01% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld erneut seine Stärken ausspielen. Die Auswahl defensiverer Aktien innerhalb aller Sektoren ermöglichte es dem Fonds, in 8 von 11 Sektoren eine höhere Wertentwicklung aufzuweisen als sein Sektorpendant im Anlageuniversum MSCI Europa. Insbesondere die vom Fonds ausgewählten Aktien aus dem IT Sektor konnten sich mit einem Wertzuwachs von +5,68% um +16,63% besser entwickeln als IT Aktien im MSCI Europa. So war der Fonds in der Lage, den Monat mit einem Wertverlust von lediglich -3,54% um +1,45% besser abzuschließen als sein Anlageuniversum MSCI Europa. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Die drastisch angestiegenen Covid-19-Neuinfektionen in vielen Staaten Europas und die damit früher als erwartet anstehende zweite Welle nährte die Befürchtungen der Marktteilnehmer dass im Herbst die wirtschaftlichen Einschränkungen wieder zunehmen könnten. Zusätzlich belastend wirkten sich die politischen Risiken der anstehenden US-Präsidentschaftswahl aus. Dies führte zu einer schwachen Entwicklung der europäischen Aktienmärkte im September, der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertverlust von -1,41% ab. In diesem Umfeld konnte der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe seine Defensiv-Stärke ausspielen. Der Fonds war in der Lage sich mit einer Wertveränderung von -0,17% nahezu vollständig der negativen Marktentwicklung zu entziehen. Er partizipierte in der Aufwärtsbewegung bis zum 16. September zu 81% an der positiven Marktentwicklung, aber nur mit einer Abwärtsmarktpartizipation von 52% an der folgenden Korrektur. Ermöglicht wurde dieses gute Abschneiden des Fonds sowohl durch die Übergewichtung defensiver Sektoren wie auch durch die Selektion risikoärmerer Aktien innerhalb der defensiven und auch der zyklischen Sektoren. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Die europäischen Aktienmärkte zeigten im August eine positive Entwicklung. Der MSCI Europa schloss den Monat mit einem Wertzuwachs von +2,94% ab. Der Monatsanfang war geprägt von einer weiter fallenden Risikoaversion der Marktteilnehmer und deutlich steigenden Kursen. In der zweiten Monatshälfte führten Sorgen um höhere Corona Neuinfektionen und mögliche wirtschaftliche Folgen zu einer verhaltenen Marktentwicklung. Ungeachtet dessen präferierten Anleger den kompletten Monat über zyklische Sektoren. So konnten sich im MSCI Europa zyklische Sektoren mit +5,23% deutlich besser entwickeln als defensive Sektoren mit -0,38%. In diesem Marktumfeld waren für den defensiv ausgerichteten DWS Qi LowVol Europe sowohl seine Übergewichtung defensiver Sektoren als auch die Präferenz der Marktteilnehmer auch innerhalb der Sektoren jeweils die risikoreicheren Aktien zu bevorzugen, herausfordernd. Nichtdestotrotz war der Fonds in der Lage mit einem Wertzuwachs von +1,67% - insbesondere durch erfolgreiche Titelselektion außerhalb der Eurozone wie beispielsweise in Schweden - ein gutes Ergebnis im Umfeld vergleichbarer risikoreduzierter Strategien zu erzielen. Alle Zahlen basierend auf Schlusskurs.

Die europäischen Aktienmärkte konnten zunächst die positive Entwicklung aus dem Vorquartal fortsetzen, mussten aber im letzten Monatsdrittel eine deutliche Korrektur hinnehmen. Wieder gestiegene Covid-19-Fälle in einigen US Bundesstaten und eine negativere Einschätzung der US Konjunktur durch die Marktteilnehmer beeinflussten auch die Europäischen Märkte und führten zu deutlichen Kursverlusten. Der MSCI Europe schloss den Monat mit einem Verlust von -1,37% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld seine Stärken voll ausspielen. So konnte er im positiven Marktumfeld bis zum 21.7. mit einer Aufwärtsmarktpartizipation von 87% fast vollständig an der steigenden Marktentwicklung partizipieren. In der folgenden Korrektur war der Fonds dann in der Lage, mit einer Abwärtsmarktpartizipation von lediglich 59% die Verluste deutlich zu begrenzen. Insbesondere die Selektion konservativer Aktien aus den defensiven Sektoren war in beiden Marktphasen in der Lage sich besser zu entwickeln als im Vergleichsindex. So konnte der DWS Qi LowVol Europe den Monat mit +0,47% um +1,84% besser abschließen als sein Anlageuniversum. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursbasis.

Die europäischen Aktienmärkte konnten nach zwei außergewöhnlich guten Monaten auch den Juni mit einem Wertzuwachs abschließen. Die Marktstimmung war im ersten Monatsdrittel, insbesondere getragen durch weitere Zentralbankmaßnahmen, positiv, trübte dann im weiteren Verlauf, getrieben von global weiter steigenden Covid-19 Infektionen und einer Hinterfragung der Markterholungen, deutlich ein. Dies führte zu einer höheren Volatilität sowie einer schwächeren Entwicklung der Märkte. Der MSCI Europe schloss den Monat dennoch mit einem Zuwachs von +3,06% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte im Juni, als Marktteilnehmer tendenziell zyklischere Titel bevorzugten, strategiebedingt mit einem Wertzuwachs von +1.7% nicht vollständig an der positiven Marktentwicklung partizipieren. Insbesondere zyklische Sektoren, wie beispielsweise Industrieunternehmen, zeigten sich hiervon betroffen. Diese entwickelten sich im ersten Monatsdrittel mit einem Wertzuwachs von +4.23% deutlich schwächer als die zyklischen Sektoren des Anlageuniversums mit einem Plus von 7,22%, konnten jedoch im weiteren Monatsverlauf wieder einen positiven Beitrag leisten. Alle Zahlen auf Schlusskursbasis.