DWS Qi LowVol Europe TFC

Ungeachtet der globalen Konjunkturrisiken konnte der MSCI Europe den März mit +0,84% positiv abschließen. Während Anfang März noch die Sorgen der Marktteilnehmer vor Lieferengpässen und steigenden Rohstoffpreisen infolge der russischen Ukraine-Invasion überwogen und zu fallenden Kursen führten, drehte sich die Stimmung im weiteren Monatsverlauf. Die Märkte konnten sich stabilisieren, so dass selbst erste Zinsschritte der Notenbanken und Nachrichten über erneute großflächige Covid-19 Lockdowns in China die positive Stimmung nicht trüben konnten. Der DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld erneut von seiner defensiven Ausrichtung profitieren. So wurden Verluste in den ersten Märztagen deutlich begrenzt, um in der folgenden Erholung sogar mit einer Aufwärtsmarktpartizipation von 96% fast vollständig an der Erholung teilzuhaben. Damit war der Fonds in der Lage, den März mit einem Wertzuwachs von +1,66% deutlich stärker abzuschließen als sein Anlageuniversum MSCI Europe. Hierzu trug insbesondere die erfolgreiche Titelselektion konservativer Titel aus den zyklischen Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter und Telekommunikation bei. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Der schwache Jahresstart an den Kapitalmärkten setzte sich auch im Februar fort. Der schwelende Ukraine Konflikt führte zu steigender Unsicherheit der Marktteilnehmer, welche mit dem Ausbruch des von Russland ausgehenden Angriffskrieges ihren Höhepunkt fand. Dies änderte die geopolitischen und ökonomischen Rahmenbedingungen in Europa grundlegend, steigende Energiepreise und damit steigende Inflationsraten sowie Handelsunterbrechungen durch Wirtschaftssanktionen belasteten die Märkte. Der MSCI Europe verlor im Februar mit -3,01% deutlich. Der DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld von seiner defensiven Ausrichtung profitieren und verlor mit -2.64% weniger stark als sein Anlageuniversum MSCI Europe. Insbesondere die niedrige Gewichtung der stark von Sanktionen betroffenen Finanzwerte im Portfolio, aber auch die hohe Gewichtung von Gesundheitstiteln ermöglichten es dem DWS Qi LowVol Europe eine höhere Wertentwicklung bei niedriger Schwankungsbreite zu erzielen. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Der Jahresstart an den Kapitalmärkten war von heftigen Kursverlusten geprägt. Hohe Inflationsraten und die erwarteten Gegenmaßnahmen der Notenbanken führten zu deutlich fallenden märkten. Der Fokus der Anleger richtete sich auf günstig bewertete Aktien, was zu Abschlägen bei teureren Aktien, beispielsweise aus dem Technologiesektor, führte. Zugleich konnten die exponentiell steigenden Covid 19 Zahlen wenig zur Entspannung beitragen, auch wenn die Krankenhausbelastung überschaubar blieb und Hoffnungen auf das baldige Ende der Corona Einschränkungen weckte. Der MSCI Europe verlor im Januar mit -3,2% deutlich. Der DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld leider nicht von seiner defensiven Ausrichtung profitieren. Vergleichbare risikoreduzierte Strategien verloren im Januar sogar deutlich stärker als der MSCI Europe. Diesem Trend konnte sich auch der DWS Qi LowVol Europe nicht entziehen und verlor -6,4% seit Jahresbeginn. Die starke Ausrichtung auf Qualitäts- und Wachstumsaktien erwies sich in diesem auf Bewertung Fokussierten Monat als herausfordernd was sich insbesondere in der schwachen Titelselektion in Großbritannien widerspiegelte. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Obwohl die Covid 19 Kriese auch im zweiten Pandemiejahr weiterhin die Schlagzeilen bestimmte, haben sich die Aktienmärkte kräftig entwickelt. Die Weltwirtschaft wuchs 2021 um fast 6 Prozent und damit mehr als erwartet, das Vor-Corona-Produktionsniveau wurde insgesamt deutlich übertroffen, die Nachfrage von Konsumenten und Unternehmen war hoch, zudem haben die Unternehmensgewinne die Corona-Einbrüche mehr als aufgeholt. Der MSCI Europe konnte im Dezember mit einem Wertzuwachs von +5,52% erneut deutlich zulegen und schloss das Jahr mit einem Wertzuwachs von 25,13% ab. Der defensiv ausgerichtete DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld strategiebedingt nicht vollumfänglich am Aufwärtstrend partizipieren. Mit einer Wertentwicklung von +3,89% im Dezember blieb er hinter der Entwicklung seines Anlageuniversums MSCI Europe zurück. Ungeachtet dessen konnte er mit einer Wertentwicklung von +22,21% im Jahr 2021 eine Aufwärtsmarktpartizipation von über 88% erzielen und sich damit deutlich stärker entwickeln als vergleichbare defensive Strategien. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.

Nach einem freundlichen Monatsstart führten im weiteren Monatsverlauf zunächst weiter angestiegene Inflationsraten und dann Meldungen über eine neue hochansteckende Virusvariante aus Südafrika zu einer breiten Besorgnis der Anleger. Die Ungewissheit über die Wirksamkeit der bestehenden Impfstoffe bei der neuen Variante ließ die Risikoaversion an den Finanzmärkten auf neue Jahreshöchstwerte ansteigen. Der MSCI Europe schloss den November mit einem Wertverlust von -2,49% ab. Der DWS Qi LowVol Europe konnte in diesem Umfeld von seiner defensiven Ausrichtung profitieren und den Monat mit einer um über 3% höheren Wertentwicklung als sein Anlageuniversum MSCI Europe abschließen. Dank seiner erfolgreichen Titelselektion und strikter Risikoreduktion entwickelte er sich dabei mit einem positiven Monatsergebnis von +0,63% auch deutlich stärker als vergleichbare defensive Ansätze. Alle Zahlen basierend auf Schlusskursen.