DWS Invest European Small Cap NC

Im Mai tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo deutlich stärker. Die fallende Zahl neuer Corona-Infektionen in Europa und den USA, die weltweit unterwartet schnelle Lockerung der Lockdowns, der Vorschlag der EU-Kommission für einen 750 Mrd. Euro schweren Rettungsfonds und die ersten Verbesserungen im Ifo Index und in den Einkaufsmanagerindizes sorgten für steigende Kurse. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen starken Wertzuwachs und lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Boohoo Group. Der britische Online-Versandhändler für Schuhe und Mode profitierte von dem Erwerb von Minderheitsanteilen zu einem attraktiven Kaufpreis. Negativ wirkte sich hingegen die Position in der Greencore Group aus. Das irische Lebensmittelunternehmen litt unter schwächeren Zahlen für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres und sich verschlechternden Gewinnerwartungen. Die Papiere der Stillfront Group konnten hingegen überproportional zulegen. Der schwedische Spieleentwickler profitierte von guten Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres.

Im April tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo deutlich stärker. Die abnehmende Anzahl neuer Corona-Infektionen in Europa, den USA und China, die zunehmenden Lockerungen der Ausgangssperren, die Fed-Ankündigung, auch Unternehmensanleihen mit schwächerer Bonität zu kaufen und weitere Fiskalprogramme in Deutschland und dem Euroraum sorgten für eine Erleichterungsrally. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen starken Wertzuwachs und lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Boohoo Group. Der britische Online-Versandhändler für Schuhe und Mode profitierte von starken Zahlen für das 4. Quartal seines Geschäftsjahres. Negativ wirkte sich hingegen die Position in BPER Banca aus. Das italienische Kreditinstitut litt unter dem schwierigen Marktumfeld für italienische Banken. Die Papiere der Stillfront Group konnten hingegen überproportional zulegen. Der schwedische Spieleentwickler profitierte von der Akquisition eines Wettbewerbers.

Im März tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo deutlich schwächer. Das globale Ausbreiten des Coronavirus mit einem steilen Anstieg der Infektionen in den USA, der anhaltende Stillstand der Konjunktur in weiten Teilen Europas und das Absacken des Ölpreises nach dem fehlgeschlagenen Treffen der OPEC lösten einen signifikanten Kursrückgang aus. Der Fonds verzeichnete in diesem sehr schwachen Umfeld einen Wertrückgang und lag unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Hellofresh SE. Der deutsche Anbieter von Kochboxen profitierte weiterhin von einer stark ansteigenden Nachfrage nach seinen Produkten und starken Zahlen für das 1. Quartal des Geschäftsjahres. Negativ wirkte sich hingegen die Position in Redrow aus. Der britische Projektentwickler für Wohnimmobilien litt unter Befürchtungen um einen schwächeren Absatzmarkt in Verbindung mit dem Coronavirus. Die Papiere der Dermapharm Holding SE konnten hingegen überproportional zulegen. Das deutsche Pharmaunternehmen profitierte von starken Zahlen für das 1. Quartal des Geschäftsjahres.

Im Februar tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo deutlich schwächer. Das schnelle Ausbreiten des Coronavirus Covid-19 in Deutschland, Italien und Südkorea und anhaltend enttäuschende „harte“ deutsche Konjunkturdaten lösten eine Aktienkorrektur aus. Die steigende Wahrscheinlichkeit für weitere Leitzinssenkungen der EZB und der US-Notenbank stützten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. Der Fonds verzeichnete in diesem sehr schwachen Umfeld einen Wertrückgang und lag leicht unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Valmet. Der finnische Anbieter von Dienstleistungen und Technologien für die Zellstoff-, Papier- und Energieindustrie profitierte von starken Zahlen für das 4. Quartal und einer Anhebung seiner langfristigen Ziele. Negativ wirkte sich hingegen die Position in BPER Banca aus. Das italienische Kreditinstitut litt unter der Ankündigung einer Kapitalerhöhung für den Erwerb von Bankfilialen eines Wettbewerbers. Die Papiere von Melexis konnten hingegen überproportional zulegen. Der belgische Mikroelektronikhersteller profitierte von starken Zahlen für das 4. Quartal seines Geschäftsjahres.

Im Januar tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo schwächer. Der enttäuschende Ifo-Index, die US-Attacke auf den iranischen Soleimani und das weltweite Ausbreiten des Coronavirus stoppte den Bullenmarkt für Aktien im Januar. Die Unterzeichnung des Phase-Eins-Handelsdeals, solide US-Arbeitsmarktdaten und der gute Start in die US-Gewinnsaison sorgten allerdings für Unterstützung. Der Fonds verzeichnete in diesem schwachen Umfeld einen Wertrückgang aber lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Hellofresh SE. Der deutsche Anbieter von Kochboxen profitierte weiterhin von einer stark ansteigenden Nachfrage nach seinen Produkten und starken Zahlen für das 4. Quartal des Geschäftsjahres. Negativ wirkte sich hingegen die Position in der Deutz AG aus. Der deutsche Hersteller von Motoren litt unter einem weiterhin schwachen Marktumfeld für Nutzfahrzeuge. Die Papiere der Solaria Energia SA konnten hingegen überproportional zulegen. Der spanische Entwickler von Solarparks profitierte von einem weiterhin positiven Sentiment im Sektor.