DWS Invest European Small Cap NC

Im März tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo deutlich schwächer. Das globale Ausbreiten des Coronavirus mit einem steilen Anstieg der Infektionen in den USA, der anhaltende Stillstand der Konjunktur in weiten Teilen Europas und das Absacken des Ölpreises nach dem fehlgeschlagenen Treffen der OPEC lösten einen signifikanten Kursrückgang aus. Der Fonds verzeichnete in diesem sehr schwachen Umfeld einen Wertrückgang und lag unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Hellofresh SE. Der deutsche Anbieter von Kochboxen profitierte weiterhin von einer stark ansteigenden Nachfrage nach seinen Produkten und starken Zahlen für das 1. Quartal des Geschäftsjahres. Negativ wirkte sich hingegen die Position in Redrow aus. Der britische Projektentwickler für Wohnimmobilien litt unter Befürchtungen um einen schwächeren Absatzmarkt in Verbindung mit dem Coronavirus. Die Papiere der Dermapharm Holding SE konnten hingegen überproportional zulegen. Das deutsche Pharmaunternehmen profitierte von starken Zahlen für das 1. Quartal des Geschäftsjahres.

Im Februar tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo deutlich schwächer. Das schnelle Ausbreiten des Coronavirus Covid-19 in Deutschland, Italien und Südkorea und anhaltend enttäuschende „harte“ deutsche Konjunkturdaten lösten eine Aktienkorrektur aus. Die steigende Wahrscheinlichkeit für weitere Leitzinssenkungen der EZB und der US-Notenbank stützten die Aktienmärkte nur kurzzeitig. Der Fonds verzeichnete in diesem sehr schwachen Umfeld einen Wertrückgang und lag leicht unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Valmet. Der finnische Anbieter von Dienstleistungen und Technologien für die Zellstoff-, Papier- und Energieindustrie profitierte von starken Zahlen für das 4. Quartal und einer Anhebung seiner langfristigen Ziele. Negativ wirkte sich hingegen die Position in BPER Banca aus. Das italienische Kreditinstitut litt unter der Ankündigung einer Kapitalerhöhung für den Erwerb von Bankfilialen eines Wettbewerbers. Die Papiere von Melexis konnten hingegen überproportional zulegen. Der belgische Mikroelektronikhersteller profitierte von starken Zahlen für das 4. Quartal seines Geschäftsjahres.

Im Januar tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo schwächer. Der enttäuschende Ifo-Index, die US-Attacke auf den iranischen Soleimani und das weltweite Ausbreiten des Coronavirus stoppte den Bullenmarkt für Aktien im Januar. Die Unterzeichnung des Phase-Eins-Handelsdeals, solide US-Arbeitsmarktdaten und der gute Start in die US-Gewinnsaison sorgten allerdings für Unterstützung. Der Fonds verzeichnete in diesem schwachen Umfeld einen Wertrückgang aber lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Hellofresh SE. Der deutsche Anbieter von Kochboxen profitierte weiterhin von einer stark ansteigenden Nachfrage nach seinen Produkten und starken Zahlen für das 4. Quartal des Geschäftsjahres. Negativ wirkte sich hingegen die Position in der Deutz AG aus. Der deutsche Hersteller von Motoren litt unter einem weiterhin schwachen Marktumfeld für Nutzfahrzeuge. Die Papiere der Solaria Energia SA konnten hingegen überproportional zulegen. Der spanische Entwickler von Solarparks profitierte von einem weiterhin positiven Sentiment im Sektor.

Im Dezember tendierte der deutsche Aktienmarkt per saldo freundlicher. Die Vereinbarung eines Phase-eins-Handelsdeals zwischen den USA und China, der Wahlsieg der Konservativen in Großbritannien, die Erholung des Ifo-Index auf ein neues Sechs-Monatshoch und starke US-Arbeitsmarktdaten sorgten trotz weiter enttäuschender „harter“ Konjunkturdaten aus Deutschland für steigende Aktienkurse. Der Fonds verzeichnete in diesem positiven Umfeld eine Wertsteigerung und lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Redrow Plc. Der britische Hausbauer profitierte vom Ausgang der Wahl in Großbritannien. Auch die Papiere der Greencore konnten überproportional zulegen. Der britische Anbieter von Fertiggerichten profitierte ebenso vom Ausgang der Wahl in Großbritannien. Schwächer entwickelten sich hingegen die Aktien der Boohoo Group. Der in Großbritannien ansässige Online-Modehändler litt unter einer Platzierung von Aktien des Gründerteams.

Im November tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo freundlicher. Die Erholung des Ifo-Index und des Einkaufsmanagerindex für die deutsche Industrie, die leichten Leitzinssenkungen der chinesischen Notenbank, die anhaltenden Hoffnungen auf einen vorläufigen Handelsdeal und die besser als befürchtet laufende Berichtssaison für das dritte Quartal sorgten für steigende Aktienkurse. Der Fonds verzeichnete in diesem freundlichen Umfeld eine signifikante Wertsteigerung und lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Boohoo Group. Der in Großbritannien ansässiger Online-Modehändler profitiere von steigenden Gewinnerwartungen und sich abschwächenden Brexit Risiken. Schwächer entwickelten sich hingegen die Aktien der in Deutschland ansässigen Siltronic AG. Der weltweit drittgrößte Hersteller von Wafern für die Halbleiterindustrie litt unter einer Verschlechterung seines Marktumfelds. Die Papiere der Hellofresh SE konnten hingegen überproportional zulegen. Der deutsche Anbieter von Kochboxen profitierte von einer stark ansteigenden Nachfrage nach seinen Produkten und starken Zahlen für das 3. Quartal des Geschäftsjahres.