DWS Invest European Small Cap ID

Im Juni tendierten die Aktienmärkte per saldo freundlich. Ursachen hierfür waren vor allem die Aussicht auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die EZB und die US-Notenbank sowie Anzeichen für eine Entspannung im amerikanisch-chinesischen Handelskonflikt. Die Verunsicherung durch den Konflikt zwischen den USA und Iran bremste die Erholung nur kurzfristig. Der Fonds verzeichnete in diesem volatilen Umfeld eine Wertsteigerung, blieb aber unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Altran. Für das französische Beratungsunternehmen gab der Wettbewerber Capgemini ein Übernahmeangebot ab, das über dem aktuellen Marktkurs lag. Ebenfalls überdurchschnittlich gewannen die Papiere der JM AB. Das schwedische Bau- und Immobilienunternehmen legte aufgrund von Eindeckungskäufen von Leerverkäufern kräftig zu. Schwächer entwickelte sich hingegen die Position in boohoo plc.

Im Mai korrigierten die Aktienmärkte per saldo deutlich nach unten. Ursachen hierfür waren vor allem die weitere Verhärtung im amerikanisch-chinesischen Handelsstreit, das Vierjahres-Tief im ifo Geschäftsklima-Index, das eine Abkühlung der deutschen Konjunktur signalisiert, und der Rücktritt der britischen Premierministerin mit den damit verbundenen Unsicherheiten über die Ausgestaltung des Brexit. Der Fonds verzeichnete in diesem volatilen Umfeld eine Wertminderung und lag unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Amplifon. Der italienische Händler für Hörgeräte berichtete Ertragszahlen für das 1. Quartal, die deutlich über den Markterwartungen lagen. Ebenfalls überdurchschnittlich gewannen die Papiere der Varta AG. Der Hersteller von Auto- und Spezialbatterien kauft das angestammte Geschäft mit Haushaltsbatterien zurück und verdoppelt damit seinen Umsatz. Schwächer entwickelten sich hingegen die Aktien der Boozt AB. Der schwedische Online-Modehändler veröffentlichte einen Betriebsverlust von 11,3 Millionen Kronen für das 1. Quartal.

Im April setzte sich die Erholung der Aktienmärkte per saldo weltweit fort. Gute Wirtschaftsdaten aus China, das Wirtschaftswachstum in den USA von 3,2% im 1. Quartal zusammen, die Hoffnungen auf eine Einigung im chinesisch-amerikanischen handelsstreit und die Verlängerung der Brexit-Frist waren für den Trend ausschlaggebend. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld erneut einen Wertzuwachs und lag deutlich vor dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Boohoo Group. Der britische Online-Modehändler berichtete von einem deutlichen Umsatzanstieg im abgelaufenen Geschäftsjahr. Ebenfalls überdurchschnittlich gewannen die Papiere von Wizz Air plc. Die britische Fluggesellschaft berichte von einem Anstieg der Passagierzahlen im April um 19%. Schwächer entwickelten sich hingegen die Aktien der Anima S.A. Der italienische Vermögensverwalter berichtet von schwachen Mittelzuflüssen im laufenden Geschäftsjahr.

Im Februar kam es per Saldo zu einerErholung der Aktienmärkte. Der Fortschritt bei den amerikanisch-chinesischen Handelsgesprächen ließ die Marktteilnehmer auf die Abwendung eines Handelskrieges hoffen. Weitere Unterstützung erhielt der Markt durch die Überlegungen innerhalb der Fed, die Zinserhöhungen zunächst nicht weiter fortzuführen. Diese Einflüsse überwogen die anhaltende Unsicherheit über den Brexit. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen deutlichen Wertzuwachs und lag damit vor dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Fincantieri. Der italienische Schiffsbauer hatte Geschäftszahlen für das abgelaufene Jahr veröffentlicht, die deutlich über den Erwartungen der Anlaysten lagen. Ebenfalls überdurchschnittlich entwickelten sich die Papiere der Bilfinger AG. Das deutsche Bauunternehmen berichte von einer starken Nachfrage nach neuentwickelten Anlagen zur Reinigung von Schiffsabgasen. Der Auftragsbestand betrage inzwischen über 100 Mio. EUR. Deutlich schwächer entwickelten sich hingegen die Aktien der Arion Banki. Das isländische Kreditinstitut verlor aufgrund von schwächer als erwartet ausgefallenen Geschäftszahlen für das 4. Quartal.

Im Januar sorgten die Signale aus der Fed für eine Pause bei den Zinserhöhungen sowie die Intensivierung der Handelsgespräche zwischen den USA und China. Robuste US-Arbeitsmarktdaten und ein besser als von vielen Marktteilnehmern vermuteter Start der Berichtssaison der US-Unternehmen, sorgten für eine deutliche Erholung an den Aktienmärkten, die auch durch die anhaltende Unsicherheit über den Brexit und einen weiteren Rückgang im ifo-Index nicht gebremst wurde. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen deutlichen Wertzuwachs und lag damit leicht vor dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Hellofresh AG. Der internetbasierte Anbieter von Frischlebensmitteln berichte von deutlich gestiegenen Umsätzen im abgelaufenen Geschäftsjahr. Ebenfalls überdurchschnittlich entwickelten sich die Papiere der Varta AG. Der Batteriehersteller profitierte von einem positiven Umfeld. Deutlich schwächer entwickelten sich hingegen die Aktien der Unicaja Banco. Das spanische Kreditinstitut verlor aufgrund der Unsicherheiten über eine potentielle Fusion mit der Liberbank.