DWS Invest European Small Cap ID

Im September tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo fester. Trotz der kurzfristigen Irritationen, ausgelöst durch einen Angriff auf saudi-arabische Ölanlagen und die dadurch steigenden Ölpreise und die anhaltenden Proteste in Hongkong überwogen die positiven Impulse, die von den Zinssenkungen der EZB und der FED sowie der raschen Regierungsbildung in Italien ausgingen. Der Fonds verzeichnete in diesem freundlichen Umfeld eine deutliche Wertsteigerung und lag auch über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die Varta AG. Der deutsche Batteriehersteller profitiert von der weiter steigenden Nachfrage nach Knopfzellen in der Konsumelektronik. Auch die Papiere der Hellofresh AG konnten erneut überproportional zulegen. Der Anbieter von Kochboxen profitierte weiterhin von einer stark ansteigenden Nachfrage nach ihren Produkten und den deutlich gesteigerten Quartalsgewinnen. Deutlich schwächer entwickelte sich hingegen die Trigano S.A. Der französische Hersteller von Wohnmobilen berichte von einem überraschenden Umsatzrückgang von 9,4% im 4. Quartal des Geschäftsjahres.

Im August korrigierten die Aktienmärkte per saldo nach unten. Ursachen hierfür waren vor allem der anhaltende Handelsstreit zwischen den USA und China, weiterhin schwache Konjunkturdaten in China, das Sieben-Jahrestief des Ifo-Index, die sich vertiefende Inversion der US-Zinsstrukturkurve, und der drohende „harte“ Brexit. Der Fonds verzeichnete in diesem volatilem Umfeld eine leichte Wertsteigerung und lag deutlich über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Hellofresh. Der Anbieter von Kochboxen profitierte von einer stark ansteigenden Nachfrage nach ihren Produkten und konnte seine Quartalsgewinne deutlich steigern. Auch die Papiere der Varta AG konnten erneut überproportional zulegen. Der Hersteller von Hörgeräte- und Mikrobatterien profitierte von einer stark ansteigenden Nachfrage nach Batterien für kabellose Kopfhörer. Deutlich schwächer entwickelte sich hingegen die Siltronic AG. Der deutsche Zulieferer in die Halbleiterindustrie litt unter schwächeren Zahlen eines japanischen Wettbewerbers.

Im Juli tendierten die Aktienmärkte per saldo freundlich. Ursachen hierfür waren vor allem die EZB-Signale zu einem neuen Anleihekaufprogramm, die Leitzinssenkung der US-Notenbank, die Wiederaufnahme der Gespräche im Handelsstreit zwischen den USA und China, gemischte Trends aus der deutschen Berichtssaison, das robuste Wachstum der US-Wirtschaft, das Rekordhoch der US-Halbleiteraktien und lebhafte Übernahmeaktivitäten. Der Fonds verzeichnete in diesem positiven Umfeld eine Wertsteigerung und lag deutlich über dem Vergleichsindex. Besonders stark trugen die Aktien der JM AB zur Wertentwicklung bei. Das schwedische Bau- und Immobilienunternehmen legte aufgrund einer sich stark verbessernden Angebots-Nachfrage-Situation kräftig zu. Auch die Papiere der Varta AG konnten erneut überproportional zulegen. Der Hersteller von Hörgeräte- und Mikrobatterien profitierte von einer stark ansteigenden Nachfrage nach Batterien für kabellose Kopfhörer. Deutlich schwächer entwickelte sich hingegen die Deutz AG. Der deutsche Motorenhersteller litt unter schwächeren Marktprognosen für die Automobilindustrie.

Im Juni tendierten die Aktienmärkte per saldo freundlich. Ursachen hierfür waren vor allem die Aussicht auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die EZB und die US-Notenbank sowie Anzeichen für eine Entspannung im amerikanisch-chinesischen Handelskonflikt. Die Verunsicherung durch den Konflikt zwischen den USA und Iran bremste die Erholung nur kurzfristig. Der Fonds verzeichnete in diesem volatilen Umfeld eine Wertsteigerung, blieb aber unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Altran. Für das französische Beratungsunternehmen gab der Wettbewerber Capgemini ein Übernahmeangebot ab, das über dem aktuellen Marktkurs lag. Ebenfalls überdurchschnittlich gewannen die Papiere der JM AB. Das schwedische Bau- und Immobilienunternehmen legte aufgrund von Eindeckungskäufen von Leerverkäufern kräftig zu. Schwächer entwickelte sich hingegen die Position in boohoo plc.

Im Mai korrigierten die Aktienmärkte per saldo deutlich nach unten. Ursachen hierfür waren vor allem die weitere Verhärtung im amerikanisch-chinesischen Handelsstreit, das Vierjahres-Tief im ifo Geschäftsklima-Index, das eine Abkühlung der deutschen Konjunktur signalisiert, und der Rücktritt der britischen Premierministerin mit den damit verbundenen Unsicherheiten über die Ausgestaltung des Brexit. Der Fonds verzeichnete in diesem volatilen Umfeld eine Wertminderung und lag unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Amplifon. Der italienische Händler für Hörgeräte berichtete Ertragszahlen für das 1. Quartal, die deutlich über den Markterwartungen lagen. Ebenfalls überdurchschnittlich gewannen die Papiere der Varta AG. Der Hersteller von Auto- und Spezialbatterien kauft das angestammte Geschäft mit Haushaltsbatterien zurück und verdoppelt damit seinen Umsatz. Schwächer entwickelten sich hingegen die Aktien der Boozt AB. Der schwedische Online-Modehändler veröffentlichte einen Betriebsverlust von 11,3 Millionen Kronen für das 1. Quartal.