DWS Invest European Small Cap ID

Im Oktober tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo schwächer. Die weltweit starken Zahlen zum Wirtschaftswachstum im dritten Quartal und die Signale der EZB bezüglich weiterer expansiver Maßnahmen im Dezember sorgten nur kurzzeitig für Unterstützung während die zweite Coronawelle mit rekordhohen Neuinfektionen u.a. in Frankreich und Deutschland mit erneuten Lockdowns und der sinkende Ifo-Index deutliche Belastungsfaktoren waren. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen Wertrückgang aber lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Weir. Der britische Hersteller von Bergbauequipment profitierte vom Verkauf seiner Öl & Gas Sparte, die zuvor als Sorgenkind des Unternehmens galt, an Caterpillar. Negativ wirkte sich hingegen die Position in Nexans aus. Der französische Kabelhersteller (weltweit unter den Top-3) litt unter negativem Sentiment in seinem Sektor und fallenden Gewinnschätzungen. Die Papiere von Howden konnten hingegen überproportional zulegen. Der britische Hersteller von Küchen profitierte von einer starken Nachfrage durch Nachholbedarf bei Küchen-Erneuerungen.

Im September tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo schwächer. Der Strategieschwenk der US-Notenbank zu einem durchschnittlichen Inflationsziel und die Verbesserung des Ifo-Index sorgten für Unterstützung während die zweite Welle neuer Corona-Infektionen mit der Ankündigung neuer Restriktionen und die sich abschwächende Erholung am US-Arbeitsmarkt Belastungsfaktoren waren. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen leichten Wertrückgang aber lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Trigano. Der französische Hersteller von Wohnmobilen, Wohnwagen und Campingartikel profierte von starken Zahlen für das vierte Quartal seines Geschäftsjahres. Negativ wirkte sich hingegen die Position in Wizzair aus. Die Billigfluggesellschaft mit Fokus auf Mittel- und Osteuropa litt unter der langsamer als erwarteten Erholung der Passagierzahlen auf Flughäfen. Die Papiere von Stillfront konnten hingegen überproportional zulegen. Der schwedische Spieleentwickler profitierte von einer Akquisition und neuen operativen Zielen auf einem Kapitalmarkttag.

Im August tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo stärker. Die sich fortsetzende Erholung des Ifo-Index, der Strategieschwenk der US-Notenbank zu einem durchschnittlichen Inflationsziel, die besser als befürchtet laufende Gewinnsaison für das zweite Quartal und stetige Fortschritte bei der Entwicklung von Corona-Impfstoffen sorgten für steigende Kurse. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen Wertzuwachs aber lag unter dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Solaria Energia. Der spanische Projektentwickler im Bereich erneuerbare Energien profitiere von einem positiven Umfeld für Solar-, Wärme-, Photovoltaik- und Windenergieanlagen. Negativ wirkte sich hingegen die Position in HelloFresh aus. Der deutsche Anbieter von Kochboxen litt unter Gewinnmitnahmen nach einer sehr starken Kurswertentwicklung im laufenden Jahr. Die Papiere von Howden konnten hingegen überproportional zulegen. Der britische Küchenhersteller profitierte von einer kontinuierlichen Normalisierung der Covid-19 Situation und einer anhaltenden Erholung der konjunkturellen Frühindikatoren.

Im Juli tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo leicht schwächer. Die weltweit anhaltende Erholung der konjunkturellen Frühindikatoren und die Einigung der EU auf einen 750 Mrd. € schweren Wiederaufbaufonds sorgten für Unterstützung während die global sehr schwachen Daten zum Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal und die massive Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar Belastungsfaktoren waren. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen Wertzuwachs und lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte Ultra Electronics. Der britische Hersteller von Sicherheitstechnik profitiere von starken Zahlen für das zweite Quartal des laufenden Geschäftsjahres. Negativ wirkte sich hingegen die Position in der Boohoo Group aus. Der britische Online-Versandhändler für Schuhe und Mode litt unter negativen Berichten hinsichtlich der Arbeitsbedingungen bei seinen Zulieferern. Die Papiere der Aryzta AG konnten hingegen überproportional zulegen.

Im Juni tendierte der europäische Aktienmarkt per saldo stärker. Die weltweit überraschend starke Erholung der Einkaufsmanagerindizes, das 130 Mrd. € umfassende Rettungspaket der deutschen Regierung, die Ausweitung des Anleihekaufprogramms & der 1.300 Mrd. € schwere TLTRO der EZB und Hoffnungen auf ein weiteres Fiskalprogramm in den USA sorgten für steigende Kurse. Der Fonds verzeichnete in diesem Umfeld einen Wertzuwachs und lag über dem Vergleichsindex. Einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung lieferte die HelloFresh SE. Der deutsche Anbieter von Kochboxen profitierte weiterhin von einer stark ansteigenden Nachfrage nach seinen Produkten und steigenden Gewinnschätzungen für das laufende Geschäftsjahr. Negativ wirkte sich hingegen die Position in der britischen Cineworld Group aus. Die zweitgrößte Kinokette der Welt litt weiterhin unter der Schließung eines Großteils seiner Kinosäle als Folge der Covid-19 Krise. Die Papiere der Stillfront Group konnten hingegen überproportional zulegen. Der schwedische Spieleentwickler profitierte von guten Zahlen für das zweite Quartal das laufende Geschäftsjahr.