DWS Invest Latin American Equities NC

Die Aktienmärkte Lateinamerikas schnitten im November 2021 besser ab als die allgemeine Schwellenländerregion, nachdem die betreffenden MSCI-Indizes in USD gerechnet um 3,40% bzw. 4,14% fielen. Die steigenden Inflationsraten weltweit, daraus resultierende Erwartungen auf eine Straffung der Geldpolitik und der Ausbruch einer neuen Coronavirus-Variante gegen Ende des Berichtszeitraums waren für die negative Entwicklung hauptverantwortlich. An der Spitze der Region stand Chiles Aktienmarkt mit einem sprunghaften Anstieg von 5,79%, der politisch bedingt war, da der marktfreundliche Präsidentschaftskandidat Jose Antonio Kast in die Stichwahl einziehen konnte. Brasiliens Aktienmarkt verbuchte mit -1,78% ein Minus, war aber ebenfalls besser als die regionale Benchmark. Kolumbien war mit -8,11% der Nachzügler der Region, nachdem die Ölpreise stark gefallen waren (-16,37%). Peru und Mexiko entwickelten sich mit -6,67% bzw. -6,66% beinahe identisch.

Die lateinamerikanischen Aktienmärkte schnitten im Oktober 2021 den dritten Monat in Folge schlechter ab als die Schwellenländer. Während der Latin American MSCI Index um 5,38 % fiel, stieg sein Pendant für die Schwellenländer um 0,93 % (in USD). Die Underperformance der Region wurde einmal mehr von Brasilien und seinen Haushaltsaussichten angetrieben – der Bundesregierung gelang es, im Kongress eine Erhöhung des Gutscheins für Sozialprogramme zu genehmigen, die als „außerhalb des Ausgabenobergrenzengesetzes“ betrachtet wird, wodurch sich die ohnehin schon angespannten Haushaltsaussichten des Landes weiter verschlechtern. Chile verzeichnete mit einem Rückgang von 7,48 % ebenfalls eine stark negative Performance, da die chilenische Zentralbank die Zinssätze überraschenderweise stärker als erwartet erhöhte, während Mexiko um 0,26 % nachgab. Peru und Kolumbien lagen mit +13,36 % bzw. +2,75 % obenauf. Die Outperformance Perus war auf eine mäßigende Rede von Präsident Castillo zurückzuführen, die Kolumbiens auf die höheren Ölpreise, die im Oktober um 7,46 % stiegen.

Die lateinamerikanischen Aktienmärkte entwickelten sich im September den zweiten Monat in Folge deutlich schlechter als die allgemeine Schwellenländerregion, nachdem die betreffenden MSCI-Indizes in USD gerechnet um 11,39% bzw. 4,25% fielen. Brasilien war mit -14,58% der schwächste Markt, nur war die Underperformance des brasilianischen Aktienmarktes im September noch stärker als im Vormonat August. Verantwortlich für die unterdurchschnittliche Entwicklung war die anhaltende negative Dynamik in der Politik und Wirtschaft, einschließlich einer zunehmenden Inflation und somit steigender Zinssätze, sich verlangsamender Wachstumsaussichten und politischer Instabilität (ersichtlich am Unvermögen der Bundesregierung, Reformen im Kongress zu verabschieden, und an ihrem streitlustigen Verhältnis gegenüber dem Obersten Gerichtshof). Kolumbien stand mit +3,03% an der Spitze der Region. Zu verdanken war dies den um 7,58% höheren Ölpreisen im September. Die anderen Märkte in der Region verzeichneten wie die übrige Schwellenländerregion eine negative Performance: Chile fiel um 6,82%, Mexiko um 6,18% und Peru um 2,96%.

Die Aktienmärkte Lateinamerikas stiegen im Juni um 2,37% und übertrafen einmal mehr die globalen Märkte und die Märkte der Schwellenländer, die gemessen in USD um 1,40% zulegten bzw. um 0,11% fielen. Innerhalb der Region lag Kolumbien mit +5,45% dank höherer Ölpreise (+8,38%) obenauf. Brasilien war mit 4,83% ebenfalls stark. Mexiko und Chile schlossen mit Verlusten von 1,86% bzw. 1,92%. Peru war mit einem Minus von 11,86% der große regionale Nachzügler. Hier wirkte sich die Wahl des linksextremen Politikers Pedro Castillo zum Präsidenten negativ aus. Seine politische/wirtschaftliche Agenda ist äußerst unorthodox, was bei den Anlegern nicht gut ankommt.

Die Märkte Lateinamerikas lagen sowohl ggü. anderen Schwellenländern als auch den globalen Märkten im Mai deutlich obenauf. Die MSCI Indizes für diese Regionen stiegen um 7,75%, 2,21% bzw. 1,26% gemessen in USD. Der stärkste Markt in Lateinamerika war Peru mit +10,19%, dies angesichts des nachlassenden Vorsprungs bei den Meinungsumfragen für Castillo (linker Präsidentschaftskandidat) gegenüber Fujimori. Brasilien und Mexiko, die beiden größten Märkte in der Region, verbuchten mit 9,41% bzw. 7,74% ebenfalls sehr starke Ergebnisse. In Brasilien waren unerwartet starke Wirtschaftsdaten und Steuereinnahmen, eine sich beschleunigende Impfkampagne und die seit Jahresbeginn verbuchte Underperformance für die starke Entwicklung hauptverantwortlich. In Mexiko führten eine starke Konjunktur und ein positiver Wirtschaftsausblick zu einer Aktienrally. Nicht alle Märkte in der Region schlossen indes im Plus. Chile verlor -0,72% und Kolumbien -1,18%. Ersterer Markt wurde angesichts der Verfassungsreform von Unsicherheit über ein künftig marktfreundliches politisch-wirtschaftliches Regime in Mitleidenschaft gezogen. Bei Letzterem bringen soziale Unruhen und gewalttätige Demonstrationen ein hohes Maß an politischer Verunsicherung und damit einhergehende negative Auswirkungen für die Wirtschaft mit sich.