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Anlagepolitik

DWS Global Value bietet dem Anleger eine Selektion unserer Einschätzung nach günstig bewerteter Aktien rund um den Globus, die Nachholpotenzial bieten könnten. Das Fondsmanagement konzentriert sich auf Titel, deren Kursniveau von anderen Marktteilnehmern als zu niedrig eingeschätzt wird und bei deren Bewertung die Akteure einen zu kurzen Horizont zugrunde legen. DWS Global Value – das ist Stock Picking mit Langfrist-Charakter und Schwerpunkt auf unserer Einschätzung nach unterbewerteten Aktien.

Einflussfaktoren

Kursentwicklungen an den internationalen Aktienmärkten, Unternehmens- bzw. branchenspezifische Entwicklungen, Wechselkursveränderungen der verschiedenen Anlagewährungen gegenüber dem Euro.

Mögliche wesentliche Risiken von Fonds dieser Risikoklasse

Höhere Kursrisiken im Aktien-, Zins- und Währungsbereich sowie Bonitätsrisiken, die zu möglichen Kapitalverlusten führen können.

Risikohinweis: Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

Morningstar Kategorie™

Aktien weltweit Standardwerte Value

Morningstar Style-Box™

Aktien-Anlagestil

Marktkapitalisierung

Anlagestil

Steckbrief

Finanzwetter letzte 3 Monate
Kategorie Aktienfonds
Unterkategorie Global
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Fondsmanager Jarrid Klug
Fondsvermögen (in Mio.) 1.003,23 EUR
Morningstar Gesamtrating™ (Stand: 29.07.2022)
Lipper Leaders (Stand: 29.07.2022)

Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Da bei dem Fonds kein Ausgabeaufschlag anfällt, muss er dafür 1000 Euro aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da kein Ausgabeaufschlag anfällt ist die Wertentwicklung brutto/netto in jedem Jahr identisch. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Wertentwicklung

Wertentwicklung (am 04.10.2022)

Zeitraum kumuliert jährlich
1 Monat -3,32% -
3 Monate 0,81% -
6 Monate -5,89% -
Laufendes Jahr -3,06% -
1 Jahr 2,89% 2,89%
3 Jahre 30,64% 9,32%
5 Jahre 34,05% 6,04%
Seit Auflegung 38,41% 6,26%

Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden (am 04.10.2022)[1]

Zeitraum Netto Brutto
04.10.2021 - 04.10.2022 2,89% 2,89%
04.10.2020 - 04.10.2021 38,84% 38,84%
04.10.2019 - 04.10.2020 -8,55% -8,55%
04.10.2018 - 04.10.2019 -4% -4%
04.10.2017 - 04.10.2018 6,89% 6,89%
30.05.2017 - 04.10.2017 3,25% 3,25%

1. Die Wertentwicklungsangabe bezieht sich auf die jeweils angegebenen 12-Monats-Perioden. An Tagen, die auf einen Feiertag oder ein Wochenende fallen, wird der Kurs des Vortages bzw. der jeweils letztmöglich verfügbare Kurs zugrunde gelegt, da an diesen Tagen keine Kursfeststellung möglich ist.

Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Da bei dem Fonds kein Ausgabeaufschlag anfällt, muss er dafür 1000 Euro aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da kein Ausgabeaufschlag anfällt ist die Wertentwicklung brutto/netto in jedem Jahr identisch. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Benchmarkdatenquelle: TF Datastream; Datenquelle für Indizes: Thomson Reuters und ihre Lizenzgeber.Rechtliche Hinweise.

Bedingt durch die Tatsache, dass bei der Preisfixierung durch die Depotbank am letzten Handelstag eines Monats bei einigen Fonds bis zu zehn Stunden Zeitunterschied zwischen Fondspreisermittlung und Benchmarkkursermittlung liegen, kann es im Falle starker Marktbewegungen während dieses Zeitraumes zu Über- und Unterzeichnungen der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance per Monatsultimo kommen (sogenannter "Pricing Effect").

Portfolio

Größte Werte (Aktien) (Stand: 31.08.2022)[1]

ConocoPhillips (Energie) 4,00
JPMorgan Chase & Co (Finanzsektor) 2,80
Shell PLC (Energie) 2,80
Johnson & Johnson (Gesundheitswesen) 2,40
Corteva Inc (Grundstoffe) 2,30
BHP Group Ltd (Grundstoffe) 2,30
Schlumberger NV (Energie) 2,10
Centene Corp (Gesundheitswesen) 2,00
Chubb Ltd (Finanzsektor) 2,00
Morgan Stanley (Finanzsektor) 2,00

1. Gewichtung brutto, unbereinigt um eventuelle Positionen in Derivaten und Zertifikaten.

2. inkl. Devisentermingeschäfte, negative und positive Werte spiegeln die Erwartung zur Wertentwicklung wider.

Angaben in Prozent des Fondsvolumens, soweit nicht anders angegeben.

Management

Jarrid Klug

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Aktueller Kommentar

Aktuelle Positionierung

Wir haben unsere Positionierung im August nur leicht angepasst. Im Zuge dessen haben wir Positionen bei einem amerikanischen Getränke- und Lebensmittelkonzern veräußert. Im Gegenzug haben wir eine neue Beteiligung an einem europäischen Hersteller von Geschmacks- und weiteren Inhaltsstoffen erworben. Zudem haben wir einen bestehenden Anteil an einer europäischen Brauerei aufgestockt. In einem tendenziell hoch bewerteten Markt spielen relative Bewertungsdifferenzen bei unserer Einzeltitelauswahl eine wichtige Rolle. Unser Hauptziel bleibt die Identifizierung von gesunden Geschäftsmodellen, die aktuell unterhalb ihrer historischen Bewertungen gehandelt werden (absolut und relativ), und stabile mittel- und langfristige Wachstumsaussichten bieten sollte. Der Fonds ist im Industrie- und Grundstoffsektor übergewichtet. Dort sehen wir attraktiv bewertete Geschäftsmodelle im Vergleich zu anderen zyklischen Sektoren.

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Ausblick

Unser Basisszenario sind weiterhin erhöhte Inflationsraten im mittleren einstelligen Bereich, welche von den globalen Zentralbanken mit höheren Leitzinsen beantwortet werden sollten. Zudem gehen wir von einer weiter steigenden Mobilität in der westlichen Hemisphäre in Folge der Öffnung des sozialen Lebens aus. Insbesondere in China sehen wir allerdings auf absehbare Zeit keine Abkehr von der sogenannten „Zero-COVID“-Politik. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob die erhöhten Produktkosten an den Endkonsumenten wei-tergereicht werden können und in welchem Maße die Konsumentennachfrage darauf reagiert. Wir gehen von einem weiteren Jahr mit ausgeprägter Volatilität aus. Die Hauptrisiken dürften aus politischer Unruhe und enttäuschten Wachstumserwartungen resultieren. Einzelwert bezogene Risiken könnten die Wertentwicklung des Fonds ebenfalls belasten.

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Attribution / Beitrag zur Wertentwicklung

Die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zur Benchmark ergab sich sowohl aus einem positiven Selektions- als auch einem positiven Allokationseffekt. Die größten positiven Selektionseffekte waren im Energie- und Finanzsektor zu verzeichnen, während diese bei Gesundheit und Industriewerten negativ waren. Allokationseffekte waren im Immobiliensektor sowie der Kasse positiv.

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Rückblick

Die globalen Aktienmärkte befinden sich weiterhin in einem unruhigen Fahrwasser. Nach deutlichen Kurs-steigerungen im Vormonat drehten die meisten Indizes im Monat August wieder ins Minus. Angesichts der hartnäckig hoch bleibenden Inflationsraten sowohl in den USA als auch in Europa werden die Notenbanker auf beiden Seiten des Atlantiks ihren strafferen geldpolitischen Kurs wohl fortsetzen. Diese Erwartung wurde in steigenden Zinsen widergespiegelt, was sich wiederum negativ auf Aktienbewertungen auswirkte. Stei-gende Zinsen nähren zudem die Sorge vor einer deutlichen wirtschaftlichen Abschwächung. Passend dazu waren negative Geschäftsausblicke seitens führender Halbleiterhersteller, welche oft als Konjunkturbarome-ter betrachtet werden. Ebenso belastend wirkte sich die anhaltende Unsicherheit im Hinblick auf die Ener-gieversorgungssituation in Europa, da bisher keine Entspannung der geopolitischen Lage in Sicht ist. Als stärkster Sektor präsentierten sich Energie (+3,33%), gefolgt von Versorgern (-0,13%) und Finanzwerten (-1,13%). Gesundheit (-4,66%), Immobilien (-4,57%) und Informationstechnologie (-4,56%) gehörten zu den relativen Verlierern. Der Ölpreis gab nach den starken Kursgewinnen in den vergangenen Monaten gemes-sen an Brent mit -11,04% weiter deutlich ab. Besonders hervorzuheben ist im Weiteren noch die Wertentwicklung der Faktoren Substanz und Wachstum, die sich seit Jahresbeginn zugunsten von Substanz gedreht (+15,76%) hat. Im letzten Monat hat Substanz gegenüber Wachstum mit etwa 2,2% besser abgeschnitten. Der DWS Global Value schloss den Monat August mit +0,69% und entwickelte sich somit besser als sein Vergleichsindex (MSCI World Value -1,70% in EUR).

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Vorherige Kommentare

07.2022:

Aktuelle Positionierung

Wir haben unsere Positionierung im Juli etwas angepasst. Im Zuge dessen haben wir vereinzelt die Kursrück-gänge bei bestehenden Positionen im Energie- und Industriesektor für Aufstockungen genutzt. Zudem haben wir zwei neue Positionen im Grundstoffsektor aufgenommen. Hierbei haben wir uns an einem amerikani-schen Produzenten von Düngemitteln sowie einem europäischen Chemiekonzern beteiligt. Auf der Gegensei-te haben wir Positionen im Kommunikationsdienstleistungsbereich in Europa sowie den Vereinigten Staaten reduziert. In einem tendenziell hoch bewerteten Markt spielen relative Bewertungsdifferenzen bei unserer Einzelti-telauswahl eine wichtige Rolle. Unser Hauptziel bleibt die Identifizierung von gesunden Geschäftsmodellen, die aktuell unterhalb ihrer historischen Bewertungen gehandelt werden (absolut und relativ), und stabile mittel- und langfristige Wachstumsaussichten bieten sollte. Der Fonds ist im Industrie- und Grundstoffsektor überge-wichtet. Dort sehen wir attraktiv bewertete Geschäftsmodelle im Vergleich zu anderen zyklischen Sektoren.

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Attribution / Beitrag zur Wertentwicklung

Die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zur Benchmark ergab sich insbesondere aus einem negativen Selektionseffekt. Die größten negativen Selektionseffekte waren im Grundstoff-, Energie, sowie Finanzsektor zu verzeichnen, während diese bei Kommunikationsdienstleistern, dem Basiskonsum- und Industriesektor positiv waren. Allokationseffekte waren insbesondere in der Kasse eine Belastung.

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Ausblick

Unser Basisszenario sind weiterhin erhöhte Inflationsraten im mittleren einstelligen Bereich, welche von den globalen Zentralbanken mit höheren Leitzinsen beantwortet werden sollten. Zudem gehen wir von einer weiter steigenden Mobilität in der westlichen Hemisphäre in Folge der Öffnung des sozialen Lebens aus. Insbeson-dere in China sehen wir allerdings auf absehbare Zeit keine Abkehr von der sogenannten „Zero-COVID“-Politik. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob die erhöhten Produktkosten an den Endkonsumenten weitergereicht werden können und in welchem Maße die Konsumentennachfrage darauf reagiert. Wir gehen von einem weiteren Jahr mit ausgeprägter Volatilität aus. Die Hauptrisiken dürften aus politischer Unruhe und enttäuschten Wachstumserwartungen resultieren. Einzelwert bezogene Risiken könnten die Wert-entwicklung des Fonds ebenfalls belasten.

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Rückblick

Die Risikofaktoren, welche die Aktienmärkte in den letzten Monaten stark belasteten, waren im Juli weiterhin präsent. Inflationsraten blieben auf einem historisch sehr hohen Niveau, Zentralbanken steuerten mit ihrer Geldpolitik dagegen. So gab es in den USA mit 75 Basispunkten bereits die vierte Zinsanhebung in diesem Jahr. Auch in der Eurozone leitete die EZB nun die Zinswende ein. Die anlaufende Berichtssaison lieferte bisher ein sehr gemischtes Bild. Auch bei Unternehmen standen die Auswirkungen der Inflation und Lieferket-tenprobleme sowie geopolitische Spannungen im Fokus. Gleichwohl konnten die Aktienmärkte deutliche Kurssteigerungen verzeichnen. Dies ist unter anderem auf die Hoffnung zurückzuführen, dass die Zentralban-ken mit weniger Zinserhöhungen auskommen werden, um die Inflation in den Griff zu bekommen. Als stärkster Sektor präsentierten sich dauerhafte Konsumgüter (+18,71%), gefolgt von Informationstechnolo-gie (+16,30%) und Industriewerte (+12,58%). Kommunikationsdienstleister (+6,10%), Gesundheit (+6,19%) und Basiskonsumgüter (+6,84%) gehörten zu den relativen Verlierern. Der Ölpreis gab nach den starken Kurs-gewinnen in den vergangenen Monaten gemessen an Brent mit -4,18% antisaisonal weiter ab. Besonders hervorzuheben ist im Weiteren noch die Wertentwicklung der Faktoren Substanz und Wachstum, die sich seit Jahresbeginn zugunsten von Substanz gedreht (+14,0%) hat. Im letzten Monat lag Substanz je-doch gegenüber Wachstum mit etwa 6,9% im Hintertreffen. Der DWS Global Value schloss den Monat Juli mit +4,55% und entwickelte sich somit schlechter als sein Ver-gleichsindex (MSCI World Value +7,50% in EUR).

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06.2022:

Aktuelle Positionierung

Wir haben unsere Positionierung im Juni nur marginal verändert. Im Zuge dessen haben wir vereinzelt die Kursrückgänge bei bestehenden Positionen für Aufstockungen genutzt. Hierbei haben wir die Position bei einer skandinavischen Bank erhöht sowie die Beteiligung an einem amerikanischen Mienenunternehmen weiter ausgebaut. Auf der Gegenseite haben wir uns von der Position an einem europäischen Energietechnikhersteller getrennt. In einem tendenziell hoch bewerteten Markt spielen relative Bewertungsdifferenzen bei unserer Einzeltitelauswahl eine wichtige Rolle. Unser Hauptziel bleibt die Identifizierung von gesunden Geschäftsmodellen, die aktuell unterhalb ihrer historischen Bewertungen gehandelt werden (absolut und relativ), und stabile mittel- und langfristige Wachstumsaussichten bieten sollte. Der Fonds ist im Industrie- und Grundstoffsektor übergewichtet. Dort sehen wir attraktiv bewertete Geschäftsmodelle im Vergleich zu anderen zyklischen Sektoren.

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Attribution / Beitrag zur Wertentwicklung

Die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zur Benchmark ergab sich aus der Kombination eines negati-ven Selektions- mit einem positiven Allokationseffekt. Die größten negativen Selektionseffekte waren im Industrie- und Energiesektor zu verzeichnen, während diese in Grundstoffen und Gesundheit positiv waren. Allokationseffekte waren insbesondere in Grundstoffen und im Basiskonsum negativ und deutlich positiv in der Kasse.

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Ausblick

Unser Basisszenario sind weiterhin erhöhte Inflationsraten im mittleren einstelligen Bereich, welche von den globalen Zentralbanken mit höheren Leitzinsen beantwortet werden sollten. Zudem gehen wir von einer weiter steigenden Mobilität in der westlichen Hemisphäre in Folge der Öffnung des sozialen Lebens aus. Insbesondere in China sehen wir allerdings auf absehbare Zeit keine Abkehr von der sogenannten „Zero-COVID“-Politik. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob die erhöhten Produktkosten an den Endkonsumenten wei-tergereicht werden können und in welchem Maße die Konsumentennachfrage darauf reagiert. Wir gehen von einem weiteren Jahr mit ausgeprägter Volatilität aus. Die Hauptrisiken dürften aus politischer Unruhe und enttäuschten Wachstumserwartungen resultieren. Einzelwert bezogene Risiken könnten die Wertentwicklung des Fonds ebenfalls belasten.

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Rückblick

Im letzten Monat des zweiten Quartals verzeichneten die Aktienmärkte erneut deutliche Verluste. In den USA haben die Notierungen in der ersten Jahreshälfte 2022 sogar in der schlechtesten Entwicklung der letzten 50 Jahren resultiert. Das übergeordnete Thema an den Märkten war weiterhin die historisch hohe Inflation in vielen Erdteilen sowie ihre Auswirkungen auf die Geldpolitik und letztendlich die Realwirtschaft. Die US-Zentralbank hat im Juni mit der bereits dritten Zinsanhebung in diesem Jahr reagiert, diesmal sogar um 75 Basispunkte - die größte Anhebung seit 1994. Auch in Europa hat die EZB einen baldigen Zinsschritt ange-kündigt. All dies hat letztendlich Sorgen vor einer möglichen Rezession geschürt. Der andauernde Konflikt in der Ukraine und die Unsicherheit über die Gasversorgung insbesondere in Europa sowie anhaltende COVID-bedingte Restriktionen in China haben ebenfalls die Kurse belastet. Als stärkster Sektor präsentierten sich Gesundheit (-0,83%), gefolgt von Basiskonsumgütern (-1,05%) und Versorger (-4,68%). Grundstoffe (-13,55%), Energie (-12,94%) und Finanzwerte (-8,15%) gehörten zu den relativen Verlierern. Der Ölpreis gab nach den starken Kursgewinnen in den vergangenen Monaten gemes-sen an Brent mit -4,32% etwas ab. Besonders hervorzuheben ist im Weiteren noch die Wertentwicklung der Faktoren Substanz und Wachstum, die sich seit Jahresbeginn deutlich zugunsten von Substanz gedreht (+17,98%) hat. Im letzten Monat lag Substanz jedoch gegenüber Wachstum mit etwa 0,46% im Hintertreffen. Der DWS Global Value schloss den Monat Juni mit -8,10% und entwickelte sich somit schlechter als sein Vergleichsindex (MSCI World Value -6,68% in EUR).

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05.2022:

Aktuelle Positionierung

Wir haben unsere Positionierung im Mai angepasst und im Laufe des Monats haben den Investmentgrad weiter reduziert und die Kasse erhöht. Verkäufe fanden in breiten Teilen des Portfolios statt. Wir haben im Zuge der Verkäufe unsere Positionen bei einem amerikanischen Datenanbieter sowie einer Brauerei ver-kauft. Bei einer Beteiligung an einem Hersteller von Krebsmedikamenten im Gesundheitssektor haben wir die Position weiter aufgebaut. In einem tendenziell hoch bewerteten Markt spielen relative Bewertungsdifferenzen bei unserer Einzeltitelauswahl eine wichtige Rolle. Unser Hauptziel bleibt die Identifizierung von gesunden Geschäftsmodellen, die aktuell unterhalb ihrer historischen Bewertungen gehandelt werden (absolut und relativ), und stabile mittel- und langfristige Wachstumsaussichten bieten sollte. Der Fonds ist im Industrie- und Grundstoffsektor übergewichtet. Dort sehen wir attraktiv bewertete Geschäftsmodelle im Vergleich zu anderen zyklischen Sektoren.

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Attribution / Beitrag zur Wertentwicklung

Die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zur Benchmark ergab sich sowohl aus einem positiven Selekti-ons- als auch Allokationseffekt. Die größten positiven Selektionseffekte waren im Industrie- und Basiskon-sumgütersektor zu verzeichnen, während diese in Grundstoffen negativ waren. Allokationseffekte waren insbesondere in Immobilien und Energie positiv und leicht negativ in der Kasse.

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Ausblick

Unser Basisszenario sind weiterhin erhöhte Inflationsraten im mittleren einstelligen Bereich, welche von den globalen Zentralbanken mit höheren Leitzinsen beantwortet werden sollten. Zudem gehen wir von einer weiter steigenden Mobilität in der westlichen Hemisphäre in Folge der Öffnung des sozialen Lebens aus. Im Zuge dessen sollte eine zeitnahe Erholung der wirtschaftlichen Aktivität folgen. Die erfolgreiche Verabrei-chung einer Impfung gegen das Coronavirus spielt weiter eine bedeutende Rolle. Insbesondere in China sehen wir allerdings auf absehbare Zeit keine Abkehr von der sogenannten „Zero-COVID“-Politik. Wir gehen von einem weiteren Jahr mit ausgeprägter Volatilität aus. Die Hauptrisiken dürften aus politischer Unruhe und enttäuschten Wachstumserwartungen resultieren. Einzelwert bezogene Risiken könnten die Wertent-wicklung des Fonds ebenfalls belasten.

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Rückblick

Die Ausschläge an den Aktienmärkten hielten auch im Monat Mai an. Nach einer kurzen Aufwärtsbewegung am Monatsanfang drehten die Notierungen wieder deutlich ins Minus, um kurz vor Monatsende einen gro-ßen Teil der Verluste doch noch auszugleichen. Gemessen am MSCI Welt in US-Dollar schlossen globale Aktien etwa unverändert mit +0,08%. Währungseffekte stellten für EUR-Investoren ein Gegenwind dar, so-dass die Rendite mit -1,63% in EUR geringer ausfiel. Nach wie vor waren makroökonomische Entwicklungen die bestimmenden Faktoren für die Märkte. Erwar-tungsgemäß hob die US-Zentralbank Fed ihren Leitzins zum zweiten Mal in diesem Jahr an, diesmal um 50 Basispunkte. Mit einer strafferen Geldpolitik versucht die Fed der hohen Inflation Herr zu werden. Ähnliche Entwicklungen können in anderen Teilen der Welt beobachtet werden. Der andauernde Krieg in der Ukraine sowie Covid-19 bedingte Restriktionen in China beeinträchtigen weiterhin die globalen Lieferketten. Als stärkster Sektor präsentierten sich Energie (+11,57%), gefolgt von Versorgern (+1,43%) und Finanzwerte (+1,13%). Basiskonsumgüter (-5,42%), langlebige Konsumgüter (-5,14%) und Immobilienwerte (-5,45%) ge-hörten zu den relativen Verlierern. Der Ölpreis legte nach den starken Kursgewinnen in den vergangenen Monaten gemessen an Brent mit +10,43% weiter kräftig zu. Besonders hervorzuheben ist im Weiteren noch die Wertentwicklung der Faktoren Substanz und Wachstum, die sich seit Jahresbeginn deutlich zugunsten von Substanz gedreht (+19,66%) hat. Im letzten Monat lag Substanz gegenüber Wachstum mit etwa 4,08% in Front. Der DWS Global Value schloss den Monat Mai mit +1,11% und entwickelte sich somit etwas besser als sein Vergleichsindex (MSCI World Value +0,33% in EUR).

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04.2022:

Aktuelle Positionierung

Wir haben unsere Positionierung im April kaum verändert. Im Laufe des Monats haben wir den Investment-grad weiter reduziert und die Kasse erhöht. Verkäufe fanden besonders in den Sektoren Finanzen und Ge-sundheit statt. Wir haben im Zuge der Verkäufe unsere Positionen an einem amerikanischen Kreditkarten-anbieter verkauft. Bei Positionen im Automobil- sowie dem Energieservicebereich haben wir zwei bestehen-de Positionen gestärkt. In einem tendenziell hoch bewerteten Markt spielen relative Bewertungsdifferenzen bei unserer Einzelti-telauswahl eine wichtige Rolle. Unser Hauptziel bleibt die Identifizierung von gesunden Geschäftsmodellen, die aktuell unterhalb ihrer historischen Bewertungen gehandelt werden (absolut und relativ), und stabile mittel- und langfristige Wachstumsaussichten bieten sollte. Der Fonds ist im Industrie- und Grundstoffsektor übergewichtet. Dort sehen wir attraktiv bewertete Geschäftsmodelle im Vergleich zu anderen zyklischen Sektoren.

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Attribution / Beitrag zur Wertentwicklung

Die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zur Benchmark ergab sich sowohl aus einem marginal negativen Selektions- als auch Allokationseffekt. Die größten negativen Selektionseffekte waren im Energiesektor zu verzeichnen, während diese in Finanzwerten positiv waren. Allokationseffekte waren insbesondere in Basiskonsumgüter negativ und positiv in der Kasse.

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Ausblick

Unser Basisszenario ist eine zeitnahe Erholung der wirtschaftlichen Aktivität nachdem die staatlichen Ein-schränkungen aufgehoben wurden. Hierbei wird die erfolgreiche Verabreichung einer Impfung gegen das Coronavirus eine bedeutende Rolle spielen. Unserer Ansicht nach wird für eine erfolgreiche Impfkampagne zudem die Vermeidung von Virusmutationen, die gegen die bestehenden Impfungen resistent sind, von großer Bedeutung sein. Wir gehen von einem weiteren Jahr mit ausgeprägter Volatilität aus. Der Fonds ist so aufgestellt, dass er von höheren Zinsen in den USA und leicht höheren Energiepreisen sowie einer Be-schleunigung des Konsums und der Reisetätigkeit profitieren sollte. Das Portfolio ist daher eher offensiv aufgestellt. Die Hauptrisiken dürften aus politischer Unruhe und enttäuschten Wachstumserwartungen re-sultieren. Einzelwert bezogene Risiken könnten die Wertentwicklung des Fonds ebenfalls belasten.

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Rückblick

Die Achterbahnfahrt an den Aktienmärkten setzte sich im Monat April fort. Nach Zuwächsen im Vormonat drehten die Notierungen wieder deutlich ins Minus. Der Cocktail aus Unsicherheitsfaktoren beinhaltete: Weiterhin historisch hohe Teuerungsraten in den meisten Volkswirtschaften; steigende Zinsen; andauern-der militärischer Konflikt in der Ukraine und damit zusammenhängende Sorge um die Versorgungssicherheit Europas insbesondere im Bezug auf Energie; Ausbreitung des Covid-19 Virus in China und damit einher-gehende Einschränkungen in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt; Unterbrochene Lieferketten; Sor-gen vor Eintrübung des Konsumentenvertrauens und schlussendlich Rezessionsgefahr. Eine ausgeprägte Schwäche an den Börsen im vergangenen Monat mag angesichts der obigen Aufzählung daher nicht ver-wunderlich sein. Gemessen am MSCI Welt in US Dollar fielen globale Aktien um -8,31%. Währungseffekte spielten EUR-Investoren in die Karten, sodass der Verlust mit -3,67% in EUR etwas geringer ausfiel. Als stärkster Sektor präsentierten sich Basiskonsumgüter (+5,96%), gefolgt von Energie (+3,53%) und Ver-sorger (+1,41%). Kommunikationsdienstleister (-9,44%), langlebige Konsumgüter (-7,65%) und Informations-technologie (-7,40%) gehörten zu den relativen Verlierern. Der Ölpreis legte nach den starken Kursgewinnen in den vergangenen Monaten gemessen an Brent mit +6,44% weiter kräftig zu. Besonders hervorzuheben ist im Weiteren noch die Wertentwicklung der Faktoren Substanz und Wachstum, die sich seit Jahresbeginn deutlich zugunsten von Substanz gedreht (+16,10%) hat. Im letzten Monat lag Substanz gegenüber Wachstum mit etwa 6,93% in Front. Der DWS Global Value schloss den Monat März mit -0,27% und entwickelte sich somit ähnlich wie sein Vergleichsindex (MSCI World Value -0,18% in EUR).

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03.2022:

Aktuelle Positionierung

Wir haben unsere Positionierung im März leicht angepasst und im Laufe des Monats den Investmentgrad etwas reduziert und die Kasse erhöht. Verkäufe fanden besonders in den Sektoren Energie und Informationstechnologie statt. Wir haben im Zuge der Verkäufe unsere Positionen an einem amerikanischen Softwarehersteller veräußert. Unseren Anteil an einem Halbleiterhersteller haben wir veräußert, um den Kauf einer Beteiligung bei einem Wettbewerber zu finanzieren. Zudem haben wir unsere Beteiligung an einem amerikanischen Öl- & Gasunternehmen weiter reduziert. In einem tendenziell hoch bewerteten Markt spielen relative Bewertungsdifferenzen bei unserer Einzeltitelauswahl eine wichtige Rolle. Unser Hauptziel bleibt die Identifizierung von gesunden Geschäftsmodellen, die aktuell unterhalb ihrer historischen Bewertungen gehandelt werden (absolut und relativ), und stabile mittel- und langfristige Wachstumsaussichten bieten sollte. Der Fonds ist im Industrie- und Grundstoffsektor übergewichtet. Dort sehen wir attraktiv bewertete Geschäftsmodelle im Vergleich zu anderen zyklischen Sektoren.

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Rückblick

An Unsicherheitsfaktoren für die Aktienmärkte hat es im Monat März nicht gemangelt. Der bewaffnete Konflikt und das menschliche Leid in der Ukraine gingen leider unvermindert weiter. Auch auf der wirtschaftlichen Seite sind die Verwerfungen spürbar, allen voran in der Form von weiter ansteigenden Energie- und Rohstoffpreisen. Dies wiederum führt zu hohen Inflationsraten in den meisten Volkswirtschaften. Aus diesem Grund hatte sich die US-Zentralbank für die erste Zinserhöhung von 0.25% entschieden und weitere Schritte angekündigt. Der Aktienmarkt ließ sich aber im abgelaufenen Monat von alle dem nicht beeindrucken und verzeichnete zum Teil deutliche Kurszuwächse. Die Treiber waren Hoffnungen auf einen Waffenstillstand in der Ukraine und die spürbaren Kursverluste am Anleihemarkt. Gemessen am MSCI Welt in US Dollar stiegen globale Aktien um 2,74%. Währungseffekte spielten EUR-Investoren in die Karten, sodass der Ertrag mit +3,88% in EUR etwas besser ausfiel. Als stärkster Sektor präsentierten sich Energie (+9,01%) gefolgt von Grundstoffen (+6,61%) und Versorger (+6,64%). Basiskonsumgüter (+1,39%), Finanzwerte (+1,77%) und Kommunikationsdienstleister (+1,25%) gehörten zu den relativen Verlierern. Der Ölpreis legte nach den starken Kursgewinnen im vergangenen Monat gemessen an Brent mit +8,04% weiter kräftig zu. Besonders hervorzuheben ist im Weiteren noch die Wertentwicklung der Faktoren Substanz und Wachstum, die sich seit Jahresbeginn deutlich zugunsten von Substanz gedreht (+9,73%) hat. Im letzten Monat lag Substanz gegenüber Wachstum allerdings um etwa -0,80% im Hintertreffen. Der DWS Global Value schloss den Monat März mit +3,71% und entwickelte sich somit leicht besser als sein Vergleichsindex (MSCI World Value +3,42% in EUR).

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Attribution / Beitrag zur Wertentwicklung

Die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zur Benchmark ergab sich sowohl aus einem negativen Selektions- als auch einem positiven Allokationseffekt. Die größten negativen Selektionseffekte waren im zyklischen Konsum- sowie dem Industriesektor zu verzeichnen, während diese im Grundstoff- und Gesundheitssektor positiv waren. Allokationseffekte waren insbesondere in Energie und Grundstoffen positiv.

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Fonds-Fakten

Allgemeines

Verwaltungsgesellschaft DWS Investment S.A.
Investmentgesellschaft Not Applicable
Währung EUR
Auflegungsdatum 29.05.2017
Fondsvermögen 1.003,23 Mio. EUR
Fondsvermögen (Anteilklasse) 155,60 Mio. EUR
Ertragsverwendung Ausschüttung
Geschäftsjahr 01.04. - 31.03.
Transparenz gemäß Verordnung (EU) 2019/2088 Artikel 8
Das Finanzprodukt umfasst ESG-Merkmale (weitere Informationen sind dem Abschnitt „Downloads“ zu entnehmen)
Sparplan Nein
VL-Sparen Nein
Risiko-/Ertragsprofil 6 von 7
Orderannahmeschluss[1] 13:30
Swing Pricing Nein
Portfolioumschlagsrate[2] 34,34%

Kosten

Ausgabeaufschlag 0,00%
Kostenpauschale 0,600%
zzgl. erfolgsbezogene Vergütung Nein
Laufende Kosten
(Stand: 31.03.2022)
0,610%
zzgl. erfolgsbezog. Vergütung N/A
zzgl. Vergütung aus Wertpapierleihe 0,002%
Historie
Stand Laufende Kosten
31.03.2022 0,610%
31.03.2021 0,610%
31.03.2020 0,610%
31.03.2019 0,610%
31.03.2018 0,610%

Steuerliche Informationen und Ertragsdaten ab 2018 (deutsche Anleger)

Klassifizierung (Teilfreistellung) Aktienfonds
Letzte Ertragsverwendung[3] 17.05.2022
Art der Ertragsverwendung Ausschüttung
Betrag[4] 1,69 EUR

Steuerliche Informationen und Ertragsdaten zum 31.12.2017 (deutsche Anleger)

Zwischengewinn[5] 0,00 EUR
Aktiengewinn EStG[6] 4,61%
Aktiengewinn KStG[7] 4,61%
Immobiliengewinn 0,00%
Akkumulierter thesaurierter Ertrag 1,19 EUR
Letzte Ertragsverwendung 31.12.2017
Art der Ertragsverwendung Thesaurierung
Betrag 1,19 EUR

Details & Historie

Datum 17.05.2022 19.05.2021 19.05.2020 17.05.2019 18.05.2018 31.12.2017
Ertragsverwendung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Thesaurierung
Kurs 135,47 120,56 91,49 103,37 105,87 105,69
Betrag 1,69 EUR 1,54 EUR 2,07 EUR 2,06 EUR 1,23 EUR 1,19 EUR
Steuerpflichtiger Anteil
Privatvermögen[8][9]
- - - - - wird nachgeliefert
Steuerpflichtiger Anteil
Betriebsvermögen[8][9]
- - - - - wird nachgeliefert
Währung EUR EUR EUR EUR EUR EUR
Klassifizierung (Teilfreistellung) Aktienfonds Aktienfonds Aktienfonds Aktienfonds Aktienfonds -

Kennzahlen (3 Jahre) [10]

Volatilität 19,07%
Maximum Drawdown -26,15%
VaR (99% / 10 Tage) 8,94%
Sharpe-Ratio 0,58
Information Ratio 0,30
Korrelationskoeffizient 0,97
Alpha 0,91%
Beta-Faktor 1,05
Tracking Error 4,70%

Wertpapierdarlehen Kennzahlen

Aktuell verliehener Anteil (in % des Fondsvermögens) 0,92%
Durchschnittlich täglich verliehener Anteil 0,92%
Maximal verliehener Anteil[11] 2,65%
Wert der Sicherheiten (in % der Verleihung) 104,36%
Erträge aus Wertpapierleihe[8] 0,9645%

1. Die angegebene Uhrzeit bezieht sich auf den Vortag.

2. Die Portfolio-Umsatzrate basiert auf dem zuletzt veröffentlichten Jahresbericht.

3. Bei thesaurierenden Fonds ist steuerlich das Kalenderjahresende maßgeblich.

4. Bei thesaurierenden Fonds entspricht der gezeigte Betrag der sog. Vorabpauschale für das gesamte abgelaufene Kalenderjahr.

5. Bei der Ermittlung des Zwischengewinn-Werts wurde ein Ertragsausgleich berücksichtigt.

6. für Anleger iSd § 3 Nr. 40 EStG.

7. körperschaftsteuerpflichtige Anleger.

8. Vor Berücksichtigung gegebenenfalls anrechenbarer ausländischer Quellensteuer.

9. Letztmalig relevant für die Ertragsverwendung 2017. Ab 2018 ist vorbehaltlich einer Teilfreistellung grundsätzlich sowohl im Privatvermögen als auch im Betriebsvermögen der unter "Betrag" angegebene Wert steuerpflichtig.

10. Stand: 31.08.2022

11. Laufendes Kalenderjahr / Bei Fondsauflegung während des laufenden Kalenderjahres Berechnung seit Auflegung.

Downloads

Name Kategorie Standorte Datum Typ Größe

Pflicht-Verkaufsunterlagen

DWS Global Value Verkaufsprospekt DE Jul 2022 PDF 1,2 MB
DWS Global Value Gesetzliche Mitteilung an die Anteilseigner DE Jun 2022 PDF 89 KB
Harmonisierung des Verkaufsprospekts Gesetzliche Mitteilung an die Anteilseigner DE Jun 2022 PDF 138,3 KB
KID DWS Global Value ID Wesentliche Anlegerinformation DE Mai 2022 PDF 127,1 KB
DWS Global Value, 3/22 Jahresbericht DE Mrz 2022 PDF 488,7 KB
DWS Global Value Gesetzliche Mitteilung an die Anteilseigner DE Dez 2021 PDF 150,7 KB
DWS Global Value, 9/21 Halbjahresbericht DE Sep 2021 PDF 342,2 KB

Reporting

DWS Flagship Fonds Reporting Fondsfakten DE Aug 2022 PDF 6,3 MB
DWS Global Value Fondsfakten DE Aug 2022 PDF 287,4 KB

Sonstige Dokumente

Produktoffenlegung nach Artikel 10 der Regulation (EU) 2019_2088 - DWS Global Value Sonstiges DE Jan 2022 PDF 476,7 KB

MiFID II

MiFID-II-Produktinformationen

Ab dem 3. Januar 2018 müssen Wertpapierdienstleistungsunternehmen, die Wertpapierdienstleistungen im Rahmen der Richtlinie 2014/65/EU (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, Markets in Financial Instruments Directive – „MiFID II“) anbieten, bestimmte neue Auflagen hinsichtlich des Vertriebs von Investmentfonds im Rahmen der jeweiligen Durchführungsgesetze in den einzelnen Mitgliedstaaten der Europäischen Union einhalten.

Gemäß den neuen Regeln sind Wertpapierdienstleistungsunternehmen verpflichtet, den Zielmarkt für jedes von ihnen vertriebene Finanzinstrument zu ermitteln bzw. zu überprüfen und genauer zu bestimmen. Dies bedeutet, sie müssen die Art(en) von Kunden angeben, mit deren Bedürfnissen, Eigenschaften und Zielen das Finanzinstrument kompatibel ist. Ferner führt MiFID II neue Offenlegungspflichten in Bezug auf die Kosten ein, die sowohl auf quantitativer, als auch auf qualitativer Ebene auf eine steigende Kostentransparenz für Anleger abzielen. Dementsprechend müssen Wertpapierdienstleistungsunternehmen dem Kunden sämtliche relevanten Kosten offenlegen, d. h. sowohl hinsichtlich der Wertpapierdienstleistung als auch hinsichtlich des Produkts. Diese Kosten müssen zusammengefasst und sowohl ex ante (also vor dem Kauf eines Produkts durch den Kunden) sowie mitunter auch ex post während der Haltedauer auf mindestens jährlicher Basis zur Verfügung gestellt werden.

Die der DWS angehörenden Vermögensverwaltungsgesellschaften unterstützen diesen Prozess, indem sie die maßgeblichen Daten an die Wertpapierdienstleistungsunternehmen liefern, um es diesen zu ermöglichen, ihre neuen gesetzlichen Verpflichtungen zu erfüllen. Im Interesse einer gesteigerten Transparenz werden die Zielmarktangaben und wesentliche Informationen zu den Produktkosten unter MiFID II zusätzlich nachstehend für den betreffenden Investmentfonds angegeben.

Wichtige Hinweise:
Die folgenden Daten werden auf freiwilliger Basis zur Verfügung gestellt und sind für sich genommen, ohne weitere Erläuterungen und zusätzliche Informationen, d. h. insbesondere die Informationen, die in den entsprechenden Verkaufsunterlagen des Investmentfonds (z. B. Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen) enthalten sind, möglicherweise nicht ausreichend oder geeignet, um einen potenziellen Anleger beim Treffen einer sachkundigen Anlageentscheidung zu unterstützen. Daher wird empfohlen, dass Anleger zudem sorgfältig die Verkaufsunterlagen vor einer möglichen Anlageentscheidung lesen und, insbesondere bei Fragen, Rücksprache mit ihrem Anlageberater halten.

Die Informationen zu den laufenden Produktkosten können von den Angaben zu Kosten in den entsprechenden Verkaufsunterlagen des Investmentfonds (z. B. den wesentlichen Anlegerinformationen) abweichen. Dies liegt darin begründet, dass die Anforderungen zur Angabe der laufenden Kosten und Gebühren auf Produktebene gemäß den neuen MiFID-II-Regeln über die bestehenden Offenlegungsverpflichtungen, die für Vermögensverwaltungsgesellschaften im Rahmen ihrer jeweiligen aufsichtsrechtlichen Rahmenbedingungen (d. h. der OGAW-Richtlinie oder der AIFM-Richtlinie und deren jeweiligen nationalen Umsetzungsgesetzen) gelten, hinausgehen. Beispielsweise sind die geschätzten Transaktionskosten eines Investmentfonds nicht Bestandteil der Beschreibung der laufenden Kosten in den wesentlichen Anlegerinformationen, die von der Verwaltungsgesellschaft erstellt werden. Im Rahmen von MiFID II muss ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen jedoch solche Kosten als Bestandteil der Kosten des Produkts rechtzeitig vor einer Anlageentscheidung eines potenziellen Anlegers offenlegen. Somit können die nachstehend als „Gesamte laufende Kosten des Produkts“ angegebenen laufenden Kosten in Verbindung mit dem Produkt aufgrund von Unterschieden bei der Berechnungs- und Offenlegungsmethodik von den Verkaufsunterlagen des Fonds abweichen.

Die DWS übernimmt außer bei grober Fahrlässigkeit oder vorsätzlichem Fehlverhalten keinerlei Verantwortung oder Haftung bezüglich der Daten.

Zielmarkt[3]

Anlegertyp
Professioneller Kunde
Geeignete Gegenpartei
Kenntnisse & Erfahrungen
Basiskenntnisse und/oder -erfahrungen
Erweiterte Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Umfangreiche Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Finanzielle Verlusttragfähigkeit
Der Anleger kann Verluste tragen (bis zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals).
Risiko-Indikator (PRIIPs Methodologie) 4
Risiko- Indikator (UCITS Methodologie) 6
Anlageziele
Kapitalzuwachs
Einkommen
Mindestanlagehorizont Mittelfristig (3 - 5 Jahre)
Nachhaltigkeits-Präferenzen Finanzinstrument nach Artikel 2 Nr. 7b & 7c gemäß der MiFID II-Delegierten Verordnung (EU) 2017/565
Mindestanteil nachhaltig ökologischer Investitionen i.S.d. Taxonomie [1] 0 %
Mindestanteil nachhaltiger Investitionen i.S.d. Offenlegungsverordnung [2] 15 %
Berücksichtigung nachteiliger Auswirkungen (PAIs) Ja

Kosten und Gebühren

Gesamte laufende Kosten des Produktes 0,655% p.a.
davon laufende Kosten 0,612% p.a.
davon Transaktionskosten 0,043% p.a.
davon Nebenkosten (erfolgsabhängige Vergütung)[4] 0,000% p.a.

Stand: 01.08.2022

1. Verordnung (EU) 2020/852 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 18. Juni 2020 über die Einrichtung eines Rahmens zur Erleichterung nachhaltiger Investitionen und zur Änderung der Verordnung (EU) 2019/2088

2. Verordnung (EU) 2019/2088 Des Europäischen Parlaments und des Rates vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor

3. Für diesen Fonds ist kein negativer Zielmarkt klassifiziert. Der graue Zielmarkt wird auf dieser Website nicht dargestellt.

4. Ob in dem Produkt eine erfolgsabhängige Vergütung vereinbart ist oder nicht, entnehmen Sie bitte den Anlagebedingungen im Verkaufsprospekt. Schätzungen von erfolgsabhängigen Vergütungen sind mit einer erhöhten Unsicherheit behaftet, da das Anfallen der Vergütung und ihre Höhe von der konkreten Wertentwicklung der Anlage in der Zukunft abhängen. Zu berücksichtigen ist dabei auch, dass Wertentwicklungen der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung sind. Die genauen Bedingungen zur erfolgsabhängigen Vergütung können zudem von Fonds zu Fonds variieren

Die vollständige Zusammensetzung der Portfoliostruktur erhalten Sie bei der DWS Investment GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, D-60329 Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg.

Berechnung der Volatilität erfolgt auf täglicher Basis.

Alle Angaben ohne Gewähr
Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen Factsheet oder dem Verkaufsprospekt auf dem Reiter Downloads, Informationen zu Preisen im Hinblick auf die Depotführung und weitere Preisangaben finden Sie im entsprechenden Preisverzeichnis.

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