DWS Invest Artificial Intelligence XC

Der Fonds verbuchte diesen Monat Zugewinne und entwickelte sich entsprechend dem globalen Technologiesektor. Allerdings blieb er hinter den globalen Aktienmärkten zurück. Trotz der Besorgnis über neue Virusmutationen schürten neue Meldungen zu Impfstoffen die Hoffnung auf eine Rückkehr zur Normalität, was die Aktienmärkte stützte. Bedenken über eine höhere Inflation aufgrund der Konjunkturpakete von Regierungen führten zu einem anhaltenden Anstieg der langfristigen Zinsen, worunter überteuerte Aktien litten. Der Fonds verbuchte einen stark positiven Beitrag aufgrund seines Engagements in Software für die automatisierte Überwachung und Optimierung der IT-Infrastruktur von Unternehmen – eine wichtige Aufgabe in Zeiten verstreuter Mitarbeiter im „Home-Office“. Ebenfalls günstig waren Titel aus der elektronischen Zahlungsverarbeitung, da Online-Verkäufe weiterhin von pandemiebedingten Lockdowns profitierten, während die Unternehmensdaten auf eine Talsohle im grenzüberschreitenden Geschäft hinwiesen. Negativ waren die deutliche Korrektur im Bereich des autonomen Fahrens, da Wachstumswerte wegen steigender Zinsen zurückblieben, sowie schwache Renditen von E-Commerce-Titeln aus den USA und Asien, denn die Anleger gehen angesichts der pandemiebedingten Vorteile 2020 von einer schwierigeren Vergleichsbasis in diesem Jahr aus.

Die globalen Aktienmärkte setzten zu Beginn des neuen Jahres zunächst ihren Aufwärtstrend fort, getrieben auch durch den Impfstart in vielen Ländern. Dagegen kam es in der zweiten Januarhälfte zu Schwankungen an den Märkten, verursacht durch Unsicherheiten hinsichtlich der Virusmutanten. Nach Wertzuwächsen in den Vormonaten verlor der US-amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P 500 (in US-Dollar) -1.1%. Der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) entwickelte sich im Januar sehr positiv und konnte mit +5,2% eine deutlich höhere Wertsteigerung erzielen als die globalen Aktienmärkte (gemessen am MSCI World Index, in EUR) und als der globale Technologiesektor (gemessen am MSCI World Information Technology Index, in EUR). Der Fonds profitierte von einer signifikanten Wertsteigerung seiner asiatischen Holdings, insbesondere aus China und Taiwan. Auf Sektorebene wiesen die Holdings aus dem Kommunikationsdienstleistungs-und dem Halbleitersektor die beste Performance auf, wohingegen Industrietitel hinterherhinkten. Das Fondsmanagement hat neue Investments in vielversprechende KI-Unternehmen außerhalb des klassischen IT Sektors getätigt.

Der Fonds profitierte von steigenden Aktienmärkten im Berichtsmonat, da sich die Anlegerstimmung aufgrund des Beginns der Covid-Impfkampagnen in zahlreichen Ländern, der Einführung eines großen Konjunkturpakets in den USA und der Unterzeichnung des Brexit-Handelsabkommens in Europa verbesserte. Der Fonds übertraf im Berichtsmonat die globalen Aktienmärkte, blieb aber hinter dem IT-Sektor zurück. Das Softwareengagement leistete einen wesentlichen positiven Beitrag dank unserer Aktienauswahl (insbesondere die angekündigte Übernahme eines von uns gehaltenen US-Softwaretitels zu einer Prämie von 30%). Das Engagement im Halbleitersektor war ebenfalls günstig, v. a. die starke Entwicklung unserer Anlagen in asiatischen Halbleiterwerten mit großer Marktkapitalisierung. Negativ war indes unser Bestand in chinesischen Online-Einzelhändlern. Die Aktien gerieten aufgrund verstärkter Verlautbarungen der chinesischen Regierung über strengere Vorschriften für große E-Commerce-Plattformen unter Druck. Ebenfalls von Nachteil, wenn auch weniger deutlich, war die Schwäche unter großen Online-Medientiteln aus den USA und China.

Im November sorgte der eindeutige, wenn auch knapper als erwartete Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen zugunsten Joe Bidens für Hoffnung an den Börsen, dass es in Zukunft wieder eine konstruktivere Handelspolitik der USA geben könnte. Weiteren Antrieb gaben die positiven Meldungen zu mehreren COVID-19-Impfstoffen, vor allem in Bezug auf deren hohen Wirksamkeitsgrad. Dies beflügelte gerade solche Unternehmen, die bisher besonders unter den Folgen der leiden. Vor diesem Hintergrund setzte eine Trendumkehr an den Börsen ein, auf regionaler als auch sektoraler Basis. Auch der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) entwickelte sich im abgelaufenen Monat sehr positiv, konnte mit +7,2% jedoch nicht im selben Ausmaß wie die globalen Aktienmärkte (gemessen am MSCI World Index, in EUR) an Wert zulegen. Regional verzeichneten KI-Unternehmen aus den USA und Asien die stärksten Zuwächse, mit Ausnahme von chinesischen Internet-Aktien welche aufgrund von regulatorischen Unsicherheiten unter Druck kamen. Auf Sektorebene konnten zyklische Halbleiter-Hersteller und Industrieunternehmen am stärksten profitieren.

Globale Aktien tendierten im Oktober schwächer, da die Ungewissheit über die US-Wahlen und steigende COVID-Infektionen in Europa belasteten, während Schwellenländer hinzugewannen, nachdem die Erholung Chinas im Zuge der Pandemie weiterhin planmäßig verlief. Dank unserer Auswahl bei US-Technologiewerten und unseres starken Engagements in China übertraf der Fonds globale Aktien und globale Technologiewerte. Die Performance war, gemessen an den größten Sektorpositionen im Fonds, sehr ausgewogen. Solide Beiträge leisteten die Bereiche Informationstechnologie, Kommunikationsdienste und Nicht-Basiskonsumgüter. Bei Informationstechnologie war die Software- & Servicebranche überwiegend für unsere Performance verantwortlich. Allerdings gab es deutliche Unterschiede zwischen Wachstumsunternehmen, die im Allgemeinen gut abschnitten, und Substanzwerten, die selbst nach guten Quartalsergebnissen häufig abgestoßen wurden. Bei Kommunikationsdienstleistern profitierten wir von unserem Engagement in Online-Werbeplattformen in den USA und China. Hier war eine starke Erholung der Ausgaben infolge von weniger Werbung im Fernsehen wegen mangelnder Live-Übertragungen positiv. Bei Nicht-Basiskonsumgütertiteln stach die solide Performance unserer Bestände in chinesischen Online-Einzelhändlern hervor.