DWS Invest Artificial Intelligence XC

Globale Aktien tendierten im Oktober schwächer, da die Ungewissheit über die US-Wahlen und steigende COVID-Infektionen in Europa belasteten, während Schwellenländer hinzugewannen, nachdem die Erholung Chinas im Zuge der Pandemie weiterhin planmäßig verlief. Dank unserer Auswahl bei US-Technologiewerten und unseres starken Engagements in China übertraf der Fonds globale Aktien und globale Technologiewerte. Die Performance war, gemessen an den größten Sektorpositionen im Fonds, sehr ausgewogen. Solide Beiträge leisteten die Bereiche Informationstechnologie, Kommunikationsdienste und Nicht-Basiskonsumgüter. Bei Informationstechnologie war die Software- & Servicebranche überwiegend für unsere Performance verantwortlich. Allerdings gab es deutliche Unterschiede zwischen Wachstumsunternehmen, die im Allgemeinen gut abschnitten, und Substanzwerten, die selbst nach guten Quartalsergebnissen häufig abgestoßen wurden. Bei Kommunikationsdienstleistern profitierten wir von unserem Engagement in Online-Werbeplattformen in den USA und China. Hier war eine starke Erholung der Ausgaben infolge von weniger Werbung im Fernsehen wegen mangelnder Live-Übertragungen positiv. Bei Nicht-Basiskonsumgütertiteln stach die solide Performance unserer Bestände in chinesischen Online-Einzelhändlern hervor.

Die Erholung der globalen Finanzmärkte nach dem Covid-19-Schock im Frühjahr geriet im September etwas ins Stocken. Trotz konstruktiver Unternehmensberichte sorgten die wieder steigenden Zahlen von Covid-19-Infizierten in vielen Ländern für Nervosität an den Börsen. Aktien des Technologiesektors litten unter Gewinnmitnahmen. Der S&P 500 (in US-Dollar) als Gradmesser für den gesamten U.S. Aktienmarkt verlor -3,8% an Wert. Auch der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) entwickelte sich im abgelaufenen Monat negativ und gab mit -1,8% in ähnlichem Maße Gewinne ab wie die globalen Aktienmärkte (gemessen am MSCI World Index, in EUR). Dabei konnten unsere KI-Unternehmen aus China Kursgewinne verbuchen, wohingegen die US-amerikanischen Titel Verluste aufwiesen. Auf Sektorebene zeigten Unternehmen aus dem Halbleiter- und dem Gesundheitssektor eine positive Wertentwicklung auf, wohingegen Kommunikationsdienstleister hinterherhinkten. Das Fondsmanagement hat im September die Positionierung in KI-Unternehmen aus dem südostasiatischen Raum erhöht.

Im August konnten die globalen Aktienmärkte erneut ihren Aufwärtstrend aus den Vormonaten fortsetzen. Wirtschaftliche Indikatoren in den USA und China, wie der Einkaufsmanagerindex und die Konsumausgaben, zeigten eine sich erholende und positive Geschäftsentwicklung im August. Sowohl die massiven Konjunkturprogramme der Regierungen als auch die expansive Geldpolitik mit niedrigen Zinsen wirkten weiterhin für die Märkte unterstützend. Der S&P 500 (in US-Dollar) als Gradmesser für den gesamten U.S. Aktienmarkt konnte um +7,0% an Wert gewinnen. Auch der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) entwickelte sich im abgelaufenen Monat positiv und konnte eine leicht höhere Wertsteigerung erzielen als die globalen Aktienmärkte (gemessen am MSCI World Index, in EUR). Sowohl die KI-Unternehmen aus den USA als auch aus China konnten stark zulegen. Auf Sektorebene wiesen Unternehmen aus dem Konsumsektor eine besonders gute Wertentwicklung auf, wohingegen Gesundheitstitel hinterherhinkten. Das Fondsmanagement hat selektiv Umschichtungen vorgenommen und bei einigen Unternehmen, die sich sehr stark entwickelt hatten, teilweise Gewinne realisiert.

Die globalen Aktien schnitten im Juli stark ab. Ihnen kamen staatliche Konjunkturanreize und eine günstige Zinspolitik sowie Hoffnungen auf eine schnelle Zulassung eines Covid-19-Impfstoffs zugute. Ferner profitierte der Technologiesektor von soliden Quartalszahlen. Angesichts dieses positiven Umfelds erzielte der Fonds eine solide Outperformance sowohl gegenüber den globalen Aktien als auch gegenüber den globalen Technologiewerten. Den höchsten Beitrag zu der starken relativen Fondsperformance leistete die korrekte Positionierung im Halbleitersektor, denn es zeichnete sich ein bedeutender struktureller Wandel bei Mikroprozessoren ab: Der bisherige US-Marktführer Intel gestand ein, nicht mehr mit der Geschwindigkeit und Komplexität bei der Entwicklung der Produktionstechnologie Schritt halten zu können, und beabsichtigt daher einen Teil seines künftigen Produktionsbedarfs an eine asiatische Halbleiter-Foundry auszulagern. Darüber hinaus profitierte der Fonds von starken Ergebnissen bei E-Commerce-Riesen aus den USA und China, da das Online-Geschäft in den vergangenen Monaten von der Pandemie profitierte. Diese Unternehmen setzen umfassend KI ein, um die Verbraucher durch ihr massives Angebot an gut zugeschnittenen Produktvorschlägen zu lotsen. Taiwan leistete diesen Monat den stärksten Beitrag, gefolgt von China und den USA.

Die globalen Finanzmärkte konnten auch im Juni die Erholung von den Tiefständen im Frühjahr weiter fortsetzen. Wie im Vormonat wurde der Kursanstieg von der Hoffnung auf eine kontinuierliche Lockerung der COVID-19-Restriktionen getrieben, die durch die aggressive Geldpolitik durch die Zentralbanken und die massiven Konjunkturprogramme der Regierungen flankiert wird. Tatsächlich waren auch in einigen Regionen, vor allem China, erste Lichtblicke bei den makroökonomischen Kennzahlen zu sehen. Der amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P500 Index, konnte im Juni um +2,0% an Wert zulegen (in US-Dollar). Auch der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) entwickelte sich im abgelaufenen Monat positiv und konnte eine deutlich höhere Wertsteigerung erzielen als die globalen Aktienmärkte (gemessen am MSCI World Index, in EUR). Der Fonds profitierte besonders von der Positionierung in Unternehmen aus China und Taiwan, die stark zulegen konnten. Auf Sektorebene wiesen Unternehmen aus den Halbleiter-, Software- und Konsumsektoren eine überdurchschnittlich gute Wertentwicklung auf, wohingegen Gesundheitstitel etwas hinterherhinkten.