Übersicht

Strategie


Anlagepolitik

Der Dachfonds Deutsche Invest I Multi Opportunities strebt als Anlageziel einen möglichst hohen Wertzuwachs in Euro an. Der Dachfonds investiert zu mindestens 51% des Netto-Fondsvermögens in Zielfonds. Für den Fonds können Anteile an in- und ausländischen Aktienfonds, gemischten Wertpapierfonds, Wertpapierrentenfonds und geldmarktnahen Wertpapierfonds erworben werden. Daneben kann das Fondsvermögen u.a. in Aktien, fest und variabel verzinslichen Wertpapieren, Aktienzertifikaten, Wandelschuldverschreibungen angelegt werden. Dabei wird auf eine internationale Streuung geachtet.

Mögliche wesentliche Risiken von Fonds dieser Risikoklasse

Höhere Kursrisiken im Aktien-, Zins- und Währungsbereich sowie Bonitätsrisiken, die zu möglichen Kapitalverlusten führen können.

Morningstar Kategorie™

Mischfonds EUR flexibel - Global

Morningstar Style-Box™
Aktien-Anlagestil

Marktkapitalisierung

Anlagestil

Steckbrief


Finanzwetter letzte 3 Monate
Kategorie Dachfonds
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Fondsmanager Henning Potstada
Fondsvermögen (in Mio.) 2.803,64 EUR
Laufende Kosten (Stand: 31.12.2016) 1,000%

Wertentwicklung

Performance Chart

Wertentwicklung (am 17.11.2017)


Zeitraum kumuliert jährlich
1 Monat -1,2% -
3 Monate -0,95% -
6 Monate -3,55% -
Laufendes Jahr -1,46% -
1 Jahr 0,76% 0,76%
Seit Auflegung 1,15% 0,51%

Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden (am 17.11.2017)[1]


Zeitraum Netto Brutto
17.11.2016 - 17.11.2017 0,76% 0,76%
17.11.2015 - 17.11.2016 1,85% 1,85%
17.08.2015 - 17.11.2015 -1,43% -1,43%

1. Die Wertentwicklungsangabe bezieht sich auf die jeweils angegebenen 12-Monats-Perioden. An Tagen, die auf einen Feiertag oder ein Wochenende fallen, wird der Kurs des Vortages bzw. der jeweils letztmöglich verfügbare Kurs zugrunde gelegt, da an diesen Tagen keine Kursfeststellung möglich ist.

Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Da bei dem Fonds kein Ausgabeaufschlag anfällt, muss er dafür 1000 Euro aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da kein Ausgabeaufschlag anfällt ist die Wertentwicklung brutto/netto in jedem Jahr identisch. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Benchmarkdatenquelle: TF Datastream; Datenquelle für Indizes: SIX Telekurs. Rechtliche Hinweise.

Bedingt durch die Tatsache, dass bei der Preisfixierung durch die Depotbank am letzten Handelstag eines Monats bei einigen Fonds bis zu zehn Stunden Zeitunterschied zwischen Fondspreisermittlung und Benchmarkkursermittlung liegen, kann es im Falle starker Marktbewegungen während dieses Zeitraumes zu Über- und Unterzeichnungen der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance per Monatsultimo kommen (sogenannter "Pricing Effect").

Spezieller Hinweis: Im Verlauf des letzten Handelstages des November, dem 30.11.11, haben nach Bekanntgabe von Liquiditätsmaßnahmen der Zentralbanken ungewöhnlich starke Marktbewegungen stattgefunden. Dies hat insbesondere bei Fonds, welche nicht der Kategorie DWS Invest SICAV oder DWS Global zuzurechnen sind und deren Fondspreis bereits vor der Bekanntgabe der Maßnahmen fixiert worden war, zu Verzerrungen bei der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance geführt. Vergleichsbenchmarks, welche erst spätabends fixiert werden, profitierten deutlich von dem Marktaufschwung. Zum Stichtag Ende November 2011 kann dies den Eindruck einer deutlichen Underperformance einzelner Fonds entstehen lassen.

Portfolio

Größte Einzelwerte (Stand: 31.10.2017)

Deutsche Floating Rate Notes IC 14,10
Deutsche Invest I Global Bonds IC 6,40
DWS Rendite Optima Four Seasons 6,40
DWS Top Europe IC 5,30
Deutsche Institutional Money plus IC 4,50
db X-trackers-Stoxx® Global Sel.Div.100 UCITS 1D 3,00
iShares III-iShares J.P.M. EM L.Gov.Bd.UCITS ETF $ 3,00
Deutsche AM Dynamic Opportunities FC 2,60
Deutsche USD Floating Rate Notes USD LD 2,30
Goldcorp 2,20

1. inkl. Devisentermingeschäfte, negative und positive Werte spiegeln die Erwartung zur Wertentwicklung wider.

Angaben in Prozent des Fondsvolumens, soweit nicht anders angegeben.

Management

Henning Potstada

Weitere Fonds dieses Managers
  • Multi Opportunities
    LU0116291054 / 940505

  • Deutsche Invest I Multi Opportunities LC
    LU1054321358 / DWS1MX

  • Deutsche Multi Opportunities LD
    LU0989117667 / DWS12A

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Aktueller Kommentar


Aktuelle Positionierung

Gegenüber des Vormonats liegt die Brutto-Aktienquote leicht erhöht bei 40% des Gesamtportfolios, die Absicherungskontrakte wurden jedoch um etwa 6%-Punkte erhöht, sodass die Netto-Aktienquote auf 23% reduziert wurde. Die Anleiheseite ist mit 32,6% Unternehmensanleihen und 8,7% Staatsanleihen nahezu unverändert gegenüber dem Vormonat allokiert. Das durchschnittliche Anleiherating beträgt BBB+. Der Kasse-Bestand wurde leicht reduziert.
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Ausblick

Eine klare Veränderung der Einschätzung hat sich auf der Währungsseite ergeben. Die weiterhin extrem lockere Geldpolitik der EZB steht im Kontrast zur Normalisierung der Geldpolitik in den USA. Die sich daraus ergebende Ausweitung der Zinsdifferenz spricht nun wieder für eine Erholung des US Dollars. Der Fonds hat sich deshalb bereits wieder stärker im US Dollar positioniert. Die skeptische Haltung zu den Aktienmärkten in den letzten Monaten hat sich nicht ausgezahlt. Nachdem die saisonalen Risiken vom Tisch sind, wird das starke Momentum die Aktienmärkte zumindest bis Ende des Jahres antreiben. Positive Konjunkturerwartungen und wenig Störfeuer von der Zinsseite lassen die Zuversicht der Investoren steigen. Dies reflektiert die niedrige Volatilität. Obwohl die Bewertung vor allem in den US mittlerweile die zweithöchste in der Geschichte des Aktienmarktes ist (gemessen am sogenannten „Shiller“ KGV) nährt die Hausse die Hausse. Da der Fonds mittlerweile etwas höhere Risiken auf der Währungsseite genommen hat, wird das Risiko auf der Aktienseite nach Marktlage bestenfalls moderat erhöht.
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Performance Attribution

Der Fonds entwickelte sich im Oktober mit -0,24% leicht negativ. Dies ist im Wesentlichen dem Aktienanteil geschuldet. Vor allem Aktien aus dem Pharmabereich entwickelten sich im Oktober schwach. Die Absicherung durch Indexkontrakte kostete im Monat 42 BP. Die Netto-Aktienquote wurde im Oktober um etwa 1%-Punkt angehoben, ist mit 23% zum Monatsende jedoch weiterhin gering. Die Währungsallokation lieferte im Oktober einen neutralen Beitrag zur Wertentwicklung. Die Bondquoten sind gegenüber dem Vormonat nahezu unverändert und auch der Beitrag zur Wertentwicklung für den Monat Oktober war neutral. Der Kasse-Bestand wurde leicht reduziert.
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Rückblick

Die saisonal zu beobachtenden Herbststürme blieben im Oktober aus, stattdessen setzte sich die starke Entwicklung globaler Aktien kontinuierlich fort. Der MSCI World AC Index stieg im Monat um 3,4% wobei eine Erholung des US Dollars um 1,4% natürlich hilfreich war. Stärkster Aktienmarkt war diesmal Japan mit einem Indexanstieg von 8,6% (Nikkei 225 in EUR). Zweitstärkste Börse war der technologielastige NASDAQ Index mit 6% (in EUR). Technologieaktien konnten 8,6% zulegen. Gebremst wurde der Nasdaq durch das schwache Abschneiden der Biotechnologiewerte. Der Trend zu immer geringeren Schwankungen an den Aktienmärkten setzte sich fort. Seit Jahresanfang gab es nur vier Tage an dem der S&P 500 mehr als 1% verloren hat. Maßnahmen, die den Aktienmarkt unterstützten waren die Senkung des Anleihekaufprogramms der EZB verbunden mit einer Verlängerung weit ins Jahr 2018. Eine Zinswende der EZB wird nun erst in 2019 erwartet. Positiver Impuls für Japan war der deutliche Wahlsieg Abes. In der angelaufenen Berichtssaison vermochten Technologiewerte wie Apple und Amazon zu überzeugen. Rohstoffe legten dank guter Konjunkturentwicklung deutlich zu, z.B. Öl mit fast 7%. In Europa gaben die Zinsen nach, während sie in den USA leicht anzogen. Die Ausweitung der Zinsdifferenz half der US Dollar Entwicklung.
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Vorherige Kommentare


09.2017:

Aktuelle Positionierung

Die Brutto-Aktienquote wurde im September auf 39,3 % (-4,0 %) gesenkt. Aktienindex-Absicherungen wurden auf 17,3 % erhöht und resultierten somit in einer Netto-Aktienquote von 22,0 % (-7,0 %). Die Brutto-Anleihequote lag bei 41,2 %, davon machen Unternehmensanleihen 32,4 % und Staatsanleihen 8,7 % aus. Das durchschnittliche Anleihe-Rating stand zum Monatsende bei BBB+. Die effektive Duration des festverzinslichen Anleiheportfolios betrug 1,5 (inklusive Derivate). Auf Fondsebene lag die Duration bei 0,7. Der Kasse-Anteil wurde auf 19,4 % erhöht. Der USD-Anteil wurde auf 7,0 % (-2,9 %) gesenkt. Die Euro-Gewichtung wurde von 78,0 % auf 79,4 % erhöht. Der Carry des Fonds ist weiterhin sehr attraktiv. Ende September lag die Dividendenrendite des Aktienportfolios bei 3,5 % und die Yield-to-Maturity (Rendite zur Endlaufzeit) des Anleiheportfolios bei 2,0 %.
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Ausblick

Das Portfolio ist weiterhin verhalten ausgerichtet (Aktien, Anleihen und Währung). Die momentane Ruhe an den Kapitalmärkten (historisch niedrige Schwankung) wirkt fast schon beängstigend. Marktteilnehmer fokussieren sich auf die weiterhin sehr positiven Wirtschaftsdaten und vergessen zunehmend mögliche Risiken zu diskontieren. Geopolitische Spannungen als auch schneller als erwartete Veränderungen bei geldpolitischen Themen sind wohl unterschätzt. Wir starten mit hohen Erwartungen in die kommende Berichtssaison. Sollten die Erwartungen nicht getroffen werde, scheint insbesondere der amerikanische Markt anfällig. Bereits zum jetzigen Zeitpunkt handelt er im Vergleich zu den europäischen Märkten zu einer deutlichen Prämie. So haben wir auch in unserem Portfolio unsere US Aktien weitestgehend abgesichert.
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Performance Attribution

Deutsche Invest I Multi Opportunities schloss den Monat mit einer ordentlichen Wertentwicklung von 1,44% (FC Anteilsklasse). In die Aktienmarktstärke hinein wurden die Absicherungskontrakte weiter vergrößert und auch die Bruttoaktienquote etwas reduziert, so dass der Fonds zu Monatsende eine Nettoaktienquote von 22,0% aufwies. Auf der Währungsseite wurde hinsichtlich Euro/US-Dollar, die US-Dollar-Allokation etwas reduziert und dafür das Euro-Exposure leicht erhöht. Im Anleihenportfolio wurden kaum Veränderungen vorgenommen. Kursgewinne aus dem Aktienbereich von 1,30% (in lokaler Währung inkl. Derivate) waren in diesem Monat die größten Werttreiber. Der Anleihenbereich (in lokaler Währung inkl. Derivate) lieferte einen neutralen Wertbeitrag von -0,03%. Die Währungsallokation (inkl. Absicherungen) brachte einen positiven Beitrag von 0,24%.
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Rückblick

Der September trotzte seinem Ruf eines schwachen Börsenmonats, insbesondere die europäischen Aktienmärkte legten eine rasante Wertentwicklung vor (EuroStoxx 50: +5,2% in Euro). Auch der amerikanische (S&P 500 in USD: +2,0%) und der japanische (Nikkei 225 in Euro: 1,9%) Aktienmarkt konnten jeweils eine positive Rendite erzielen. Der Markt scheint die kurzfristig wirtschaftshemmenden Faktoren der Folgen des Hurrikans Harvey zu ignorieren und fokussierte sich vielmehr auf Themen wie das stabile Wahlergebnis der Deutschen Bundestagswahl und den zu Ende des Monats vorgelegten Steuerreformvorschlag in den USA. Der Dollar wertete um 0,6% gegen den Euro auf. Gold tendierte schwächer (-2,5% in US-Dollar). Hingegen erfuhr der Ölpreis einen enormen Rückenwind (WTI in US-Dollar: 9,3%). Die Anleihemärkte kamen im Laufe des Monats unter Druck. Anzeichen der EZB auf eine Reduzierung des Anleihenkaufprogramms und die Ankündigung der US-Notenbank, ihre Bilanzsumme zu reduzieren führten zu dem moderaten Zinsanstieg bei amerikanischen und deutschen Staatsanleihen.
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08.2017:

Aktuelle Positionierung

An der insgesamt vorsichtigen und defensiven Ausrichtung in allen Anlageklassen (Aktien, Anleihen und Währung) hat sich nichts geändert. Die belastenden Effekte durch einen starken Euro für die europäischen Aktien und die deutlich anziehende Volatilität gemahnen zur Vorsicht.
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Ausblick

Die Korrektur des DAX Index hält sich in diesem Jahr mit etwa 7% in Grenzen, ebenso die Korrekturen am US Aktienmarkt die kaum größer als 3% waren. Angesichts der hohen Bewertung vor allem am amerikanischen Aktienmarkt, wird der Fonds trotz solider Wirtschaftsdaten seine vorsichtige Positionierung beibehalten. Negative Überraschungen bergen nach wie vor die Gefahr von größeren Kurskorrekturen.
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Performance Attribution

Der etwas enttäuschende Verlust des Fonds im Monat in Höhe von 1,66% geht hauptsächlich auf die Entwicklung des Aktienanteils zurück, der einen negativen Beitrag von -1,26%-Punkte (in lokaler Währung, inkl. Derivate) lieferte. Wandelanleihen lieferten ebenfalls einen negativen Beitrag von -35BP, der fast ausschließlich aus der Teva-Position stammt. Das Generikaunternehmen Teva musste nach enttäuschenden Quartalzahlen fast 50% Kursverluste auf die Aktie hinnehmen. Die Unternehmensanleihen-Position verhielt sich neutral im August (in lokaler Währung). Staatsanleihen konnten einen leicht positiven Wertentwicklungsbeitrag liefern (in lokaler Währung, inkl. Derivate). Die Duration im Portfolio ist mit -0,25 negativ. Fremdwährungspositionen kosteten dem Fonds etwa 30BP der Wertentwicklung.
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Rückblick

Die anhaltende US Dollarschwäche hatte auch im August Einfluss auf die Entwicklung der Aktienmärkte in Euro. Der US Dollar verlor gegen den Euro -1,3%. Dadurch büßte auch der MSCI Welt Index -1,0% ein. Unter Druck gerieten besonders die europäischen Aktienmärkte mit -1,3%. Die Emerging Markets (Schwellenländer) konnten aufgrund des schwachen US Dollars hingegen weiter mit +1,0% zulegen. Neben dem Rückgang des US Dollars belastete die Eskalation der Nordkorea-Krise den Markt. Die wirtschaftlichen Datenpunkte zeigten sich hingegen weiterhin robust (Ifo Index, US Arbeitsmarkt). Auch die Berichtssaison der Unternehmen fiel insgesamt positiv aus. Abgesehen vom Ölpreis mit -6% (in US Dollar) entwickelten sich die Rohstoffmärkte sehr positiv, mit Gold +4% (in US Dollar) und Industriemetalle +7%. Die 10 jährigen Staatsanleihen legten in Europa mit +1% aber auch in den USA deutlich zu. Deutsche Invest I Multi Opportunities verlor vor diesem Hintergrund im August -1,66% (FC Anteilsklasse).
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07.2017:

Aktuelle Positionierung

Die Brutto-Aktienquote wurde gegenüber dem Vormonat von 37,7% auf 43,4% erhöht. Gleichzeitig fand eine Erhöhung der Aktienabsicherungen statt, sodass die Netto-Aktienquote zum Monatsende bei 31,5% lag, eine Steigerung gegenüber dem Vormonat von 2,6%-Punkten. Die Unternehmensanleihen wurden gegenüber dem Vormonat etwas reduziert. Zudem wurden die Absicherungen auf der Anleihen-Seite reduziert, sodass die Portfolioduration am Monatsende bei 0,33 lag.
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Ausblick

Während in der Eurozone wieder eine Zunahme der politischen Stabilität und der wirtschaftlichen Dynamik zu beobachten sind, verhält sich die Entwicklung in den USA gerade umgekehrt. Leitet man daraus ein entsprechendes Verhalten der Zentralbanken ab, so lässt sich die Entwicklung des EUR/USD Kurses recht gut erklären. Wie sich allerdings die Entwicklung der US Aktienmärkte, die nahe an ihren Rekordständen notieren, in diesem Kontext erklären lässt ist hingegen deutlich schwieriger. Die politische Unsicherheit wächst stetig. Während ausgesuchte Wirtschaftsindikatoren bereits anfangen zu schwächeln (z.B. Autoabsatzzahlen), hat die FED ihre Rhetorik zur Geldpolitik nur geringfügig geändert. Weiterhin wird auf mindestens eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr hingesteuert. Die anhaltend niedrige Schwankungsbreite der US Märkte könnte die Ruhe vor dem Sturm signalisieren. Aus diesem Grund ist unser US Aktienportfolio zumindest rechnerisch komplett abgesichert.
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Performance Attribution

Deutsche Invest I Multi Opportunities entwickelte sich im Juli mit -0,44% leicht negativ (FC Anteilsklasse). Der Aktienanteil trug mit 0,03% leicht positiv bei (in lokaler Währung, inkl. Derivaten). Auch die Anleihen trugen in Summe leicht positiv bei. Sowohl Unternehmensanleihen als auch Staatsanleihen konnten 0,08% und 0,07% zur Gesamtentwicklung beitragen. Den größten negativen Beitrag lieferte die Währungsallokation mit -0,51%. Dies ist hauptsächlich durch den Wertverlust des US Dollars gegenüber dem Euro begründet.
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Rückblick

Die Entwicklung der Kapitalmärkte im Juli stand unter dem Einfluss einer sich verstärkenden Abwertung des US Dollars gegenüber dem Euro. Der Euro stieg zum US Dollar um 3,3% auf über 1,18 und ist damit aus dem seit Anfang 2015 gültigen Band zwischen 1,05 bis 1,15 ausgebrochen. Dies hat vor allem Spuren an den exportlastigen europäischen Börsen hinterlassen. Konnte sich der Euro Stoxx50 noch knapp ins Plus retten, gab der DAX um 1,7% nach. Natürlich hatten die „dieselgeplagten“ Autowerte an dem DAX-Rückgang einen erheblichen Anteil. US Werte konnten zwar Kursgewinne verbuchen, welche letzten Endes in Euro aber zu einem Verlust von -1,3% (S&P 500 in Euro) führten. Emerging Markets (Schwellenländer) profitieren traditionell von einem schwächeren US Dollar und gewannen 2,5% (MSCI Emerging Markets) hinzu, wohlgemerkt in Euro.
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06.2017:

Aktuelle Positionierung

Das zugrundeliegende Aktienportfolio wurde im Juni leicht auf 37,7% gegenüber 40,6 % gegen Ende des letzten Monats reduziert. Gleichzeitig wurden Aktien-Absicherungen von -11,2 % auf -8,1 % verringert, was damit zu einer um 0,2 % höheren Netto-Aktienquote führte. Die Brutto-Anleihequote lag bei 44,4 %, davon machen Unternehmensanleihen 35,3 % und Staatsanleihen 9,2 % aus. Das durchschnittliche Anleihe-Rating stand zum Monatsende bei BBB+. Die Duration auf Portfolioebene war negativ und lag bei -0,25 Jahren. Die Kasse-Position wurde von 12,8 % auf 17,6 % erhöht. Die Euro-Gewichtung stieg weiter von 68,4 % auf 76,1 %, während der US-Dollar-Anteil von 24,0 % auf 15,8 % gesenkt wurde. Über Absicherungen wurde das Engagement in britischem Pfund auf 0,3 % verringert, während ein Teil der Yen-Absicherungen zurückgefahren wurde und der Yen-Bereich nun mit -2,9% gewichtet ist. Der Carry des Fonds ist attraktiv. Ende Juni lag die Dividendenrendite des Aktienportfolios bei 3,2 % und die Endfälligkeitsrendite des Anleiheportfolios bei 2,2 %.
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Performance Attribution

Für Deutsche Invest I Multi Opportunities ergab sich im Juni 2017 eine leicht negative Wertentwicklung von -0,29% (FC-Anteilsklasse). Das Aktienportfolio stellte mit -0,57 % (in lokaler Währung, inklusive Derivate) die wesentliche Belastung für die Wertentwicklung dar. Fremdwährungspositionen schlugen mit einem Minus von -0,28 % ebenfalls negativ zu Buche. Dies lag hauptsächlich an der Schwäche des US-Dollar gegen den Euro, konnte aber durch den Beitrag von +0,22 % aus Devisenterminkontrakten zum Teil aufgefangen werden. Unternehmensanleihen trugen mit +0,21 % (in lokaler Währung, inklusive Derivate) positiv zur Gesamtentwicklung bei. Die Wertentwicklung seit Jahresbeginn stand per Ende Juni bei +1,20%.
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Rückblick

Die Volatilität an den Kapitalmärkten nahm im Juni zu. Signale, dass die EZB ihre ultralockere Geldpolitik zurückfahren könnte, führten zu höheren Schwankungen an den Aktien-, Devisen- und Anleihemärkten. Wie erwartet erhöhte die US-Notenbank den Leitzins. Der Ölpreis blieb unter Druck (WTI -4,7 % in USD). Aus Sicht eines Anlegers in Euro belastete der schwache US-Dollar (-1,4 % gegen EUR) die Wertentwicklung des Aktienmarkts (MSCI Welt Index -1,0% in EUR). Auf der Aktienseite profitierten Finanzwerte von steigenden Zinsen und positiv verlaufenen Stresstests in den USA, während IT, Versorger und Telekommunikationsunternehmen im Verlauf des Monats die schwächsten Sektoren waren. Europäische Unternehmensanleihen sowie deutsche und US-Staatanleihen wiesen im Juni eine leicht negative Wertentwicklung auf. Nur US-Unternehmensanleihen notierten in lokaler Währung über den Monatsverlauf fester.
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05.2017:

Aktuelle Positionierung

Das zugrundeliegende Aktienportfolio wurde im Mai auf 41% (+1%-Punkt) erhöht. Darüber hinaus wurden die Absicherungen auf Aktienindizes um 4%-Punkte reduziert. Die Netto-Aktienquote stieg demnach um 5%-Punkte auf 30%. Das Anleihen-Portfolio setzte sich zum Monatsende aus 37% Unternehmensanleihen und 9% Staatsanleihen zusammen. Das durchschnittliche Anleihen-Rating lag zum Monatsende bei BBB+. Die Duration des Portfolios wurde auf -0,2 Jahre reduziert (inkl. Derivate). Die Kasse-Position lag am Monatsende bei 13%. Das Euro-Gewicht wurde um 4,2%-Punkte auf 68,4% reduziert, während das USD-Gewicht um 7,1%-Punkte auf 24,0% erhöht wurde. Die laufende Rendite im Fonds ist weiterhin attraktiv. Ende Mai lag die Dividendenrendite im Aktienportfolio bei 3,0% und die Rendite im Anleihen-Portfolio bei 2,5%.
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Ausblick

Die Volatilität des DAX (12 Monate) hat sich im Mai noch einmal verringert von 18,5% auf 17,8%. Zum Vergleich: Am Anfang des Jahres betrug diese Maßzahl für das Risiko 23,5%. Dies lässt den Schluss zu, dass zurzeit keine nennenswerten Risiken gesehen bzw. diskontiert werden. In den USA verhält sich der Markt im Übrigen identisch. Gute Wirtschaftsnachrichten werden aber weiter von leichten Kursaufschlägen begleitet. Die Änderungen in der Geldpolitik werden auf Grund eines wieder nachlassenden Inflations-drucks zunächst einmal ignoriert. Das positive Wirtschaftsmomentum geht einher mit einer gefühlten Reduzierung des Risikos. Angesichts der auf niedrigstem Niveau verharrenden Zinsen gibt es kaum Anlass für eine Reduzierung von Aktienpositionen. Die aktuell entspannte Situation mag durchaus über die Sommermonate hinwegtragen. Man sollte aber nicht nur hinterfragen, was zu einer Korrektur an den Aktienmärkten führen kann, sondern auch was passieren muss um die Aktienmärkte weiter nach oben zu treiben. Viel spricht dafür, dass bereits eine Fortsetzung des Wachstums in 2018 bezahlt wird.
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Performance Attribution

Deutsche Multi Opportunities entwickelte sich im Mai mit -0,54% leicht negativ (FC Anteilsklasse). Das Aktienportfolio lieferte mit -0,04% (in lokaler Währung, inkl. Derivate) einen leicht negativen Beitrag. Das Anleihen-Portfolio trug mit +0,22% (in lokaler Währung) positiv bei. Die Fremdwährungspositionen (inkl. Derivate) lieferten einen negativen Beitrag von -0,64, hauptsächlich getrieben durch den im Vergleich zum Euro schwächelnden US-Dollar.
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Rückblick

Überwiegend positive Wirtschaftsdaten sowie Erleichterung über Macrons Sieg bei den französischen Präsidentschaftswahlen führten zu positiver Stimmung auf den Finanzmärkten. In den USA sorgte Präsident Donald Trump weiterhin für Schlagzeilen (Entlassung des FBI Direktors, Russland-Affäre), welche kurzfristig zu erhöhter Volatilität führten. Aus der Perspektive eines europäischen Investors belastete die Schwäche des US-Dollars gegenüber dem Euro (-3,2%) die monatliche Wertentwicklung global orientierter Aktienindizes (MSCI World Index -1,1% in Euro). Der Ölpreis entwickelte sich weiterhin schwach. Der Goldpreis war stabil bei 1.268 US-Dollar je Unze. Die Inflationsdaten führten zu leicht fallenden Renditen der 10-jähringen Staatsanleihen aus Deutschland und den USA. Insgesamt entwickelten sich die Unternehmens- und Staatsanleihen-Märkte in Europa und den USA leicht positiv.
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Fonds-Fakten

Allgemeines

Verwaltungsgesellschaft Deutsche Asset Management S.A.
Investmentgesellschaft Deutsche Invest I SICAV
Währung CHF
Auflegungsdatum 17.08.2015
Fondsvermögen 2.803,64 Mio. EUR
Fondsvermögen (Anteilklasse) 0,01 Mio. CHF
Ertragsverwendung Thesaurierung
Geschäftsjahr 01.01. - 31.12.
Sparplan Nein
VL-Sparen Nein
Risiko-/Ertragsprofil 5 von 7
Orderannahmeschluss[1] 16:00

Kosten

Ausgabeaufschlag[2] 0,00%
Verwaltungsvergütung 0,750%
zzgl. erfolgsbezogene Vergütung Nein
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2016)
1,000%
zzgl. erfolgsbezog. Vergütung N/A
zzgl. Vergütung aus Wertpapierleihe 0,010%

Historie
Stand Laufende Kosten
31.12.2016 1,000%
31.12.2015 0,480%

Steuer- und Ertragsdaten

Zwischengewinn[3] 1,38 EUR
Aktiengewinn EStG[4] 1,01%
Aktiengewinn KStG[5] 0,37%
Immobiliengewinn 0,00%
Akkumulierter thesaurierter Ertrag
(Stand: 31.12.2015)
0,53 EUR

Details & Historie

Kennzahlen (3 Jahre)[6]

Volatiltät N/A
Maximum Drawdown N/A
VaR (99% / 10 Tage) 1,27%
Sharpe-Ratio N/A
Information Ratio N/A
Korrelationskoeffizient N/A
Alpha N/A
Beta-Faktor N/A
Tracking Error N/A

Wertpapierdarlehen Kennzahlen

Aktuell verliehener Anteil (in % des Fondsvermögens) 1,57%
Durchschnittlich täglich verliehener Anteil 1,02%
Maximal verliehener Anteil[7] 2,66%
Wert der Sicherheiten (in % der Verleihung) 106,83%
Erträge aus Wertpapierleihe[8] N/A

1. Die angegebene Uhrzeit bezieht sich auf den Vortag.

2. Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag: 0,00% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entsprechen ca. 0,00% bezogen auf den Nettoanlagebetrag.

3. Bei der Ermittlung des Zwischengewinn-Werts wurde ein Ertragsausgleich berücksichtigt.

4. für Anleger iSd § 3 Nr. 40 EStG.

5. körperschaftsteuerpflichtige Anleger.

6. Stand: 31.10.2017

7. Laufendes Kalenderjahr / Bei Fondsauflegung während des laufenden Kalenderjahres Berechnung seit Auflegung.

8. Vor Berücksichtigung gegebenenfalls anrechenbarer ausländischer Quellensteuer.

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Allgemeine Informationen

Gleiche und faire Behandlung aller Anleger ein und desselben Publikums-Fonds ist das höchste Credo unserer Informationspolitik. Dieses Portal dient zum Zweck, alle Investoren zum gleichen Zeitpunkt und in gleichem Ausmaß über den Investmentfonds zu informieren. Wenn Sie in einem unseren Publikumsfonds investiert sind, können Sie alle an Investoren adressierte Dokumente von Ihrem Fonds hier anfordern.

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Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

Die vollständige Zusammensetzung der Portfoliostruktur erhalten Sie bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Mainzer Landstraße 178-190, D-60327 Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg.

Risikohinweis
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Berechnung der Volatilität erfolgt auf täglicher Basis.

Alle Angaben ohne Gewähr
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