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Das Corona-Virus ließ große Teile der Wirtschaftswelt praktisch stillstehen. Bereits im 1. Quartal sank in den USA das BIP um 4,8%, das der Eurozone um 3,8%. Die rückläufige Wirtschaftsleistung spiegelte sich auch im starken Rückgang der Ölnachfrage wider, was zu einem erheblichen Verfall des Ölpreises führte. Nach immensen geld- und fiskalpolitischen Hilfen mehrte sich jedoch die Hoffnung auf eine schnelle wirtschafte Erholung. Dies zeigte sich u.a. an der deutlichen Erholung der Aktienmärkte; der Dow Jones verzeichnete im April den größten Tagesgewinn seit den 1930ern. Der Anstieg der staatlichen Verschuldungen spiegelte sich nicht in den Renditen der Staatsanleihen wider, diese notieren weitgehend stabil. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): 10,8%, MSCI World Index (EUR): 11,1%, EuroStoxx 50 Index: 5,3%, S&P 500 Index (USD): 12,7%, Nikkei 225 Index (JPY): 6,7%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): -1,2%, Die Umlaufrendite von 9-10 jährigen Bundesanleihen blieb unverändert bei -0,5%. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 15%.

Im Monat März hatte Covid-19 die internationalen Kapitalmärkte fest im Griff. In Folge einschneidender Maßnahmen gegen die Ausbreitung des Virus, kam es an den Aktienmärkten zu starken Kursrückgängen. Um die sich abzeichnende deutliche Abschwächung des globalen Wirtschaftswachstums abzufedern, schnürten zahlreiche Regierungen weitreichende Fiskalpakete. Notenbanken reagierten mit Zinssenkungen und Programmen für Wertpapierrückkäufe, teils mit größerem Umfang als zu Zeiten der Finanzmarktkrise 2008/09. Trotz der zu erwartenden hohen Belastung für den deutschen Bundeshaushalt waren deutsche Staatsanleihen bei Anlegern sehr gefragt, weshalb die Renditen dieser Papiere nahezu unverändert blieben. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): -13,5%, MSCI World Index (EUR): -13,2%, EuroStoxx 50 Index: -16,2%, S&P 500 Index (USD): -12,5%, Nikkei 225 Index (JPY): -10,5%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): -12,6%. Die Umlaufrendite von 9-10 jährigen Bundesanleihen stieg von -0,6% auf -0,5%. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 13%.

Der Monat Februar war zunächst von neuen Höchstständen an den weltweiten Aktienmärkten geprägt. Im Monatsverlauf führte allerdings die scheinbar kaum aufzuhaltende globale Ausbreitung des Corona Virus zu starken Kurseinbrüchen wie seit Ausbruch der Finanzkrise nicht mehr. Gleichzeitig waren die ersten Indikatoren der wirtschaftlichen Auswirkung des Virus tendenziell schlecht: in China fiel der Einkaufmanagerindex auf ein Allzeittief, während die Konjunkturdaten in der EU insgesamt schwach ausfielen. Einziger Lichtblick war der besser als erwartet ausgefallene Ifo Geschäftsklimaindex. In den USA zeigte sich das Verbrauchervertrauen und die Beschäftigung weiterhin stark. Die Renditen europäischer und insbesondere deutscher Staatsanleihen gingen mit dem Ausverlauf an den Aktienmärkten zurück. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): -8,6%, MSCI World Index (EUR): -7,9%, EuroStoxx 50 Index: -8,5%, S&P 500 Index (USD): -8,4%, Nikkei 225 Index (JPY): -8,9%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): -4,3%. Die Umlaufrendite von 9-10 jährigen Bundesanleihen fiel von -0,5% auf -0,6%. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 19%.

Zu Jahresbeginn konnten die globalen Aktienmärkte durch Fortschritte im Handelskonflikt zwischen den USA und China und den damit verbundenen Hoffnungen auf eine Erholung der Weltkonjunktur leicht zulegen. Durch die schnelle Ausbreitung des Coronavirus und den noch nicht absehbaren Folgen gaben die Aktienmärkte im Monatsverlauf die Gewinne jedoch wieder ab. Zudem fielen verschiedene Konjunkturdaten gegen Monatsende uneinheitlich aus. Insbesondere das Wachstum des Euro BIP enttäuschte, wobei vor allem Frankreich und Italien hinter den Erwartungen zurück blieben. Die Renditen europäischer und deutscher Staatsanleihen fielen aufgrund der globalen Unsicherheiten im Monatsverlauf. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): -0,7%, MSCI World Index (EUR): 0,6%, EuroStoxx 50 Index: -2,7%, S&P 500 Index (USD): -0,2%, Nikkei 225 Index (JPY): -1,9%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): -6,1%. Die Umlaufrendite von 9-10 jährigen Bundesanleihen fiel von -0,2% auf -0,5%. Der Fonds wird gemäß eines definierten Modells gemanagt und schichtet zwischen einem chancenreichen und wertsichernden Anteil um. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 19%.

Die Aktienmärkte konnten im Dezember weiter zulegen, maßgeblich beeinflusst vom temporären Abklingen des amerikanischen - chinesischen Handelsstreits. In den USA waren Konjunkturdaten insbesondere hinsichtlich Konsum und Beschäftigung weiterhin gut. Die Konjunkturdaten aus Europa zeigten Anzeichen einer Stabilisierung, wobei der Exportweltmeister Deutschland im dritten Quartal 2019 eine technische Rezession vermeiden konnte. Die Renditen europäischer und deutscher Staatsanleihen konnten sich etwas erholen, diese handelten aber weiterhin aufgrund der niedrigen Inflationserwartung und der anhaltend expansiven EZB-Geldpolitik auf niedrigem Niveau. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): 2,9%, MSCI World Index (EUR): 0,9%, EuroStoxx 50 Index: 1,2%, S&P 500 Index (USD): 2,9%, Nikkei 225 Index (JPY): 1,6%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): 3%. Die Umlaufrendite von 9-10 jährigen Bundesanleihen stieg von -0,4% auf -0,2%. Der Fonds wird gemäß eines definierten Modells gemanagt und schichtet zwischen einem chancenreichen und wertsichernden Anteil um. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 19%.