DWS Dynamic Opportunities FC

Stark steigende Covid-19-Neuinfektionszahlen in Europa und den USA und die damit verbundene Aussicht auf erneute Lockdowns und deren wirtschaftliche Folgen trübten im Monat Oktober die Stimmung an den globalen Kapitalmärkten. In den USA konnten sich Demokraten und Republikaner vor den im November stattfindenden Präsidentschaftswahlen außerdem nicht auf ein neues Fiskalpaket einigen. In dieser Gemengelage kam es an den Aktienmärkten zu Verlusten. Besonders stark kamen die Indizes in Europa unter Druck (z.B. EuroStoxx 50 Index -7%), während US-Aktien moderatere Verluste verzeichneten (z.B. S&P 500 Index -2,9% in Euro). Die Aktienmärkte in den Schwellenländern konnten gegen den Trend zulegen. Auf Sektorebene führten Energie- und Technologiewerte die Verliererliste an. Der DWS Dynamic Opportunities verlor -3,8% (FC Anteilsklasse). Kursgewinnen bei Kommunikationsdienstleistern standen Verluste insbesondere im IT-Sektor gegenüber. Im Monatsverlauf wurde bei zyklischen Konsumwerten selektiv zugekauft, die Gewichtung des Gesundheitssektors hingegen leicht reduziert. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei 77,5%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 15,7%, die Goldposition 9,6%.

Zum ersten Mal seit Beginn der Erholungsbewegung im April beendeten die globalen Aktienmärkte im September einen Monat mit Kursverlusten. Während sich die positiven Trends bezüglich der wirtschaftlichen Indikatoren überwiegend fortsetzten, sorgten erneut anziehende Covid-19-Neuinfektionszahlen sowie der Streit über ein weiteres Fiskalprogramm in den USA für Verunsicherung. Nach den enormen Kursanstiegen der Vormonate kam es bei Technologiewerten zu teils kräftigen Gewinnmitnahmen. Energie- und Finanzwerte entwickelten sich am schwächsten, wohingegen z.B. Versorger- und Industrietitel zulegen konnten. Staatsanleiherenditen in den USA und Europa waren leicht rückläufig, während steigende Risikoaufschläge bei Unternehmensanleihen für Kursverluste sorgten. Der DWS Dynamic Opportunities verlor 2,67% (FC Anteilsklasse). Kursgewinnen in den Sektoren Gesundheit und defensiver Konsum standen Verluste insbes. bei Kommunikations- und Technologiewerten gegenüber. Die Kursrücksetzer wurden selektiv für Zukäufe genutzt, wodurch sich die Aktiengewichtung auf zuletzt knapp 75% erhöhte. Der US-Dollaranteil lag Ende des Monats bei etwa 15%, die Goldposition wurde auf 9,4% erhöht.

Nach der kurzen Verschnaufpause im Vormonat konnten die globalen Aktienmärkte im Aug. ihre seit Mitte Mär. anhaltende Aufwärtsbewegung fortsetzen. Unterstützend wirkten die anhaltende Erholung der wirtschaftlichen Frühindikatoren sowie Fortschritte bei der Entwicklung von Corona-Impfstoffen. Auch die Quartalsberichtssaison verlief insgesamt besser als von vielen Marktteilnehmern befürchtet. Auf Sektorebene legten zyklische Konsumwerte sowie IT- und Industrietitel am stärksten zu, während Energie- und Versorgeraktien Kursverluste erlitten. In vielerlei Hinsicht bemerkenswert war das Tempo des Kursanstiegs bei Aktien wie Tesla und Apple nachdem diese Aktiensplits ankündigten. Unter dem Strich legte der MSCI Welt Index um etwa 5,5% zu (in Euro). Der DWS Dynamic Opportunities gewann 3,69% (FC Anteilsklasse) und profitierte von Kursgewinnen in den Bereichen IT, Kommunikation und Industrie (z.B. Visa, Alphabet, Dt. Post), während defensive Konsumtitel leicht negativ zur Wertentwicklung beitrugen. Teilabsicherungen auf den US-Dollaranteil lieferten angesichts der anhaltenden Euro-Stärke einen positiven Beitrag. Die Aktienquote betrug zuletzt knapp 72%, der US-Dollaranteil lag bei ca. 20%.

Die globalen Aktienmärkte entwickelten sich im Monat Juli uneinheitlich. Erfreulich starken Quartalsergebnissen von US-Technologieunternehmen, verbesserten wirtschaftl. Frühindikatoren und der Einigung der EU auf einen Wiederaufbaufonds standen zunehmende Spannungen zwischen den USA und China sowie die anhaltend hohe Zahl an Covid-19 Neuinfektionen als Belastungsfaktoren gegenüber. Europäische Aktienindizes beendeten den Monat mit leichten Verlusten, die positive Entwicklung von US-Aktien (z.B. S&P 500 Index +5,5% in US-Dollar) wurde durch die ausgeprägte Dollar-Schwäche aus Sicht Euro-basierter Anleger deutlich geschmälert. Unter dem Strich verlor der MSCI Welt Index etwa -0,1% (in Euro). Der DWS Dynamic Opportunities gewann 1,6% (FC Anteilsklasse) und profitierte von Kursgewinnen in den Bereichen Kommunikation, IT und Gesundheit (z.B. Alphabet, SAP, Pfizer). Auch die Goldposition von mehr als 8% sowie Teilabsicherungen auf den US-Dollaranteil trugen ebenfalls positiv zum Ergebnis bei. Inklusive Absicherungen, die im Monatsverlauf leicht reduziert wurden, lag die Aktienquote zuletzt bei knapp 66%. Der US-Dollaranteil betrug unverändert etwa 21%.

Auch im Monat Juni konnten die globalen Aktienmärkte ihre Erholungsbewegung fortsetzen. Die Covid-19 Neuinfektionszahlen entwickelten sich insbesondere in Europa erfreulich rückläufig, während die Anstiege in Südamerika und Indien sowie zuletzt auch wieder in den USA weiterhin besorgniserregend hoch waren. Wirtschaftlicher Datenpunkte (z.B. US-Arbeitsmarkt, Frühindikatoren) zeigten überwiegend Anzeichen einer Erholung von den sehr schwachen Niveaus der Vormonate. Der MSCI Welt Index legte um etwa 1,7% zu (in Euro). Technologiewerte führten die Gewinnerliste an, während Energiewerte sowie defensive Sektoren Verluste erlitten. Der DWS Dynamic Opportunities gewann 1,9% (FC Anteilsklasse) und profitierte von Kursgewinnen in den Bereichen IT, Finanzen und Industrie (z.B. Microsoft, Allianz, Dt. Post). Auch die Goldposition von mehr als 8% trug positiv zum Ergebnis bei. Die Schwäche im defensiven Konsumsektor sowie im Gesundheitsbereich wurde für selektive Zukäufe genutzt. Inklusive Absicherungen, die im Monatsverlauf deutlich reduziert wurden, lag Aktienquote zuletzt bei knapp 65%. Der US-Dollaranteil betrug unverändert etwa 21%.