DWS Dynamic Opportunities FC

Im Juni erholten sich die globalen Aktienmärkte von den deutlichen Kursverlusten des Vormonats. Während sich wirtschaftliche Indikatoren erneut enttäuschend entwickelten (z.B. schwacher US-Arbeitsmarktbericht sowie rückläufige Frühindikatoren in den USA, China und Deutschland), zeigten sich die Kapitalmarktteilnehmer umso mehr erleichtert über unterstützende geldpolitische Signale der EZB und der US-Notenbank FED. Hierdurch gab es auch für den Goldpreis kräftigen Rückenwind und die Renditen an den Staatsanleihemärkten in den USA und Europa entwickelten sich rückläufig. Die Stimmung an den Kapitalmärkten wurde außerdem von der Aussicht auf eine Wiederaufnahme der Handelsgespräche zwischen den USA und China beim bevorstehenden G20-Gipfel gestützt. Der MSCI Welt Index gewann unter dem Strich 4,3% (in Euro). Der DWS Dynamic Opportunities legte um 2,99% zu (FC Anteilsklasse) und profitierte auf der Aktienseite von der guten Wertentwicklung in den Sektoren Finanzen, IT, Rohstoffe und Gesundheit (z.B. Bank of America, Capgemini, Lanxess, Thermo Fischer) sowie vom steigenden Goldpreis. Die Aktienquote betrug zuletzt etwa 60%, der US-Dollaranteil lag bei ca. 23%.

Die Gemengelage aus einer verschärften Rhetorik im Handelsstreit, vorerst ergebnislos beendeten Gesprächen zwischen den USA und China sowie der Einführung von US-Sanktionen gegen den chinesischen Netzwerkausrüster und Smartphonehersteller Huawei sorgte im Monat Mai für fallende Kurse an den globalen Aktienmärkten. Rückläufige ökonomische Frühindikatoren trugen ebenfalls zur zunehmenden Unsicherheit hinsichtlich des Wachstumsausblicks bei. Die Staatsanleihemärkte waren als sicherer Hafen gefragt, was sich in fallenden Renditen bei europäischen und US-amerikanischen Staatsanleihen wiederspiegelte. Der MSCI Welt Index verlor unter dem Strich 5,2% (in Euro). Der DWS Dynamic Opportunities beendete den Monat mit einem Minus von -2,8% und profitierte von der Teilabsicherung des Aktienportfolios, Kursgewinnen bei Immobilienaktien sowie vom steigenden Goldpreis. Industrie- und Finanztitel gehörten im Aktienportfolio hingegen zu den größten Verlierern. Die Aktienquote wurde im Monatsverlauf reduziert und betrug zuletzt etwa 57%, der US-Dollaranteil lag bei ca. 26%.

Das freundliche Kapitalmarktumfeld hielt auch im April an und brachte einige US-Aktienindizes auf neue Allzeithochs (z.B. S&P 500, Nasdaq 100). Getrieben wurde die positive Entwicklung von guten Konjunkturdaten aus den USA und China und einem bislang soliden Verlauf der US-Berichtssaison. Die Frühindikatoren in der Eurozone blieben jedoch weiterhin schwach und die EZB betonte nach ihrer Sitzung die Abwärtsrisiken für die Konjunktur im Euroraum. Die insgesamt abnehmenden Rezessionsängste führten bei Staatsanleihen in Europa und den USA überwiegend zu leichten Renditeanstiegen. Der MSCI Welt Index legte unter dem Strich um 3,7% zu (in Euro). Der DWS Dynamic Opportunities gewann 2,76% (FC Anteilsklasse) und profitierte auf der Aktienseite von der guten Kursentwicklung von Titeln im IT, Finanz- und Industriesektor (z.B. SAP, Bank of America, Siemens). Aktien von Walt Disney lieferten bei den Einzeltiteln den stärksten positiven Beitrag, nachdem das Unternehmen Details zu seinem im Herbst startenden Streaming-Dienst vorlegte. Unternehmensanleihen lieferten ebenfalls einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung. Die Aktienquote betrug zuletzt etwa 60%, der US-Dollaranteil lag bei ca. 25%.

An den globalen Kapitalmärkten setzte sich die positive Tendenz der Vormonate auch im März fort. Während einige wirtschaftliche Datenpunkte wie z.B. der US-Arbeitsmarktbericht sowie Frühindikatoren für die Eurozone und die USA schwächer ausfielen, wurden insbesondere die Hinweise der US-Notenbank FED auf eine zukünftig weniger restriktive Geldpolitik von den Marktteilnehmern positiv aufgenommen. Staatsanleiherenditen in den USA und Kerneuropa entwickelten sich in diesem Umfeld rückläufig. Der Aktienmarkt legte, gemessen am MSCI Welt Index, um 2,7% zu (in Euro). Auf Sektorebene führten IT- und defensive Konsumwerte die Gewinnerliste an, Finanz- und Industrietitel gehörten zu den Verlierern. Der DWS Dynamic Opportunities gewann 1,7% (FC Anteilsklasse) und beendete das erste Quartal 2019 mit einem Plus von 9,7%. Im abgelaufenen Monat profitierte der Fonds auf der Aktienseite von der guten Kursentwicklung bei Titeln aus den Sektoren IT, Healthcare und defensiver Konsum (z.B. SAP, Thermo Fisher, BAT). Auch Unternehmensanleihen lieferten einen positiven Wertentwicklungsbeitrag. Die Aktienquote wurde leicht reduziert und betrug zuletzt knapp 61%, der US-Dollaranteil lag bei ca. 23%.

Nach dem starken Jahresauftakt hielt das freundliche Kapitalmarktumfeld auch im Februar an. Während Konjunkturdaten und Unternehmensberichte ein eher gemischtes Bild lieferten, wirkten weitere Hinweise auf eine mögliche Einigung im Handelskonflikt zwischen den USA und China unterstützend. Der MSCI Welt Index legte unter dem Strich um 3,8% zu (in Euro). Dabei entwickelten sich Schwellenländer-Indizes im Vergleich zu den Kernmärkten in den USA und Europa unterdurchschnittlich (MSCI EM +0,7%, S&P 500 +3,6%, Euro Stoxx 50 +4,4% in Euro). Der DWS Dynamic Opportunities gewann 3,26% (FC Anteilsklasse) und profitierte auf der Aktienseite von der guten Kursentwicklung bei Titeln aus den Sektoren Finanzen, IT und Konsum (z.B. Axa, Cisco, Heineken). Aktien von Electronic Arts wurden nach sehr starker Kursentwicklung vollständig verkauft. Auch Unternehmensanleihen lieferten einen positive Performancebeitrag. Die Aktienquote wurde leicht reduziert und betrug zuletzt etwa 64%, der US-Dollaranteil lag bei ca. 20%.