DWS ESG Dynamic Opportunities FC

Im Monat April sorgte die Gemengelage aus steigenden langfristigen Anleiherenditen in Europa und den USA sowie Sorgen vor einer Wachstumsabschwächung in China aufgrund umfangreicher Corona-Lockdowns für deutliche Kursverluste an den globalen Aktienmärkten. Die Markterwartungen hinsichtlich Zinserhöhungen durch die FED und EZB im laufenden Kalenderjahr zogen angesichts des unverändert hohen Inflationsdrucks weiter an. Unter dem Strich verlor der globale Aktienmarkt etwa 3,3% (MSCI Welt in Euro). Aufgrund der Stärke des US-Dollars konnten defensive Sektoren sowie Energietitel den Monat aus Sicht des Euro-basierten Anlegers mit einem Plus beenden. Alle anderen Sektoren verzeichneten hingegen Verluste. Der DWS ESG Dynamic Opportunities verlor 2,7% (FC Anteilsklasse). Auf der Aktienseite trugen insbesondere Titel aus dem IT- und Kommunikationsbereich negativ bei. Positive Beiträge lieferten Pharma- und Telekomwerte sowie der defensive Konsumsektor. Auch der im Vormonat erhöhte US-Dollaranteil sowie die Goldposition trugen positiv bei. Die Gewichtung der Sektoren IT, Finanzen und zyklischer Konsum wurde im Monatsverlauf reduziert, die Aktienquote betrug zuletzt 70%.

Getrieben von weiterhin stark steigenden Inflationsraten sowie geopolitischen Spannungen aufgrund des Ukraine-Kriegs hielt die Risikoaversion zu Beginn des Monats März weiter an. Aktienmärkte standen zunächst unter Druck, gefragt waren dagegen sichere Häfen wie Staatsanleihen, Gold und der US-Dollar. Im weiteren Monatsverlauf kam es trotz der schwierigen Gemengelage zu einer deutlichen Gegenbewegung. Unter dem Strich legte der globale Aktienmarkt um knapp 4% zu (MSCI Welt in Euro), wobei viele europäische Indizes den Monat leicht im Minus beendeten (z.B. DAX, Euro Stoxx 50). Auf Sektorebene legten Energie- und Rohstofftitel sowie Versorger am stärksten zu. Staatsanleihen in Europa und den USA verzeichneten über praktisch alle Laufzeiten Kursverluste. Der DWS ESG Dynamic Opportunities gewann 1,86% (FC Anteilsklasse) und profitierte von guten Beiträgen aus den Sektoren Gesundheit, IT und Industrie (z.B. Pfizer, Microsoft, Union Pacific). Auch die Goldposition trug positiv bei. Negative Beiträge kamen aus den Sektoren Versorger, Immobilien und defensiver Konsum. Die Aktienquote blieb nahezu unverändert bei knapp 74%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 35,4%, die Goldposition 9,7%.

Die Entwicklung der globalen Kapitalmärkte war im Februar geprägt von der Eskalation des Ukraine-Konflikts. Anleger zogen sich in der zweiten Monatshälfte aus risikobehafteten Anlagen wie Aktien und Unternehmensanleihen zurück. Dagegen waren traditionelle „sichere Häfen“ wie Staatsanleihen und Gold gefragt. Energie- und Rohstoffpreise legten weiter zu und schürten die Sorgen vor einem anhaltend hohen Inflationsdruck bei sich gleichzeitig eintrübenden Wachstumsperspektiven. Mit Blick auf den gesamten Monat stiegen Staatsanleiherenditen in Europa und den USA am langen Ende der Zinskurve jedoch leicht an. Auf der Aktienseite gehörten Titel aus den Sektoren IT, Kommunikation und zykl. Konsum zu den größten Verlierern, Energie- und Rohstofftitel konnten zulegen. Der DWS ESG Dynamic Opportunities verlor -2,92% (FC Anteilsklasse). Gewinne kamen aus der Goldposition sowie aus einigen Einzeltiteln, die sich aufgrund sehr guter Quartalsberichte vom negativen Trend abkoppeln konnten. Diese genügten jedoch nicht, um die Verluste des breiten Aktienportfolios zu kompensieren. Die Aktienquote blieb nahezu unverändert bei knapp 74%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 26,7%, die Goldposition 8,9%.

Im Monat Januar standen die globalen Aktienmärkte angesichts anhaltend hoher Inflationszahlen und steigender Anleiherenditen unter Druck. Zunehmende Spannungen im Ukraine-Konflikt und die offenbar steigende Bereitschaft der US-Notenbank FED, die Leitzinsen im Jahresverlauf stärker als bislang erwartet zu erhöhen, sorgten für erhöhte Unsicherheit bei vielen Marktteilnehmern. Staatsanleiherenditen zogen insbesondere in den USA deutlich an. In dieser Gemengelage gehörten Wachstumswerte im Technologiebereich zu den größten Verlierern, während die Sektoren Energie und Finanzen sogar zulegen konnten. Aus regionaler Sicht hielten sich europäische Aktien dabei besser als ihre US-Pendants. Der MSCI Welt Index sank zwischenzeitlich um mehr als 9% und beendete den Monat mit einem Verlust von etwa -4,4% (in Euro). Der DWS ESG Dynamic Opportunities verlor -3,54% (FC Anteilsklasse). Gewinne aus der Goldposition sowie bei Finanztiteln (z.B. Allianz, Axa) konnten Verluste bei wachstumsstarken Titeln aus dem Digital- und Gesundheitsbereich nicht kompensieren. Die Aktienquote wurde leicht erhöht auf knapp 74%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 36,5%, die Goldposition 8,4%.

Im Dezember konnte der Aktienmarkt das erfolgreiche Jahr mit neuen Höchstständen abschließen und damit die Schwäche des Novembers wettmachen. Der MSCI World legte im Dezember 4,47% (in Euro) zu und hat auf Jahressicht somit 22,76% (in Euro) zugelegt. Der DWS ESG Dynamic Opportunities konnte im Dezember 3,48% und auf Jahressicht 18,87% (FC Anteilsklasse) zulegen. Damit hat sich der Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe erneut sehr gut geschlagen. Zu diesem positiven Ergebnis trug vor allem die Ausgewogenheit innerhalb der Aktientöpfe bei, auf die das Fondsmanagement dieses Jahr einen großen Fokus legte. Durch die ausgewogene Aufstellung innerhalb des Aktiensegmentes wurde der Fonds weniger durch Rotationen im Aktienmarkt belastet.