DWS ESG Dynamic Opportunities FC

Im Monat April setzten die globalen Aktienmärkte die freundliche Tendenz der Vormonate fort. Getrieben wurde diese Entwicklung von starken wirtschaftlichen Frühindikatoren und einem sehr positiven Auftakt der Quartalsberichtssaison. Nach dem deutlichen Anstieg der US-Staatsanleiherenditen (insbes. Laufzeiten >10 Jahre) seit Jahressbeginn entspannte sich die Situation hier im Monatsverlauf, was von den Marktteilnehmern ebenfalls positiv aufgenommen wurde. In Europa stiegen die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen hingegen leicht an. In diesem Umfeld konnte der Euro seine Vormonatsverluste gegenüber dem US-Dollar wieder aufholen. Unter dem Strich legte der MSCI Welt Index um 2,2% zu (in Euro). Dabei legten Titel aus den Sektoren Kommunikation und IT am stärksten zu. Der DWS ESG Dynamic Opportunities gewann 1,75% (FC Anteilsklasse) und profitierte von starken Einzeltitelbeiträgen in den Sektoren IT, Kommunikation und Versorger (z.B. Visa, Alphabet, Veolia). Auch die Goldposition u. Teilabsicherungen auf den US-Dollarbestand trugen positiv zur Wertentwicklung bei. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei 73,5%. Der US-Dollaranteil wurde erhöht auf zuletzt 30%, die Goldposition betrug 8%.

Die Corona-Pandemie hatte auch im Monat März großen Einfluss auf die Entwicklung an den globalen Kapitalmärkten. In den USA stand aufgrund des vergleichsweise hohen Impftempos die Zuversicht in Bezug auf die bevorstehende wirtschaftliche Erholung im Vordergrund, was sich unter anderem in weiter steigenden Zinsen von US-Staatsanleihen niederschlug. Auch die Frühindikatoren in Europa und den USA lieferten positive Signale. Dagegen sorgten in Europa steigende Neuinfektionszahlen und Diskussionen um weitere Lockdown-Verschärfungen für negative Schlagzeilen. Unter dem Strich konnten die Aktienmärkte aber die positive Tendenz der Vormonate eindrucksvoll fortsetzen. Am Aktienmarkt führten defensive Sektoren die Gewinnerliste an, während beispielsweise IT-Werte nur unterdurchschnittlich zulegen konnten. Der DWS ESG Dynamic Opportunities gewann 4,26% (FC Anteilsklasse) und profitierte von der Titelauswahl in den Sektoren Gesundheit, Finanzen und Rohstoffe (z.B. Philips, Bank of America, Linde). Teilabsicherungen auf den US-Dollarbestand trugen negativ zur Wertentwicklung bei. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei 76,2%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 26,9%, die Goldposition 8,2%.

Getrieben von rückläufigen Covid-19-Neuinfektionszahlen und einem positiven Verlauf der Unternehmensberichtssaison, verzeichneten die Aktienmärkte in der ersten Februar-Hälfte Kursgewinne. Im weiteren Monatsverlauf sorgte jedoch der sich beschleunigende Renditeanstieg insbes. bei US-Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten (>10 Jahre) für Gegenwind an den Aktienmärkten. Defensive Sektoren (z.B. Versorger, Gesundheit, Basiskonsum) erlitten Kursverluste, wohingegen Zykliker von dieser Entwicklung profitierten. Ein ähnliches Bild zeigte sich bei Rohstoffen – während der Ölpreis und Industriemetalle wie z.B. Kupfer kräftig zulegen konnten, stand der Goldpreis unter Druck (-5,8% in Euro). Globale Aktien legten unter dem Strich um 2,7% zu (MSCI Welt Index in Euro). Der DWS Dynamic Opportunities gewann 1,6% (FC Anteilsklasse) und profitierte von der Titelauswahl in den Sektoren Technologie, Finanzen und Kommunikation (z.B. Visa, Bank of America, Alphabet). Dagegen standen Verluste aus der Goldposition sowie aus den Aktiensektoren Gesundheit, Immobilien und Versorger. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei knapp 76%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 20,8%, die Goldposition 8,2%.

Die globalen Aktienmärkte starteten zunächst freundlich in das neue Jahr. Im weiteren Verlauf des Monats Januar sorgte jedoch die Ausbreitung neuer Covid-19 Mutationen für erhöhte Unsicherheit. Aufgrund der fortdauernden Lockdowns sowie der auf Sicht der nächsten Monate geringen Verfügbarkeit von Impfstoffen kamen zunehmend Zweifel an einer schnell einsetzenden wirtschaftlichen Erholung auf. Unterstützend wirkte der solide Auftakt der Unternehmensberichtssaison sowie die Aussicht auf ein umfangreiches Fiskalpaket in den USA. Unter dem Strich beendete der Aktienmarkt den Monat kaum verändert (MSCI Welt Index +0,4% in Euro). Energie- und Gesundheitstitel gehörten zu den Gewinnern, während die Sektoren defensiver Konsum und Industrie Verluste erlitten. Auf der Anleiheseite verzeichneten Staatsanleihen in Europa und den USA leichte Renditeanstiege. Der DWS Dynamic Opportunities verlor -0,04% (FC Anteilsklasse). Gewinnen aus den Sektoren zyklischer Konsum, Gesundheit und Versorger standen dabei Verluste aus den Bereichen IT, Immobilien und defensiver Konsum gegenüber. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei knapp 76%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 19%, die Goldposition 9%.

Das durch die Covid-19 Pandemie geprägte Jahr 2020 endete an den globalen Kapitalmärkten mit freundlicher Tendenz. Angesichts der im Dezember erfolgten Zulassung mehrerer Impfstoffe richtete sich der Fokus der Marktteilnehmer auf die zu erwartende wirtschaftliche Erholung im Jahr 2021. Die Bedenken aufgrund der anhaltend hohen Neuinfektionszahlen traten hingegen vorerst in den Hintergrund. Wie im Vormonat führten auf der Aktienseite zyklische Sektoren die Gewinnerliste an, auch Schwellenländer legten überdurchschnittlich zu. Der US-Dollar schwächte weiter ab, während sich der Goldpreis kräftig erholte (+4.2% in Euro). Bezogen auf das Kalenderjahr 2020 gewann der DWS Dynamic Opportunities 5.4% (FC Anteilsklasse), was im Kontext dynamischer Mischfonds erneut ein überdurchschnittliches Ergebnis ist. Positive Beiträge kamen dabei aus allen Anlageklassen, vorwiegend aber aus der im Jahresverlauf deutlich erhöhten Aktienposition sowie aus Gold. Auf Sektorebene trugen IT-, Kommunikations- und Industriewerte am stärksten zur Wertentwicklung bei (z.B. Nvidia, Pinterest, Deutsche Post). Die Aktienquote lag zum Jahresende bei 77%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 20%, die Goldposition 9%.