DWS ESG Dynamic Opportunities FC

Nach der Schwächephase im Vormonat erholten sich die globalen Aktienmärkte im Oktober und erreichten neue Höchststände. Hinsichtlich der viel diskutierten Unsicherheitsfaktoren (z.B. Inflations- und Wachstumsentwicklung, Engpässe in den Lieferketten) zeichnete sich zwar keinerlei Entspannung ab. Jedoch verlief der Auftakt der Berichtssaison positiver als im Vorfeld befürchtet, was die Kauflaune und Risikoneigung vieler Investoren wieder steigen ließ. Staatsanleihen in den USA und Europa setzten ihren Renditeanstieg weiter fort. Rohstoffe (z.B. Industriemetalle, Öl) legten deutlich zu und auch auf der Aktienseite führten zyklische Sektoren die Gewinnerliste an. Defensive Werte entwickelten sich unterdurchschnittlich (z.B. Basiskonsum, Gesundheit) oder erlitten Verluste (Telekommunikation). Der DWS ESG Dynamic Opportunities gewann 2,09% (FC Anteilsklasse) und profitierte auf der Aktienseite von guten Beiträgen aus den Sektoren IT, Gesundheit und Finanzen (z.B. Microsoft, Thermo Fisher, Bank of America). Auch Gold und Anleihen trugen positiv zum Gesamtergebnis bei. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei etwa 67%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 30,7%, die Goldposition 8,6%.

Im September geriet die seit Monaten anhaltende Rekordjagd an den Aktienmärkten ins Stocken. Unsicherheitsfaktoren wie anhaltende Engpässe in den globalen Lieferketten, die Krise des chinesischen Immobilienentwicklers Evergrande sowie der deutliche Anstieg der Energiepreise (z.B. Öl, Gas, Strom) dämpften die zuvor sehr ausgeprägte Risikofreude vieler Marktteilnehmer. Mit der Ankündigung der US-Notenbank FED, die Wertpapierkäufe zeitnah zurückzufahren, zogen die US-Renditen insbesondere am langen Ende der Renditekurve an. Auf Sektorebene konnten Energie- und Finanztitel zulegen, während der Rohstoffsektor, sowie Versorger- und Kommunikationstitel zu den größten Verlierern gehörten. Der MSCI Welt Index verlor unter dem Strich etwa 2,4% (in Euro). Der DWS ESG Dynamic Opportunities verlor 2,36% (FC Anteilsklasse). Auf der Aktienseite erlitten dabei insbesondere die Gewinner der Vormonate aus den Sektoren IT und Kommunikation Verluste. Auch die Goldposition trug negativ zum Gesamtergebnis bei. Positive Beiträge kamen hingegen aus den Sektoren zyklischer Konsum und Finanzen. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei knapp 67%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 30.4%, die Goldposition 8,4%.

Im August setzten die globalen Aktienmärkte ihre positive Tendenz weiter fort (MSCI Welt Index +2,95% in Euro). Unterstützend wirkte einerseits der sehr positive Verlauf der Unternehmensberichtssaison. Des Weiteren bereitete US-Notenbankchef Powell die Kapitalmärkte mit seiner Rede beim Zentralbank-Treffen in Jackson Hole sehr behutsam auf eine in den nächsten Monaten bevorstehende Entscheidung zur Reduzierung der Anleihekäufe vor. Steigende Covid-19-Neuinfektionszahlen sorgten nur temporär für Verunsicherung. Dagegen setzte sich die Kursschwäche bei einigen chinesischen Unternehmen insbes. aus dem Technologiebereich aufgrund von Sorgen vor weiteren regulatorischen Eingriffen zunächst weiter fort. Staatsanleihen in den USA und Europa verzeichneten leichte Renditeanstiege. Der DWS ESG Dynamic Opportunities gewann 2,49% (FC Anteilsklasse) und profitierte von guten Beiträgen aus den drei am höchsten gewichteten Sektoren IT, Gesundheit und Kommunikation (z.B. Nvidia, Merck, Alphabet). Der zyklische Konsumsektor trug negativ zur Wertentwicklung bei. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei knapp 69%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 31,2%, die Goldposition 8,5%.

Im Juli dominierten wiederaufkommenden Wachstumssorgen und steigende Covid-19-Neuinfektionszahlen v.a. im asiatischen Raum die Märkte. In China wurden die Märkte zusätzlich durch regulatorische Verschärfungen in einigen Wirtschaftsbereichen verunsichert. Obwohl der MSCI Welt Index in diesem Umfeld noch 1,8% (in Euro) zulegen konnte, reflektierten Preisanstiege in Safe-Haven-Anlagen wie den US-Staatsanleihen oder dem japanische Yen die Verunsicherung der Marktteilnehmer deutlich. Der DWS ESG Dynamic Opportunities gewann 0.95% (FC Anteilsklasse) und profitierte von guten Beiträgen aus den Sektoren IT, Gesundheit und Versorgern sowie der Goldposition. Belastet wurde das Ergebnis durch die Beiträge aus zyklischen Konsum-, Industrie- und Finanzwerten. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei 71,9%. Der US-Dollaranteil betrug 31,6%, die Goldposition 8,9%.

Unterstützt von rückläufigen Anleiherenditen verzeichneten die globalen Aktienmärkte im Monat Juni Kurszuwächse. Während sich wichtige Konjunkturdaten (z.B. Einkaufsmanagerindizes in den USA und Europa) positiv entwickelten, standen als Risikofaktoren die ansteigenden Inflationszahlen sowie die Ausbreitung der Delta-Variante des Coronavirus im Fokus der Anleger. Die US-Notenbank FED stellte bereits für das Jahr 2023 Zinserhöhungen in Aussicht, woraufhin sich die Zinsstrukturkurve verflachte. Davon profitierte der US-Dollar, dagegen kamen Gold sowie Rohstofftitel und Finanzwerte unter Druck. Der MSCI Welt Index legte in US-Dollar gerechnet um 1,7% zu, in Euro entsprechend um 4,6%. Die Sektoren IT, Gesundheit und Energie führten die Gewinnerliste an. Der DWS ESG Dynamic Opportunities gewann 1,7% (FC Anteilsklasse) und profitierte von guten Beiträgen aus den Sektoren IT, Gesundheit und zyklischer Konsum (z.B. Nvidia, Roche, EssilorLuxottica). Negative Beiträge kamen vorwiegend aus der Goldposition sowie aus Finanztiteln und Teilabsicherungen auf den US-Dollarbestand. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei 73,2%. Der US-Dollaranteil betrug zuletzt 31,4%, die Goldposition 8,8%.