DWS Dynamik LC

Der Monat November war gekennzeichnet von einer starken Erholung an den Aktienmärkten. Zunächst wurde der Wahlausgang in den USA positiv aufgenommen. Aber vor allem die anschließend veröffentlichten hohen Effizienzraten zu den ersten Covid2-Impfstoffen verhalfen den Aktienmärkten zu einer starken positiven Wertentwicklung. Der S&P 500 legtee +11% zu, der Euro Stoxx 50 rund +18% und der DAX +15%. Die Signale der EZB zu weiteren unterstützenden Maßnahmen im Dezember hielten aber die Renditen auf niedrigen Niveaus. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe stieg nur leicht von -0,63% auf -0,57%. In den USA kam die entsprechende Rendite sogar leicht zurück von 0,87% auf 0,83%, nachdem die Demokraten keine Mehrheit in beiden Kammern des US-Kongresses erzielen konnten und damit große Fiskalprogramme weniger wahrscheinlich werden. Der Euro wertete gegenüber dem US-Dollar deutlich von 1,165 auf 1,193 US-Dollar auf. Der Ölpreis profitierte von den verbesserten mittelfristigen Aussichten und stieg von 37 auf 47 US-Dollar.

Die zweite Corona-Welle mit rekordhohen Neuinfektionen in den USA und der Eurozone, die damit einhergehende weitere Verschärfung der Restriktionen mit erneuten Lockdowns und das Scheitern der Verhandlungen zu einem weiteren Fiskalpaket in den USA führten zu einer deutlichen Korrektur der Aktienmärkte im Oktober. Die Signale der EZB bezüglich weiterer expansiver Maßnahmen im Dezember, die kräftige Erholung der chinesischen Konjunktur und der besser als befürchtete Start in die Q3-Gewinnsaison konnten die globalen Aktienmärkte nur kurzzeitig unterstützen. In Europa verlor der Euro Stoxx 50 7,4%, der DAX gab um 9,4% nach. Die Aktienmärkte in den USA entwickelten sich etwas robuster. Der S&P 500 korrigierte 2,8%, der Nasdaq 100 3,2%. Der deutsche Anleihemarkt profitierte von der Aussicht auf weitere expansive Maßnahmen der EZB. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe sank von -0,52% auf -0,62%. In den USA stieg die entsprechende Rendite dagegen von 0,68% auf 0,86%. Der Euro litt unter der taubenhaften EZB und wertete gegenüber dem US-Dollar von 1,173 auf 1,165 US-Dollar ab.

Die zweite Welle neuer Corona-Infektionen und die damit einhergehende Ankündigung neuer Restriktionen, eine sich abschwächende Erholung am US-Arbeitsmarkt sowie die Korrektur der US-Technologie-Unternehmen belasteten die Aktienmärte im September. In Europa fiel der DAX um -1,4%, der Eurostoxx 50 um -2,4%. Der US-amerikanische S&P 500 verlor -3,9%. Der Nasdaq 100 korrigierte zwischenzeitlich mehr als 10% unter sein Allzeithoch, beendete den September jedoch mit -5,7%. Der japanische Nikkei verbuchte einen kleinen Monatsgewinn von 0,2%. Die Rendite der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe fiel von -0,39% auf -0,52% im September. Die entsprechende Rendite in den USA sank leicht von 0,71% auf 0,68%. Der Euro wertete im September von 1,196 auf 1,173 gegenüber dem US-Dollar ab. Der Brent-Ölpreis korrigierte von 45 US-Dollar auf 40 US-Dollar je Barrel. Der Goldpreis litt unter dem starken US-Dollar und sank von 1,968 US-Dollar auf 1,900 US-Dollar je Feinunze. Der Fonds gab im Monatsverlauf ca. 1,4% ab.

Die anhaltende Erholung des Ifo- sowie des ISM-Index, der Strategiewechsel der US-Notenbank zu einem durchschnittlichen Inflationsziel sowie die besser als erwartete Gewinnsaison für das zweite Quartal unterstützen die Aktienmärkte auch im August. Weiterhin hohe Corona-Fallzahlen in Europa und den USA sowie deren Angriffe auf chinesische Technologie-Unternehmen wie Huawei und TikTok belasteten die Anleger nur kurzzeitig. In Europa gewann der Eurostoxx 50 +3,1% hinzu. Der S&P 500 sowie der Nasdaq erzielte neue Allzeithochs und legten im August 7,0% bzw. 11,0% zu. Der S&P 500 verbuchte gar den besten August seit 34 Jahren. Die Anleihemärkte litten unter der positiven Stimmung der Anleger. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe verbesserte sich von -0,56% auf -0,39%, während sich die entsprechende Rendite in den USA von 0,54% auf 0,71% erhöhte. Der US-Dollar wertete gegenüber dem Euro von 1,178 US$ auf 1,194 US$ ab. Der Ölpreis setzte seine Erholung fort und stieg von 43 US$ auf 45 US$ je Barrel. Der Goldpreis handelte zwischenzeitlich erstmal über 2000 US$ je Feinunze, beendete den August jedoch bei 1,968 US$. Der Fonds legte 4,1% zu.

Positive Nachrichten zur Entwicklung von COVID-19-Impfstoffen, eine anhaltende Erholung der konjunkturellen Frühindikatoren sowie die Einigung der EU auf einen 750 Mrd. € schweren Wiederaufbaufonds, unterstützten die Aktienmärkte im Juli. Die weltweit wieder steigende Zahl neuer Corona-Infektionen, die global sehr schwachen Daten zum Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal sowie die stetig zunehmenden Spannungen zwischen den USA und China belasteten die Aktienmärkte. In Europa verzeichnete der Euro Stoxx 50 (-1,8%) leichte Verluste. US-Aktien konnten dagegen im Juli zulegen. Der S&P 500 stieg um 5,5%, der Nasdaq 100 markierte sogar neue Alllzeithochs bei 10.952. Die Bondmärkte legten im Juli wieder zu. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe sank von -0,50% auf -0,56%, die entsprechende Rendite in den USA fiel von 0,65% auf 0,54%. Der US-Dollar kam im Juli stark unter Druck und wertete gegenüber dem Euro von 1,123 US$ auf 1,183 US$ ab. Der Brent-Ölpreis legte leicht von 42 US$ auf 43 US$ je Barrel zu. Der Goldpreis profitierte stark vom schwächeren US-Dollar und den fallenden Realzinsen und sprang von 1.784 US$ auf das Allzeithoch von 1.975 US$ je Feinunze.