DWS Defensiv LC

Trotz der anhaltenden wirtschaftlichen und sozialen Beschränkungen in vielen Teilen der Welt und der damit verbundenen negativen Auswirkungen auf die Welt-Konjunktur konnten sich die Aktienmärkte im April von ihren Tiefstständen aus dem Vormonat erholen. Weitere unterstützende Maßnahmen von Seiten der Notenbanken, fiskalpolitische Programme und teilweise rückläufige Infektionszahlen bei Covid-19 verhalfen den Aktienmärkten zu einem sehr positiven Monat. So konnte der S&P 500 um 12,8% zulegen, während sich in Europa der DAX um 9,3% und der Eurostoxx 50 um 5,4% verbesserte. Staatsanleihen profitierten von den expansiven Maßnahmen der Notenbanken. Die Zinsen 10-jähriger US-Staatsanleihen fielen leicht von 0,67% auf 0,64%, 10-jährige Bundesanleihen reduzierten sich von -0,47% auf -0,59%. Gold legte in diesem Umfeld ebenfalls an Wert zu und verteuerte sich auf 1687 US-Dollar pro Feinunze. Öl erreichte aufgrund der schwachen globalen Nachfrage neue Tiefststände, erholte sich gegen Monatsende jedoch leicht auf 23,7 US-Dollar für die Sorte Brent. Der Euro schwächte sich gegenüber dem US-Dollar leicht ab auf 1,096.

Die globale Ausbreitung des Coronavirus mit einem steilen Anstieg der Infektionen, die damit einhergehenden Konjunktursorgen der Investoren sowie das Absacken des Ölpreises nach dem fehlgeschlagenen Treffen der OPEC lösten einen Crash an den Aktienmärkten aus. Fiskalpolitische Unterstützungsmaßnahmen seitens zahlreicher Länder sowie die geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen vieler Zentralbanken stabilisierten die Aktienmärkte in der zweiten Märzhälfte. Der DAX verlor 16,4%, der europäische EuroStoxx 50 16,2% und der US-amerikanische S&P 500 12,1% (in EUR). Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe stieg im März von -0,61% auf -0,46%, nachdem sie im Monatsverlauf noch mit -0,75% ein neues Rekordtief markiert hatte. In den USA sank die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe von 1,15% auf 0,70%. Der Euro beendete den Monat nahezu unverändert gegenüber dem US-Dollar bei 1,097 US$. Der Brent-Ölpreis halbierte sich von 51 US$ auf 25 US$ je Barrel. Der Goldpreis profitierte von der steigenden Risikoaversion und stieg von 1.587 US$ auf 1.612 US$ je Feinunze. Der Fonds gab im Monatsverlauf ca. 5,2% ab.

Die über die Grenzen Chinas hinausgehende Ausbreitung des „Coronavirus“ (SARS-CoV-2) und die daraus resultierende Furcht vor einer globalen Wachstumsabschwächung führten im Februar zu einem Einbruch der Aktienmärkte. Erste Unternehmen quantifizierten bereits die negativen Auswirkungen auf ihr Geschäft und reduzierten ihre Erwartungen für das 1. Quartal. EuroStoxx 50 und DAX gaben um -8,4% nach, der S&P 500 büßte mit -8,2% fast genauso viel ein. Von der Risikoscheu der Anleger profitierten dagegen Gold und Staatsanleihen. Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen sank von -0,44% auf -0,61%, die der 10-jährigen US-Staatsanleihen von 1,51% auf 1,15%. Der Ölpreis (Brent) gab im Zuge dessen von 56 US-Dollar auf knapp 50 US-Dollar nach. Der Euro notierte gegenüber dem US-Dollar zum Monatsende mit 1,103 leicht schwächer, nachdem Mitte Februar noch ein Tiefstwert von 1,08 erreicht wurde. Gold blieb zum Monatsultimo nahezu unverändert bei 1.586 US-Dollar. Der Fonds beendete den Februar mit einem Verlust von -1,95%.

Die Ausbreitung des Coronavirus in China, ein enttäuschender Ifo-Index sowie ein fallender ISM belasteten die globalen Aktienmärkte im Januar. Nach einem guten Start in das Börsenjahr 2020, in dem der DAX zunächst ein neues Allzeithoch erreichte, scheint der Bullenmarkt vorerst gestoppt zu sein. Der DAX verlor im Januar 2,0%, der Euro Stoxx 50 gar 2,8%. Auch US-Aktienmärkte setzten Anfang Januar noch neue Rekordmarken. So stieg der S&P 500 erstmals über die Marke von 3.300 Punkten. Belastet von der Unsicherheit über die Folgen des Coronavirus verlor der S&P 500 letztendlich jedoch 0,2%. Der Nasdaq 100 profitierte dagegen von starken Unternehmenszahlen und legte 3,0% zu. Die Unsicherheit bezüglich des Coronavirus sorgte für Kursgewinne am Anleihemarkt. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen sank von -0,18% auf -0,45%. Die entsprechende Rendite in den USA notierte mit 1,52% nach 1,92% auf einem 3-Monats-Tief. Der Brent-Ölpreis, der nach dem Anschlag auf General Soleimani zwischenzeitlich noch auf über 70 USD gestiegen war, sank im Januar auf 58 USD je Barrel. Die „Krisenwährung“ Gold erreichte das höchste Niveau seit sieben Jahren und stieg auf 1.587 USD je Feinunze.

Die Aktienmärkte konnten auch im Dezember ihre Aufwärtsentwicklung fortsetzen. Die Bekanntgabe einer ersten Übereinkunft in Handelsfragen zwischen USA und China sowie die Klarheit hinsichtlich der weiteren politischen Entwicklung aus dem Wahlausgang in Großbritannien reduzierten die Unsicherheit an den Finanzmärkten. Der S&P 500 verbesserte sich um 2,7%, der Euro Stoxx 50 legte 1,3% zu. Anleiherenditen setzen ihren moderaten Aufwärtstrend fort. Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen stieg von -0,36% auf -0,19%. Die entsprechende Rendite in den USA erhöhte sich von 1,78% auf 1,92%. Der Euro werte gegenüber dem US-Dollar von 1,102 auf 1,121 auf. Gleichzeitig konnte das Britische Pfund per Saldo leicht gegenüber dem Euro auf 0,846 GBP zulegen. Der Brent-Ölpreis stieg von 62,4 auf 66 USD je Barrel. Der Goldpreis kletterte von USD 1464 auf USD 1523 je Feinunze. Der Fonds beendete den Monat mit einem Zugewinn von ca. 0,4%.