Global Emerging Markets Balance Portfolio ID

Globale Aktien verzeichneten Im August mit +2% weitere Kursgewinne trotz Sorgen wegen einer möglichen Wachstumsabschwächung und restriktiverer Geldpolitik der US Zentralbank („FED“). Gute Unternehmensgewinne und die Kommentare von Fed Chef Powell unterstützten aber die Märkte. Aktien in den Schwellenländern („EM“) entwickelten sich ähnlich gut. Besonders positiv waren regional gesehen Aktien in EMEA und Indien und sektoral Finanzwerte. Chinesische Aktien entwickelten sich wieder unterdurchschnittlich. Die Aktienquote im Fonds beträgt 55%. Wir mögen weiterhin den strukturell guten Investmentcase für Nordasien (z.B. Technologieaktien in Korea, Taiwan und Indien) aber haben auch ein erhöhtes zyklische Exposure im Fonds - sektoral vor allem in Finanzwerten und regional in Russland oder Indonesien. Auf der Anleihenseite kam es zu weiteren Zinserhöhungen der Zentralbanken (z.B. in Südkorea, Brasilien oder Tschechien). Die Gewichtung der Anleihensegemente ist weiterhin niedrig, weil wir positiver für EM Aktien als für EM Anleihen sind. Die Duration ist niedrig bei 1nem Jahr. Der USD/HKD Anteil ist weiterhin hoch. Im August stieg der Fonds um 1,2% in Euro.

Während globale Aktien im Juli leichte Kursgewinne verzeichneten, kam es mit -7% zu einem deutlichen Kursrückgang bei Aktien in Schwellenländern („EM“). Gründe waren sowohl die weitere Verschärfung der Regulierung in China als auch zunehmende Sorgen wegen der Delta-Variante von Covid bei gleichzeitig relativ niedrigen Impfquoten in EM. Asiatische Aktien, und hier vor allem China, entwickelten sich am schlechtesten. Der Fonds reduzierte seine Aktienallokation vor allem zu China und senkte die Aktienquote im Fonds auf 54%. Wir mögen weiterhin den strukturell guten Investmentcase für Nordasien (z.B. Technologieaktien in Korea, Taiwan und Indien) aber haben auch ein erhöhtes zyklische Exposure im Fonds - sektoral vor allem in Finanzwerten. Auf der Anleihenseite kam es zu weiteren Zinserhöhungen der Zentralbanken (z.B. in Russland oder Chile). Die Gewichtung der Anleihensegemente ist weiterhin niedrig, weil wir positiver für EM Aktien als für EM Anleihen sind. Innerhalb von EM Unternehmensanleihen entwickelten sich Hochzinsanleihen am schlechtesten. Die Duration ist niedrig bei 1 Jahr. Der USD/HKD Anteil ist weiterhin hoch. Im Juli fiel der Fonds um ca. 4,3% in Euro

Globale Aktien verzeichneten im Juni trotz der Diskussionen um eine weniger expansive Geldpolitik der Fed weitere Kursgewinne wegen der sich verbessernder Wirtschaftsaussichten und weiterhin unterstützender Geld-und Fiskalpolitik. Schwellenländer („EM“) entwickelten sich nicht ganz so gut, konnten aber auch um 3% in Eur zulegen. Ein deutlich festerer USD und weniger Fortschritte beim Impfen belasteten. Latam Aktien, unterstützt von steigenden Ölpreisen, entwickelten sich am besten. Der Fonds bleibt weiter konstruktiv positioniert mit einer Aktienquote von ungefähr 60%. Wir mögen weiterhin den strukturell guten Investmentcase für Nordasien/Technologie aber haben auch ein erhöhtes zyklische Exposure im Fonds: regional vor allem in Indonesien, Brasilien und zyklischen Werten in Korea und sektoral in Finanzwerten. Auf der Anleihenseite erzielte alle 3 Segmenten eine deutlich positive Performance in Euro. Die Gewichtung der Anleihensegemente ist weiterhin niedrig, weil wir positiver für EM Aktien als für EM Anleihen sind. Die Duration ist niedrig bei 1 Jahr. Der USD/HKD Anteil ist weiterhin hoch, was positiv war für die Performance. Im Juni stieg der Fonds um ca. 2,8% in Euro.

Globale Aktien verzeichneten trotz deutlich steigender Inflationszahlen auch im Mai eine positive Wertentwicklung wegen sich verbessernder Wirtschaftsaussichten unterstützt durch den Impffortschritt. Schwellenländer („EM“) entwickelten sich leicht besser als globale Aktien wegen einem schwächeren USD und aufgrund der sehr guten Kursentwicklung in Ländern wie Brasilien oder Russland, die von den boomende Rohstoffpreisen profitieren. Der Fonds bleibt weiter konstruktiv positioniert mit einer Aktienquote von ungefähr 60%. Wir mögen weiterhin den strukturell guten Investmentcase für Nordasien/Technologie aber haben auch ein erhöhtes zyklische Exposure im Fonds: regional vor allem in Indonesien, Brasilien und zyklischen Werten in Korea und sektoral in Finanzwerten. Auf der Anleihenseite wurde das Exposure in allen 3 Segmenten reduziert, weil wir positiver für EM Aktien als für EM Anleihen sind. Am besten entwickelten sich EM Staatsanleihen in Lokalwährung. Die Duration ist niedrig bei 1 Jahr. Der USD/HKD Anteil ist weiterhin sehr hoch. Dies war deutlich negativ für die Wertentwicklung. Im Mai stieg der Fonds um ca. 0,5% in Euro.

Globale Aktien verzeichneten auch im April einen positiven Börsenmonat während Aktien in den Schwellenländern („EM“) sich auch im April schlechter entwickelten und in Euro unverändert notierten obwohl der USD deutlicher nachgab. Latam war die am besten performende Region unterstütz durch eine deutliche Kurserholung in Brasilien. In Asien waren Aktien in Taiwan am besten. Der Fonds bleibt weiter konstruktiv positioniert mit einer Aktienquote von ungefähr 60%. Wir mögen weiterhin den strukturell guten Investmentcase für Nordasien/Technologie aber haben auch ein erhöhtes zyklische Exposure im Fonds: regional vor allem in Indonesien, Russland und zyklischen Werten in Korea und sektoral in Finanzwerten. Auf der Anleihenseite entwickelten sich EM Staatsanleihen in Lokalwährung am besten, unterstützt von Währungsgewinnen. Am schlechtesten entwickelten sich EM Unternehmensanleihen. Die Duration ist weiter niedrig bei 1,2 Jahren. Der USD/HKD Anteil ist weiterhin sehr hoch. Dies war deutlich negativ für die Wertentwicklung. Im April fiel der Fonds um 1,8% in Euro.