DWS Invest Multi Asset Income LC

Anfängliche Sorgen um eine erneute Ausbreitung von COVID-19 traten im Monatsverlauf in den Hintergrund. Vor allem positive Nachrichten zu Studienergebnissen über neue Impfstoffe und das beschlossene EU Corona-Hilfspaket hoben die Stimmung. Trotz der schlechten Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt in Amerika und Europa lag der Fokus mehr auf den Unternehmensberichten, welche im zweiten Quartal die niedrigeren Erwartungen übertrafen. Der Fonds profitierte durch eine diversifizierte Anlage. Innerhalb der Aktien blieben Pharmaunternehmen und Versorger hinter den Erwartungen, während Konsum-, Industrie- und Finanzwerte im Monatsverlauf zulegen konnten, was insgesamt einen positiven Ertrag aus Aktien ergab. Auch die Anleihenseite entwickelte sich freundlich. Vor allem Hartwährungs-Anleihen aus Schwellenländern legten nach dem positiven Juli ein weiteres Mal deutlich zu. Auch Unternehmensanleihen waren gut unterstützt. Die Schwäche des US-Dollars wurde wie im Vormonat durch umfangreiche Währungsabsicherungen auf ein Minimum reduziert und schmälerte so nur geringfügig die insgesamt positive Wertentwicklung des Fonds im August.

Im Juli wurden zunächst positive Studienergebnisse zu Impfstoffkandidaten gegen Covid-19 veröffentlicht. Dies führte zunächst zu einer Verbesserung der Stimmung an den Kapitalmärkten. Zudem wurde von der EU ein neues Corona-Hilfspaket beschlossen. Während Unternehmensberichte zum zweiten Quartal die niedrigen Erwartungen teils übertreffen konnten, drückten die schlechten Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt sowohl in Amerika als auch in Europa gegen Ende des Monats erneut auf die Risikoneigung der Investoren. Auf der Währungsseite kam es zu einer starken Aufwertung des Euro. Vor diesem Hintergrund kamen Dividendenaktien aus Industrienationen leicht unter Druck. Innerhalb der Sektoren profitierten unter anderem Versorger und Grundstoffe (Goldminen) während Energiewerte schwächer notierten. Innerhalb der Anleihen entwickelten sich Unternehmensanleihen guter Bonität aus Industrieländern freundlich. Die Schwäche des US-Dollars gegenüber dem Euro belaste das Fondsergebnis nur geringfügig, da ein Großteil der Anlagen in US-Dollar gegen Währungsverluste abgesichert war. Darüber hinaus trugen auch Wandelanleihen zum insgesamt positiven Monatsergebnis bei.

Auch im Juni war die Corona Krise weiterhin der bestimmende Faktor. Während in Europa nur noch vereinzelte Zentren von Infektionsgeschehen auftraten, war das Bild in den Vereinigten Staaten ein anderes. Steigende Infektionszahlen in mehreren Bundesstaaten führten zu erneut stärker aufflammenden Sorgen bei den Investoren bezüglich der Erholung der Wirtschaftsleistung. Dadurch wurde die euphorische Stimmung zu Anfang des Monats schließlich gebremst und der Aktienmarkt gab einige Gewinne wieder ab. Innerhalb der Aktien profitierte der Fonds durch seine Beimischung in Schwellenländer, welche im Monatsverlauf mit Gewinn reduziert wurde. Bei Dividendentiteln aus Industrienationen legten vor allem Finanztitel, Versorger und Rohstoffwerte zu. Ein großer Teil der positiven Wertentwicklung kam in diesem Monat von festverzinslichen Titeln. Vor allem Anleihen aus Schwellenländern legten im Monatsverlauf deutlich zu, unterstützt von der Jagd vieler Investoren nach attraktiven Renditen. Auch Industrieanleihen guter Bonität und die Beimischung in Hochzinsanleihen erzielten positive Erträge. Zusätzlich unterstützen Gewinne aus Währungsabsicherungen das positive Gesamtergebnis.

Auch im Mai blieb die Coronakrise der bestimmende Faktor. Erste Lockerungen der Einschränkungen und die sinkende Zahl an Neuinfektionen in mehreren Regionen gaben Hoffnung. Beflügelt wurden die Finanzmärkte auch durch weitere Stimuli seitens der Geld- und Fiskalpolitik in vielen Ländern, wenngleich die Unsicherheit über die langfristigen wirtschaftlichen Folgen und eine mögliche zweite Infektionswelle blieben. Die Aktienanlagen im Fonds legten im Monatsverlauf weiter zu. Vor allem Rohstoffwerte, Versorger, Technologie und Konsumgüter trugen zur positiven Wertentwicklung bei. Neben den Aktien erzielte der Fonds auf der Anleihenseite zusätzliche Erträge. Vor allem die Positionierung in Anleihen aus Schwellenländern konnte deutliche Zuwächse erzielen da viele Investoren die aktuellen Renditen als sehr attraktiv einschätzten und die Anleihen gesucht waren. Auch Industrieanleihen legten im Monatsverlauf leicht zu. Auf der Währungsseite dämpfte die Stärke des Euros das Ergebnis. Dieser Einfluss konnte jedoch durch Gewinne aus Währungsabsicherungen signifikant begrenzt werden. Insgesamt erzielte der Fonds somit ein deutlich positives Monatsergebnis.

Nach dem historischen Absturz der Finanzmärkte im März infolge der globalen Ausbreitung des Coronavirus kam es im April zu einer ausgeprägten Erholung. Vor allem der beispiellose Maßnahmenkatalog der großen Notenbanken in Europa, den USA und Japan der Corona-Krise durch expansive Geldpolitik entgegenzuwirken beruhigte die Kapitalmärkte. Auch die Ankündigung von fiskalischen Hilfsmaßnahmen seitens vieler Regierungen trug zur gestiegenen Zuversicht bei. Der Fonds konnte auf breiter Basis von der Erholung der Märkte profitieren. Größter Gewinner waren hierbei die Aktien. Vor allem Dividendentitel aus den USA trugen zur positiven Wertentwicklung bei. Innerhalb der Sektoren lieferte der Pharmasektor, welcher schon vor der Krise weiter aufgebaut wurde, einen deutlichen Beitrag. Auf der Währungsseite belasteten Absicherungen, vor allem vom US-Dollar gegenüber dem Euro, das Ergebnis leicht. Die Anleihen legten hingegen im Monatsverlauf zu. Europäische Industrieanleihen guter Bonität profitierten dabei zusätzlich von der Ausweitung des EZB-Kaufprogrammes. Auch Staatsanleihen von Schwellenländern in harter Währung trugen zum insgesamt positiven Monatsergebnis bei.