DWS Invest Multi Asset Income FC

Während sich die wirtschaftliche Lage langsam weiter verbessert, sorgten zunehmende COVID-19-Neuinfektionsraten für Verunsicherung. Vor allem in Europa verschlechterte sich die Lage in vielen Ländern im Laufe des Monats und Sorgen um erneute Beschränkungen nahmen zu. Im Monatsverlauf gaben die globalen Aktienmärkte in diesem Umfeld nach. Vor allem amerikanische Titel kamen unter Druck, da hier der Wahlkampf um die Präsidentschaft in die heiße Phase eintrat und für zusätzliche Unsicherheit sorgte. Der Fonds konnte sich trotz teilweiser Absicherungen dem negativen Marktumfeld nicht völlig entziehen und gab im Monatsverlauf leicht nach. Innerhalb der Aktien standen neben Finanzwerten auch Energieunternehmen unter Druck. Positive Beiträge wurden hingegen im Telekommunikationsbereich, überwiegend in Japan erzielt. Auch Konsumgüter des täglichen Bedarfs waren gefragt und stabilisierten das Gesamtergebnis. Auf der Rentenseite gaben Anleihen aus Schwellenländern vor allem in der zweiten Monatshälfte nach. Industrieanleihen guter Bonität legten hingegen leicht zu.

Anfängliche Sorgen um eine erneute Ausbreitung von COVID-19 traten im Monatsverlauf in den Hintergrund. Vor allem positive Nachrichten zu Studienergebnissen über neue Impfstoffe und das beschlossene EU Corona-Hilfspaket hoben die Stimmung. Trotz der schlechten Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt in Amerika und Europa lag der Fokus mehr auf den Unternehmensberichten, welche im zweiten Quartal die niedrigeren Erwartungen übertrafen. Der Fonds profitierte durch eine diversifizierte Anlage. Innerhalb der Aktien blieben Pharmaunternehmen und Versorger hinter den Erwartungen, während Konsum-, Industrie- und Finanzwerte im Monatsverlauf zulegen konnten, was insgesamt einen positiven Ertrag aus Aktien ergab. Auch die Anleihenseite entwickelte sich freundlich. Vor allem Hartwährungs-Anleihen aus Schwellenländern legten nach dem positiven Juli ein weiteres Mal deutlich zu. Auch Unternehmensanleihen waren gut unterstützt. Die Schwäche des US-Dollars wurde wie im Vormonat durch umfangreiche Währungsabsicherungen auf ein Minimum reduziert und schmälerte so nur geringfügig die insgesamt positive Wertentwicklung des Fonds im August.

Im Juli wurden zunächst positive Studienergebnisse zu Impfstoffkandidaten gegen Covid-19 veröffentlicht. Dies führte zunächst zu einer Verbesserung der Stimmung an den Kapitalmärkten. Zudem wurde von der EU ein neues Corona-Hilfspaket beschlossen. Während Unternehmensberichte zum zweiten Quartal die niedrigen Erwartungen teils übertreffen konnten, drückten die schlechten Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt sowohl in Amerika als auch in Europa gegen Ende des Monats erneut auf die Risikoneigung der Investoren. Auf der Währungsseite kam es zu einer starken Aufwertung des Euro. Vor diesem Hintergrund kamen Dividendenaktien aus Industrienationen leicht unter Druck. Innerhalb der Sektoren profitierten unter anderem Versorger und Grundstoffe (Goldminen) während Energiewerte schwächer notierten. Innerhalb der Anleihen entwickelten sich Unternehmensanleihen guter Bonität aus Industrieländern freundlich. Die Schwäche des US-Dollars gegenüber dem Euro belaste das Fondsergebnis nur geringfügig, da ein Großteil der Anlagen in US-Dollar gegen Währungsverluste abgesichert war. Darüber hinaus trugen auch Wandelanleihen zum insgesamt positiven Monatsergebnis bei.

Auch im Juni war die Corona Krise weiterhin der bestimmende Faktor. Während in Europa nur noch vereinzelte Zentren von Infektionsgeschehen auftraten, war das Bild in den Vereinigten Staaten ein anderes. Steigende Infektionszahlen in mehreren Bundesstaaten führten zu erneut stärker aufflammenden Sorgen bei den Investoren bezüglich der Erholung der Wirtschaftsleistung. Dadurch wurde die euphorische Stimmung zu Anfang des Monats schließlich gebremst und der Aktienmarkt gab einige Gewinne wieder ab. Innerhalb der Aktien profitierte der Fonds durch seine Beimischung in Schwellenländer, welche im Monatsverlauf mit Gewinn reduziert wurde. Bei Dividendentiteln aus Industrienationen legten vor allem Finanztitel, Versorger und Rohstoffwerte zu. Ein großer Teil der positiven Wertentwicklung kam in diesem Monat von festverzinslichen Titeln. Vor allem Anleihen aus Schwellenländern legten im Monatsverlauf deutlich zu, unterstützt von der Jagd vieler Investoren nach attraktiven Renditen. Auch Industrieanleihen guter Bonität und die Beimischung in Hochzinsanleihen erzielten positive Erträge. Zusätzlich unterstützen Gewinne aus Währungsabsicherungen das positive Gesamtergebnis.

Auch im Mai blieb die Coronakrise der bestimmende Faktor. Erste Lockerungen der Einschränkungen und die sinkende Zahl an Neuinfektionen in mehreren Regionen gaben Hoffnung. Beflügelt wurden die Finanzmärkte auch durch weitere Stimuli seitens der Geld- und Fiskalpolitik in vielen Ländern, wenngleich die Unsicherheit über die langfristigen wirtschaftlichen Folgen und eine mögliche zweite Infektionswelle blieben. Die Aktienanlagen im Fonds legten im Monatsverlauf weiter zu. Vor allem Rohstoffwerte, Versorger, Technologie und Konsumgüter trugen zur positiven Wertentwicklung bei. Neben den Aktien erzielte der Fonds auf der Anleihenseite zusätzliche Erträge. Vor allem die Positionierung in Anleihen aus Schwellenländern konnte deutliche Zuwächse erzielen da viele Investoren die aktuellen Renditen als sehr attraktiv einschätzten und die Anleihen gesucht waren. Auch Industrieanleihen legten im Monatsverlauf leicht zu. Auf der Währungsseite dämpfte die Stärke des Euros das Ergebnis. Dieser Einfluss konnte jedoch durch Gewinne aus Währungsabsicherungen signifikant begrenzt werden. Insgesamt erzielte der Fonds somit ein deutlich positives Monatsergebnis.