DWS Invest Multi Asset Income FC

Die im Dezember eingeführten Verschärfungen der Corona-Maßnahmen belasteten die Märkte nur wenig. Positive Nachrichten über die Zulassung neuer Impfstoffe sowie der Beginn erster Impfkampagnen dagegen sorgten für positive Stimmung an den Märkten. Auch die Einigung zum EU Corona-Hilfsfonds und das 900 Mrd. Fiskalpaket in den USA überdecken die Sorgen über steigende Infektionszahlen. Innerhalb der Aktien trugen vor allem Rohstofftitel und zyklische Konsumgüter zur positiven Wertentwicklung bei, während Pharmawerte und Konsumgüter des täglichen Bedarfs hinter den Erwartungen blieben. Zusätzlich trugen unsere thematischen Aktienanlagen aus dem Bereich erneuerbare Energien zum positiven Gesamtergebnis bei. Auch bei den Rentenanlagen erzielte der Fonds positive Erträge. Vor allem Staatsanleihen aus Schwellenländern legten weiter zu. Zudem erzielten Industrieanleihen einen positiven Ertrag. Gewinne aus Währungsabsicherungen wirkten der zunehmenden Schwäche des US-Dollars gegenüber dem Euro größtenteils entgegen. Hierdurch wurde das insgesamt positive Monatsergebnis zusätzlich unterstützt.

Trotz der weltweit deutlich steigenden Anzahl von Covid-19-Neuinfektionen konnten die globalen Aktienmärkte im November deutlich zulegen. Neben dem Wahlsieg von Joe Biden als neuem US-Präsident sorgten vor allem die guten Nachrichten über neue Impfstoffe gegen das Covid-19-Virus für gute Stimmung. Die hohe Effizienz der Impfstoffe und die Tatsache, dass gleich mehrere Firmen bereits in naher Zukunft diese der Bevölkerung zur Verfügung stellen können gab den Märkten Auftrieb. Der Fonds profitierte innerhalb der Aktienallokation vor allem von seinen Beteiligungen in Finanztiteln, welche im zweiten Halbjahr deutlich aufgebaut wurden. Während Goldminen-Aktien hinter den Erwartungen blieben, trugen Titel aus dem Bereich erneuerbare Energie positiv zum Ergebnis bei. Auf der Anleihenseite legte der Fonds ebenfalls weiter zu. Staatsanleihen in harter Währung aus Schwellenländern trugen hier maßgeblich zum positiven Ergebnis bei. Auch Unternehmensanleihen legten im Monatsverlauf weiter zu. Belastende Effekte durch Zinssteigerungen und vor allem die Schwäche des US-Dollars wurden durch Absicherungen zu großen Teilen aufgefangen, so dass der Fonds den Monat deutlich im Plus beendete.

Der Oktober war geprägt von steigenden Covid-19 Infektionszahlen. Während zum Monatsanfang noch Zuversicht herrschte, zeichnete sich Mitte des Monats schon ab, dass es erneut zu Einschränkungen kommen würde. Dies wiederum wird als Bremse für die wirtschaftliche Erholung gesehen. Die Furcht der Investoren vor einer neuerlichen Rezession wurde allerdings durch die EZB etwas gelindert, die weitere Stützungsmaßnahmen bei ihrer nächsten Sitzung im Dezember andeutete. Vor diesem Hintergrund konnte sich der Fonds der sich verschlechternden Marktstimmung nicht ganz entziehen. Der Druck kam dabei primär von der Aktienseite. Während Industriewerte und Immobilien noch positive Beiträge leisteten, verloren die Bereiche Gesundheit und Grundstoffe doch deutlich an Wert. Aufgefangen wurde dies teilweise von den Anleihen. Staatsanleihen der Entwicklungsländer waren gut unterstützt und auch Unternehmensanleihen steuerten einen positiven Beitrag zum Ergebnis bei. Zusätzlich wurde das Gesamtergebnis für den Monat noch abgefedert von einem Plus bei Wandelanleihen.

Während sich die wirtschaftliche Lage langsam weiter verbessert, sorgten zunehmende COVID-19-Neuinfektionsraten für Verunsicherung. Vor allem in Europa verschlechterte sich die Lage in vielen Ländern im Laufe des Monats und Sorgen um erneute Beschränkungen nahmen zu. Im Monatsverlauf gaben die globalen Aktienmärkte in diesem Umfeld nach. Vor allem amerikanische Titel kamen unter Druck, da hier der Wahlkampf um die Präsidentschaft in die heiße Phase eintrat und für zusätzliche Unsicherheit sorgte. Der Fonds konnte sich trotz teilweiser Absicherungen dem negativen Marktumfeld nicht völlig entziehen und gab im Monatsverlauf leicht nach. Innerhalb der Aktien standen neben Finanzwerten auch Energieunternehmen unter Druck. Positive Beiträge wurden hingegen im Telekommunikationsbereich, überwiegend in Japan erzielt. Auch Konsumgüter des täglichen Bedarfs waren gefragt und stabilisierten das Gesamtergebnis. Auf der Rentenseite gaben Anleihen aus Schwellenländern vor allem in der zweiten Monatshälfte nach. Industrieanleihen guter Bonität legten hingegen leicht zu.

Anfängliche Sorgen um eine erneute Ausbreitung von COVID-19 traten im Monatsverlauf in den Hintergrund. Vor allem positive Nachrichten zu Studienergebnissen über neue Impfstoffe und das beschlossene EU Corona-Hilfspaket hoben die Stimmung. Trotz der schlechten Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt in Amerika und Europa lag der Fokus mehr auf den Unternehmensberichten, welche im zweiten Quartal die niedrigeren Erwartungen übertrafen. Der Fonds profitierte durch eine diversifizierte Anlage. Innerhalb der Aktien blieben Pharmaunternehmen und Versorger hinter den Erwartungen, während Konsum-, Industrie- und Finanzwerte im Monatsverlauf zulegen konnten, was insgesamt einen positiven Ertrag aus Aktien ergab. Auch die Anleihenseite entwickelte sich freundlich. Vor allem Hartwährungs-Anleihen aus Schwellenländern legten nach dem positiven Juli ein weiteres Mal deutlich zu. Auch Unternehmensanleihen waren gut unterstützt. Die Schwäche des US-Dollars wurde wie im Vormonat durch umfangreiche Währungsabsicherungen auf ein Minimum reduziert und schmälerte so nur geringfügig die insgesamt positive Wertentwicklung des Fonds im August.