DWS ESG Multi Asset Dynamic LD

Der weltweite Rückgang der Covid-Neuinfektionen, die starken Einkaufsmanagerindizes sowie recht positive Einzelhandelsumsätze in den USA führten im Februar zu Kursgewinnen an den Aktienmärkten. Die Aktienmärkte hatten eine starke erste Monatshälfte mit neuen Allzeithochs in den USA, in der zweiten Hälfte führten steigende Renditen jedoch zu Kursrückgängen. Der S&P 500 konnte aber ein Plus von 2,8% retten. Anleihen kamen im Februar unter Druck. Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen stieg auf -0,29% und in den USA auf 1,45%. Unter diesem Renditeanstieg litten auch Unternehmensanleihen. Unternehmen in defensiven, zinssensitiven Sektoren, aber auch aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien taten sich im Februar ebenfalls sehr schwer. Der Euro wertete leicht gegenüber dem US-Dollar ab auf 1,208. Belastet vom deutlichen Rückgang bei Unternehmen im Bereich Erneuerbare Energien und der Gewichtung bei defensiven Sektoren verlor der Fonds 0,7% (FC-Klasse) im Februar. Neben 5 Sternen für die Wertentwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds von Morningstar mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ bewertet. Der Fonds konnte auch 2021 im 8. Jahr in Folge einen Euro Fund Award gewinnen.

Der Januar setzte den positiven Trend am Aktienmarkt zunächst fort. Die Ausbreitung von Corona-Mutationen, Unsicherheit über die zukünftige Wirksamkeit des Impfstoffes, die Verlängerung der Lockdowns in Europa sowie teils schwächere Wirtschaftsdaten führten zum Monatsende aber zu fallenden Kursen. Der MSCI Welt Index (in US-Dollar) verlor per saldo 1,0%. Europäische Aktienmärkte schwächten sich um 1,8%, der S&P 500 um 1,0% ab. Die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen stieg leicht auf -0,52%. In den USA erreichte die entsprechende Rendite mit 1,09% den höchsten Stand seit neun Monaten. Der Euro wertete leicht auf 1,215 US-Dollar ab. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic hatte mit +2,2% (FC-Klasse) einen ansehnlichen Jahresstart. Die größten positiven Beiträge kamen dabei über die Selektion (v.a. Samsung SDI) aber auch die temporären Teilabsicherungen. Im Monatsverlauf wurden Teilverkäufe v.a. im Bereich der Wertschöpfungskette der Erneuerbaren Energien getätigt. Neben 5 Sternen für die Performance, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds von Morningstar mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ bewertet. Der Fonds konnte auch 2021 im 8. Jahr in Folge einen Euro Fund Award gewinnen.

Im Dezember verhalf insbesondere die Zulassung von Covid 19-Impfstoffen den Aktienmärkten zu weiter steigenden Kursen. Die zunehmende Zahl an Infektionen und Lock Downs drückte nur temporär auf die Stimmung. So erreichten der S&P 500 und der MSCI Emerging Markets neue Allzeit- bzw. Mehrjahreshochs. Der EuroStoxx 50 (+1,8%) blieb im Vergleich leicht zurück, er erreichte die Höchststände vom Februar des Jahres noch nicht wieder. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen blieb bei ca. -0,6%, während die vergleichbare Rendite in den USA leicht auf +0,9% anstieg. Der Euro wertete gegenüber dem US-Dollar weiter auf (+ 2,3% auf 1,222). Das schmälerte die Gewinne in Fremdwährungen. Der Fondspreis stieg im Berichtsmonat trotzdem erfreuliche 2,0% und beschloss das Jahr mit +2,2% (FC-Klasse). Unternehmen mit dem Schwerpunkt Erneuerbare Energien und Technologie konnten sich auch im Dezember hervorragend entwickeln. Im Monatsverlauf wurden selektiv Nachkäufe getätigt (z.B. Erneuerbare Energien, Kommunikation). Die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds wird von Morningstar mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ bewertet. Der Fonds verteidigte 2020 auch 5 Sterne von Morningstar für die Performance.

Der US-Wahlausgang und die hohen Effizienzraten verschiedener Covid2-Impfstoffe verhalfen den Aktienmärkten zu einer rekordverdächtigen Rallye. Der DAX legte 15% zu, der Euro Stoxx 50 rund +18% und der S&P 500 +8,0% (in EUR). Die Signale der EZB zu weiteren unterstützenden Maßnahmen im Dezember hielten die Renditen in der Eurozone hingegen auf niedrigen Niveaus. In den USA kam die entsprechende Rendite zwischenzeitlich leicht zurück auf 0,83%. Nachdem die Demokraten keine Mehrheit in beiden Kammern des US-Kongresses erzielen konnten wurden große Fiskalprogramme temporär weniger wahrscheinlich. Der Euro wertete gegenüber dem US-Dollar deutlich von 1,165 auf 1,195 US-Dollar auf. Der Fonds konnte sich mit +9,0% in diesem Umfeld erfreulich entwickeln. Die Titel in Europa leisteten dabei den größten Beitrag. Im Monatsverlauf wurden selektiv Nachkäufe getätigt (Erneuerbare Energien, Technologie, Finanzwerte). MSCI bewertet die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit AA, Morningstar mit 5 von 5 Globes und klassifiziert ihn zudem als „Low Carbon“.

Die 2. Corona-Welle mit rekordhohen Neuinfektionen in den USA und der Eurozone, die damit einhergehenden Restriktionen und das vorläufige Scheitern der Verhandlungen eines neuen US-Fiskalpaket führten zu einer deutlichen Korrektur der Aktienmärkte im Oktober. Die Signale der EZB bezüglich weiterer expansiver Maßnahmen und eine recht ordentliche Gewinnsaison für das 3. Quartal unterstützten zeitweise. DAX und Euro Stoxx 50 gaben trotz allem 9,4% bzw. 7,4% ab. In den USA verlor der S&P 500 2,8% und der Nasdaq 100 3,2%. Die Rendite der 10J-Bundesanleihe sank von -0,52% auf -0,62%. In den USA stieg die entsprechende Rendite von 0,68% auf 0,86%. Globale Staatsanleihen verzeichneten für den Euro-Investor im Durchschnitt knapp +0,4%, v.a. von der Euro-Abwertung gegenüber dem US-Dollar begünstigt von 0,65% auf 1,165 US$. Im Monatsverlauf wurden selektiv Nachkäufe getätigt (Erneuerbare Energien, Technologie, Kommunikation). Die US-(Dollar)-Quote und Titel in Schwellenländern pufferten die Aktien-Verluste. Der Fonds verlor im Monat 2,1% (FD-Klasse). MSCI bewertet die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit AA, Morningstar mit 5 von 5 Globes und klassifiziert ihn zudem als „Low Carbon“.