DWS ESG Multi Asset Dynamic LD

Die neue Corona-Mutante Omikron führte im abgelaufenen Monat zu deutlichen Korrekturen an den Aktienmärkten mit überproportionalen Verlusten in Europa. Euro Stoxx 50 und Dax verloren -4,3% bzw. -3,8%. Der S&P 500 konnte sich vergleichsweise gut behaupten mit einem leichten Minus von -0,7% (in Euro). Die eingetrübte Risikobereitschaft der Anleger führte trotz Kommentaren der US-Notenbank, das Anleiheankaufprogramm schneller zu beenden aufgrund hoher Inflationsdaten, zu leicht rückläufigen Renditen. In den USA sank die 10-jährige Staatsanleihe von 1,56% auf 1,44%, in Europa sank die 10-jährige Bundesanleihe von -0,11% auf -0,35%. Bei europ. Unternehmensanleihen kam es vor diesem Hintergrund zu einer weiteren Spreadausweitung. Der Euro verlor weiter gegenüber dem US-Dollar 2% an Wert auf 1,134. Der Fonds verlor in diesem Umfeld 1,1% (FD-Anteilsklasse). Die Aktienquote wurde in die Korrektur moderat aufgestockt. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ von Morningstar bewertet. MSCI und ISS Oekom vergeben ebenfalls exzellente Nachhaltigkeitsbeurteilungen für den Fonds.

Die globalen Aktienmärkte erholten sich im Oktober deutlich. Die Rallye trotzte damit dem Gegenwind durch weltweite Engpässe in Lieferketten und steigendem Inflationsdruck. Beflügelt durch eine weiterhin starke Berichtssaison führten US-Aktien die Erholung an. Die Aktienmärkte in Europa und den Schwellenländern legten ebenfalls zu. Angesichts des Inflationsdrucks und der Aussicht auf steigenden Leitzinsen legte die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen von 1,49% auf 1,56% zu. Die Rendite für 10-jährige Bundesanleihen stieg von -0,20% auf -0,11%. Im Monatsvergleich verlor der Euro leicht gegenüber dem US-Dollar auf 1,154. Der Ölpreis erreichte mit über 86 US-Dollar/Barrel den höchsten Stand seit 2014. Neben der Hoffnung auf deutlichere Maßnahmen zur Erreichung des 1,5 Grad-Ziels begünstigte dies v.a. die Erneuerbaren Energien. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic entwickelte sich in diesem Umfeld mit guten +2,3% (FD-Anteilsklasse). Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ von Morningstar bewertet. MSCI und ISS Oekom vergeben ebenfalls exzellente Nachhaltigkeitsbeurteilungen für den Fonds.

Nachdem die Aktienmärkte im Jahresverlauf bisher zulegten, brachte der September Kursverluste. Steigende Inflationszahlen, Befürchtungen über früher als erwartete Anhebungen der Leitzinsen und das Auslaufen von Konjunkturmaßnahmen drückten die Stimmung. US-Aktien gaben -4,7% (S&P 500)ab, der Technologie-Index Nasdaq 100 sogar -5,7%. Europäische wie Schwellenländer-Aktien waren ebenfalls schwach (EuroStoxx50 -3,4%, MSCI EM -4,0%). Die Renditen stiegen an den Märkten und Staatsanleihen gab im Schnitt 2,1% ab (JPM GBI Index, in USD). Der Euro verlor 2% gegenüber dem US-Dollar und beendete den Monat bei 1,157 US-Dollar. Das dämpfte Kursverluste für den Euro-Investor deutlich. Der Energie- und Finanztitel konnte sich gut behaupten. Rohstoff- und IT-Titel litten überproportional. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic konnte in diesem Umfeld mit -1,3% gut behaupten (FD-Anteilsklasse). Die höhere Gewichtung in Finanzwerten, das Untergewicht in IT-Schwergewichten und das höhere Dollar-Gewicht halfen relativ. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds weiterhin mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ von Morningstar bewertet.

Die positive Entwicklung der globalen Aktien setze sich im August fort (MSCI World +2,5%). Besonders stark konnten Aktien in den USA (S&P 500 +3,0% in USD), Schwellenländern und der Eurozone zulegen. Das weiterhin freundliche Wirtschaftsumfeld sowie die positive Berichtserstattung der Unternehmen unterstützten die Aktienmärkte. Die Aktien auf dem chinesischen Festland blieben weiterhin durch die regulatorische Verschärfung hinter der Wertentwicklung der Industrieländer zurück. Die Anleihemärkte blieben im Spannungsfeld der Angst vor höherer Inflation und einem Ende der lockeren Geldpolitik. Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen stiegen leicht von 1,22% auf 1,31%. Ebenfalls legte die Rendite der 10-jährige Bundesanleihe auf -0,38% zu. Der EUR tendierte gegenüber dem US-Dollar leicht schwächer und verlor auf 1,18. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic konnte in diesem Umfeld erfreuliche 2,3% zulegen (FD-Anteilsklasse). Die höhere Gewichtung in Erneuerbaren Energien, IT, Versorgern und Finanzwerten trug v.a. im Monat positiv bei. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds weiterhin mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ von Morningstar bewertet.

Der Juli konnte an die positive Aktienmarktentwicklung des ersten Halbjahres anknüpfen. Der MSCI Welt legte um 1,7% in EUR zu. Während sowohl europäische (EuroStoxx50: +0,7%) als auch US-amerikanische Aktien (S&P 500: +2,3%) - unterstützt durch eine starke Berichtssaison - Zugewinne erzielen konnten, standen Schwellenländeraktien unter Druck. Der MSCI Emerging Markets Index verlor 6,8% im Monatsverlauf. Insbesondere regulatorische Risiken in Bezug auf chinesische Tech-Unternehmen, führten zu einem starken Abverkauf des Sektors. Eine weiterhin lockere Geldpolitik der Zentralbanken kombiniert mit schwächeren Wirtschaftsdaten, führten zu weiter fallenden Zinsen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sank von 1,47% auf 1,22%; das deutsche Pendant fiel von -0,21% auf -0,46%. Der US-Dollar war gegenüber dem Euro per saldo etwa unverändert (1,187). Der DWS ESG Multi Asset Dynamic konnte sich in diesem Umfeld mit +0,5% zulegen (FD-Anteilsklasse). Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ von Morningstar bewertet.