DWS Invest ESG Multi Asset Defensive LD

Trotz der anhaltenden wirtschaftlichen und sozialen Beschränkungen in vielen Teilen der Welt und deren negative Auswirkungen auf das konjunkturelle Umfeld konnten sich die Aktienmärkte im April wieder von ihren Tiefstständen aus dem Vormonat erholen. Weitere unterstützende Maßnahmen von Seiten der Notenbanken, fiskalpolitische Programme und teilweise rückläufige Infektionszahlen verhalfen den Aktienmärkten zu einem sehr positiven Monat. So konnte der S&P 500 12,8% zulegen, während in Europa der DAX 9,3% und der Euro Stoxx 50 5,4% zulegten. Staatsanleihen konnten von den expansiven Maßnahmen der Notenbanken weiterhin profitieren. 10-jährige US-Staatsanleihen fielen leicht von 0,67% auf 0,64%, 10 jährige Bundesanleihen reduzierten sich von -0,47% auf -0,59%. Gold konnte in diesem Umfeld ebenfalls an Wert gewinnen und verteuerte sich auf 1687 US-Dollar pro Feinunze. Öl erreichte aufgrund der schwachen globalen Nachfrage neue Tiefststände, erholte sich gegen Monatsende leicht auf 23,7 für die Sorte Brent. Der Euro schwächte sich gegenüber dem US-Dollar leicht ab auf 1,096. Der Fonds konnte im abgelaufenen Monat 3,7% wieder zulegen.

Die globale Ausbreitung des Coronavirus mit einem steilen Anstieg der Infektionen, die damit einhergehenden Konjunktursorgen der Investoren sowie das Absacken des Ölpreises nach dem fehlgeschlagenen Treffen der OPEC lösten einen Einbruch an den Aktienmärkten aus. Fiskalpolitische Unterstützungsmaßnahmen seitens zahlreicher Länder sowie die geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen vieler Zentralbanken stabilisierten die Aktienmärkte in der zweiten Märzhälfte. Der DAX verlor -16,4%, der europäische EuroStoxx 50 -16,2% und der US-amerikanische S&P 500 -12,4%. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe stieg im März von minus 0,61% auf minus 0,47%, nachdem sie im Monatsverlauf noch mit minus 0,75% ein neues Rekordtief markiert hatte. In den USA sank die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe von 1,15% auf 0,67%. Der Zinsaufschlag für Unternehmensanleihen weitete sich deutlich aus und verdoppelte sich durchschnittlich innerhalb eines Monats. Der Euro beendete den Monat nahezu unverändert gegenüber dem US-Dollar bei 1,103 US$. Der Brent-Ölpreis halbierte sich von 50 US$ auf 21,5 US$ je Barrel. Der DWS ESG Multi Asset Defensive verzeichnete vor diesem Hintergrund einen Rückgang um -7,5%.

Die weitere globale Ausbreitung des Coronavirus und die damit einhergehende Furcht vor einem globalen Wachstumsrückgang hat im Februar zu einem Einbruch an den Aktienmärkten geführt. Erste Unternehmen quantifizierten diese Auswirkungen auf ihr Geschäft und reduzierten schon die Erwartungen für das 1. Quartal. Euro Stoxx 50 und DAX gaben um -8,4% nach, der S&P 500 büßte mit -8,2% fast genauso stark ein. Renditen infolge der Wachstumssorgen mit deutlich rückläufigem Niveau. 10 jährige Bundesanleihen sanken von -0,44% auf -0,61%, 10 j. US-Staatsanleihen fielen von 1,51% auf 1,15%. Zinsaufschläge für Unternehmensanleihen haben sich deutlich ausgeweitet. Der Ölpreis gab im Zuge dessen von 56 US-$ auf 50 US-$ nach. Der Euro notierte gegenüber dem US-Dollar noch leicht schwächer mit 1,103 zum Monatsende, nachdem aber Mitte Februar ein Tiefstwert von 1,08 erreicht wurde. Gold blieb zum Monatsultimo nahezu unverändert bei 1586 US-$. Der DWS ESG Multi Asset Defensive verzeichnete vor diesem Hintergrund einen Rückgang um -2,75%.

Die Ausbreitung des Coronavirus in China, ein enttäuschender Ifo-Index sowie ein fallender ISM belasteten die globalen Aktienmärkte im Januar. Nach einem guten Start in das Börsenjahr 2020, in dem die Aktienmärkte in USA und Europa zunächst neue Allzeithochs erreichten, setzte zum Monatsende eine stärkere Korrektur ein. Der DAX verlor im Januar 2,0%, der Euro Stoxx 50 gar 2,8%. Auch US-Aktienmärkte konnten sich dem negativen Trend nicht entziehen, schlossen aber gemessen am S&P 500 noch nahezu unverändert mit -0,04%. Die Unsicherheit bezüglich der Auswirkungen des Coronavirus sorgte für Kursgewinne am Anleihemarkt. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen sank von -0,19% auf -0,43%. Die entsprechende Rendite in den USA verzeichnete einen Rückgang auf 1,51% nach 1,92% auf einem 3-Monats-Tief. Der Brent-Ölpreis, der nach den eskalierten Spannungen zwischen USA und Iran zwischenzeitlich noch auf über 70 USD gestiegen war, sank zum Monatsende auf 56 USD je Barrel. Die „Krisenwährung“ Gold erreichte das höchste Niveau seit sieben Jahren und stieg auf 1.589 USD je Feinunze. Der DWS Invest ESG Multi Asset Defensive konnte vor diesem Hintergrund 0,35% zulegen.

Die Aktienmärkte konnten auch im Dezember ihre Aufwärtsentwicklung weiter fortsetzen. Die Bekanntgabe einer ersten Übereinkunft in Handelsfragen zwischen USA und China und die Klarheit hinsichtlich der weiteren politischen Entwicklung aus dem Wahlausgang in Großbritannien reduzierten Unsicherheit an den Finanzmärkten und verhalfen dem S&P 500 zu einem weiteren Zuwachs von 2,7%, der Euro Stoxx 50 legte 1,3% zu. Der britische FTSE 100 stieg um 2,8%. Anleiherenditen setzen ihren moderaten Aufwärtstrend fort. Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen stieg von -0,36% auf -0,19%. Die entsprechende Rendite in den USA erhöhte sich von 1,78% auf 1,92%. Der Euro gewann gegenüber dem US-Dollar an Wert und wertete von 1,102 auf 1,121 auf. Gelichzeitig konnte das Britische Pfund per Saldo leicht gegenüber dem Euro weiter zulegen auf 0,846 GBP. Der Brent-Ölpreis stieg auf 66 USD je Barrel. Der ESG Multi Asset Defensive konnte vor diesem Hintergrund 0,69% zulegen.