DWS Invest ESG Multi Asset Defensive LD

Die neu aufgetreten Corona-Variante Omikron führte im abgelauenen Monat zu deutlichen Korrekturen an den Aktienmärkten. Der Euro Stoxx 50 verlor -4,3%, der DAX -3,8%.Der S&P 500 konnte sich noch vergleichsweise gut behaupten mit nur einem leichten Minus von -0,7%. Die eingetrübte Risikobereitschaft der Anleger führte trotz der Kommentare aus der US-Notenbank, das Anleiheankaufprogramm möglicherweise schneller zu beenden aufgrund anhaltend hoher Inflationsdaten, zu leicht rückläufigen Renditen. In USA sank die 10-jährige Staatsanleihe von 1,56% auf 1,44%, in Europa sank die 10-jährige Bundesanleihe von -0,11% auf -0,35%. Bei europ. Unternehmensanleihen kam es vor diesem Hintergrund zu einer weiteren Spreadausweitung, was zu einer nur stabilen Wertentwicklung dieses Segmentes führte trotz des Renditerückgangs. Der Euro verlor weiter gegenüber dem US-Dollar an Wert auf 1,134. Das Barrel Öl verbilligtesich auf 69,8 US-Dollar/Barrel. Der Goldpreis blieb per Saldo nahezu unverändert bei 1774 US-Dollar je Feinunze. Der DWS Invest ESG Multi Asset Defensive büßte vor diesem Hintergrund -0,79% an Wert ein.

Die globalen Aktienmärkte erholten sich im Oktober deutlich. Die Rallye trotzte damit dem Gegenwind durch weltweite Engpässe in Lieferketten, Inflationsdruck und einer weniger expansiven Geldpolitik der Zentralbanken. Beflügelt durch eine weiterhin starke Berichtssaison führten US-Aktien (S&P 500: +7,3 % in Euro) die Erholung an. Die Aktienmärkte in Europa (Eurostoxx 50: +5,2 %) legten ebenfalls zu. Die vorsichtige Haltung der Zentralbanken angesichts des Inflationsdrucks bestimmte die Zinsentwicklung im Oktober, sodass sich die meisten Zinskurven weiter verflachten. Die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen stieg von 1,49% auf 1,56%, die Rendite für 10-jährige Bundesanleihe bewegte sich von -0,20% auf -0,11%. Bei europ. Unternehmensanleihen kam es zusätzlich zu einer Spreadausweitung, was zu einer schwachen Wertentwicklung von -0,73% führte. Der Euro verlor leicht gegenüber dem US-Dollar auf 1,154 (-0,2%). Das Barrel Öl erreichte mit über 86 US-Dollar/Barrel den höchsten Stand seit 2014. Der Goldpreis verzeichnete ein moderates Plus von +1,5% auf 1,783 US-Dollar. Der DWS Invest ESG MA Defensive konnte vor diesem Hintergrund im Oktober mit -0,04% seinen Wert nahezu halten.

Nach Monaten positiver Wertentwicklung in Folge gaben die globalen Aktienmärkte im September deutlich nach. Am schwächsten schnitten dabei US- Aktien ab (S&P 500: -4,6%) Darüber hinaus mussten sowohl europäische Aktien (EuroStoxx50: -3.4%) als auch Aktien aus Schwellenländern (MSCI EM: -4.0%) deutliche Verluste hinnehmen. Steigende Inflationsdaten, das Risiko einer früher als erwarteten Anhebung der Leitzinsen und das Auslaufen von Konjunkturmaßnahmen führten zu einem Anstieg der Marktvolatilität. Getrieben durch höhere Inflationsdaten und die Aktivitäten verschiedener Zentralbanken stiegen die Anleiherenditen. Die 10jährige US-Staatsanleihe kletterte von 1,31% auf 1,49%. Die 10-jährige Bundesanleihe kletterte von -0,38% auf -0,20%. Der EUR verlor 1,9% gegenüber dem allgemein starken US-Dollar und schloss bei 1,158 USD ab. Die Verknappung des weltweiten Angebots und der Optimismus der Nachfrage ließen Öl Brent am Monatsende auf 78,5 USD (+7,6%) steigen. Der Goldpreis fiel auf 1.757 USD (-3,1%). Der DWS Invest ESG Multi Asset Defensive büßte vor diesem Hintergrund im September -0,55% an Wert ein.

Der Monat Juli konnte an die positive Aktienmarktentwicklung des ersten Halbjahres anknüpfen. Der MSCI Welt legte um 1,7% in EUR zu. Während sowohl europäische (EuroStoxx50: +0,75%) als auch US-amerikanische Aktien (S&P 500: +2,38%) - unterstützt durch eine starke Berichtssaison - Zugewinne erzielen konnten, standen Schwellenländeraktien unter Druck. Insbesondere regulatorische Risiken in Bezug auf chinesische Tech-Unternehmen brachte diesen Sektor unter Druck. Eine weiterhin lockere Geldpolitik der Zentralbanken kombiniert mit etwas schwächeren Wirtschaftsdaten führte zu weiter fallenden Zinsen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sank von 1,47% auf 1,22%. Die Rendite der zehnjährigen deutschen Staatsanleihe fiel von -0,21% auf -0,46%. Der US-Dollar wertete gegenüber dem Euro von 1,185 US-Dollar auf 1,187 US-Dollar ab. Der Preis für eine Unze Gold verteuerte sich von 1.772 US-Dollar auf 1814 US-Dollar je Feinunze. Der ESG Multi Asset Defensive konnte in diesem Umfeld weiter zulegen und erzielte einen moderaten Zuwachs von 0,19%.

Die weitere Abnahme der Corona Infektionen in den USA und Europa verbunden mit einer forschreitenden Erholung der Frühindikatoren wie ifo-Index und Sentimentumfragen im Dienstleistungssektor führten zu tendenziell positiven Trends an den Aktienmärkten. Der MSCI Welt-Index gewann 1,4% hinzu in US-Dollar, europäische Aktien gemessen am Euro Stoxx 50 waren dagegen mit -0,1% nur annäherend unverändert. In den USA konnte der S&P 500 eine Wertentwicklung von +2,3% verbuchen. Die höheren Inflationsdaten aus den USA konnten die Rentenmärkte nicht weiter belasten. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen sank sogar von 1,59% auf 1,47%. Die Rendite der zehnjährigen deutschen Staatsanleihe fiel von -0,19% auf -0,21%. Der US-Dollar wertete gegenüber des Euros von 1,223 USD auf 1,186 USD auf. Der Preis für eine Unze Gold reduzierte sich infolge des stärkeren Dollar von 1.906 auf 1.765 USD pro Feinunze. Der Barrel Öl stieg durch eine erhöhte Nachfrage auf ein Zweijahreshoch von 77 USD. Der ESG Multi Asset Defensive konnte in diesem Umfeld weiter zulegen mit einem Zuwachs von 0,52%. Im 1.Halbjahr konnte der Fonds damit 5,05% zulegen.