DWS Invest Conservative Opportunities LD

Das durch die Covid-19 Pandemie geprägte Jahr 2020 endete an den globalen Kapitalmärkten mit freundlicher Tendenz. Angesichts der im Dezember erfolgten Zulassung mehrerer Impfstoffe richtete sich der Fokus der Marktteilnehmer auf die zu erwartende wirtschaftliche Erholung im Jahr 2021. Die Bedenken aufgrund der anhaltend hohen Neuinfektionszahlen traten hingegen vorerst in den Hintergrund. Der MSCI World legte so im Dezember um +1.28% (in Euro) zu. Der Fonds gewann im Dezember +77 Basispunkte [BP] und beendete das Jahr 2020 mit +767 BP (jeweils FD Anteilsklasse, netto). Die Kernbestandteile aus DWS Concept Kaldemorgen und DWS Dynamic Opportunities trugen etwa +45 BP (2020: +155 BP); Anleihen und Währungen (exkl. jap Yen) etwa +35 BP (2020: +435 BP); Safe-Haven-Anlagen etwa -5 BP (2020: +125 BP) und zusätzliche Aktienpositionen (inkl. Absicherungen) etwa +5 BP (2020: +105 BP) bei. Erfreulicherweise konnte der Fonds so im schwierigen Börsenjahr 2020 auf allen vier strategischen Ebenen Gewinne erwirtschaften.

Angetrieben durch den klaren Ausgang der US-Präsidentschaftswahl sowie die Aussicht auf die baldige Zulassung von mindestens zwei Covid-19 Impfstoffen kam es an den globalen Aktienmärkten im November zu rasanten Kursanstiegen. Die steigende Zuversicht in Bezug auf eine wirtschaftliche Erholung im Jahr 2021 befeuerte insbesondere zyklische Sektoren. Von der steigenden Risikofreude profitierte auch der Euro, Gold kam hingegen deutlich unter Druck. Der MSCI stieg so im November +9.92% (in Euro). Im November wurden die Anpassungen der letzten Monate fortgesetzt. Zyklische Elemente im Aktienbereich wurden weiter ausgebaut. Anlagen in sog. Sichere Häfen (insb. Gold) und Fremdwährungspositionen wurden weiter reduziert. Der Fonds gewann im November +244 Basispunkte [BP] (FD Anteilsklasse). Die Kernbestandteile aus DWS Concept Kaldemorgen und DWS Dynamic Opportunities trugen etwa 240 BP bei. Anleihen und Währungen (exkl. jap. Yen) trugen weitere etwa 105 BP bei. Safe-Haven-Anlagen wie auch Aktienpositionen (inkl. Absicherungen) reduzierten das Ergebnis um etwa -45 bzw. -50 BP.

Stark steigende Covid-19-Neuinfektionszahlen in Europa und den USA und die damit verbundene Aussicht auf erneute Lockdowns und deren wirtschaftliche Folgen trübten im Monat Oktober die Stimmung an den globalen Kapitalmärkten. In den USA konnten sich Demokraten und Republikaner vor den im November stattfindenden Präsidentschaftswahlen außerdem nicht auf ein neues Fiskalpaket einigen. In dieser Gemengelage kam es an den Aktienmärkten zu Verlusten. Der MSCI World verlor so im Oktober -2.41% (in Euro). Auch im Oktober stand weiterhin die Kontrolle der Anteilspreisschwankung im Vordergrund. Fremdwährungspositionen wurden weiter reduziert. Der Aktien- wie auch der Safe-Haven-Bereich wurden ausgewogener aufgestellt. Insbesondere wurden IT-Positionen & Gold zugunsten anderer Segmente bzw Anlagen weiter reduziert. Der Fonds verlor im September -131 Basispunkte [BP] (FD Anteilsklasse). Die Kernbestandteile aus DWS Concept Kaldemorgen und DWS Dynamic Opportunities trugen etwa -115 BP bei. Anleihen und Währungen (exkl. jap. Yen) waren beitragsneutral. Safe-Haven-Anlagen wie auch Aktienpositionen (inkl. Absicherungen) reduzierten das Ergebnis jeweils um etwa -5 BP.

Zum ersten Mal seit Beginn der Erholungsbewegung im April beendeten die globalen Aktienmärkte im September einen Monat mit Kursverlusten. Während sich die positiven Trends bezüglich der wirtschaftlichen Indikatoren überwiegend fortsetzten, sorgten erneut anziehende Covid-19-Neuinfektionszahlen sowie der Streit über ein weiteres Fiskalprogramm in den USA für Verunsicherung. Nach den enormen Kursanstiegen der Vormonate kam es bei Technologiewerten zu teils kräftigen Gewinnmitnahmen. Energie- und Finanzwerte entwickelten sich am schwächsten, wohingegen z.B. Versorger- und Industrietitel zulegen konnten. Unter dem Strich verlor der MSCI Welt Index etwa 1,5% (in Euro). Staatsanleiherenditen in den USA und Europa waren leicht rückläufig, während steigende Risikoaufschläge bei Unternehmensanleihen für Kursverluste sorgten. Der DWS Invest Conservative Opportunities verzeichnete einen Rückgang von 0,95% (FD Anteilsklasse).

Auch im August setzten die globalen Aktienmärkte ihre seit Mitte März anhaltende Aufwärtsbewegung fort. Unterstützend wirkten die anhaltende Erholung der wirtschaftlichen Frühindikatoren sowie Fortschritte bei der Entwicklung von Corona-Impfstoffen. Auch die Quartalsberichtssaison verlief insgesamt besser als erwartet. Auf Sektorebene legten zyklische Konsumwerte sowie IT- und Industrietitel am stärksten zu, während Energie- und Versorgeraktien Kursverluste erlitten. Der MSCI World legte so im August 5.36% (in Euro) zu. Auch im August stand die Kontrolle der Anteilspreisschwankung im Vordergrund. Sowohl im Währungs-, Aktien- wie auch Safe-Haven-Bereich wurden Risiken abgebaut. Der Fonds gewann im August 95 Basispunkte [BP] (FD Anteilsklasse). Die Kernbestandteile aus DWS Concept Kaldemorgen und DWS Dynamic Opportunities konnten etwa 80 BP beitragen. Anleihen und Währungen (exkl. Jap. Yen) trugen etwa 45 BP, Aktienpositionen (inkl. Absicherungen) etwa 5 BP bei. Safe-Haven-Anlagen reduzierten das Ergebnis um etwa -35 BP. Der Fonds konnte Ende August seinen ersten Geburtstag mit einer Rendite von 7.81% (FD Anteilsklasse) seit Auflegung feiern.