DWS ESG Multi Asset Dynamic LC

Die weltweiten Inflationssorgen wurden im Juni um Rezessionsbefürchtungen ergänzt. Dies führte zum schlechtesten 1.HJ seit mehr als 50 Jahren am US-Aktienmarkt. Die Abhängigkeit Europas von russischen Gas- und Öllieferungen sorgten im Juni v.a. in Europa für zusätzliche Unsicherheit. Die Zentralbanken agierten zudem deutlich restriktiver. Die Fed unternahm ihren größten Zinsschritt seit 1994 und hob die Zinsen um 0,75% auf die neue Spanne von 1,50% bis 1,75% an, während die EZB ihre Zinswende für Juli signalisierte. Getrieben durch die deutlich nachgebenden Kurse, insbesondere in den USA und Europa, fielen globale Aktien (MSCI World) im Juni um 8,6% (in USD). Der DAX gab sogar 11,2% nach. Auch Unternehmensanleihen verloren teils bis zu 7% im Durchschnitt. Der US-Dollar legte gegenüber dem Euro weiter zu auf 1,04. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic verlor 4,9%(FD-Klasse). Positiv wirkten sich v.a. Teilabsicherungen, die defensive Aktienallokation und der höhere US-Dollar Anteil aus. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes von Morningstar bewertet. MSCI und ISS Oekom vergeben ebenfalls exzellente Nachhaltigkeitsbeurteilungen.

Nach weiterer Schwäche zu Beginn des Monats konnten sich die Aktienmärkte zum Monatsende erholen. Hauptgründe waren die weiter soliden US-Konjunkturdaten und die wachsende Zuversicht, dass Zinserhöhungserwartungen für die US-Notenbank vorerst eingepreist sein könnten. Anfängliche Lockerungen der Covid-19 Beschränkungen in China trugen und die schon recht skeptische Investorenpositionierung trugen auch zu einer Stabilisierung bei. Der Euro notierte gegenüber dem US-Dollar zum Monatsende fester bei 1,073. Der MSCI World verlor in Euro gerechnet 1,6%. Europäische Titel legten 1,3% zu (Euro Stoxx 50). Zinsen für 10-jährige US-Staatsanleihen gaben im Monatsvergleich leicht nach, während das deutsche Pendant einen weiteren Renditeanstieg verkraften muss. Globale Anleihen gaben 1,7% ab (in Euro, JPM GBI). Der Fonds behauptete sich gut und verlor lediglich 0,2% (FD-Klasse). Positiv wirkten sich v.a. der hohe Anteil in Europa aber auch die Selektion einiger Übernahmekandidaten aus. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes von Morningstar bewertet. MSCI und ISS Oekom vergeben ebenfalls exzellente Nachhaltigkeitsbeurteilungen.

Neben dem Russland/Ukraine-Konflikt führten weiterhin hohe Inflationszahlen, steigende Zinsen sowie schwächere Wirtschaftsdaten zu einer deutlichen Korrektur an den globalen Kapitalmärkten. Eine besser als erwartete Berichtssaison konnte das negative Sentiment am Aktienmarkt nicht ins Positive kehren. Der MSCI Welt Index verlor 6,3% im April, was der größte monatliche Verlust seit März 2020 war. US-Aktien (S&P 500) korrigierten um 8,7% (in USD). Europäische Titel (Euro Stoxx 50 -2,1%) und Schwellenländer-Aktien (-5,6% in USD) tendierten ebenfalls deutlich negativ. Die Zinsen für deutsche und US-Staatsanleihen stiegen im Monatsvergleich deutlich auf 0,9% bzw. 2,9% an. Der Euro notierte gegenüber dem US-Dollar zum Monatsende deutlich schwächer bei 1,055 (-4,8%). Der DWS ESG Multi Asset Dynamic beendete den April mit einem Minus von nur 1,0% (FD-Klasse). Positiv wirkten sich v.a. der hohe Anteil in Europa, von defensiven Titeln und der USD-Gewichtung aus. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes von Morningstar bewertet. MSCI und ISS Oekom vergeben ebenfalls exzellente Nachhaltigkeitsbeurteilungen (AAA bzw. 5 Sterne).

Der Russland/Ukraine-Konflikt prägte auch im Monat März die Entwicklung an den globalen Kapitalmärkten. Die Hoffnung auf Fortschritte bei den Friedensverhandlungen verbesserte in der zweiten Monatshälfte das Stimmungsbild der Anleger, was zu einer insgesamt positiven Kursentwicklung globaler Aktien im März führte. US-Aktien (S&P 500) legten dabei um 3,7% zu, während europäische Titel (Eurostoxx 50: -0,4%) erneut leichte Verluste hinnehmen mussten. Weiterhin hohe Inflationszahlen sowie eine restriktivere Geldpolitik der Fed führten zu steigenden Anleihe-Renditen im März: US-Treasuries stiegen im Monatsvergleich auf 2,34%, deutsche 10-jährige Staatsanleihen verzeichneten Renditesteigerungen auf 0,55%. Der Fonds verzeichnete vor diesem Hintergrund einen Zuwachs von 1,5% (FD-Klasse). Positiv wirkten sich Versorger mit hohem Erneuerbaren-Anteil, Pharma und Grundstoff-Titel aus. Belastend wirkte die Europa-Allokation und die Beimischung in Anleihen/Immobilien. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes von Morningstar bewertet. MSCI und ISS Oekom vergeben ebenfalls exzellente Nachhaltigkeitsbeurteilungen (AAA bzw. 5 Sterne).

Im Februar korrigierten die Kapitalmärkte deutlich. Während anfänglich die restriktivere Haltung der Zentralbanken und steigende Zinsen die Märkte weitere belasteten, führte die Eskalation des Russland-Ukraine Konflikts zu einem deutlichen Abverkauf risikobehafteter Anlageklassen. Die globalen Aktienmärkte verloren deutlich. Größter Verlierer war die Eurozone (EuroStoxx50: -6,0%). Die Renditen für Staatsanleihen stiegen im Monatsverlauf zunächst an, notierten gegen Ende des Monats aber wieder tiefer aufgrund höherer Risikoaversion. Der Euro notierte gegenüber dem US-Dollar leicht schwächer. Der Fonds pufferte Verluste und konnte auch in der Erholung mithalten und den Monat bei -1,4% beschließen (FD-Klasse). Positiv wirkten sich v.a. die temporären Absicherungen und die defensive Grundausrichtung aus. Auch Titel der Erneuerbaren Energien haben positiv beigetragen. Selektiv wurde im Februar die höhere Kassequote investiert. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes von Morningstar bewertet. MSCI und ISS Oekom vergeben ebenfalls exzellente Nachhaltigkeitsbeurteilungen (AAA bzw. 5 Sterne).