DWS ESG Multi Asset Dynamic LC

Der Juli konnte an die positive Aktienmarktentwicklung des ersten Halbjahres anknüpfen. Der MSCI Welt legte um 1,7% in EUR zu. Während sowohl europäische (EuroStoxx50: +0,7%) als auch US-amerikanische Aktien (S&P 500: +2,3%) - unterstützt durch eine starke Berichtssaison - Zugewinne erzielen konnten, standen Schwellenländeraktien unter Druck. Der MSCI Emerging Markets Index verlor 6,8% im Monatsverlauf. Insbesondere regulatorische Risiken in Bezug auf chinesische Tech-Unternehmen, führten zu einem starken Abverkauf des Sektors. Eine weiterhin lockere Geldpolitik der Zentralbanken kombiniert mit schwächeren Wirtschaftsdaten, führten zu weiter fallenden Zinsen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sank von 1,47% auf 1,22%; das deutsche Pendant fiel von -0,21% auf -0,46%. Der US-Dollar war gegenüber dem Euro per saldo etwa unverändert (1,187). Der DWS ESG Multi Asset Dynamic konnte sich in diesem Umfeld mit +0,5% zulegen (FD-Anteilsklasse). Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ von Morningstar bewertet.

Die weitere Abnahme der Corona-Neuinfektionen in Verbindung mit robusten Frühindikatoren und hohen Anleihekäufe der EZB sowie FED führten zu einem weiter positiven Umfeld an den Aktienmärkten. Der MSCI Welt-Index gewann 1,5% hinzu (in US-Dollar), europäische Aktien gemessen am Euro Stoxx 50 stiegen um 0,7%. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen sank von 1,59% auf 1,44%. Bester Sektor war im Juni der IT-Bereich. Finanzwerte und Value-Titel taten sich mit den rückläufigen Zinsen schwer. Der US-Dollar wertete gegenüber dem Euro 3,1% auf und beendete den Monat bei 1,186 USD. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic konnte sich in diesem Umfeld mit +1,8% behaupten und legte seit Jahresanfang 9,6% zu (FC-Anteilsklasse). Selektive Umschichtungen erfolgten im Juni (z.B. Gewinnmitnahmen bei Biogen, kleine Aufstockung bei Erneuerbaren Energien). Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ bewertet (Morningstar). Der Fonds konnte auch 2021 im 8. Jahr in Folge einen Euro Fund Award gewinnen.

Weiterhin starke Wirtschaftsdaten sowie eine überdurchschnittliche Gewinnberichtssaison der Unternehmen unterstützten die Aktienmärkte im Mai. Inflationssorgen, die durch den weltweit starken Anstieg der Verbraucher- und Erzeugerpreise weiter befeuert wurden, sorgten zeitweise für Volatilität an den Märkten. Der S&P 500 und der MSCI World verloren 0,8% bzw. 0,2% (in Euro). Der Euro Stoxx 50 stieg hingegen um 2,5%. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen sank leicht. Die Rendite der entsprechenden deutschen Staatsanleihe stieg marginal auf -0,18%. Der US-Dollar wertete gegenüber dem Euro um 1,7% ab auf 1,223 US-Dollar ab. Der Fonds konnte sich in diesem Umfeld mit +0,4% (FC-Anteilsklasse) gut behaupten. Die hohe Europa-Gewichtung war hilfreich. Die Beimischung von Unternehmen aus dem Bereich Erneuerbare Energien und Emerging Markets lieferten hingegen gemischte Ergebnisse. Selektive Umschichtungen (IT, Telecoms und Pharma) wurden vorgenommen. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ bewertet (Morningstar). Der Fonds konnte auch 2021 im 8. Jahr in Folge einen Euro Fund Award gewinnen.

Diverse Faktoren führten zu weiter steigenden Aktienmärkten im April: die fortgesetzte Erholung des Ifo-Index, starke US-Arbeitsmarktdaten, Bidens Ankündigung eines Infrastrukturprogramms. Aktienmärkte in den USA und Europa legten teils deutlich zu. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen sank leicht auf 1,63%. Die Rendite der zehnjährigen deutschen Staatsanleihe stieg auf -0,24% moderat an. Der Euro wertete gegenüber dem US-Dollar um 2,4% auf 1,204 US-Dollar auf. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic tat sich in diesem Umfeld mit -0,1% (FC-Anteilsklasse) relativ schwer. Dies lag zum einen an der hohen Europa-Gewichtung, aber auch an der Beimischung von „Value“-Titeln und Unternehmen aus dem Bereich Erneuerbare Energien. Die beiden Segmente taten sich neben Aktien in Emerging Markets (Schwellenländern) / Asien relativ schwer im abgelaufenen Monat. Die Duration wurde im Monat weiter erhöht und selektive Umschichtungen (Telecoms und Pharma-Aufstockung) vorgenommen. Neben 5 Sternen für die Wertenwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ bewertet (Morningstar). Der Fonds konnte auch 2021 im 8. Jahr in Folge den Euro Fund Award gewinnen.

Die kräftige Erholung der Frühindikatoren und das Corona-Hilfspaket in den USA sorgten für weiter freundliche Aktienmärkten - trotz der Verlängerung von Lockdowns in Europa. Die steigenden langfristigen Zinsen in den USA führten zu Korrekturen bei Wachstumstiteln und einem festeren US-Dollar. Der US-Dollar wertete gegenüber dem Euro um 2,7% auf. Der MSCI World Index legte in diesem Umfeld 6,2% zu (in Euro). In Europa stiegen die Märkte überproportional; Schwellenländer verzeichneten in Euro nur ein knappes Plus. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen stieg mit 1,75% auf ein 14-Monatshoch. Der Fonds konnte in diesem Umfeld mit +5,7% erfreulich profitieren. Dies lag zum einen an der hohen Europa-Gewichtung, aber auch der guten Wertentwicklung von höher gewichteten defensiven Sektoren und Finanztiteln. Nicht zuletzt half die hohe US-Dollargewichtung. Die Duration wurde im Monat erhöht, Finanzwerte reduziert und Erneuerbare Energien selektiv aufgestockt. Neben 5 Sternen für die Wertentwicklung, wird die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ bewertet (Morningstar). Der Fonds konnte auch 2021 im 8. Jahr in Folge einen Euro Fund Award gewinnen.