DWS ESG Multi Asset Dynamic TFC

Im Dezember verhalf insbesondere die Zulassung von Covid 19-Impfstoffen den Aktienmärkten zu weiter steigenden Kursen. Die zunehmende Zahl an Infektionen und Lock Downs drückte nur temporär auf die Stimmung. So erreichten der S&P 500 und der MSCI Emerging Markets neue Allzeit- bzw. Mehrjahreshochs. Der EuroStoxx 50 (+1,8%) blieb im Vergleich leicht zurück, er erreichte die Höchststände vom Februar des Jahres noch nicht wieder. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen blieb bei ca. -0,6%, während die vergleichbare Rendite in den USA leicht auf +0,9% anstieg. Der Euro wertete gegenüber dem US-Dollar weiter auf (+ 2,3% auf 1,222). Das schmälerte die Gewinne in Fremdwährungen. Der Fondspreis stieg im Berichtsmonat trotzdem erfreuliche 2,0% und beschloss das Jahr mit +2,2% (FC-Klasse). Unternehmen mit dem Schwerpunkt Erneuerbare Energien und Technologie konnten sich auch im Dezember hervorragend entwickeln. Im Monatsverlauf wurden selektiv Nachkäufe getätigt (z.B. Erneuerbare Energien, Kommunikation). Die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds wird von Morningstar mit 5 von 5 Globes und „Low Carbon“ bewertet. Der Fonds verteidigte 2020 auch 5 Sterne von Morningstar für die Performance.

Der US-Wahlausgang und die hohen Effizienzraten verschiedener Covid2-Impfstoffe verhalfen den Aktienmärkten zu einer rekordverdächtigen Rallye. Der DAX legte 15% zu, der Euro Stoxx 50 rund +18% und der S&P 500 +8,0% (in EUR). Die Signale der EZB zu weiteren unterstützenden Maßnahmen im Dezember hielten die Renditen in der Eurozone hingegen auf niedrigen Niveaus. In den USA kam die entsprechende Rendite zwischenzeitlich leicht zurück auf 0,83%. Nachdem die Demokraten keine Mehrheit in beiden Kammern des US-Kongresses erzielen konnten wurden große Fiskalprogramme temporär weniger wahrscheinlich. Der Euro wertete gegenüber dem US-Dollar deutlich von 1,165 auf 1,195 US-Dollar auf. Der Fonds konnte sich mit +9,0% in diesem Umfeld erfreulich entwickeln. Die Titel in Europa leisteten dabei den größten Beitrag. Im Monatsverlauf wurden selektiv Nachkäufe getätigt (Erneuerbare Energien, Technologie, Finanzwerte). MSCI bewertet die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit AA, Morningstar mit 5 von 5 Globes und klassifiziert ihn zudem als „Low Carbon“.

Die 2. Corona-Welle mit rekordhohen Neuinfektionen in den USA und der Eurozone, die damit einhergehenden Restriktionen und das vorläufige Scheitern der Verhandlungen eines neuen US-Fiskalpaket führten zu einer deutlichen Korrektur der Aktienmärkte im Oktober. Die Signale der EZB bezüglich weiterer expansiver Maßnahmen und eine recht ordentliche Gewinnsaison für das 3. Quartal unterstützten zeitweise. DAX und Euro Stoxx 50 gaben trotz allem 9,4% bzw. 7,4% ab. In den USA verlor der S&P 500 2,8% und der Nasdaq 100 3,2%. Die Rendite der 10J-Bundesanleihe sank von -0,52% auf -0,62%. In den USA stieg die entsprechende Rendite von 0,68% auf 0,86%. Globale Staatsanleihen verzeichneten für den Euro-Investor im Durchschnitt knapp +0,4%, v.a. von der Euro-Abwertung gegenüber dem US-Dollar begünstigt von 0,65% auf 1,165 US$. Im Monatsverlauf wurden selektiv Nachkäufe getätigt (Erneuerbare Energien, Technologie, Kommunikation). Die US-(Dollar)-Quote und Titel in Schwellenländern pufferten die Aktien-Verluste. Der Fonds verlor im Monat 2,1% (FD-Klasse). MSCI bewertet die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit AA, Morningstar mit 5 von 5 Globes und klassifiziert ihn zudem als „Low Carbon“.

Die zweite Corona-Welle und die damit einhergehende Ankündigung neuer Restriktionen, eine sich abschwächende Erholung am US-Arbeitsmarkt sowie die Korrektur der US-Technologie-Unternehmen belasteten die Aktienmärkte im September. In Europa fiel der Euro Stoxx 50 um 2,4%. Der S&P 500 verlor 3,9%. Der Nasdaq 100 korrigierte zwischenzeitlich mehr als 10% und beendete den September mit -5,7%. Die Rendite der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe fiel von -0,39% auf -0,52%. Die entsprechende Rendite in den USA sank leicht von 0,71% auf 0,68%. Globale Unternehmensanleihen verzeichneten für den Euro-Investor nur einen minimalen Verlust, da der Euro im September fast 1,9% gegenüber dem US-Dollar auf 1,173 abwertete. Temporäre Absicherungen auf Aktienindizes wurden im Verlaufe des Monats fast vollständig aufgelöst und selektive Nachkäufe getätigt. Die Aktienquote wurde um knapp 5% erhöht. Die höhere Dollar-Quote pufferte ebenfalls Verluste. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic verlor im Monat 1,8% (FD-Klasse). MSCI bewertet die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit AA, Morningstar mit 5 von 5 Globes und klassifiziert ihn zudem als „Low Carbon“.

Die anhaltende Erholung der Frühindikatoren, die Strategieanpassung der US-Notenbank zum Inflationsziel sowie die besser als erwartete Gewinnsaison für das zweite Quartal unterstützen die Aktienmärkte auch im August. Die weiterhin hohen bzw. teils wieder ansteigenden Corona-Fallzahlen weltweit belasteten die Märkte nur kurzzeitig. In Europa gewann der Eurostoxx 50 +3,1% hinzu. Der S&P 500 sowie der Nasdaq erzielte neue Allzeithochs und legten im August 7,0% bzw. 11,0% zu (in US-Dollar). Die Anleihemärkte litten unter der positiven Stimmung der Anleger. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe erhöhte sich von -0,56% auf -0,39%, die entsprechende US-Rendite von 0,54% auf 0,71%. Globale Anleihen gaben im Durchschnitt 1,9% ab (in Euro). Der US-Dollar wertete gegenüber dem Euro 1,4% ab auf 1,194 US$. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic legt im Monat 2,2% zu (FD-Klasse). Die Kasse wurde 3% reduziert und in Aktien (Widereinstieg Philips, United Utilities) und einen Green Bond reinvestiert. Morningstar bewertet den Fonds mit 5 von 5 Globes für die Nachhaltigkeitsleistung und klassifiziert ihn als „Low Carbon“.