DWS ESG Multi Asset Dynamic TFC

Die zweite Corona-Welle und die damit einhergehende Ankündigung neuer Restriktionen, eine sich abschwächende Erholung am US-Arbeitsmarkt sowie die Korrektur der US-Technologie-Unternehmen belasteten die Aktienmärkte im September. In Europa fiel der Euro Stoxx 50 um 2,4%. Der S&P 500 verlor 3,9%. Der Nasdaq 100 korrigierte zwischenzeitlich mehr als 10% und beendete den September mit -5,7%. Die Rendite der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe fiel von -0,39% auf -0,52%. Die entsprechende Rendite in den USA sank leicht von 0,71% auf 0,68%. Globale Unternehmensanleihen verzeichneten für den Euro-Investor nur einen minimalen Verlust, da der Euro im September fast 1,9% gegenüber dem US-Dollar auf 1,173 abwertete. Temporäre Absicherungen auf Aktienindizes wurden im Verlaufe des Monats fast vollständig aufgelöst und selektive Nachkäufe getätigt. Die Aktienquote wurde um knapp 5% erhöht. Die höhere Dollar-Quote pufferte ebenfalls Verluste. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic verlor im Monat 1,8% (FD-Klasse). MSCI bewertet die Nachhaltigkeitsleistung des Fonds mit AA, Morningstar mit 5 von 5 Globes und klassifiziert ihn zudem als „Low Carbon“.

Die anhaltende Erholung der Frühindikatoren, die Strategieanpassung der US-Notenbank zum Inflationsziel sowie die besser als erwartete Gewinnsaison für das zweite Quartal unterstützen die Aktienmärkte auch im August. Die weiterhin hohen bzw. teils wieder ansteigenden Corona-Fallzahlen weltweit belasteten die Märkte nur kurzzeitig. In Europa gewann der Eurostoxx 50 +3,1% hinzu. Der S&P 500 sowie der Nasdaq erzielte neue Allzeithochs und legten im August 7,0% bzw. 11,0% zu (in US-Dollar). Die Anleihemärkte litten unter der positiven Stimmung der Anleger. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe erhöhte sich von -0,56% auf -0,39%, die entsprechende US-Rendite von 0,54% auf 0,71%. Globale Anleihen gaben im Durchschnitt 1,9% ab (in Euro). Der US-Dollar wertete gegenüber dem Euro 1,4% ab auf 1,194 US$. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic legt im Monat 2,2% zu (FD-Klasse). Die Kasse wurde 3% reduziert und in Aktien (Widereinstieg Philips, United Utilities) und einen Green Bond reinvestiert. Morningstar bewertet den Fonds mit 5 von 5 Globes für die Nachhaltigkeitsleistung und klassifiziert ihn als „Low Carbon“.

Positive Nachrichten zur Entwicklung von COVID-19 Impfstoffen, eine anhaltende Erholung der konjunkturellen Frühindikatoren sowie die Einigung der EU auf einen 750 Mrd. € schweren Wiederaufbaufonds unterstützten die Aktienmärkte im Juli. In Europa verzeichneten der Euro Stoxx 50 mit -1,5% leichte Verluste. US-Aktien konnten dagegen im Juli erneut zulegen. Der S&P 500 gewann 5,6% und der Nasdaq 100 markierte sogar neue Alllzeithochs. Die Bondmärkte legten im Juli wieder zu. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe sank von -0,45% auf -0,52%, und die entsprechende Rendite in den USA fiel von 0,66% auf 0,53%. Der US-Dollar kam im Juli stark unter Druck und wertete gegenüber dem Euro von 1,12 US$ auf 1,18 US$ ab Der Fonds hat im Monat Juli +0,46% zugelegt (FC-Klasse). Die USD-Absicherung wurde gegen Ende des Monats aufgelöst. Der Industriesektor wurde weiter reduziert, sowie Gewinnmitnahmen erfolgten bei TSMC und Philips. Neu aufgenommen wurden Medtronic und AT&T. Morningstar bewertet den Fonds mit 5 von 5 Globes für die Nachhaltigkeitsleistung und klassifiziert ihn als „Low Carbon“. Der CO2-Fußabdruck ist ca. 2/3 geringer als bei repräsentativen globalen Indizes.

Die überraschend starke Erholung vieler Geschäftsklimaindizes, die Ausweitung des Anleihekaufprogramms der EZB, ein starker US-Arbeitsmarktbericht sowie Hoffnungen auf wirksame Medikamente im Kampf gegen die Covid-Pandemie trieben die globalen Aktienmärkte im Juni. Der MSCI Welt legte 1,3 %, der Euro Stoxx 50 6,7% und globale Hochzinsanleihen 1% zu (in Euro). Nach der starken Entwicklung in den Vormonaten (stärkstes Quartal seit 1998) gewann der S&P 500 nur 0,6% in Euro hinzu. Staatsanleihen bewegten sich im Juni seitwärts. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe fiel leicht von -0,45% auf -0,50%, während die entsprechende Rendite in den USA von 0,63% auf 0,65% zulegte. Der US-Dollar schwächte sich gegenüber dem Euro auf 1,123 US-Dollar ab. Im Juni wurde der Netto-Aktien-Investitionsgrad auf 65% reduziert. Der Industriesektor wurde reduziert, dafür europäische Banken aber auch Acciona (Erneuerbare Energien und Infrastruktur) aufgestockt. Der Fonds gewann 1,0% (FC-Klasse). Morningstar bewertet den Fonds mit 5 von 5 Globes für die Nachhaltigkeitsleistung und klassifiziert ihn als „Low Carbon“. Der CO2-Fußabdruck ist ca. 2/3 geringer als bei repräsentativen globalen Indizes.

Die stabilen bis rückläufigen Corona-Infektionen in den wichtigsten Volkswirtschaften und die Lockerungen der Lockdowns trieben die Märkte im Mai weiter an. Die Kombination von geldpolitischem Rückenwind und neuen fiskalischen Impulsen (Vorschlag 750 Mrd. Euro Rettungsfonds der EU-Kommission) führte trotz zunehmender Spannungen zwischen den USA und China zu Gewinnen an den Aktienmärkten (MSCI Welt +3,1 %, Euro Stoxx 50 +4,7%, Emerging Markets -0,7%, jeweils EUR). Globale Hochzinsanleihen legten 2,7% zu. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe stieg leicht von -0,58% auf -0,45%. Die entsprechende Rendite in den USA beendete den Monat unverändert bei +0,63%. Da der US-Dollar sich gegenüber dem Euro um 1,5% auf 1,112 abschwächte, verloren globale Staatsanleihen per saldo etwa 1,5% (JPM GBI in Euro). Im Mai wurde der Netto-Aktien-Investitionsgrad leicht reduziert. Der DWS ESG Multi Asset Dynamic gewann 0,3% (FC-Klasse). Morningstar bewertet den Fonds mit 5 Globes für die Nachhaltigkeitsleistung klassifiziert ihn als „Low Carbon“. Der CO2-Fußabdruck ist ca. 2/3 geringer als bei repräsentativen globalen Indizes.