Dividendentitel und Nebenwerte machen Hoffnung

• „Phase One“-Handelsabkommen mit China entschärft den Handelskonflikt vorerst, im Falle einer erneuten Eskalation könnte es zu Kursrückgängen kommen

• Arbeitslosenquote mit 3,5 Prozent auf 50-Jahres-Tief, keine Anzeichen für steigende Inflationsraten

• Bewertungen erscheinen gerechtfertigt, solange die Zinsen niedrig und die Unternehmen höchst produktiv sind

• Die globalen Frühindikatoren deuten eine leicht verbesserte Lage an – gut für die Exportnation Deutschland

• Im Vergleich mit den wichtigsten Märkten kann der Dax mit 3,0 Prozent auf eine attraktive Dividendenrendite verweisen, nur die in der Eurozone liegt mit erwarteten 3,5 Prozent noch höher

• Geopolitische Risiken belasten. Die Stabilisierung bei den Unternehmensgewinnen lässt auf sich warten

• Die wichtigsten Konjunkturindikatoren überraschten in der Eurozone zuletzt positiv

• Die Verbraucher zeigen sich weiterhin ausgabefreudig und tragen dazu bei, die Schwäche der Industrieproduktion ein Stück weit auszugleichen

• Märkte haben Hoffnung auf konjunkturelle Besserung eingepreist. Bleibt sie aus, drohen Rückschläge

• Die deutlichen Kursrückgänge auf vielen Märkten, die der Ausbruch des Coronavirus in China ausgelöst hatte, könnten sich bei Abflauen der Epidemie als überzogen herausstellen

• Für 2020 erwarten Analysten ein Plus von zwölf Prozent bei den Unternehmensgewinnen: eine gute Basis für eine positive Kursentwicklung

• Aktienmärkte der Schwellenländer sind im globalen Vergleich insgesamt attraktiv bewertet

Legende

Die strategische Sicht bis Dezember 2020
Die Anzeigen signalisieren, ob wir eine Aufwärtsentwicklung, eine Seitwärtsentwicklung oder eine Abwärtsentwicklung der betreffenden Assetklasse erwarten. Sie geben das kurzfristige und langfristige Ertragspotenzial für Investoren an.

• Positives Ertragspotenzial

• Gewinnchancen, aber auch Verlustrisiken sind eher begrenzt

• Negatives Ertragspotenzial