Marktausblick - Anleihen

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Die meisten Anleihe-Kategorien in den Industrieländern brachten es trotz des von den Notenbanken manifestierten Niedrigzinses im Jahr 2020 auf eine deutlich positive Wertentwicklung, da Renditerückgänge in immer weiter negatives Territorium für Kursgewinne sorgten. Weitere deutliche Renditerückgänge erwarten die Experten der DWS für 2021 nicht. Entsprechend niedrig sind die Aussichten auf weitere Kursgewinne. Die besten Perspektiven bieten Staats- und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern, wo die Renditen deutlich höher sind als in den Industrieländern und das bei einem überschaubaren Risiko. Angesichts positiver wirtschaftlicher Aussichten könnten die Risikoaufschläge sinken und die Kurse entsprechend steigen.

Staatsanleihen USA (10 Jahre)

US-Notenbank hält Zinsen niedrig

Die US-Notenbank Fed hält das Zinsniveau niedrig, auch wenn die Renditen zuletzt die ein-Prozent-Marke durchbrochen haben.
Deutlich höhere Renditen erwartet die DWS auf Jahressicht nicht.

Staatsanleihen Deutschland (10 Jahre)

Weiter negative Renditen bei Bundesanleihen erwartet

Das im Dezember nochmals aufgestockte Anleihekaufprogramm der EZB hält auch in Europa den Deckel auf den Zinsen.
Die Zinsen für zehnjährige Bunds dürften leicht steigen, die Kurse entsprechend fallen.

Staatsanleihen Schwellenländer

Ganz klar die besten Perspektiven

Neben Staatsanleihen aus Asien scheinen ausgewählte Anleihen aus Lateinamerika dank anziehender Rohstoffpreise aussichtsreich.
Schwellenländer-Anleihen bieten 2021 die besten Chancen auf positive reale Renditen.

Unternehmensanleihen

Investment Grade

USA	Eurozone

High Yield

USA	Eurozone

Legende Die strategische Sicht bis Dezember 2021 Die Anzeigen signalisieren, ob die DWS eine Aufwärtsentwicklung, eine Seitwärtsentwicklung oder eine Abwärtsentwicklung der betreffenden Anlageklasse erwartet. Sie geben das kurzfristige und langfristige Ertragspotenzial für Investoren an.
	Positives Ertragspotenzial
	Gewinnchancen, aber auch Verlustrisiken sind eher begrenzt
	Negatives Ertragspotenzial

US-Wahl 2020

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