DWS Garant 80 ESG

Die weltweiten Aktienmärkte zeigten sich auch im Februar in bester Laune. Neben neuen Höchstständen für die amerikanischen und europäischen Indizes, konnte der japanische Aktienmarkt sein 34 Jahre altes Hoch wieder erreichen. Überraschend starke Quartalzahlen amerikanischer Technologieunternehmen sowie weiterhin robuste US-Wirtschafts- und Arbeitsmarktdaten nährten einerseits die Hoffnung auf die Vermeidung einer US-Rezession und beflügelten somit die Aktienmärkte, andererseits schoben sie aber auch den von vielen Marktteilnehmern erwarteten Zeitpunkt für Zinssenkungen nach hinten. Daraufhin zogen die Renditen der US, wie auch der europäischen Staatsanleihen wieder an. Der Goldpreis blieb im Monatsverlauf konstant, während der Ölpreis die 80-Dollar-Marke überwinden konnte. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): 4,1%, MSCI World Index (EUR): 4,6%, EuroStoxx 50 Index: 5%, S&P 500 Index (USD): 5,2%, Nikkei 225 Index (JPY): 7,9%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): -1%, Die Umlaufrendite der deutschen Bundesanleihen stieg von 2,2% auf 2,5%. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 95%.

Weltweit starteten die meisten Aktienindizes freundlich ins neue Jahr. Überraschend positive Wirtschaftsdaten aus den USA und die Hoffnung auf mögliche Zinssenkung durch FED und EZB im weiteren Jahresverlauf sorgten für ein positives Umfeld. Die Sorge um die Ausweitung des Nahostkonflikts mit möglichen Auswirkungen auf Lieferketten belastete dagegen die Stimmung. Die chinesischen Aktienmärkte entwickelten sich weiterhin negativ, nachdem Stützungsmaßnahmen der chinesischen Regierung nicht überzeugen konnten. Die Umlaufrenditen deutscher Staatsanleihen zeigten sich im Januar schwankend legten aber im Monatsverlauf leicht zu. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): 1,1%, MSCI World Index (EUR): 3,1%, EuroStoxx 50 Index: 3,1%, S&P 500 Index (USD): 2,2%, Nikkei 225 Index (JPY): 9%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): 1,8%, Die Umlaufrendite der deutschen Bundesanleihen stieg von 2,1% auf 2,2%. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 95%.

Die Kursrallye der globalen Aktienmärkte setzte sich im Dezember fort, wobei einige Indizes neue Höchststände erreichten. Besonderen Anschub lieferten hierbei Andeutungen der amerikanischen Zentralbank zu möglichen deutlichen Zinssenkungen. Auch in Europa schien mit weiter nachlassendem Preisdruck und abnehmender konjunktureller Dynamik die Geldpolitik am Ende ihres Zinsanhebungszyklus. Rückblickend überraschte die U.S. Wirtschaft in 2023 mit einem starken Wachstum während China diesbezüglich enttäuschte. Der Nasdaq 100 (USD) konnte 2023 um 55%, der S&P 500 (USD) um 26%, der Euro Stoxx 50 (EUR) um 23% zulegen. Dagegen verlor der MSCI China (HKD) 11%. Die Rendite von 10-jährigen US-Staatsanleihen sank im Dezember unter die Vier-Prozentmarke und rentierte nun bei 3,9%. Der US-Dollar wertete zum EUR erneut ab. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): 4,8%, MSCI World Index (EUR): 3,2%, EuroStoxx 50 Index: 3,2%, S&P 500 Index (USD): 4,4%, Nikkei 225 Index (JPY): -0,1%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): -4,2%, Die Umlaufrendite der deutschen Bundesanleihen fiel von 2,4% auf 2%. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 95%.

Die Zinspause der EZB und der Fed führte im November zu deutlichen Kursgewinnen an den Kapitalmärkten. Vor dem Hintergrund rückläufiger Verbraucherpreise und schwacher Arbeitsmarktdaten setzte sich bei vielen Marktteilnehmern zudem die Erwartung durch, dass weitere Leitzinserhöhungen auf absehbare Zeit ausbleiben könnten. Entsprechend sanken die Renditen von Staatsanleihen. In Deutschland konnte die positive Stimmung auch nicht durch das Urteil des Bundesverfassungsgerichtes zum Nachtragshaushalt getrübt werden, während in China die Zuversicht durch starke Daten zu den Einzelhandelsumsätzen und der Industrieproduktion, solide Arbeitsmarktdaten sowie die Ankündigung weiterer staatlicher Konjunkturhilfen etwas gestärkt wurde. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): 9,2%, MSCI World Index (EUR): 6,1%, EuroStoxx 50 Index: 8%, S&P 500 Index (USD): 8,9%, Nikkei 225 Index (JPY): 8,5%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): -5,1%, Die Umlaufrendite der deutschen Bundesanleihen fiel von 2,8% auf 2,4%. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 60%.

Signifikanten Einfluss auf das Geschehen an den internationalen Finanzmärkten hatte der beispiellose Angriff der Hamas auf Israel am 7. Oktober und die daraus resultierende Verschärfung der sicherheitspolitischen Lage im Nahen Osten. Aus Furcht vor einer Ausweitung des Konflikts reagierten Anleger teilweise mit Umschichtungen in defensivere Vermögenswerte, was sich u.a. am deutlich gestiegenen Goldpreis und an vielerorts gefallenen Aktienkursen zeigte. Weniger überraschend waren für viele Marktteilnehmer die Aktionen der Fed und der EZB. Beide Zentralbanken unternahmen zuletzt keine weiteren Zinsschritte und wollten zunächst die Wirkung der bisherigen geldpolitischen Maßnahmen auf Inflation und Wirtschaftswachstum beobachten. Hier ein Überblick über ausgewählte Indizes: MSCI World Index (USD): -3%, MSCI World Index (EUR): -2,9%, EuroStoxx 50 Index: -2,6%, S&P 500 Index (USD): -2,2%, Nikkei 225 Index (JPY): -3,1%, Bloomberg Commodity TR Index (EUR): 0,3%, Die Umlaufrendite der deutschen Bundesanleihen fiel von 2,9% auf 2,8%. Zum Monatsende betrug der Anteil chancenreicher Anlagen ca. 35%.