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Im Monat Juli waren die Themen Konjunktur, Inflation und die geldpolitischen Strategien der führenden Notenbanken weiterhin im Fokus der Investoren. Zudem dämpften zeitweise die schnelle Ausbreitung der Delta-Variante des Corona-Virus und die anhaltenden Querelen zwischen den USA und China den Risikoappetit. In der zweiten Monatshälfte rückte die Berichtssaison der Unternehmen für das 2. Quartal 2021 in den Vordergrund. Im Vorfeld schauten die Marktteilnehmer besorgt auf die hohen eingepreisten Erwartungen und die Frage, ob die Unternehmenszahlen erneut diese Erwartungen erfüllen bzw. übertreffen werden können. Die gestiegenen Sorgen trieben Anleger in sichere Häfen. Alle Anleiheregionen aus dem Fondsuniversum zeigten im Juli ein positives Ergebnis. Den größten Anstieg verzeichneten australische und schwedische Staatsanleihen. Bei den Fremdwährungen konnte der Schweizer Franken am kräftigsten zulegen, während die norwegische Krone deutlich schwächer zum Euro notierte. Der Fonds verzeichnete im Monat Juli ein Plus. Im August wird der Singapur Dollar und der neuseeländische Dollar abgesichert.

Im Monat Juni bewegten sich die Anleger weiterhin zwischen Zinssorgen und Konjunkturhoffnung. Besondere Aufmerksamkeit hatten somit wieder die Notenbanksitzungen. Die US-Notenbanker haben signalisiert, dass die Zinssätze bis Ende 2023 steigen werden, früher als sie es noch im März erwartet hatten, da sich die Wirtschaft schnell von den Auswirkungen der Pandemie erholt und die Inflation steigt. In der Juni-Sitzung wurden erwartungsgemäß unveränderte Leitzinsen und eine Fortsetzung des Anleihekaufprogramms beschlossen. Auch von Seiten der Europäischen Zentralbank gab es eine Bestätigung für den weiterhin ultralockeren geldpolitischen Kurs. Die Anleiheregionen aus dem Fondsuniversum zeigten im Juni kein einheitliches Bild. Den größten Rückgang verzeichneten Singapur Staatsanleihen, während sich schwedische und australische Staatsanleihen positiv entwickelten. Bei den Fremdwährungen konnte der Singapur Dollar am kräftigsten zulegen, während der neuseeländische Dollar schwächer zum Euro notierte. Der Fonds verzeichnete im Monat Juni ein kleines Minus. Im Juli wird die schwedische Krone abgesichert.

Im Mai waren die Investoren hin- und hergerissen zwischen einerseits der deutlich beschleunigten Impfkampagnen sowie den Aussichten auf weitreichende Lockerungen und der Sorge andererseits, dass die erwartete kräftige wirtschaftliche Erholung die Inflation stark ansteigen lässt und somit die Notenbanken zwingen wird, die geldpolitischen Zügel anzuziehen. Spekulationen über eine früher als erwartete Rückführung der Anleihekäufe durch die Notenbanken belastete die Märkte, wenngleich die Notenbank-Vertreter wiederholt versicherten, dass es noch nicht an der Zeit sei, die Geldpolitik zu straffen, weil der derzeitige Inflationsanstieg vorübergehend sein dürfte. Die Anleiheregionen aus dem Fondsuniversum zeigen im Mai kein einheitliches Bild. Den größten Rückgang verzeichneten neuseeländische Staatsanleihen, während sich Singapur Staatsanleihen positiv entwickelten. Bei den Fremdwährungen konnte die tschechische Krone am kräftigsten zulegen, während die norwegische Krone schwächer zum Euro notierte. Der Fonds verzeichnete im Monat Mai ein kleines Minus. Im Juni werden der Singapur Dollar, der neuseeländische Dollar und die tschechische Krone abgesichert.

Im Monat April dominierte die Corona-Pandemie weiterhin das wirtschaftliche Geschehen. Zudem rückten in den USA Steuererhöhungen zur Finanzierung des Corona-Hilfspakets bzw. Infrastrukturprogramms in den Fokus. Von geldpolitischer Seite gab es Unterstützung für die Kapitalmärkte, denn sowohl die US-amerikanische als auch die europäische Notenbank betonten, dass es noch zu früh für eine Rückführung der Anleihekäufe sei und Zinserhöhungen seien noch in weiter Ferne. Die Anleiheregionen aus dem Fondsuniversum zeigen im April kein einheitliches Bild. Den größten Rückgang verzeichneten Schweizer Staatsanleihen, während sich tschechische Staatsanleihen positiv entwickelten. Bei den Fremdwährungen konnte die tschechische Krone am kräftigsten zulegen, während der Singapur Dollar schwächer zum Euro notierte. Das Gesamtergebnis des Fonds ist wenig verändert. Im April werden mit Ausnahme der dänischen und norwegischen Krone alle Fremdwährungen zum Euro abgesichert.

Im Monat März war erneut die Corona-Pandemie mit den Themen wie Impfkampagnen, Inzidenzahlen, Lockerungen, Schnelltest und die Rücknahme von Lockerungen ein wichtiger Impulsgeber für die Kapitalmärkte. Vor allem in den USA ging der Renditeanstieg weiter. Die Verabschiedung des 1,9 Billionen US-Dollar schweren Corona-Hilfspakets und das angekündigte Infrastrukturprogramm von US-Präsident Biden sorgten u.a. für den Anstieg der 10-jährigen Zinsen von US-Staatsanleihen auf 1,74% am Monatsende. Die Anleiheregionen aus dem Fondsuniversum zeigen im März kein einheitliches Bild. Den größten Rückgang verzeichneten tschechische Staatsanleihen, während sich australische Staatsanleihen positiv entwickelten. Bei den Fremdwährungen konnten der kanadische Dollar und die norwegische Krone am kräftigsten zulegen, während der Schweizer Franken schwächer zum Euro notierte. Das Gesamtergebnis des Fonds ist positiv. Im April werden der Schweizer Franken, der neuseeländische Dollar und die tschechische Krone abgesichert.