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Die Wachstumszahlen für das zweite Quartal 2020 waren desaströs. Die Wirtschaft in der Eurozone schrumpfte so stark wie noch nie in einem Quartal. Dennoch gab es im August einige positive Anzeichen für eine wirtschaftliche Erholung, wie gestiegene Einkaufsmanager-Indizes oder auch der verbesserte ifo Index. Doch die Unsicherheit hinsichtlich des weiteren Verlaufs der Corona-Pandemie blieb hoch. Auch der Handelskonflikt zwischen den USA und China war unverändert im Fokus. Am Monatsende führte der Strategieschwenk von US-Notenbankchef Powell zu einer Steuerung der Geldpolitik mit einer durchschnittlichen Inflationsrate von 2% zu steileren Zinskurven. Somit zeigten sich auch die Anleiheregionen aus dem Fondsuniversum mehrheitlich negativ, während die Fremdwährungen überwiegend positiv tendierten. Den stärksten Rückgang verzeichneten norwegische Staatsanleihen. Bei den Fremdwährungen konnte die norwegische Krone am deutlichsten zulegen, während der Singapur Dollar etwas schwächer zum Euro notierte. Das Gesamtergebnis des Fonds im Monat August ist leicht negativ. Im September werden der Singapur Dollar, die tschechische Krone und der Schweizer Franken abgesichert.

Der Monat Juli war gekennzeichnet durch ein Auf und Ab an den Kapitalmärkten. Je nachdem, ob die Infektionszahlen (COVID-19) sanken oder stiegen und in Abhängigkeit der Spannungen zwischen den USA und China reagierten die Börsen in die eine oder andere Richtung. Unterstützung gab es von zum Teil besser als erwarteten Konjunkturzahlen und durch die Einigung beim EU-Gipfel auf ein Corona-Hilfspaket. Hingegen belasteten die schwachen BIP-Zahlen für das zweite Quartal 2020 am Monatsende. Die größte Sorge blieb weiterhin die Corona-Pandemie. Aus dem Fondsuniversum zeigten sich die Anleiheregionen mehrheitlich positiv, während die Fremdwährungen überwiegend eine negative Entwicklung vorwiesen. Den größten Zuwachs verzeichneten neuseeländische Staatsanleihen und den stärksten Rückgang tschechische Staatsanleihen. Bei den Fremdwährungen konnte die tschechische Krone am deutlichsten zulegen, während vor allem der kanadische und der Singapur Dollar schwächer um Euro notierten. Das Gesamtergebnis des Fonds im Monat Juli ist positiv. Im August werden der Singapur Dollar, die schwedische und norwegische Krone sowie der Schweizer Franken abgesichert.

Die Coronakrise ist längst noch nicht bewältigt und das Jahr 2020 wird von einer schweren Rezession gekennzeichnet sein. Der Internationale Wirtschaftsfonds hat jüngst die BIP-Prognosen für Deutschland in diesem Jahr auf -7,8% und im kommenden Jahr auf +5,4% revidiert. Die Märkte zeigten sich im Monat Juni dennoch optimistisch und risikoreiche Anlageklassen wie Aktien und Unternehmensanleihen entwickelten sich mehrheitlich positiv. Die massive Unterstützung der Wirtschaft durch die Zentralbanken und die staatlichen Konjunkturpakete haben für einen positiven Impuls gesorgt verbunden mit der Hoffnung, dass es ab dem dritten Quartal 2020 in der Wirtschaft wieder deutlich aufwärts gehen könnte. Aus dem Fondsuniversum zeigten sich die Anleiheregionen mehrheitlich negativ, während die Fremdwährungen überwiegend eine positive Entwicklung zeigten. Das Gesamtergebnis des Fonds im Monat Juni war positiv. Im Juli werden der kanadische Dollar, die norwegische Krone, der Singapur Dollar und die schwedische Krone abgesichert.

Im Monat Mai sorgten die ersten Lockerungen der Corona-Beschränkungen, die umfangreichen staatlichen Konjunkturhilfen und die Maßnahmen von Seiten der Notenbanken für Erleichterung an den Kapitalmärkten. Jüngste Konjunkturindikatoren deuten an, dass das wirtschaftliche Corona-Tief im zweiten Quartal erreicht worden sein könnte. Auch die Einkaufsmanagerindizes haben sich zuletzt etwas erholt, allerdings ist eine Rückkehr zur Normalität noch nicht in Sicht. Die Hoffnungen ruhen auf eine zunehmende Dynamik im dritten Quartal. Aus dem Fondsuniversum zeigten die Anleiheregionen als auch die Fremdwährungen mehrheitlich eine positive Entwicklung. Somit waren Staatsanleihen hoher Qualität gesucht. Den größten Zuwachs verzeichneten tschechische Staatsanleihen und den stärksten Rückgang schwedische Staatsanleihen. Bei den Fremdwährungen konnte die norwegische Krone am deutlichsten zulegen, während vor allem der Singapur Dollar und der Schweizer Franken schwächer um Euro notierten. Das Gesamtergebnis des Fonds im Monat Mai war positiv. Im Juni werden der australische Dollar und der Singapur Dollar abgesichert.

Im Monat April stand die Frage, wann mit einem Ende des Herunterfahrens der Wirtschaft durch die Maßnahmen gegen die Corona-Pandemie zu rechnen sei, im Vordergrund. Notenbanken und Regierungen versuchen mit Zinssenkungen und Liquiditätshilfen sowie Konjunkturpaketen die Lage zu stabilisieren. Dennoch wird die Wirtschaft 2020 in der Eurozone und in den USA deutlich schrumpfen. Zudem rückt das Thema Verschuldung wieder stärker in den Fokus der Marktteilnehmer. Die Hoffnungen ruhen auf eine baldige Erholung. Aus dem Fondsuniversum zeigten die Anleiheregionen als auch die Fremdwährungen mehrheitlich eine positive Entwicklung. Somit waren Staatsanleihen hoher Qualität gesucht. Den größten Zuwachs verzeichneten tschechische Staatsanleihen und den stärksten Rückgang australische Staatsanleihen. Bei den Fremdwährungen konnte der australische Dollar am deutlichsten zulegen, während die dänische Krone nahezu unverändert zum Euro notierte. Das Gesamtergebnis des Fonds im Monat April war sehr erfreulich mit rund +3,6%. Im Mai wird der australische Dollar abgesichert.