DWS Qi Extra Bond Total Return FD

Die Erholung am Markt der Schwellenländeranleihen in Hartwährungen hat sich im Mai fortgesetzt. Gründe hierfür waren der Optimismus rund um die baldige Wiedereröffnung der Wirtschaft und ein damit einhergehender Rückgang der Risikoaversion bei den Investoren. Darüber hinaus profitierten osteuropäische Anleihen von der Diskussion um den EU-Wiederaufbaufonds. Im Ergebnis führte dies zu deutlich sinkenden Risikoaufschlägen und einer entsprechenden positiven Wertentwicklung. Steigende Zinsen im Euroraum hatten einen gegenläufigen Effekt. Der Fonds schloss den Monat Mai mit einer positiven Wertentwicklung in Höhe von+3,09% ab. Seit Jahresbeginn liegt die Wertentwicklung bei -2,88%.

Im April zeigte das Segment der Schwellenländeranleihen in Hartwährungen eine uneinheitliche Entwicklung. Einige Emittenten, die im Vormonat besonders unter Druck gerieten, konnten im April einen leicht gegenläufigen Effekt zeigen. Hierzu zählten z.B. die Golfstaaten und einige staatliche Öl-Unternehmen. Im Gegensatz dazu setzte sich die Ausweitung der Risikoaufschläge bei anderen Ländern fort. Insbesondere mexikanische Anleihen gerieten unter Druck, nachdem sie von der Rating-Agentur Moody’s eine Herabstufung des Ratings erhielten. Sinkende Zinsen in den USA und Europa hatten einen gegenläufigen Effekt, konnten den Anstieg der Risikoprämien jedoch nicht vollständig kompensieren. Der Fonds schloss den Monat April mit einer negativen Wertentwicklung in Höhe von -0,34% ab. Seit Jahresbeginn liegt die Wertentwicklung bei -5,79%.

Das Segment der Schwellenländeranleihen in Hartwährungen wurde im März vor allem von zwei negativen Entwicklungen dominiert. Zum einen sorgten die globale Corona Pandemie und deren möglichen Folgen für die Weltwirtschaft für einen signifikanten Anstieg der Risikoaversion bei den Anlegern. Zum anderen konnten sich Russland und Saudi-Arabien nicht auf ein abgestimmtes Vorgehen beim der Öl-Produktion einigen. Der infolge dessen abstürzende Öl-Preis belastete die Öl-exportierenden Schwellenländer. Beide Faktoren sorgten für einen signifikanten Anstieg der Risikoprämien bei Schwellenländeranleihen, der mit einer entsprechenden negativen Wertentwicklung einhergingen. Sinkende US Zinsen hatten einen gegenläufigen Effekt, konnten den Anstieg der Risikoprämien jedoch nicht kompensieren. Im Euroraum stiegen die Zinsen, da die Marktteilnehmer aufgrund der angekündigten Fiskal-Pakete zur Stützung der Wirtschaft eine höhere Emissionstätigkeit der Euro-Länder antizipieren. Insgesamt schloss der Fonds den Monat März mit einer negativen Wertentwicklung in Höhe von -6,24% ab. Seit Jahresbeginn liegt die Wertentwicklung damit bei -5,47%.

Im Monat Februar dominierten die Sorgen über die Ausbreitung des Corona-Virus und den damit verbundenen Folgen für das globale Wachstum. Während das Segment der Schwellenländeranleihen in Hartwährungen die ersten Wochen des Februars noch relativ unbeschadet überstanden hatte, war in den letzten Tagen des Monats auch hier eine deutliche Erhöhung der Risikoaufschläge zu beobachten. Insbesondere Hochzinsanleihen in U.S. Dollar waren hiervon betroffen. Aufgrund steigender Risikoaversion der Investoren sanken die Zinsen im Euroraum und den USA deutlich. Diese Entwicklung konnte den negativen Effekt aus den steigenden Risikoaufschlägen kompensieren. Insgesamt schloss der Fonds den Monat Februar mit einer positiven Wertentwicklung in Höhe von +0,32% ab. Seit Jahresbeginn liegt die Wertentwicklung bei +0,82%.

Der Start in das Jahr 2020 war vor allem von geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, der Unterzeichnung des „Phase-One Deals“ zwischen Amerika und China und vom Ausbruch des Corona Virus in China geprägt. Darüber hinaus wurden im Januar eine Vielzahl von Neuemissionen, unter anderem von Indonesien, Mexiko, den Philippinen, Rumänien und Chile, begeben, die auf eine hohe Nachfrage stießen. Schwellenländeranleihen in Hartwährungen zeigten im Berichtszeitraum insgesamt eine positive Wertentwicklung. Dies lag vor allem an signifikant sinkenden Zinsen im Euroraum und in den USA, die zu Kurssteigerungen bei Anleihen führten. Steigende Risikoaufschläge, vor allem im Hochzinsbereich, wirkten sich negativ aus und führten zu einem gegenläufigen Effekt. Insgesamt schloss der Fonds den Monat Januar mit einer positiven Wertentwicklung in Höhe von +0,50% ab.