DWS Covered Bond Fund TFC

Die Risikoaufschläge (Spreads) für Covered Bonds (besicherte Anleihen) sind im Monat August in den meisten Ländern leicht gestiegen. Insgesamt hielt die EZB unverändert rund 261 Mrd. Euro an Covered Bonds im Rahmen ihres dritten Covered Bond Ankaufprogramms (CBPP3 per 30. August). Das Primärmarktvolumen von Covered Bonds (in EUR und Benchmarkvolumen) war mit ca. EUR 1,5 Mrd. saisonbedingt deutlich niedriger als noch im Vormonat. Der Preisanstieg deutscher Staatsanleihen ging im August weiter. Die Renditen von Anleihen mit Laufzeiten von mehr als zehn Jahren fielen um ca. 0,3%. Die Gründe unterscheiden sich nicht wesentlich von denen der vorangegangenen Monate: Schwache Wirtschaftsdaten, politische Unsicherheiten, niedrige Inflationsraten und eine sehr expansive Geldpolitik der Zentralbanken veranlassen Investoren, Anleihen zu kaufen.

Die Risikoaufschläge (Spreads) für Covered Bonds (besicherte Anleihen) setzten ihren Seitwärtstrend auch im Monat Juli in den meisten Ländern weiter fort. Eine bemerkenswerte Ausnahme waren die Risikoaufschläge italienischer Covered Bonds, die sich aufgrund der vergleichsweise hohen Niveaus stark eingeengt haben. Die Europäische Zentralbank (EZB) und die US Notenbank hatten im Juli maßgeblichen Einfluss auf die Entwicklung der Anleihemärkte insgesamt. In seiner Juli Sitzung hat der EZB Rat beschlossen, zukünftig alle zur Verfügung stehenden Instrumente einzusetzen, um die Inflationserwartung und Preissteigerungsrate in der Eurozone zu erhöhen. Konkrete Schritte werden wohl auf der nächsten EZB Ratssitzung angekündigt. Am 31. Juli senkte die US Notenbank den Leitzins um 0,25%. Die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen sanken weiter und erreichten erneut einen historischen Tiefstand bei -0,44%. Insgesamt hielt die EZB unverändert rund 262 Mrd. Euro an Covered Bonds im Rahmen ihres dritten Covered Bond Ankaufprogramms (CBPP3 per 26. Juli). Das Primärmarktvolumen von Covered Bonds (in EUR und Benchmarkvolumen) war mit ca. EUR 7 Mrd. niedriger als noch im Vormonat.

Die Risikoaufschläge (Spreads) für Covered Bonds (besicherte Anleihen) setzten ihren Seitwärtstrend auch im Monat Juni weiter fort. Diese Entwicklung war in fast allen Ländern zu beobachten. Die Europäische Zentralbank (EZB) und die US Notenbank FED bestimmten im Juni die Anleihemärkte. EZB-Präsident Draghi deutete an, dass weitere geldpolitische Maßnahmen ergriffen würden, wenn sich die wirtschaftliche Situation nicht ändern und die Inflationsraten in der Eurozone sehr niedrig bleiben sollten. Eine weitere Senkung des Einlagensatzes ist wahrscheinlich, die US Notenbank hat ebenfalls Zinssenkungen angedeutet. Gut möglich, dass die EZB die Anleihekaufprogramme demnächst wieder aktiviert. Die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen sanken weiter und erreichten erneut einen historischen Tiefstand bei -0,33%. Insgesamt hielt die EZB unverändert rund 262 Mrd. Euro an Covered Bonds im Rahmen ihres dritten Covered Bond Ankaufprogramms (CBPP3 per 28. Juni). Das Primärmarktvolumen von Covered Bonds (in EUR und Benchmarkvolumen) war mit ca. EUR 12 Mrd. auf dem Niveau des Vormonats.

Die Risikoaufschläge (Spreads) für Covered Bonds (besicherte Anleihen) konnten ihren positiven Trend im Mai nicht fortsetzen sondern handelten seitwärts bis leicht weiter. Diese Entwicklung war in fast allen Ländern zu beobachten. Insgesamt hielt die EZB unverändert rund 262 Mrd. Euro an Covered Bonds im Rahmen ihres dritten Covered Bond Ankaufprogramms (CBPP3 per 31. Mai). Das Primärmarktvolumen von Covered Bonds (in EUR und Benchmarkvolumen) war mit gut EUR 12 Mrd. höher als im Vormonat. Die meisten relevanten volkswirtschaftlichen Indikatoren signalisieren eine Abschwächung des globalen Wirtschaftswachstums. Gleichzeitig sind die Preissteigerungsraten in den meisten Wirtschaftsregionen gering. Inflationserwartungen sind gefallen. Der Ausblick bedeutender Zentralbanken trägt der gestiegenen Unsicherheit Rechnung. Zinssenkungen in den USA werden wahrscheinlicher, US Staatsanleihen reagierten mit deutlich fallenden Renditen. In der Eurozone deutet sich an, dass die EZB in den nächsten beiden Jahren die Zinsen kaum verändern wird. Die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen sanken im Mai auf einen historischen Tiefstand von -0,21%.

Die Risikoaufschläge (Spreads) für Covered Bonds (besicherte Anleihen) konnten ihren Trend auch im April wenn auch mit geringerer Intensität als im Vormonat fortsetzen und haben sich leicht verringert. Diese Entwicklung sich leicht einengender Risikoaufschläge war in fast allen Ländern zu beobachten und dabei leicht überdurchschnittlich unter anderem in Italien, Spanien und Norwegen. Die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen stiegen im April von einem leicht negativen auf ein leicht positives Niveau. Insgesamt hielt die EZB unverändert rund 262 Mrd. Euro an Covered Bonds im Rahmen ihres dritten Covered Bond Ankaufprogramms (CBPP3 per 26. März). Das Primärmarktvolumen von Covered Bonds (in EUR und Benchmarkvolumen) blieb mit gut EUR 9 Mrd. ca. auf dem Stand des Vormonats.