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Anlagepolitik

Rentenfonds mit Fokus auf hochverzinslichen Unternehmensanleihen, so genannte High-Yield-Anleihen. Der Fonds konzentriert sich dabei auf Euro-Emissionen. Währungsrisiken gegenüber dem Euro werden weitestgehend abgesichert.

Mögliche wesentliche Risiken von Fonds dieser Risikoklasse

Höhere Kursrisiken im Aktien-, Zins- und Währungsbereich sowie Bonitätsrisiken, die zu möglichen Kapitalverlusten führen können.

Morningstar Kategorie™

Anleihen EUR hochverzinslich

Steckbrief


Finanzwetter letzte 3 Monate
Kategorie Rentenfonds
Unterkategorie Unternehmensanleihen
Anlegerprofil Wachstumsorientiert
Fondsmanager Per Wehrmann
Benchmark ML Euro BB-B Non-Financial Fixed & FRN HY Constr. Index
Fondsvermögen (in Mio.) 1.577,41 EUR
Laufende Kosten (Stand: 31.12.2016) 0,760%
Morningstar Gesamtrating™ (Stand: 29.09.2017)
FERI Fonds Rating (Stand: 29.09.2017) (A)
Lipper Leaders (Stand: 29.09.2017)

Wertentwicklung

Performance Chart

Angezeigter Benchmark ist: ML Euro BB-B Non-Financial Fixed & FRN HY Constr. Index

Wertentwicklung (am 17.11.2017)


Zeitraum kumuliert jährlich
1 Monat 0% -
3 Monate 1,36% -
6 Monate 2,78% -
Laufendes Jahr 6,49% -
1 Jahr 8,96% 8,96%
3 Jahre 24,14% 7,47%
5 Jahre 45,65% 7,81%
Seit Auflegung 55,66% 8,7%

Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden (am 17.11.2017)[1]


Zeitraum Netto Brutto
17.11.2016 - 17.11.2017 8,96% 8,96%
17.11.2015 - 17.11.2016 8,56% 8,56%
17.11.2014 - 17.11.2015 4,94% 4,94%
17.11.2013 - 17.11.2014 5,75% 5,75%
17.11.2012 - 17.11.2013 10,95% 10,95%

1. Die Wertentwicklungsangabe bezieht sich auf die jeweils angegebenen 12-Monats-Perioden. An Tagen, die auf einen Feiertag oder ein Wochenende fallen, wird der Kurs des Vortages bzw. der jeweils letztmöglich verfügbare Kurs zugrunde gelegt, da an diesen Tagen keine Kursfeststellung möglich ist.

Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Da bei dem Fonds kein Ausgabeaufschlag anfällt, muss er dafür 1000 Euro aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da kein Ausgabeaufschlag anfällt ist die Wertentwicklung brutto/netto in jedem Jahr identisch. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Benchmarkdatenquelle: TF Datastream; Datenquelle für Indizes: SIX Telekurs. Rechtliche Hinweise.

Bedingt durch die Tatsache, dass bei der Preisfixierung durch die Depotbank am letzten Handelstag eines Monats bei einigen Fonds bis zu zehn Stunden Zeitunterschied zwischen Fondspreisermittlung und Benchmarkkursermittlung liegen, kann es im Falle starker Marktbewegungen während dieses Zeitraumes zu Über- und Unterzeichnungen der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance per Monatsultimo kommen (sogenannter "Pricing Effect").

Spezieller Hinweis: Im Verlauf des letzten Handelstages des November, dem 30.11.11, haben nach Bekanntgabe von Liquiditätsmaßnahmen der Zentralbanken ungewöhnlich starke Marktbewegungen stattgefunden. Dies hat insbesondere bei Fonds, welche nicht der Kategorie DWS Invest SICAV oder DWS Global zuzurechnen sind und deren Fondspreis bereits vor der Bekanntgabe der Maßnahmen fixiert worden war, zu Verzerrungen bei der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance geführt. Vergleichsbenchmarks, welche erst spätabends fixiert werden, profitierten deutlich von dem Marktaufschwung. Zum Stichtag Ende November 2011 kann dies den Eindruck einer deutlichen Underperformance einzelner Fonds entstehen lassen.

Portfolio

Informationen zur Portfoliostruktur dieses Fonds entnehmen Sie bitte soweit verfügbar dem aktuellen Factsheet oder dem Jahres - und Halbjahresbericht im Download - Bereich

Management

Per Wehrmann

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Aktueller Kommentar


Im Oktober erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die leicht über der Benchmark lag. Die Renditeabstände von Hochzinsanleihen (HY) verengten sich trotz makroökonomischer Herausforderungen (schwierige Brexit-Verhandlungen, die Krise in Katalonien, die Ankündigung der EZB, ihre Wertpapierkäufe zu drosseln, das starke Angebot von Neuemissionen) erneut. Sämtliche Sektoren verzeichneten eine solide Entwicklung. Am stärksten waren Investitionsgüter, Immobilien und Telekommunikation. Das Gesundheitswesen, Technologie und Freizeit verbuchten die schwächste relative Wertentwicklung, schlossen aber im Plus. Verglichen mit der Benchmark profitierte der Fonds von seinen Anlagen in den Sektoren Investitionsgüter, Energie und Transport. Unter Hochzinsanleihen in EUR waren Titel mit längeren Laufzeiten (10+ J.) am stärksten. Der Fonds profitierte von selektiven Anlagen in diesem Laufzeitsegment. Während die Bewertungen vieler Neuemissionen ausgereizt erscheinen, gehen wir zum Jahresende von einem verhalteneren aber nach wie vor hohen Angebot aus. In Ermangelung eines Schocks dürften die Zahlungsströme (Kupons, Rücknahmen usw.) weiterhin solide bleiben, was den Markt für EUR-Hochzinstitel aus technischer Sicht unterstützen könnte.
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09.2017: Im September erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die leicht über der Benchmark laDws.Website.Extensions.Translations.StringExtensionTranslations.ShorteningPoints

Im September erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die leicht über der Benchmark lag. Der Markt verbuchte trotz starker Neuemissionen und gewisser Mittelabflüsse eine sehr solide Entwicklung. Die Sektoren Energie und Immobilien verzeichneten die stärkste Performance, während Konsumgüter und Technologie am schwächsten waren. Der Fonds profitierte von seinen Anlagen in den Sektoren Energie und Telekommunikation. In der Eurozone schnitten Hochzinsanleihen, Anleihen mit Laufzeiten von 5–7 und über 10 Jahren am besten ab. Relativ zur Benchmark behielten wir eine Übergewichtung in Anleihen mit soliden Renditen bis Rückkauf (Yield to Call), Anleihen mit kurzen erwarteten Laufzeiten und Anleihen mit einer Laufzeit von 5–7 Jahren bei, was sich positiv auswirkte. Im Vergleich zu anderen Rating-Segmenten profitierten wir von unserem Engagement in Unternehmenstiteln mit CCC und einer Untergewichtung von Titeln mit BB. Wir behielten die Übergewichtung von Titeln mit B und CCC aufgrund ihrer geringeren Zinssensibilität und attraktiveren Bewertung bei. Bislang reagierte der Markt solide auf die verstärkte Aktivität an den Primärmärkten und die Preise blieben stabil. Wir gehen auch im Oktober von einer robusten Aktivität bei Neuemissionen aus, die für mehr Volatilität sorgen und weitere Investmentchancen eröffnen könnte.
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08.2017: Im August erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die der Benchmark entsprach. Der MaDws.Website.Extensions.Translations.StringExtensionTranslations.ShorteningPoints

Im August erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die der Benchmark entsprach. Der Markt war trotz der höheren Volatilität an den EUR-Aktienmärkten und der Schwäche von US High Yields relativ stabil. Mit Ausnahme des Telekommunikationssektors erzielten EUR High Yields in allen Sektoren eine positive Performance. Immobilien, Technologie und Konsumgüter waren am stärksten, während Telekommunikation, Gesundheit und Basisindustrie die schwächsten Sektorergebnisse einfuhren. Der Fonds profitierte von selektiven Anlagen im Sektor Basisindustrie. Auf Ebene der Ratings erzielten Anleihen mit CCC die stärkste relative Performance unter den Bonitätsklassen von EUR-Hochzinsanleihen, während Anleihen mit BB am schwächsten tendierten, aber immer noch im Plus lagen. Wir bleiben relativ zur Benchmark in Unternehmensanleihen mit den Ratings B und BB übergewichtet bzw. untergewichtet. Die Neuemissionen und Marktaktivität fielen im August recht verhalten aus. Nach dem Ende der Urlaubssaison gehen wir von einem deutlichen Anstieg der Neuemissionen aus, woraus sich neue Chancen ergeben könnten.
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07.2017: Im Juli erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die leicht über der Benchmark lag. EUDws.Website.Extensions.Translations.StringExtensionTranslations.ShorteningPoints

Im Juli erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die leicht über der Benchmark lag. EUR-Hochzinsanleihen verzeichneten in allen Sektoren eine gute Performance; am besten waren Energie, Konsumgüter und Technologie. Der Fonds profitierte von seinen Anlagen in den Bereichen Transport, Investitionsgüter und Finanzdienstleistungen. Die Untergewichtung von einigen Unternehmensanleihen mit BB-Rating und langer Laufzeit wirkte sich negativ aus. Wir gewichteten Titel mit B-Rating weiterhin über, da sie u.E. attraktiver bewertet sind und eine niedrigere Zinssensibilität aufweisen dürften. Wir investierten selektiv in Anleihen mit CCC-Rating, die nach Ratings am stärksten abschnitten. Solide kündbare Anleihen mit kurzen erwarteten Laufzeiten und Anleihen mit Fälligkeit von 5 bis 7 Jahren wurden übergewichtet, da wir an einigen Neuemissionen partizipierten. Letztere konzentrierten sich zunehmend auf Anleihen mit B-Rating. Wir investierten selektiv in solche Neuemissionen, die unseres Erachtens solide Fundamentaldaten aufweisen. Unserer Meinung nach dürfte das sich bessernde wirtschaftliche Umfeld in der Eurozone die meisten Unternehmensanleihen unvermindert unterstützen. Im nächsten Monat gehen wir von einer saisonbedingt abflauenden Marktaktivität aus.
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06.2017: Im Juni erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die leicht unter der Benchmark lag, dDws.Website.Extensions.Translations.StringExtensionTranslations.ShorteningPoints

Im Juni erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die leicht unter der Benchmark lag, da einige Unternehmensanleihen mit höherem Beta zurückblieben. Innerhalb von EUR-Hochzinsanleihen waren die Sektoren Immobilien, Telekommunikation und Versorgung im Juni am stärksten. Anlagen in Stromerzeugung, Gesundheitswesen und Dienstleistungen leisteten einen positiven Beitrag zum Fonds. Wir ziehen Titel mit B-Rating gegenüber solchen mit BB vor, da sie u. E. attraktiver bewertet und weniger zinssensibel sind. Selektive Anlagen mit CCC-Rating wirkten sich performancesteigernd aus. Aufgrund der niedrigen Preisvolatilität erhöhten wir ferner unser Engagement in soliden kündbaren Anleihen mit kurzer erwarteter Laufzeit. Zwar ist die Bonität der meisten Neuemissionen weiterhin gut, allerdings erschienen uns die Bewertung und Struktur vieler dieser Emissionen nicht attraktiv, weshalb wir selektiv vorgingen. Nach Wochen mit geringer Volatilität waren unlängst nach dem EZB-Forum Ende Juni verstärkt Schwankungen zu verzeichnen. Wir würden einen weiteren Volatilitätsanstieg im Sommer als langfristig positiv erachten, da sich daraus wieder attraktivere Investmentchancen ergeben könnten.
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05.2017: Im Mai erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die über der Benchmark lag. EUR-HochziDws.Website.Extensions.Translations.StringExtensionTranslations.ShorteningPoints

Im Mai erzielte der Fonds eine positive absolute Performance, die über der Benchmark lag. EUR-Hochzinsanleihen verzeichneten in allen Sektoren eine gute Performance; am besten waren Basisindustrie, Telekommunikation und Investitionsgüter. Der Fonds konnte von seinen Anlagen in Finanzdienstleistungen, Energie, Gesundheitswesen und Investitionsgütern profitieren. Wir gewichteten Unternehmensanleihen mit B-Rating weiter über, da wir sie als attraktiv bewertet erachten und ihre geringere Zinssensibilität vorziehen. Ferner dürften diese Titel weiterhin von attraktiven Fundamentaldaten profitieren. Wir investierten unvermindert auf selektiver Basis in Titel mit CCC-Rating, die sich ebenfalls positiv auf die Fondsperformance auswirkten. Uns erschienen die Bewertungen von vielen Neuemissionen nicht attraktiv, weshalb wir hier selektiv auftreten. Die Volatilität blieb im Mai gering. Für den Sommer erhoffen wir uns einen Volatilitätsanstieg, der attraktivere Bewertungen nach sich ziehen könnte.
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Fonds-Fakten

Allgemeines

Verwaltungsgesellschaft Deutsche Asset Management S.A.
Investmentgesellschaft Deutsche Invest I SICAV
Währung EUR
Auflegungsdatum 30.07.2012
Fondsvermögen 1.577,41 Mio. EUR
Fondsvermögen (Anteilklasse) 313,48 Mio. EUR
Ertragsverwendung Thesaurierung
Geschäftsjahr 01.01. - 31.12.
Sparplan Ja
VL-Sparen Nein
Risiko-/Ertragsprofil 3 von 7
Orderannahmeschluss[1] 16:00

Kosten

Ausgabeaufschlag[2] 0,00%
Verwaltungsvergütung 0,650%
zzgl. erfolgsbezogene Vergütung Nein
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2016)
0,760%
zzgl. erfolgsbezog. Vergütung N/A
zzgl. Vergütung aus Wertpapierleihe 0,062%

Historie
Stand Laufende Kosten
31.12.2016 0,760%
31.12.2015 0,770%
31.12.2014 0,770%
31.12.2013 0,750%
31.12.2012 0,360%

Steuer- und Ertragsdaten

Zwischengewinn[3] 4,55 EUR
Aktiengewinn EStG[4] -0,19%
Aktiengewinn KStG[5] -0,19%
Immobiliengewinn 0,00%
Akkumulierter thesaurierter Ertrag
(Stand: 31.12.2015)
24,33 EUR
Letzte Ertragsverwendung 31.12.2014
Art der Ertragsverwendung Thesaurierung
Betrag 7,37 EUR

Details & Historie

Datum 31.12.2014 31.12.2013
Ertragsverwendung Thesaurierung Thesaurierung
Kurs 125,41 120,18
Betrag 7,37 7,09
Steuerpflichtiger Anteil
Privatvermögen[6]
7,37 7,09
Steuerpflichtiger Anteil
Betriebsvermögen[6]
7,37 7,09
Währung EUR EUR

Kennzahlen (3 Jahre)[7]

Volatiltät 2,93%
Maximum Drawdown -4,11%
VaR (99% / 10 Tage) 0,75%
Sharpe-Ratio 1,65
Information Ratio 2,44
Korrelationskoeffizient 0,99
Alpha 2,11%
Beta-Faktor 0,98
Tracking Error 0,82%

Wertpapierdarlehen Kennzahlen

Aktuell verliehener Anteil (in % des Fondsvermögens) 17,10%
Durchschnittlich täglich verliehener Anteil 15,84%
Maximal verliehener Anteil[8] 20,55%
Wert der Sicherheiten (in % der Verleihung) 108,58%
Erträge aus Wertpapierleihe[6] N/A

1. Die angegebene Uhrzeit bezieht sich auf den Vortag.

2. Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag: 0,00% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entsprechen ca. 0,00% bezogen auf den Nettoanlagebetrag.

3. Bei der Ermittlung des Zwischengewinn-Werts wurde ein Ertragsausgleich berücksichtigt.

4. für Anleger iSd § 3 Nr. 40 EStG.

5. körperschaftsteuerpflichtige Anleger.

6. Vor Berücksichtigung gegebenenfalls anrechenbarer ausländischer Quellensteuer.

7. Stand: 31.10.2017

8. Laufendes Kalenderjahr / Bei Fondsauflegung während des laufenden Kalenderjahres Berechnung seit Auflegung.

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Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

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Berechnung der Volatilität erfolgt auf täglicher Basis.

Alle Angaben ohne Gewähr
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