DWS Invest China Bonds NDH

ISIN: LU0740832000 | WKN: DWS1BJ

Übersicht

Strategie


Anlagepolitik

DWS Invest China Bonds bietet dem Anleger die Möglichkeit, an der Wertentwicklung des chinesischen Renminbi zu partizipieren. Das Währungsengagement des Fonds ist daher nahezu vollständig in Renminbi. Anleiheinvestments werden in chinesischen Emittenten in Renminbi (oder abgesichert in RMB) sowie globalen Emittenten in RMB getätigt. Der Schwerpunkt liegt auf Anleihen guter bis sehr guter Bonität.

Mögliche wesentliche Risiken von Fonds dieser Risikoklasse

Hohe Risiken aus Kursschwankungen sowie hohe Bonitätsrisiken; insgesamt überdurchschnittlich hohe Verlustrisiken des eingesetzten Kapitals.

Morningstar Kategorie™

Anleihen Sonstige

Steckbrief


Finanzwetter letzte 3 Monate
Kategorie Rentenfonds
Unterkategorie Emerging Markets/Hochzinsunternehmensanleihen
Anlegerprofil Risikoorientiert
Fondsmanager Henry Wong
Fondsvermögen (in Mio.) 249,98 USD
Lipper Leaders (Stand: 31.07.2019)

Wertentwicklung

Wertentwicklung (am 20.09.2019)


Zeitraum kumuliert jährlich
1 Monat -0,78% -
3 Monate -2,01% -
6 Monate -2% -
Laufendes Jahr 0,05% -
1 Jahr -0,55% -0,55%
3 Jahre -3,2% -1,08%
5 Jahre -4,27% -0,87%
Seit Auflegung -3,22% -0,58%

Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden (am 20.09.2019)[1]


Zeitraum Netto Brutto
20.09.2018 - 20.09.2019 -0,55% -0,55%
20.09.2017 - 20.09.2018 -7,54% -7,54%
20.09.2016 - 20.09.2017 5,28% 5,28%
20.09.2015 - 20.09.2016 1,69% 1,69%
20.09.2014 - 20.09.2015 -4,17% -2,75%

1. Die Wertentwicklungsangabe bezieht sich auf die jeweils angegebenen 12-Monats-Perioden. An Tagen, die auf einen Feiertag oder ein Wochenende fallen, wird der Kurs des Vortages bzw. der jeweils letztmöglich verfügbare Kurs zugrunde gelegt, da an diesen Tagen keine Kursfeststellung möglich ist.

Benchmarkdatenquelle: TF Datastream; Datenquelle für Indizes: SIX Telekurs. Rechtliche Hinweise.

Bedingt durch die Tatsache, dass bei der Preisfixierung durch die Depotbank am letzten Handelstag eines Monats bei einigen Fonds bis zu zehn Stunden Zeitunterschied zwischen Fondspreisermittlung und Benchmarkkursermittlung liegen, kann es im Falle starker Marktbewegungen während dieses Zeitraumes zu Über- und Unterzeichnungen der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance per Monatsultimo kommen (sogenannter "Pricing Effect").

Spezieller Hinweis: Im Verlauf des letzten Handelstages des November, dem 30.11.11, haben nach Bekanntgabe von Liquiditätsmaßnahmen der Zentralbanken ungewöhnlich starke Marktbewegungen stattgefunden. Dies hat insbesondere bei Fonds, welche nicht der Kategorie DWS Invest SICAV oder DWS Global zuzurechnen sind und deren Fondspreis bereits vor der Bekanntgabe der Maßnahmen fixiert worden war, zu Verzerrungen bei der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance geführt. Vergleichsbenchmarks, welche erst spätabends fixiert werden, profitierten deutlich von dem Marktaufschwung. Zum Stichtag Ende November 2011 kann dies den Eindruck einer deutlichen Underperformance einzelner Fonds entstehen lassen.

Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 1,50% des Bruttoanlagebetrages muss er dafür 1015,23 Euro aufwenden. Das entspricht ca. 1,52% des Nettoanlagebetrages.\r\nDie Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da der Ausgabeaufschlag nur im 1. Jahr anfällt unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Portfolio

Größte Einzelwerte (Stand: 30.08.2019)

US Treasury 19/15.05.29 10,30
US Treasury 19/15.05.49 4,80
HPHT Finance 15 15/17.03.20 Reg S 4,00
CNAC (HK) Finbridge 18/14.03.21 3,70
Swire Properties MTN Financ. 13/07.03.20 MTN Reg S 2,90
FITA International 10/10.02.20 2,70
Henson Finance 09/17.09.19 2,40
Double Rosy 14/18.11.19 2,40
Sinopec Group Oversea 15/28.04.20 Reg S 2,40
China Southern Po Grid Int. Fin (BVI) 18/18.09.28 2,30

1. inkl. Devisentermingeschäfte, negative und positive Werte spiegeln die Erwartung zur Wertentwicklung wider.

Angaben in Prozent des Fondsvolumens, soweit nicht anders angegeben.

Management

Henry Wong

Weitere Fonds dieses Managers
  • DWS Invest China Bonds USD FCH (P)
    LU1322112647 / DWS2EY

Mehr anzeigen

Aktueller Kommentar

Aktuelle Positionierung

Wir werden weiterhin Durationsrisiko beibehalten und das Risiko in Unternehmensanleihen auf einem vernünftigen Niveau halten. Wir nehmen aktiv an Börsengängen teil und nutzen Möglichkeiten im Sekundärmarkt, wenn die Preisgestaltung gerechtfertigt ist.
Weiterlesen

Ausblick

Nach einer starken Erholung im ersten Halbjahr 2019 haben sich die Anleger zunehmend vorsichtiger verhalten, was auf (1) die mögliche Eskalation der Handelsspannungen zwischen den USA und China, (2) die Entwicklung und Inversion der US-Zinskurve, (3) die Abschwächung der Weltwirtschaft und (4) die Zunahme der Zahl der Zahlungsausfälle in China zurückzuführen ist. Unserer Ansicht nach werden sich die Anleger zunehmend auf einen globalen Wirtschaftsabschwung konzentrieren, der sich im zweiten Halbjahr 2019 stärker bemerkbar machen wird, wenn die Auswirkungen des Handelskrieges spürbar werden. Wir glauben zudem nicht, dass sich die Unsicherheit der Unternehmen hinsichtlich der Handelskonflikte verringert hat, was sich mittelfristig negativ auswirken dürfte. Daher ist nicht zu erwarten, dass die Marktvolatilität auf kurze Sicht nachlässt. Positiv zu vermerken ist, dass der asiatische Unternehmensanleihemarkt Zuflüsse von lokalen Anlegern verzeichnen konnte, was den Markt angesichts der Volatilität stark stützen dürfte.
Weiterlesen

Performance Attribution

Liquidität und das Treasury-Engagement machten 0,4 % bzw. 15,7 % des Net Asset Values (NAV) aus. Das Portfolio konzentriert sich weiterhin auf Titel aus China und Hongkong, die in US-Dollar emittiert sind (61,1 % der ausstehenden Anleihen). Unsere Duration im Portfolio lag Ende Juli bei 4,1 und damit auf dem Niveau vom Juni. Die CNH-Abwertung machte 59 % unserer Gewinne aus Anleihen im Juli (in USD) zunichte. Fast alle Sektoren in China lieferten eine positive Rendite. IG-Finanzwerte und IG-Unternehmensanleihen profitierten von der starken Nachfrage, während der Markit iBoxx USD Asia ex-Japan China Real Estate High Yield im Juli ein Plus von 0,72 % verzeichnete.
Weiterlesen

Rückblick

DWS Invest China Bonds verzeichnete im Juli (nach Abzug von Kosten) -0,02 % in der CNH-Anteilsklasse bzw. +0,31 % in der USD-Anteilsklasse. Der Markit iBoxx ALBI China Offshore (CNH) TRI Index stieg um 0,83 % und der Markit iBoxx USD Asia ex-Japan China zeigte ein Plus von 0,44 %. Der RMB verlor in diesem Monat 0,61 % gegenüber dem USD. Die Zentralbanken weltweit schlugen im Juli aufgrund des schwachen globalen Wachstums einen expansiven Ton an. Wie erwartet senkte die Fed die Zinsen um 25 Basispunkte. Dies war die erste Zinssenkung seit 2008. Die EZB hat im Juli ein starkes Signal dahingehend gesendet, dass sie im September die geldpolitischen Zügel weiter lockern werde; Indonesien und Korea haben aufgrund der Konjunkturabschwächung ebenfalls die Zinsen gesenkt. In China verzeichneten die Finanzierungen im Sozialbereich im ersten Halbjahr 2019 mit insgesamt 32 % y/y das größte Wachstum seit 2009. Die PMIs des Verarbeitenden Gewerbes in China und der Eurozone gingen erneut auf Rekordtiefstände zurück, was auf die schwachen Daten zu Nachfrage und Handel zurückzuführen ist. Die USA entwickelten sich angesichts gesunder PMI-Stände in den Bereichen Verarbeitendes Gewerbe und Dienstleistung vergleichsweise gut. Die Rendite 10-jähriger US-Treasuries verharrte im Juli bei 2 %. In China übertraf der High-Yield (HY)-Bereich (+0,58 %) die Wertentwicklung des Investment Grade (IG)-Bereichs (+0,39 %), da sich die Renditespanne um 1,5 Basispunkte einengte. Die Wiederaufnahme der Verhandlungen zwischen den USA und China ließ die Nachfrage nach risikobehafteten Unternehmensanleihen steigen und sorgte für allgemein höhere Kurse. Für Volatilität sorgten hauptsächlich einzelne Themen. Der Markt für Börsengänge (IPOs) war im Juli stark, und angesichts der stabilen Treasury-Renditen im Juli konnten wir eine Belebung der Emissionstätigkeit im IG-Bereich feststellen.
Weiterlesen

Vorherige Kommentare

06.2019:

Aktuelle Positionierung

Wir werden weiterhin Durationsrisiko beibehalten und das Risiko in Unternehmensanleihen auf einem vernünftigen Niveau halten. Darüber hinaus werden wir uns aktiv an Börsengängen beteiligen, da die Risk-on-Stimmung weiterhin anhält.

Weiterlesen

Performance Attribution

Liquidität und das Treasury-Engagement machten 0,7 % bzw. 15,5 % des Net Asset Values (NAV) aus. Das Portfolio konzentriert sich weiterhin auf Titel aus China und Hongkong, die in US-Dollar emittiert sind (60,4 % der ausstehenden Anleihen). Unsere Portfolioduration lag per Ende Juni bei 4, ein Rückgang gegenüber dem Niveau von April, was auf unsere Verschiebung der Allokation zwischen US Treasuries mit 10-jähriger und 30-jähriger Laufzeit zurückzuführen ist. Die CNH-Aufwertung hat 37 % zu unserer Wertentwicklung im Juni beigetragen. Fast alle Sektoren lieferten eine positive Rendite. IG-Finanzwerte und IG-Unternehmensanleihen profitierten von der Entwicklung im Treasury-Bereich, während HY Immobilien von sehr guten physischen Umsätzen im Juni angekurbelt wurden.

Weiterlesen

Ausblick

Nach einer starken Erholung im ersten Halbjahr 2019 haben sich die Anleger zunehmend vorsichtiger verhalten, was auf (1) die mögliche Eskalation der Handelsspannungen zwischen den USA und China, (2) die Entwicklung und Inversion der US-Zinskurve, (3) die Abschwächung der Weltwirtschaft und (4) die Zunahme der Zahl der Zahlungsausfälle in China zurückzuführen ist. Unserer Meinung nach sollten die direkten Auswirkungen des Anstiegs der Zölle auf die Fundamentaldaten chinesischer Unternehmensanleihen minimal sein. Die indirekten Auswirkungen könnten jedoch beträchtlich sein und vielfältige Ursachen haben, darunter ein Übergreifen der Volatilität der Aktienmärkte auf die Rentenmärkte und gestiegene Sorgen um das Wirtschaftswachstum. Die kurzfristige Marktstimmung wird wahrscheinlich weiterhin von den Handelsspannungen beeinflusst werden, und die Marktvolatilität dürfte auf kurze Sicht nicht geringer werden.

Weiterlesen

Rückblick

DWS Invest China Bonds erzielte im Juni (nach Abzug von Kosten) +1,30 % in der CNH- bzw. +0,23 % in der USD-Anteilsklasse. Der Markit iBoxx ALBI China Offshore (CNH) TRI Index stieg um 0,58 % und der Markit iBoxx USD Asia ex-Japan China zeigte ein Plus von 1,07 %. Der RMB hat in diesem Monat um 1 % gegenüber dem USD aufgewertet. Im Mittelpunkt des Monats stand das Treffen zwischen den USA und China auf dem G20-Gipfel. Präsident Xi und Präsident Trump haben vereinbart, den Handelskrieg durch den Verzicht auf weitere Zollerhöhungen nicht weiter eskalieren zu lassen und die bilateralen Handelsgespräche wieder aufzunehmen. Wir halten das Ergebnis für leicht positiv, da sich der Ton zwischen beiden Ländern seit dem vorläufigen Tiefpunkt Anfang Mai verbessert hat. Wir glauben jedoch nicht, dass sich die Unsicherheit der Unternehmen hinsichtlich der Handelskonflikte verringert hat, was sich mittelfristig negativ auswirken dürfte. Die PMIs des Verarbeitenden Gewerbes in China und der Eurozone gingen erneut auf Rekordtiefstände zurück, was auf die schwachen Daten zu Nachfrage und Handel zurückzuführen ist. In den USA ist die Entwicklung vergleichsweise gut: Der US Markit Manufacturing PMI erreichte 51,5 und hat damit die Markterwartung übertroffen. Da die Fed auf der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) im Juni einen expansiven Ton anschlug, ging die Rendite 10-jähriger US-Treasuries um 12 Bps auf 2,01 % per Ende Juni zurück. Der chinesische Investment Grade (IG)-Bereich (+1,15 %) übertraf aufgrund des Rückgangs der Treasury-Renditen den chinesischen High Yield (HY)-Bereich (+0,87 %). Gemessen am JPM China (USD) Blended Spread Index wurden die Spannen für chinesische Anleihen (USD) um 6 Bps enger, da die Risk-on-Stimmung anhielt. Der Markt für Börsengänge (IPO) war im Juni stark, und angesichts der begünstigenden Entwicklung der Treasury-Renditen konnten wir eine Belebung der Emissionstätigkeit im IG-Bereich feststellen.

Weiterlesen
05.2019:

Aktuelle Positionierung

Wir werden weiterhin Durationsrisiko beibehalten und das Risiko in Unternehmensanleihen reduzieren. Dies bedeutet, dass wir uns von Unternehmensanleihen mit längerer Laufzeit zu Unternehmensanleihen mit kurzer Laufzeit bewegen, während die Duration über US Treasuries beibehalten wird. Angesichts der Risk-Off-Stimmung werden wir wahrscheinlich am Erstemissionsmarkt weiterhin sehr selektiv agieren.

Weiterlesen

Performance Attribution

Liquidität und das Engagement in Treasury machte 1,1 % bzw. 14,2 % des NAV aus. Das Portfolio konzentriert sich weiterhin auf Titel aus China und Hongkong, die in US-Dollar emittiert sind (63 % der ausstehenden Anleihen). Unsere Portfolioduration lag ähnlich wie im April bei 5,6. Das CNH-Engagement des Fonds war der größte Einzelfaktor für unsere negative Wertentwicklung im Mai, und unsere positive Wertentwicklung aus Duration und Engagement in Unternehmensanleihen wurde durch die CNH-Abwertung vollständig aufgezehrt. Fast alle Sektoren lieferten eine positive Rendite. IG-Finanzwerte und IG-Unternehmensanleihen profitierten von Bewegungen im Treasury-Bereich, während HY-Immobilien durch sehr gute physische Umsätze im Mai gestützt wurden.

Weiterlesen

Ausblick

Nach einer starken Erholung im ersten Quartal 2019 haben sich die Anleger zunehmend vorsichtiger verhalten, was auf (1) die Eskalation der Handelsspannung zwischen den USA und China, (2) die Inversion der US-Zinskurve, (3) die Abschwächung der Weltwirtschaft und (4) die Zunahme der Zahl der Zahlungsausfälle in China zurückzuführen ist. Unserer Meinung nach sollten die direkten Auswirkungen des Anstiegs der Zölle auf die Fundamentaldaten chinesischer Unternehmensanleihen minimal sein. Die indirekten Auswirkungen könnten jedoch beträchtlich sein und vielfältige Ursachen haben, darunter ein Übergreifen der Volatilität der Aktienmärkte auf die Rentenmärkte und größere Sorgen um das Wirtschaftswachstum. Die kurzfristige Marktstimmung wird wahrscheinlich weiterhin von den Handelsspannungen zwischen den USA und China beeinflusst werden, und die Marktvolatilität dürfte auf kurze Sicht nicht geringer werden.

Weiterlesen

Rückblick

DWS Invest China Bonds erzielte im Mai (nach Abzug von Kosten) -0,53 % in der CNH- bzw. +2,28 % in der USD-Anteilsklasse. Der Markit iBoxx ALBI China Offshore (CNH) TRI Index stieg um 0,06 %, und der Markit iBoxx USD Asia ex-Japan China zeigte ein Plus von 0,8 %. Der RMB fiel in diesem Monat um 2,97 % gegenüber dem USD. Der Mai war ein Monat, der von beunruhigenden Schlagzeilen im Handelsbereich und einer risikoaversen Stimmung geprägt war, da die USA damit drohten, Zölle in Höhe von 25 % auf chinesische Waren im Wert von 200 Mrd. USD zu erheben (Umsetzung verschoben auf den 15. Juni) und China Vergeltungsmaßnahmen für US-Waren im Wert von 60 Mrd. USD (umgesetzt am 1. Juni) einführte. Das Huawei-Verkaufsverbot führte zu einem Rückgang um 1-3 Prozentpunkte entlang der Kreditkurve. Die von zunehmenden Handelsspannungen betroffenen globalen Wirtschaftsdaten überraschten negativ. Die PMIs des Verarbeitenden Gewerbes in China und der Eurozone gingen zurück, was auf die schwachen Daten zu Nachfrage und Handel zurückzuführen ist; der US Markit Manufacturing PMI erreichte 50,5 und fiel damit auf den niedrigsten Stand seit September 2009, was auf den Rückgang der Auftragseingänge zurückzuführen ist. Die Rendite 10-jähriger US-Treasuries sank Ende Mai um 38 Bp auf 2,12 %. Anleger werden immer vorsichtiger, da die asiatischen Credit Spreads nach der starken Rallye im ersten Quartal keinen ausreichenden Abwärtsschutz gegen erhöhte Risiken bieten. Der chinesische Investment Grade (IG) Bereich (+1,08 %) übertraf 2019 erstmals die Performance des High Yield (HY) Bereichs (+0,13%), getrieben durch die risikoaverse Stimmung und den Rückgang der Treasury-Renditen. Gemessen am JPM China (USD) Blended Spread Index wurden die Spannen für chinesische Anleihen (USD) um 16 Bp weiter. Für den asiatischen USD-Unternehmensanleihenmarkt wird Volatilität erwartet, da sich die Marktstimmung im Vorfeld des G20-Gipfels Ende Juni weiterhin auf den Handelsstreit zwischen den USA und China konzentriert.

Weiterlesen
04.2019:

Ausblick

Der Markt für Unternehmensanleihen verzeichnet seit Mitte Dezember eine ordentliche Rallye, was auf technische Faktoren und die Stimmung am Markt wie die Umschichtung von hohen Liquiditätsbeständen zurück an den Anleihemarkt, neue Mittelzuflüsse und positive Maßnahmen seitens der Zentralbanken rund um den Globus zurückzuführen ist. Der April hat im ersten Quartal 2019 Anzeichen einer Erholung von der Konjunkturschwäche gezeigt, aber für Mai erwarten die Investoren weitere Anzeichen einer Stabilisierung aus China. Der Markt bleibt auch vor dem möglichen Treffen zwischen Präsident Trump und Präsident Xi vorsichtig, und die Notwendigkeit weiterer Lockerungsmaßnahmen in China besteht nicht mehr so dringend.

Weiterlesen

Rückblick

DWS Invest China Bonds erzielte im April (nach Abzug von Kosten) -0,21 % in der CNH- bzw. +0,12 % in der USD-Anteilsklasse. Der Markit iBoxx ALBI China Offshore (CNH) TRI Index stieg um +0,28 % und der Markit iBoxx USD Asia ex-Japan China zeigte ein Plus von 0,31 %. Der RMB fiel in diesem Monat um 0,21 % gegenüber dem USD. Nach einer starken Rallye im ersten Quartal war April ein Monat der Konsolidierung, wobei Wirtschaftsdaten aus den USA und China Anzeichen einer Stabilisierung zeigten. China meldete beim PMI für das verarbeitende Gewerbe ein expansives Niveau von 50,1, wobei die Daten zu Kreditvergabe und Wirtschaftsaktivität die Erwartungen übertrafen. Eine starke Beschäftigung in den USA mit moderaten Daten zur Geschäftsaktivität führte dazu, dass die Fed die Zinsen weiter unverändert beließ. Die schwächelnde Weltwirtschaft ist vor allem auf anhaltend schwache Konjunkturdaten aus Europa zurückzuführen. Zudem schrumpfte das exportabhängige BIP Koreas im ersten Quartal, was auf anhaltende Sorgen über den Handelskrieg und die Tatsache, dass erste Erholungsanzeichen in China bislang noch nicht im Rest der Welt spürbar sind, zurückzuführen sein könnte. Da eine Talsohle nach der wirtschaftlichen Schwäche im ersten Quartal 2019 womöglich in Sicht ist, stieg die Rendite der 10-jährigen US-Treasury Ende April um 10 Basispunkte auf 2,5 %. Investoren auf Renditesuche sorgen auf breiter Front weiter für enger werdende Spannen. Der High-Yield (HY) Bereich (+0,49 %) übertraf die Wertentwicklung des Investment Grade (IG)-Bereichs (+0,23 %) in China. Gemessen am JPM China (USD) Blended Spread Index wurden die Spannen für chinesische Anleihen (USD) um 2,9 enger. Druck aus Richtung der Emerging Markets (EM)-Assets und eine Abschwächung der Aktienmarkt-Rallye in China und Asien bremsten die positive Dynamik auf dem asiatischen USD-Unternehmensanleihemarkt. Der IPO-Markt zeigte sich weiterhin robust, da im März 68 % der Neuemissionen im IG-Bereich getätigt wurden (1Q19: 56 %). Die meisten IG-Neuemissionen entwickelten sich gut.

Weiterlesen

Performance Attribution

Das Gesamtengagement in CNH-Anleihen und Kasse betrug rund 11 % des NAV. Das Portfolio konzentriert sich weiterhin auf Titel aus China, Hongkong und Macao, die in US-Dollar emittiert sind (64 % der ausstehenden Anleihen). Im Laufe des Monats ging die Duration unseres Fonds leicht von 6,1 auf 5,7 zurück. Die Schwäche des RMB wirkte sich negativ auf unsere Wertentwicklung im April aus und machte zwei Drittel unseres Verlustes im April aus. Fast alle Sektoren lieferten eine positive Rendite. IG-Finanzwerte und IG-Unternehmensanleihen wurden durch die starke Nachfrage, HY-Immobilien durch sehr gute Umsätze im physischen Bereich im April gestützt.

Weiterlesen
03.2019:

Aktuelle Positionierung

Wir werden auch im zweiten Quartal 2019 aufgrund positiver Markttechnik und staatlicher Fördermaßnahmen selektiv das Risiko erhöhen. Wir werden uns aktiv am IPO-Markt beteiligen.

Weiterlesen

Performance Attribution

Das Gesamtengagement in CNH-Anleihen und Kasse betrug rund 11 % des Net Asset Values (NAV). Das Portfolio konzentriert sich weiterhin auf Titel aus China, Hongkong und Macao, die in US-Dollar emittiert sind (60 % der ausstehenden Anleihen). Im Laufe des Monats haben wir die modifizierte Duration des Fonds um 3,5 auf 6,1 verlängert, was auf die gemäßigtere Haltung der Fed und der EZB zurückzuführen ist. Unsere rechtzeitige strategische Positionierung in UST im März hat 19 % zu unserer Performance für den Monat beigetragen. Fast alle Sektoren lieferten eine positive Rendite. IG-Finanzwerte und IG-Unternehmensanleihen wurden durch die starke Nachfrage und die Entwicklung im Treasury-Bereich, HY-Immobilien durch das sehr gute Ergebnis des Geschäftsjahres 2018 gestützt.

Weiterlesen

Ausblick

Der Markt für Unternehmensanleihen verzeichnet seit Mitte Dezember eine ordentliche Rallye, was auf technische Faktoren und die Stimmung am Markt wie die Umschichtung von hohen Liquiditätsbeständen zurück an den Anleihemarkt, neue Mittelzuflüsse und positive politische Maßnahmen aus den USA, Europa und China zurückzuführen ist. Allerdings zeigten sich im März zunehmend Anzeichen einer Schwäche der Weltwirtschaft. Chinas PMI für das verarbeitende Gewerbe verzeichnete nach drei Monaten des Rückgangs ein expansives Niveau von 50,5, aber die Gewinne der Industrie in China lagen mit -14 % weit unter den Erwartungen und sorgten für eine Überraschung am Markt. Für April erwarten die Investoren weitere Anzeichen einer Stabilisierung aus China. Der Markt bleibt auch vor dem möglichen Treffen zwischen Präsident Trump und Präsident Xi im April und den Präsidentschaftswahlen in Indonesien (April) vorsichtig.

Weiterlesen

Rückblick

DWS Invest China Bonds erzielte im März (nach Abzug von Kosten) +1,19 % in der CNH-Anlageklasse bzw. +1,53 % in der USD-Anlageklasse. Der Markit iBoxx ALBI China Offshore (CNH) TRI Index stieg um 0,6 % und der Markit iBoxx USD Asia ex-Japan China zeigte ein Plus von 1,88 %. Der RMB fiel in diesem Monat um 0,3 % gegenüber dem USD. Schwache Wirtschaftsdaten rund um den Globus haben die Sorge um das Weltwirtschaftswachstum verschärft. Sowohl die Fed als auch die EZB lieferte überaus zurückhaltende Kommentare. Die US-Treasury-Renditekurve invertierte nach einem schwachen PMI für die Eurozone und die Rendite 10-jähriger Treasuries ging auf das Niveau des 1. Quartals 17 zurück. Im Zuge dessen erholten sich sowohl Investment Grade (IG)- als auch High Yield (HY)-Unternehmensanleihen. Die 10-jährige US-Treasury-Rendite sank im März um 31 Bps auf 2,41 %. In China fand der Nationale Volkskongress 2019 unter Premierminister Li Keqiang statt, der die wirtschaftlichen Ziele für 2019 bestätigte und weitere steuerliche Lockerungen zur Unterstützung der Wirtschaft vorsah. Investoren auf der Suche nach Rendite sorgen auf breiter Front für enger werdende Renditespannen. Gemessen am JPM China (USD) Blended Spread Index wurden die Spannen für chinesische Anleihen (USD) um 11 Bps enger. Der HY-Bereich China (+2,48 %) übertraf aufgrund der anhaltenden Risikobereitschaft die Wertentwicklung des IG-Bereichs China (+1,64 %), aber die Performance von IG hat sich um mehr als 1 Prozentpunkt verbessert, was auf die Rallye in US-Treasuries (UST) zurückzuführen ist. Der Markt für Börsengänge (IPO) zeigte sich weiterhin robust, da im März 50 % der Neuemissionen im IG-Bereich getätigt wurden. Die meisten IG-Neuemissionen entwickelten sich gut, da das Angebot an IG-Emissionen hinter dem historischen Niveau zurückbleibt (in den letzten 3 Jahren wurden über 70 % im IG-Segment emittiert) und die Nachfrage nach wie vor sehr stark ist.

Weiterlesen
02.2019:

Aktuelle Positionierung

Wir werden im ersten Quartal 2019 vor dem Hintergrund eines positiven technischen Umfelds und günstiger regierungspolitischer Entscheidungen die Portfolioduration weiterhin ausweiten und selektiv Risiken eingehen. Am IPO-Markt beabsichtigen wir aktiv teilzunehmen.

Weiterlesen

Performance Attribution

Das Gesamtengagement in CNH-Anleihen und Barmitteln betrug rund 18% des NIW. Unterdessen wurde die modifizierte Duration des Fonds gegenüber dem Niveau im Januar um 0,6 auf 2,6 erhöht. Emittenten aus China/Hongkong/Macao machen mit 71% des NIW nach wie vor den größten Anteil am Portfolio aus. 16% der Performance im Fonds ist auf den ggü. dem USD erstarkenden CNH zurückzuführen, die übrige Wertentwicklung auf Kapitalgewinne und Carry. Auf Sektorebene wurde fast überall eine positive Rendite erzielt. Immobilien und Metalle & Bergbau verzeichneten aufgrund einer positiven Regierungspolitik und Deckungskäufen unter Händlern ein überdurchschnittliches Ergebnis. Versorger- und TMT-Titel (Technologie, Medien, Telekommunikation) mit kurzen Laufzeiten schnitten infolge der Entwicklungen bei Staatsanleihen relativ gesehen besser ab als das lange Ende der Kurve. Der Fonds partizipierte am IPO-Markt mit einer soliden Rendite.

Weiterlesen

Ausblick

Seit Mitte Dezember befindet sich der Markt in einer guten Erholungsphase, die technischen und stimmungsspezifischen Faktoren zu verdanken ist, etwa dem Einsatz hoher gehorteter Barbestände an den Kreditmärkten und positiven regierungspolitischen Maßnahmen in den USA und in China. Obschon die Handelsgespräche zwischen China und den USA vorerst mit einem unbegrenzten Aufschub der ursprünglich für den 1. März 2019 angedrohten Zölle endeten, blieben die Anleger vor dem Gipfeltreffen, das zwischen Präsident Trump und Präsident Xi im März stattfinden könnte, vorsichtig. In China war unterdessen den dritten Monat in Folge eine Kontraktion im EMI für den Fertigungssektor zu verzeichnen, derlei anhaltend niedrige Niveaus könnten letztlich die Stimmung dämpfen. Außerdem bereiten wichtige Wahlen in Thailand (Ende März) und Indonesien (April) den Anlegern Kopfzerbrechen. Nach einer seit Januar starken Rally ist zu gegenwärtigen Niveaus von einer wahrscheinlichen Marktkonsolidierung auszugehen. Der IPO-Markt wird in den kommenden Monaten weiterhin robust sein, da US-Staatsanleihen in einer engen Spanne verharren.

Weiterlesen

Rückblick

Der DWS Invest China Bonds erzielte im Februar in der CNH- und USD-Anteilsklasse +0,74% bzw. +0,61% (nach Gebühren). Der Markit iBoxx ALBI China Offshore (CNH) TRI Index stieg um +0,40% und der Markit iBoxx USD Asia ex-Japan China um 0,76%. Die Rally hielt an, hat sich aber mittlerweile etwas abgeschwächt. Der JPM China (USD) Blended Spreads Index, der für die Kreditspreads von chin. Anleihen in USD steht, verengte sich um 8 Bp., während 10-jährige US-Staatsanleihen ggü. Januar um 9 Bp. auf 2,72% stiegen. Wir glauben, dass die Erholung im Februar in erster Linie auf eine expansivere Politik in China und eine entgegenkommende Haltung der US-Notenbank zurückzuführen ist, dank derer sich die Stimmung an den Anleihenmärkten aufhellte. Die Kreditvergabe und das Liquiditätsangebot in China (TSF) lagen im Januar mit 4,6 Bio. RMB über den Erwartungen. Dies führte zu einem rückläufigen Repo-Satz (Onshore) und niedrigeren Renditen auf Staatsanleihen, was wiederum Onshore-Anleger dazu veranlasste, sich im Ausland auf Renditejagd zu begeben. Der RMB stieg ggü. dem USD in diesem Monat um 0,1% (seit Jan: 2,6%). Chinesische Hochzinsanleihen (+1,38%) schlugen ihre Pendants mit IG (+0,52%), da die Risikobereitschaft anhielt, während langfristige IG von den steigenden US-Renditen betroffen sind. Der IPO-Markt zeigte sich im Februar erneut robust und profitierte von der starken Marktdynamik. 42% der Neuemissionen im Februar stammten von chin. Sachversicherern. Allerdings entwickelten sich die Neuemissionen uneinheitlich. Bei CNH-Emissionen wurden im Februar insgesamt 22,2 Mrd. CNH platziert (zwei Tranchen von Schatzwechseln der PBOC mit 3 Monaten und 1 Jahr Laufzeit zu jeweils 10 Mrd. CNH Mitte Februar).

Weiterlesen

Fonds-Fakten

Allgemeines

Verwaltungsgesellschaft DWS Investment S.A.
Investmentgesellschaft DWS Invest SICAV
Währung EUR
Auflegungsdatum 20.01.2014
Fondsvermögen 249,98 Mio. EUR
Fondsvermögen (Anteilklasse) 0,80 Mio. EUR
Ertragsverwendung Ausschüttung
Geschäftsjahr 01.01. - 31.12.
Sparplan Nein
VL-Sparen Nein
Risiko-/Ertragsprofil 4 von 7
Orderannahmeschluss[1] 16:00

Kosten

Ausgabeaufschlag[2] 1,50%
Verwaltungsvergütung 1,400%
zzgl. erfolgsbezogene Vergütung Nein
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2018)
1,700%
zzgl. erfolgsbezog. Vergütung N/A
zzgl. Vergütung aus Wertpapierleihe N/A

Historie
Stand Laufende Kosten
31.12.2018 1,700%
31.12.2017 1,720%
31.12.2016 1,660%
31.12.2015 1,590%
31.12.2014 1,460%

Steuerliche Informationen und Ertragsdaten ab 2018 (deutsche Anleger)

Klassifizierung (Teilfreistellung) Fonds ohne Teilfreistellung
Letzte Ertragsverwendung[3] 08.03.2019
Art der Ertragsverwendung Ausschüttung
Betrag[4] 2,56 EUR

Steuerliche Informationen und Ertragsdaten zum 31.12.2017 (deutsche Anleger)

Zwischengewinn[5] EUR
Aktiengewinn EStG[6] 0,00%
Aktiengewinn KStG[7] 0,00%
Immobiliengewinn 0,00%
Akkumulierter thesaurierter Ertrag 2,65 EUR
Letzte Ertragsverwendung 31.12.2017
Art der Ertragsverwendung Thesaurierung
Betrag wird nachgeliefert

Details & Historie

Datum 08.03.2019 09.03.2018 31.12.2017 10.03.2017 04.03.2016 06.03.2015
Ertragsverwendung Ausschüttung Ausschüttung Thesaurierung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung
Kurs 83,38 94,52 wird nachgeliefert 86,77 92,39 95,95
Betrag 2,56 EUR 2,64 EUR wird nachgeliefert 3,31 EUR 3,14 EUR 3,09 EUR
Steuerpflichtiger Anteil
Privatvermögen[8][9]
- - wird nachgeliefert 0,00 0,00 3,26
Steuerpflichtiger Anteil
Betriebsvermögen[8][9]
- - wird nachgeliefert 0,00 0,00 3,26
Währung EUR EUR wird nachgeliefert EUR EUR EUR
Klassifizierung (Teilfreistellung) Fonds ohne Teilfreistellung Fonds ohne Teilfreistellung - - - -

Kennzahlen (3 Jahre) [10]

Volatilität 4,69%
Maximum Drawdown -12,37%
VaR (99% / 10 Tage) 2,19%
Sharpe-Ratio -0,10
Information Ratio N/A
Korrelationskoeffizient N/A
Alpha N/A
Beta-Faktor N/A
Tracking Error N/A

Wertpapierdarlehen Kennzahlen


1. Die angegebene Uhrzeit bezieht sich auf den Vortag.

2. Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag: 1,50% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entsprechen ca. 1,52% bezogen auf den Nettoanlagebetrag.

3. Bei thesaurierenden Fonds ist steuerlich das Kalenderjahresende maßgeblich.

4. Bei thesaurierenden Fonds entspricht der gezeigte Betrag der sog. Vorabpauschale für das gesamte abgelaufene Kalenderjahr.

5. Bei der Ermittlung des Zwischengewinn-Werts wurde ein Ertragsausgleich berücksichtigt.

6. für Anleger iSd § 3 Nr. 40 EStG.

7. körperschaftsteuerpflichtige Anleger.

8. Vor Berücksichtigung gegebenenfalls anrechenbarer ausländischer Quellensteuer.

9. Letztmalig relevant für die Ertragsverwendung 2017. Ab 2018 ist vorbehaltlich einer Teilfreistellung grundsätzlich sowohl im Privatvermögen als auch im Betriebsvermögen der unter "Betrag" angegebene Wert steuerpflichtig.

10. Stand: 30.08.2019

Downloads

Name Kategorie Sprache Datum Typ Größe

News

Product News DWS Invest China Bonds / Deutsche Invest II China High Income Bonds Product News DE Jan 2019 PDF 393,8 KB

Pflicht-Verkaufsunterlagen

KID DWS Invest China Bonds NDH Neu Wesentliche Anlegerinformation DE Sep 2019 PDF 134 KB
DWS Invest Verkaufsprospekt DE Mai 2019 PDF 7,4 MB
DWS Investment S.A. - Fehlerhafte Wesentliche Anlegerinformationen Änderung von Vertragsbedingungen DE Apr 2019 PDF 163,4 KB
DWS Invest - Einladung AGM 2019 Änderung von Vertragsbedingungen DE Apr 2019 PDF 45,9 KB
DWS Invest Änderung von Vertragsbedingungen DE Feb 2019 PDF 243 KB
DWS Invest SICAV, 12/18 Jahresbericht DE Dez 2018 PDF 8,6 MB
DWS Invest Satzung DE Aug 2018 PDF 234,3 KB
Deutsche Invest I Änderung von Vertragsbedingungen DE Nov 2017 PDF 588,5 KB

Reporting

DWS Invest China Bonds Fondsfakten DE Aug 2019 PDF 284,3 KB
DWS Flagship Fonds Reporting Fondsfakten DE Aug 2019 PDF 6,3 MB
DWS Fonds Reporting Fondsfakten DE Aug 2019 PDF 6,8 MB
DWS Invest SICAV Reporting Fondsfakten DE Aug 2019 PDF 12,6 MB
Ausschüttung- /Thesaurierungsdaten (für deutsche Anleger) Steuer- und Ausschüttungsdaten DE Mrz 2018 PDF 18,2 KB

Sales-Material / Präsentationen

Swing Pricing Einführung Anlageinformation DE Jan 2019 PDF 114,1 KB

Sonstige Dokumente

Mitteilung an die Anleger - Transparenzregister Sonstiges DE Aug 2019 PDF 71,6 KB

Allgemeine Informationen

Gleiche und faire Behandlung aller Anleger ein und desselben Publikums-Fonds ist das höchste Credo unserer Informationspolitik. Dieses Portal dient zum Zweck, alle Investoren zum gleichen Zeitpunkt und in gleichem Ausmaß über den Investmentfonds zu informieren. Wenn Sie in einem unseren Publikumsfonds investiert sind, können Sie alle an Investoren adressierte Dokumente von Ihrem Fonds hier anfordern.

Formular

Füllen Sie dazu einfach das Anforderungsformular aus und wählen Sie die Art der von Ihnen gewünschten Information aus. Die mit “*“ versehenen Feldern sind obligatorisch.

Internal Server Error

Bitte überprüfen Sie Ihre Angaben in den markierten Feldern!

E-Mail-Adresse Adresse und Wiederholung weichen voneinander ab, bitte prüfen Sie Ihren Input.

Ihre Anfrage wurde aufgenommen.

MiFID II

MiFID-II-Produktinformationen

Ab dem 3. Januar 2018 müssen Wertpapierdienstleistungsunternehmen, die Wertpapierdienstleistungen im Rahmen der Richtlinie 2014/65/EU (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, Markets in Financial Instruments Directive – „MiFID II“) anbieten, bestimmte neue Auflagen hinsichtlich des Vertriebs von Investmentfonds im Rahmen der jeweiligen Durchführungsgesetze in den einzelnen Mitgliedstaaten der Europäischen Union einhalten.

Gemäß den neuen Regeln sind Wertpapierdienstleistungsunternehmen verpflichtet, den Zielmarkt für jedes von ihnen vertriebene Finanzinstrument zu ermitteln bzw. zu überprüfen und genauer zu bestimmen. Dies bedeutet, sie müssen die Art(en) von Kunden angeben, mit deren Bedürfnissen, Eigenschaften und Zielen das Finanzinstrument kompatibel ist. Ferner führt MiFID II neue Offenlegungspflichten in Bezug auf die Kosten ein, die sowohl auf quantitativer, als auch auf qualitativer Ebene auf eine steigende Kostentransparenz für Anleger abzielen. Dementsprechend müssen Wertpapierdienstleistungsunternehmen dem Kunden sämtliche relevanten Kosten offenlegen, d. h. sowohl hinsichtlich der Wertpapierdienstleistung als auch hinsichtlich des Produkts. Diese Kosten müssen zusammengefasst und sowohl ex ante (also vor dem Kauf eines Produkts durch den Kunden) sowie mitunter auch ex post während der Haltedauer auf mindestens jährlicher Basis zur Verfügung gestellt werden.

Die der DWS angehörenden Vermögensverwaltungsgesellschaften unterstützen diesen Prozess, indem sie die maßgeblichen Daten an die Wertpapierdienstleistungsunternehmen liefern, um es diesen zu ermöglichen, ihre neuen gesetzlichen Verpflichtungen zu erfüllen. Im Interesse einer gesteigerten Transparenz werden die Zielmarktangaben und wesentliche Informationen zu den Produktkosten unter MiFID II zusätzlich nachstehend für den betreffenden Investmentfonds angegeben.

Wichtige Hinweise:
Die folgenden Daten werden auf freiwilliger Basis zur Verfügung gestellt und sind für sich genommen, ohne weitere Erläuterungen und zusätzliche Informationen, d. h. insbesondere die Informationen, die in den entsprechenden Verkaufsunterlagen des Investmentfonds (z. B. Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen) enthalten sind, möglicherweise nicht ausreichend oder geeignet, um einen potenziellen Anleger beim Treffen einer sachkundigen Anlageentscheidung zu unterstützen. Daher wird empfohlen, dass Anleger zudem sorgfältig die Verkaufsunterlagen vor einer möglichen Anlageentscheidung lesen und, insbesondere bei Fragen, Rücksprache mit ihrem Anlageberater halten.

Die Informationen zu den laufenden Produktkosten können von den Angaben zu Kosten in den entsprechenden Verkaufsunterlagen des Investmentfonds (z. B. den wesentlichen Anlegerinformationen) abweichen. Dies liegt darin begründet, dass die Anforderungen zur Angabe der laufenden Kosten und Gebühren auf Produktebene gemäß den neuen MiFID-II-Regeln über die bestehenden Offenlegungsverpflichtungen, die für Vermögensverwaltungsgesellschaften im Rahmen ihrer jeweiligen aufsichtsrechtlichen Rahmenbedingungen (d. h. der OGAW-Richtlinie oder der AIFM-Richtlinie und deren jeweiligen nationalen Umsetzungsgesetzen) gelten, hinausgehen. Beispielsweise sind die geschätzten Transaktionskosten eines Investmentfonds nicht Bestandteil der Beschreibung der laufenden Kosten in den wesentlichen Anlegerinformationen, die von der Verwaltungsgesellschaft erstellt werden. Im Rahmen von MiFID II muss ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen jedoch solche Kosten als Bestandteil der Kosten des Produkts rechtzeitig vor einer Anlageentscheidung eines potenziellen Anlegers offenlegen. Somit können die nachstehend als „Gesamte laufende Kosten des Produkts“ angegebenen laufenden Kosten in Verbindung mit dem Produkt aufgrund von Unterschieden bei der Berechnungs- und Offenlegungsmethodik von den Verkaufsunterlagen des Fonds abweichen.

Die DWS übernimmt außer bei grober Fahrlässigkeit oder vorsätzlichem Fehlverhalten keinerlei Verantwortung oder Haftung bezüglich der Daten.

Zielmarkt[1]


Anlegertyp
Privatkunde
Professioneller Kunde
Geeignete Gegenpartei
Kenntnisse & Erfahrungen
Basiskenntnisse und/oder -erfahrungen
Erweiterte Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Umfangreiche Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Finanzielle Verlusttragfähigkeit
Der Anleger kann Verluste tragen (bis zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals).
Risiko-Indikator (PRIIPs Methodologie) 2
Risiko- Indikator (UCITS Methodologie) 3
Anlageziele
Kapitalzuwachs
Einkommen
Mindestanlagehorizont Mittelfristig (3 - 5 Jahre)

Kosten und Gebühren


Gesamte laufende Kosten des Produktes 2,266% p.a.
davon laufende Kosten 1,700% p.a.
davon Transaktionskosten 0,566% p.a.
davon Nebenkosten (erfolgsabhängige Vergütung)[2] 0,000% p.a.

Stand: 14.03.2019

1. Für diesen Fonds ist kein negativer Zielmarkt klassifiziert. Der graue Zielmarkt wird auf dieser Website nicht dargestellt.

2. Ob in dem Produkt eine erfolgsabhängige Vergütung vereinbart ist oder nicht, entnehmen Sie bitte den Anlagebedingungen im Verkaufsprospekt. Schätzungen von erfolgsabhängigen Vergütungen sind mit einer erhöhten Unsicherheit behaftet, da das Anfallen der Vergütung und ihre Höhe von der konkreten Wertentwicklung der Anlage in der Zukunft abhängen. Zu berücksichtigen ist dabei auch, dass Wertentwicklungen der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung sind. Die genauen Bedingungen zur erfolgsabhängigen Vergütung können zudem von Fonds zu Fonds variieren

Die vollständige Zusammensetzung der Portfoliostruktur erhalten Sie bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Mainzer Landstraße 178-190, D-60327 Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg.

Risikohinweis
Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

Die vollständige Zusammensetzung der Portfoliostruktur erhalten Sie bei der DWS Investment GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, D-60329 Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg.

Berechnung der Volatilität erfolgt auf täglicher Basis.

Alle Angaben ohne Gewähr
Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen Factsheet oder dem Verkaufsprospekt auf dem Reiter Downloads, Informationen zu Preisen im Hinblick auf die Depotführung und weitere Preisangaben finden Sie im entsprechenden Preisverzeichnis.

CIO View

Diese Website verwendet Cookies zur Verbesserung der Benutzerfreundlichkeit. Wenn Sie dieses Feld schließen oder die Nutzung fortsetzen, gehen wir davon aus, dass Sie damit einverstanden sind. Weitere Informationen zu den von uns verwendeten Cookies oder darüber, wie Sie Cookies deaktivieren können, finden Sie in unserem Cookie-Hinweis.