DWS Invest Asian Bonds USD IC500

ISIN: LU1589658522 | WKN: DWS2NC

Übersicht

Strategie


Anlagepolitik

Asiatischer Anleihefonds. Der regionale Schwerpunkt des Fonds liegt auf Asien. Investiert wird in festverzinsliche Anlagen/Schuldtitel, die von Regierungen asiatischer Länder, asiatischen staatlichen Behörden, asiatischen Kommunalbehörden und asiatischen Unternehmen begeben werden und auf asiatische und nicht-asiatische Währungen lauten. Der Fonds kann auch in Anleihen von nicht-asiatischen Emittenten anlegen, die auf asiatische Währungen lauten. Der Fonds kann in Anleihen mit Investment Grade und in Hochzinsanleihen investieren.

Mögliche wesentliche Risiken von Fonds dieser Risikoklasse

Hohe Risiken aus Kursschwankungen sowie hohe Bonitätsrisiken; insgesamt überdurchschnittlich hohe Verlustrisiken des eingesetzten Kapitals.

Morningstar Kategorie™

Anleihen Asien

Steckbrief


Finanzwetter letzte 3 Monate
Kategorie Rentenfonds
Unterkategorie Emerging Markets/Hochzinsunternehmensanleihen
Anlegerprofil Risikoorientiert
Fondsmanager Henry Wong
Fondsvermögen (in Mio.) 2.138,94 USD
Morningstar Gesamtrating™ (Stand: 31.01.2021)

Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Da bei dem Fonds kein Ausgabeaufschlag anfällt, muss er dafür 1000 Euro aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da kein Ausgabeaufschlag anfällt ist die Wertentwicklung brutto/netto in jedem Jahr identisch. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Wertentwicklung

Wertentwicklung (am 05.03.2021)


Zeitraum kumuliert jährlich
1 Monat -0,54% -
3 Monate 1,5% -
6 Monate 2,53% -
Laufendes Jahr -0,27% -
1 Jahr 3% 3%
3 Jahre 15,37% 4,88%
Seit Auflegung 20,91% 5,05%

Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden (am 05.03.2021)[1]


Zeitraum Netto Brutto
05.03.2020 - 05.03.2021 3% 3%
05.03.2019 - 05.03.2020 9,68% 9,68%
05.03.2018 - 05.03.2019 2,13% 2,13%
27.04.2017 - 05.03.2018 4,8% 4,8%

1 . Die Wertentwicklungsangabe bezieht sich auf die jeweils angegebenen 12-Monats-Perioden. An Tagen, die auf einen Feiertag oder ein Wochenende fallen, wird der Kurs des Vortages bzw. der jeweils letztmöglich verfügbare Kurs zugrunde gelegt, da an diesen Tagen keine Kursfeststellung möglich ist.

Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Da bei dem Fonds kein Ausgabeaufschlag anfällt, muss er dafür 1000 Euro aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da kein Ausgabeaufschlag anfällt ist die Wertentwicklung brutto/netto in jedem Jahr identisch. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Benchmarkdatenquelle: TF Datastream; Datenquelle für Indizes: SIX Telekurs. Rechtliche Hinweise.

Bedingt durch die Tatsache, dass bei der Preisfixierung durch die Depotbank am letzten Handelstag eines Monats bei einigen Fonds bis zu zehn Stunden Zeitunterschied zwischen Fondspreisermittlung und Benchmarkkursermittlung liegen, kann es im Falle starker Marktbewegungen während dieses Zeitraumes zu Über- und Unterzeichnungen der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance per Monatsultimo kommen (sogenannter "Pricing Effect").

Spezieller Hinweis: Im Verlauf des letzten Handelstages des November, dem 30.11.11, haben nach Bekanntgabe von Liquiditätsmaßnahmen der Zentralbanken ungewöhnlich starke Marktbewegungen stattgefunden. Dies hat insbesondere bei Fonds, welche nicht der Kategorie DWS Invest SICAV oder DWS Global zuzurechnen sind und deren Fondspreis bereits vor der Bekanntgabe der Maßnahmen fixiert worden war, zu Verzerrungen bei der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance geführt. Vergleichsbenchmarks, welche erst spätabends fixiert werden, profitierten deutlich von dem Marktaufschwung. Zum Stichtag Ende November 2011 kann dies den Eindruck einer deutlichen Underperformance einzelner Fonds entstehen lassen.

Portfolio

Größte Einzelwerte (Renten) (Stand: 29.01.2021)[1]

US Treasury 20/31.03.25 4,70
US Treasury 20/30.04.25 3,70
Eterna Capital 17/11.12.22 S.A 2,80
Medco Platinum Road 18/30.01.25 Reg S 2,50
Santos Finance 17/14.09.27 MTN 2,30
Asahi Mutual Life Insurance 18/Und. 2,20
HPHT Finance 17/11.09.22 2,20
Woodside Finance 19/04.03.29 Reg S 2,00
Theta Capital 20/22.01.25 2,00
Greenko Dutch 17/24.07.24 Reg S 1,90

1 . Gewichtung brutto, unbereinigt um eventuelle Positionen in Derivaten und Zertifikaten.

2 . inkl. Devisentermingeschäfte, negative und positive Werte spiegeln die Erwartung zur Wertentwicklung wider.

Angaben in Prozent des Fondsvolumens, soweit nicht anders angegeben.

Management

Henry Wong

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  • DWS Invest China Bonds CHF FCH
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  • DWS Invest Asian Bonds USD XC
    LU1589658878 / DWS2NB

  • DWS Invest Asian Bonds IDH
    LU1796233663 / DWS2WE

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Aktueller Kommentar

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Wir reduzierten den Bestand an liquiden Mitteln und die UST-Position
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Ausblick

Die beiden Hauptunsicherheiten aus dem 2020, also COVID-19 und der anhaltende Streit zwischen den USA und China, bleiben die Hauptrisiken im Markt. Es sieht ganz danach aus, als hätten die Investoren diese Risiken eingepreist und würden abwarten, ob die neu entwickelten Impfstoffe und die neue US-Regierung die Lösung für diese Risiken liefern. Ein weiteres potenzielles Risiko für den Unternehmensanleihemarkt ist der Anstieg der UST-Renditen. Wir hatten im Januar gesehen, dass viele Investoren mit der Reduzierung des Durationsrisikos begonnen haben. Entsprechend war die Nachfrage nach Anleihen mit kurzer Laufzeit sehr hoch. Die Nachfrage nach Neuemissionen im Januar zeigt, dass der Markt über reichlich Liquidität verfügt und die Investoren darauf bedacht sind, ihre Mittel einzusetzen. Zudem wollen die Emittenten das niedrige Zinsniveau nutzen, um sich Mittel zu sichern oder sich zu refinanzieren. Daher sollte der Primärmarkt in nächster Zeit sehr aktiv bleiben. Da die Nachfrage jedoch so groß ist, werden Neuemissionsprämien wahrscheinlich deutlich geringer werden. Daher werden wir uns hier nur sehr selektiv beteiligen, insbesondere bei HY-Unternehmensanleihen. Wir werden weiterhin unsere Portfolioduration und Kreditrisiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch einen angemessenen Carry für das Portfolio.
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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im Januar (ohne Berücksichtigung von Kosten): +0,08 % (Benchmark: +0,00 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +0,08 % (Benchmark: +0,00 %) Treiber der Wertentwicklung (Januar): • Unsere Titel mit Rohstoffbezug entwickelten sich aufgrund der Rallye in Rohstoffpreisen überdurchschnittlich
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Rückblick

Asiatische Unternehmensanleihen begannen das Jahr mit einer Seitwärtsbewegung, da die Verengung der Kreditspreads durch steigende US-Treasury-Renditen ausgeglichen wurde. Der Markt für Neuemissionen war sehr aktiv, da die Emittenten zu Beginn des Jahres auf den Markt drängten, um von den niedrigen Zinssätzen und der reichlichen Liquidität im Markt zu profitieren. Der JACI tendierte im Januar seitwärts. High Yield (HY) übertraf den Investment Grade (IG)-Bereich beim Gesamtertrag, da steigende US-Treasury-Renditen die Spreadverengung im IG-Bereich ausglichen. HY und IG erzielten +0,15 % bzw. -0,04 %. Die Renditespanne des JACI verringerte sich leicht um 6 Bp auf 291 Bp. Die IG-Renditespanne verringerte sich um 7 Bp., bei HY waren es 2 Bp. Der JACI Spread verzeichnete +0,5 %, während der JACI US Treasury 0,5 % erzielte, als die Versorgung mit Covid-19-Impfstoffen und ein größer als erwartetes US-Konjunkturpaket die Stimmung belebten. Asiatische Unternehmensanleihen setzten ihre Spreadverengung im Jahr 2021 fort, da die Unsicherheit über die US-Präsidentschaftswahlen beseitigt war und die allmähliche Versorgung mit Covid-19-Impfstoffen weltweit begann. Die Marktstimmung ist im Allgemeinen optimistisch, und die Anleger sind bestrebt, Barmittel einzusetzen und Renditen zu erzielen, da die US-Notenbank eine Fortsetzung der aktuellen Geldpolitik andeutete. Ein größer als erwartetes US-Konjunkturpaket trieb jedoch die UST-Renditen in die Höhe, wobei die Rendite 10-jähriger UST im Laufe des Monats um 15 Bp. anstieg und die positive JACI-Rendite aus der Spreadkompression aufzehrte. Der asiatische Erstemissionsmarkt begann das Jahr mit einem Rekordvolumen von 57 Mrd. USD an Neuemissionen, einem Plus von 50 % gegenüber dem Vorjahr. Die Nachfrage nach Neuemissionen war stark, die Orderbücher waren mit USD 243 Mrd. um das 4,2-fache überzeichnet. IG-Neuemissionen entwickelten sich im Vergleich zu HY deutlich besser, und bei starker Nachfrage fielen die Neuemissionsprämien sehr gering aus.
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Vorherige Kommentare

12.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Keine wesentlichen Veränderungen im Dezember

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung Dezember (ohne Berücksichtigung von Kosten): +1,91 % (Benchmark: +0,56 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +4,94 % (Benchmark: +6,32 %) Treiber der Wertentwicklung (Dezember): • Unsere HY-Positionen übertrafen den risikofreudiger werdenden Markt • Unsere Titel mit Rohstoffbezug entwickelten sich aufgrund der Rohstoffpreisrallye überdurchschnittlich

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Ausblick

Mit Blick auf das Jahr 2021 bleiben die Hauptrisiken für den Markt die anhaltende Pandemie und die Beziehungen zwischen den USA und China. Angesichts der aktuellen Nachrichten über die Entwicklung von Impfstoffen hat der Markt begonnen, eine Erholung der Weltwirtschaft einzupreisen. In Bezug auf die Beziehungen zwischen den USA und China sind die Anleger vorsichtig und warten ab, wie die neue US-Regierung mit der Situation umgehen wird. Seit den US-Präsidentschaftswahlen hat der USD einen Abwärtstrend verzeichnet, da der Kapitalmarkt optimistischer geworden ist und davon ausgeht, dass die neue Regierung einen anderen Ansatz in Bezug auf das USD-Regime verfolgen könnte als die derzeitige Regierung mit ihrer Politik eines starken US-Dollars. Zusammen mit der Erholung der Öl- und anderer Rohstoffpreise wäre dies positiv für asiatische Unternehmensanleihen. Die Aktivität am Emissionsmarkt wird voraussichtlich im Jahr 2021 anhalten, da immer noch ausreichend Liquidität am Markt darauf wartet, investiert zu werden und Emittenten das Niedrigzinsumfeld nutzen. Die Nachfrage nach Neuemissionen wird wahrscheinlich hoch bleiben, allerdings sind Neuemissionsprämien rar geworden, und entsprechend werden wir uns sehr selektiv am IPO-Markt beteiligen. Wir werden weiterhin unsere Portfolioduration und Kreditrisiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch einen angemessenen Carry für das Portfolio.

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Rückblick

Der asiatische Unternehmensanleihemarkt beendete das Jahr sehr gut, da die Investoren weiterhin Barmittel einsetzten und risikoreiche Positionen aufstockten, nachdem eine der größten Unsicherheiten, die US-Wahl, beseitigt war. Risikoreiche Anlagen und Rohstoffe erholten sich aufgrund der positiven Entwicklungen bei Covid-19-Impfstoffen ebenfalls. Der JACI stieg im Dezember um +0,56 %. High Yield (HY) übertraf mit +1,91 % den Investment Grade (IG)-Bereich (+0,16 %). Die Renditespanne des JACI verringerte sich leicht um 8 Bps auf 298 Bps. Der IG Credit Spread verringerte sich leicht um 4 Bps und der HY Spread um 31 Bps. Der JACI Spread verzeichnete +0,8 %, während der JACI US Treasury aufgrund des Anstiegs der UST-Rendite bei -0,3 % endete. Nach einem sehr volatilen Jahr 2020 war der Dezember relativ ruhig. Trotz der Entdeckung einer neuen Coronavirus-Mutation wurde der Markt durch positive Entwicklungen bei den Impfstoffen beflügelt. Die Rohstoffpreise erholten sich aufgrund höherer Ölpreise und der Hoffnung auf eine Normalierung der Wirtschaft. Eines der Hauptrisiken bleibt der anhaltende Streit zwischen den USA und China. Neben der Aufnahme chinesischer Technologie- und Telekommunikationsunternehmen auf seine Sanktionsliste fügte Trump auch Unternehmen hinzu, die Verbindungen zum Militär haben sollen, darunter eine Reihe börsennotierter chinesischer Staatsunternehmen. Dies könnte zu einem De-Listing der entsprechenden Unternehmen von den US-Börsen und der Entfernung aus verschiedenen Benchmarks führen. Bei einzelnen Namen auf der Sanktionsliste hat sich der Credit Spread vergrößert. Eine stärkere Auswirkung auf chinesische Unternehmensanleihen ist jedoch noch nicht zu sehen. Der JACI China Credit Spread verringerte sich im Dezember um 5 Bps und der JACI China stieg um +0,6 %. Nach einem geschäftigen Jahr 2020 legte der Markt für Neuemissionen im Dezember eine Verschnaufpause ein. Es wurden nur USD 5 Mrd. emittiert, womit die Gesamtsumme der Neuemissionen im Jahr 2020 auf einen Rekord von 324 Mrd. (+5% YoY) stieg.

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11.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Keine wesentlichen Veränderungen im November

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im November (ohne Berücksichtigung von Kosten): +2,05 % (Benchmark: +1,27 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +2,97 % (Benchmark: +5,59 %) Treiber der Wertentwicklung (November): • Unsere Positionen in indonesischen HY-Anleihen entwickelten sich überdurchschnittlich, als sich Rohstoffe erholten • Bessere Wertentwicklung als die Benchmark aufgrund unserer Länderallokation (Untergewicht China, Übergewicht Indonesien)

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Ausblick

Mit dem Ergebnis der US-Wahl gehen wir davon aus, dass eine Biden-Regierung gegenüber ihren Handelspartnern wahrscheinlich weniger Gebrauch von Zöllen und Einfuhrkontingenten machen dürfte. Zudem dürfte die US-Fiskalpolitik weniger expansiv ausfallen als im Falle eines gesamten Kongresses in der Hand der Demokraten, was den Aufwärtsdruck auf die US-Zinsen verringern könnte. Abseits der Politik hat sich die COVID-19-Situation mit dem Beginn der Herbst-/Wintermonate in der nördlichen Hemisphäre weiter verschlechtert, wo bei kühleren Temperaturen eine Zunahme der Virusinfektionen zu erwarten ist. Der Markt ist nun optimistisch bezüglich der Entwicklung von Impfstoffen. In einigen Ländern wird der Beginn der Impfungen nach der Erteilung der erforderlichen Zulassungen bereits im Dezember dieses Jahres erwartet. Die Stimmung für asiatische Unternehmensanleihen drehte aufgrund nach den Wahlen erwarteter höherer Mittelzuflüsse in die Schwellenländer ins Positive. Der asiatische IG-Bereich wird unserer Meinung nach wahrscheinlich eine attraktive Anlageklasse bleiben. Anleger dürften weiterhin investieren und sich dabei auf die unsicheren globalen Wirtschaftsaussichten einstellen, da die Welt weiterhin mit der Pandemie zu kämpfen hat. Die Aktivität am Emissionsmarkt wird voraussichtlich anhalten, da immer noch ausreichend Liquidität am Markt darauf wartet, in Vermögenswerte mit Rendite investiert zu werden. Die Nachfrage nach Neuemissionen ist sehr hoch. Neuemissionsprämien sind jedoch selten geworden. Daher werden wir uns nur sehr selektiv beteiligen. Wir werden weiterhin unsere Portfolioduration und Kreditrisiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch einen angemessenen Carry für das Portfolio.

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Rückblick

Der November war ein weiterer ereignisreicher Monat. Erstens sieht es nach den US-Präsidentschaftswahlen nach einer künftigen Regierung Biden aus, allerdings mit einem gespaltenen Kongress. Die Märkte erholten sich nach Bidens letztlich klarem Sieg. Was den Rest des Novembers anbelangt, so konzentrierte sich der Markt auf eine Reihe von Zahlungsausfällen chinesischer Staatsunternehmen sowie auf US-Exekutivanordnungen bezüglich Kapitalflussbeschränkungen für chinesische Unternehmen mit Verbindungen zum chinesischen Militär. Wir denken, dass die Ausfälle in Onshore-China eine Fortsetzung des in China zu beobachtenden Trends zur Bereinigung bei Krediten sind, der sich in dem starken Anstieg der Ausfälle in den Jahren 2018 und 2019 widerspiegelt. Dies könnte bei der Preisbildung für Unternehmensanleihen und der Kapitalallokation helfen, aber Investoren werden kurzfristig mehr Unsicherheiten in Kauf nehmen müssen. Es gab sehr gute Wirtschaftsdaten aus China und den USA, wo die Composite PMIs 55,7 bzw. 57,9 erreichten. In Europa lag der Wert bei 45,1 und wurde durch den Dienstleistungs-PMI belastet, da einige Länder erneut lokale Lockdown-Maßnahmen verhängten. Der JACI stieg im November um +1,27 %. High Yield (HY) übertraf mit +2,36 % den Investment Grade (IG)-Bereich (+0,95 %). Die Renditespanne des JACI verringerte sich leicht um 22 Bp auf 305 Bp. Der IG-Spread wurde um 14 Bp enger, beim HY-Spread waren es 55 Bp. Der JACI Spread verzeichnete +1,25 %, während der JACI US Treasury +0,02 % erzielte. 10-jährige US Treasuries bewegten sich ohne klaren Kurs um den Bereich von 0,85 %. Asiatische Unternehmensanleihen erholten sich aufgrund der verbesserten Marktstimmung im November. Indonesien schnitt in diesem Monat besser ab als der Rest Asiens. Der Kohlesektor hinkte weiterhin hinterher, aber die Verbesserung der Kohlepreise kam der allgemeinen Stimmung in diesem Sektor zugute. Der Erstemissionsmarkt kehrte zur Normalität zurück, da einer der größten Unsicherheitsfaktoren (US-Wahl) nicht mehr vorhanden war.

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10.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Keine wesentlichen Veränderungen im Oktober

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im Oktober (ohne Berücksichtigung von Kosten): -0,48 % (Benchmark: -0,10 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +0,90 % (Benchmark: +4,34 %) Treiber der Wertentwicklung (Oktober): • Unsere HY-Positionen blieben hinter dem Markt zurück, als allgemeine Risikoscheu aufkam • Eine unserer HY-Positionen in einem indonesischen Kohleproduzenten entwickelte sich überdurchschnittlich, da das Unternehmen eine neue USD-Anleihe begab und die Absicht bekundete, die bestehende Anleihe zu kündigen

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Ausblick

Angesichts der US-Wahl Anfang November sowie der wachsenden Zahl von Covid-19-Fällen in den USA und Europa sind die Investoren risikoscheu geworden. Asiatische IG Anleihen waren nach wie vor gefragt, da Marktliquidität reichlich vorhanden war und Anleger einen sicheren Hafen suchten. Die Aussichten für den asiatischen Unternehmensanleihemarkt werden stark vom Wahlergebnis abhängen. Der asiatische IG-Bereich wird jedoch wahrscheinlich eine attraktive Anlageklasse für den Markt bleiben. Anleger müssen weiterhin investieren und sich dabei auf die unsicheren globalen Wirtschaftsaussichten einstellen, da die Welt weiterhin mit der Pandemie zu kämpfen hat. Die Aktivität am Neuemissionsmarkt wird voraussichtlich anhalten, da immer noch ausreichend Liquidität am Markt darauf wartet, in IG-Vermögenswerte investiert zu werden. Die Nachfrage nach Neuemissionen ist sehr hoch. Neuemissionsprämien sind jedoch selten geworden. Daher werden wir uns nur sehr selektiv beteiligen. Wir werden weiterhin unsere Portfolioduration und Kreditrisiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch einen angemessenen Carry für das Portfolio.

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Rückblick

Asiatische Unternehmensanleihen waren im Oktober schwächer, da UST fielen und Anleger im Vorfeld der US-Wahl vorsichtig blieben. Investment Grade (IG) blieb ein sicherer Hafen für Anleger, während High Yield (HY) zurückging. Ein gescheiterter Privatisierungsversuch eines der größten Rohstoffproduzenten Indiens und anhaltende Sorgen über die Liquiditätsprobleme eines großen chinesischen Immobilienentwicklers belasteten die Stimmung im HY-Bereich. Der JACI sank im Oktober um 0,10 %, während HY (-0,49 %) hinter IG (+0,02 %) zurückblieb. Die Renditespanne des JACI verringerte sich leicht um 9 bps auf 327 bps. Der IG-Spread wurde um 11 bps enger, HY um 13 bps weiter. Der JACI Spread verzeichnete +0,6 %, während der JACI US Treasury -0,7 % erzielte. Der Oktober war ein ereignisreicher Monat für asiatische HY-Unternehmensanleihen. Ein indischer HY-Rohstoffproduzent scheiterte bei dem Versuch, eine seiner kapitalkräftigen Tochtergesellschaften zu privatisieren, was seine Anleihen ins Wanken brachte. Anleger betrachteten die Privatisierung als einen positiven Schritt, der es dem Unternehmen ermöglichen würde, auf liquide Mittel in seinen Betriebsgesellschaften zuzugreifen, den Verschuldungsgrad zu senken und seine Unternehmensstruktur zu vereinfachen. Danach erklärte eine der Betriebsgesellschaften eine Sonderdividende, mit der beträchtliche liquide Mittel an die Muttergesellschaft flossen, was eine starke Rallye bei deren Anleihen auslöste und einen großen Teil des anfänglichen Rückgangs wieder wettmachte. Die Rendite 10-jähriger UST stieg im Oktober auf 19 bps, da sich der Markt für potenzielle Unsicherheiten im Zusammenhang mit der US-Wahl positionierte. Die Rekordzahl der Covid-19-Fälle in den USA und Europa führte ebenfalls zu Risikoscheu bei den Investoren. Die Investoren wandten sich IG-Unternehmensanleihen als sicheren Hafen zu. Die Neuemissionstätigkeit blieb hoch, da Emissionen noch vor den US-Wahlen erfolgen sollten. Insgesamt wurden im Oktober 37 Milliarden US-Dollar begeben, die Mehrheit davon in IG.

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09.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Keine wesentlichen Veränderungen im September

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im September (ohne Berücksichtigung von Kosten): -0,62 % (Benchmark: -0,47 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +1,39 % (Benchmark: +4,44 %) Treiber der Wertentwicklung (September): • Unsere HY-Positionen blieben hinter dem Markt zurück, als allgemeine Risikoscheu aufkam • Eine unserer HY-Positionen mit Bezug zu Gold entwickelte sich überdurchschnittlich, da das Unternehmen eine neue USD-Anleihe refinanzierte und die Absicht verkündete, die bestehende Anleihe zu kündigen

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Ausblick

Zu Beginn des letzten Quartals des Jahres erwarten wir, dass die asiatischen Unternehmensanleihemärkte schwach bleiben. Die Anleger werden weiterhin im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahl kurzfristig vorsichtig bleiben. Die zuletzt berichteten Zahlen zum Arbeitsmarkt in den USA fielen schwächer als erwartet aus. Dies könnte ein Anzeichen sein, dass die Erholung der US-Wirtschaft an Fahrt verliert. US Treasuries (UST) werden sich wahrscheinlich in einer engen Spanne bewegen, da die USA und Europa immer noch mit steigenden Corona-Infektionszahlen zu kämpfen haben und der Handelskonflikt zwischen den USA und China weiter andauert. Der Neuemissionsmarkt wird als weiterhin sehr aktiv erwartet, da immer noch ausreichend Liquidität am Markt darauf wartet, in IG-Vermögenswerte investiert zu werden. Die Nachfrage nach Neuemissionen ist sehr hoch, die Orderbücher sind weiterhin mehrfach überzeichnet. Wie schon früher erwähnt, sind Neuemissionsprämien rar geworden, und entsprechend werden wir uns sehr selektiv am IPO-Markt beteiligen. Wir werden weiterhin unsere Portfolioduration und Risiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch einen angemessenen Carry für das Portfolio.

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Rückblick

Der asiatische Unternehmensanleihenmarkt war schwächer im September, da die Anleger im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen vorsichtiger wurden. Die anhaltende Spannung zwischen den USA und China, ein rekordhohes Angebot an Neuemissionen und Gerüchte über einen großen chinesischen Immobilienentwickler, der auf Liquiditätsprobleme zusteuern soll, verbesserten die Stimmung am Markt nicht. Der JACI beendete den Monat das erste Mal seit dem massiven Ausverkauf im März im negativen Bereich. Der JACI verlor -0,47 % im September. High Yield („HY") schnitt schlechter ab als Investment Grade („IG"), da die Anleger vorsichtiger wurden, die Bereiche erzielten -1,86% bzw. -0,06%. Der JACI Credit Spread wurde das erste Mal seit März von 18 Bps auf 337 Bps weiter. Der IG Credit Spread wurde um 11 Bps und der HY Credit Spread um 57 Bps weiter. Die Anleger wurden über den Monat vorsichtiger, und angesichts eines Rekordangebots an Neuemissionen war es am Zweitmarkt relativ ruhig. Die letzten Emissionen wurden zu weniger attraktiven Konditionen begeben, sodass es für Anleger geringe oder gar keine Neuemissionsprämien gab. Da die Anleger vorsichtig in Bezug auf weiteres Angebot am Erstmarkt waren, wurden die Credit Spreads über den Monat etwas weiter. Im chinesischen Immobiliensektor kam es gegen Ende September zu einem kleinen Ausverkauf, da es Gerüchte gab, dass ein großer Entwickler in Liquiditätsprobleme geraten sei und Unterstützung von Regierung und Aufsichtsbehörden angefordert habe. Der Ausverkauf hielt einige wenige Tage an, bis das Unternehmen diese Gerüchte widerlegte. Die Bewertungen in diesem Sektor sind eng, und jegliche Sorgen in diesem Bereich könnten zu einer starken Ausweitung der Credit Spreads führen. Die Neuemissionstätigkeit nahm wieder zu, und im September wurden insgesamt 41 Milliarden US-Dollar begeben (+27 % YoY), mehrheitlich im IG-Bereich. Das Gesamtemissionsvolumen seit Jahresbeginn liegt nun bei US-Dollar 261 Mrd., +7 % YOY gegenüber dem Rekord von 2019. Die Nachfrage nach Neuemissionen blieb hoch.

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08.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Keine wesentlichen Veränderungen im August

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung August (ohne Berücksichtigung von Kosten): +1,18 % (Benchmark: +0,40 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +2,02 % (Benchmark: +4,94 %) Treiber der Wertentwicklung (August): • Unsere HY-Rohstoffwerte lieferten weiterhin einen starken Renditebeitrag, da sich die Anlegerstimmung verbesserte • Einer unserer HY-Metall- und Bergbaunamen profitierte von einem Take-Private-Angebot seiner Muttergesellschaft • Eines unserer HY-IT-Service-Unternehmen vollzog aufgrund der angekündigten Kündigung der Anleihe eine Rally

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Ausblick

Nach vier starken Monaten der Erholung seit der Verkaufswelle im März war eine Konsolidierung am Markt für asiatische Unternehmensanleihen festzustellen, da verstärkte geopolitische Risiken zwischen den USA und China, der Abverkauf bei US Treasuries und das starke Investment-Grade-Angebot die asiatische IG-Rallye zu einer Pause zwangen. Die hohe Liquidität am Markt und die positive Stimmung befeuerten jedoch weiterhin die Jagd nach Renditen. Entsprechend entwickelten sich asiatische HY-Anleihen erneut besser als IG-Anleihen. Einige Risiken zeigen sich allmählich, darunter (1) verschärfte Spannungen zwischen China und den USA, (2) die US-Präsidentschaftswahlen, (3) eine steilere US-Zinskurve nach der Ankündigung der Fed ihres jüngsten Strategieschwenks und (4) schwächer als erwartete BIP-Zahlen für eine Reihe südostasiatischer Länder. Die Marktstimmung blieb jedoch positiv, als die Anleger die oben erwähnten Risiken teilweise in den Kursen zu berücksichtigen begannen. Wir bleiben entsprechend vorsichtig optimistisch. Wir werden unsere Portfolioduration und Risiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch eine angemessene Carry-Rendite für das Portfolio. Wir gehen davon aus, dass die Aktivitäten am Emissionsmarkt im IG-Bereich weiterhin hoch bleiben werden, und werden bei Zeichnungen sehr selektiv vorgehen, da die meisten Emissionen nur geringe bis nahezu keine Neuemissionsprämien boten.

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Rückblick

Nach einer vier Monate andauernden kräftigen Erholung seit der Verkaufswelle im März zeigte sich im August eine Konsolidierung am asiatischen Unternehmensanleihenmarkt, da erhöhte geopolitische Risiken zwischen den USA und China, ein Abverkauf bei USTs, ein starkes Neuemissionsangebot und eine aggressive Preisgestaltung im Investment Grade-Bereich (IG) weitere Zuwächse bei IG-Unternehmensanleihen begrenzten. Der JACI stieg im August um +0,4 %, wobei High Yield (HY) den Investment Grade (IG)-Bereich übertraf. Sie erzielten +2,2 % bzw. -0,1 %. Die Credit Spreads erholten sich weiter und verengten sich um 9 Bp. auf 319 Bp. Der IG-Spread wurde um 6 Bp. enger, beim HY-Spread waren es 41 Bp., da ein mangelndes Angebot an HY-Emissionen und die Jagd nach Rendite die HY-Spreads enger werden ließen. Der JACI Credit Spread verzeichnete +1,3 %, während der JACI Treasury -0,9 % erzielte. Trotz eskalierender Spannungen zwischen den USA und China konnten sich asiatische Unternehmensanleihen relativ gut behaupten. Dies lag zum Teil an der von den Zentralbanken in den Markt gepumpten Liquidität als auch an Anlegern, welche diese Risiken im Vorfeld der US-Wahlen bereits einpreisen. Die Auswirkungen der globalen Pandemie zeigten sich deutlicher, als Länder wie die Philippinen, Indonesien und Indien schlechter als erwartete BIP-Ergebnisse berichteten. Eine wesentliche Belastung war der starke Einbruch der Inlandsnachfrage, der sich durch die Lockdowns im zweiten Quartal ergeben hatte. Während die Länder aus ihren jeweiligen Lockdowns zurückkehrten, warteten Anleger auf weitere Zeichen, ob diese Länder durch die von den jeweiligen Regierungen eingeführte expansive Fiskal- und Geldpolitik das Schlimmste überwunden haben. Die massive Verkaufswelle bei USTs im August belastete asiatische Unternehmensanleihen. Die Rendite 10-jähriger UST stieg um 18 Bp. auf 0,70 %, als die USA besser als erwartete Zahlen zur Wirtschaft berichteten.

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Fonds-Fakten

Allgemeines

Verwaltungsgesellschaft DWS Investment S.A.
Investmentgesellschaft DWS Invest SICAV
Währung USD
Auflegungsdatum 13.04.2017
Fondsvermögen 2.138,94 Mio. USD
Fondsvermögen (Anteilklasse) 181,95 Mio. USD
Ertragsverwendung Thesaurierung
Geschäftsjahr 01.01. - 31.12.
Sparplan Nein
VL-Sparen Nein
Risiko-/Ertragsprofil 4 von 7
Orderannahmeschluss[1] 16:00
Swing Pricing Ja
Portfolioumschlagsrate[2] 1,41%

Kosten

Ausgabeaufschlag[3] 0,00%
Verwaltungsvergütung 0,150%
zzgl. erfolgsbezogene Vergütung Nein
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2020)
0,180%
zzgl. erfolgsbezog. Vergütung N/A
zzgl. Vergütung aus Wertpapierleihe 0,001%

Historie
Stand Laufende Kosten
31.12.2020 0,180%
31.12.2019 0,180%
31.12.2018 0,180%
31.12.2017 0,130%

Steuerliche Informationen und Ertragsdaten ab 2018 (deutsche Anleger)

Klassifizierung (Teilfreistellung) Fonds ohne Teilfreistellung
Letzte Ertragsverwendung[4] 31.12.2019
Art der Ertragsverwendung Thesaurierung
Betrag[5] 0,3313 EUR

Steuerliche Informationen und Ertragsdaten zum 31.12.2017 (deutsche Anleger)

Aktiengewinn EStG[6] 0,00%
Aktiengewinn KStG[7] 0,00%
Immobiliengewinn 0,00%
Akkumulierter thesaurierter Ertrag 3,49 EUR
Letzte Ertragsverwendung 31.12.2017
Art der Ertragsverwendung Thesaurierung
Betrag wird nachgeliefert

Details & Historie

Datum 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2017
Ertragsverwendung Thesaurierung Thesaurierung Thesaurierung
Kurs N/A N/A wird nachgeliefert
Betrag 0,3313 EUR 0,5284 EUR wird nachgeliefert
Steuerpflichtiger Anteil
Privatvermögen[8][9]
- - wird nachgeliefert
Steuerpflichtiger Anteil
Betriebsvermögen[8][9]
- - wird nachgeliefert
Währung USD EUR wird nachgeliefert
Klassifizierung (Teilfreistellung) Fonds ohne Teilfreistellung Fonds ohne Teilfreistellung -

Kennzahlen (3 Jahre) [10]

Volatilität 5,20%
Maximum Drawdown -11,67%
VaR (99% / 10 Tage) 3,79%
Sharpe-Ratio 0,35
Information Ratio -0,16
Korrelationskoeffizient 0,94
Alpha -4,49%
Beta-Faktor 1,68
Tracking Error 4,56%

Wertpapierdarlehen Kennzahlen


1 . Die angegebene Uhrzeit bezieht sich auf den Vortag.

2 . Die Portfolio-Umsatzrate basiert auf dem zuletzt veröffentlichten Jahresbericht.

3 . Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag: 0,00% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entsprechen ca. 0,00% bezogen auf den Nettoanlagebetrag.

4 . Bei thesaurierenden Fonds ist steuerlich das Kalenderjahresende maßgeblich.

5 . Bei thesaurierenden Fonds entspricht der gezeigte Betrag der sog. Vorabpauschale für das gesamte abgelaufene Kalenderjahr.

6 . für Anleger iSd § 3 Nr. 40 EStG.

7 . körperschaftsteuerpflichtige Anleger.

8 . Vor Berücksichtigung gegebenenfalls anrechenbarer ausländischer Quellensteuer.

9 . Letztmalig relevant für die Ertragsverwendung 2017. Ab 2018 ist vorbehaltlich einer Teilfreistellung grundsätzlich sowohl im Privatvermögen als auch im Betriebsvermögen der unter "Betrag" angegebene Wert steuerpflichtig.

10 . Stand: 29.01.2021

Downloads

Name Kategorie Sprache Datum Typ Größe

Pflicht-Verkaufsunterlagen

KID DWS Invest Asian Bonds USD IC500 Wesentliche Anlegerinformation DE Feb 2021 PDF 129,5 KB
DWS Invest SICAV Verkaufsprospekt DE Feb 2021 PDF 2,9 MB
Publikation Prospektänderung DWS Invest zum 15.02.2021 Gesetzliche Mitteilung an die Anteilseigner DE Feb 2021 PDF 315 KB
DWS Invest Gesetzliche Mitteilung an die Anteilseigner DE Jan 2021 PDF 230,9 KB
DWS Invest - MITTEILUNG AN DIE ANTEILINHABER Änderung von Vertragsbedingungen DE Mai 2020 PDF 51,2 KB
DWS Invest Ordentlichen Generalversammlung 2020 Änderung von Vertragsbedingungen DE Apr 2020 PDF 45,9 KB
DWS Invest SICAV, 12/19 Jahresbericht DE Dez 2019 PDF 9,4 MB
DWS Invest Satzung DE Aug 2018 PDF 234,3 KB
Deutsche Invest I Änderung von Vertragsbedingungen DE Nov 2017 PDF 588,5 KB

Reporting

DWS Invest Asian Bonds Fondsfakten DE Jan 2021 PDF 285,4 KB
DWS Invest SICAV Reporting Fondsfakten DE Jan 2021 PDF 12,8 MB

Allgemeine Informationen

Gleiche und faire Behandlung aller Anleger ein und desselben Publikums-Fonds ist das höchste Credo unserer Informationspolitik. Dieses Portal dient zum Zweck, alle Investoren zum gleichen Zeitpunkt und in gleichem Ausmaß über den Investmentfonds zu informieren. Wenn Sie in einem unseren Publikumsfonds investiert sind, können Sie alle an Investoren adressierte Dokumente von Ihrem Fonds hier anfordern.

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MiFID II

MiFID-II-Produktinformationen

Ab dem 3. Januar 2018 müssen Wertpapierdienstleistungsunternehmen, die Wertpapierdienstleistungen im Rahmen der Richtlinie 2014/65/EU (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, Markets in Financial Instruments Directive – „MiFID II“) anbieten, bestimmte neue Auflagen hinsichtlich des Vertriebs von Investmentfonds im Rahmen der jeweiligen Durchführungsgesetze in den einzelnen Mitgliedstaaten der Europäischen Union einhalten.

Gemäß den neuen Regeln sind Wertpapierdienstleistungsunternehmen verpflichtet, den Zielmarkt für jedes von ihnen vertriebene Finanzinstrument zu ermitteln bzw. zu überprüfen und genauer zu bestimmen. Dies bedeutet, sie müssen die Art(en) von Kunden angeben, mit deren Bedürfnissen, Eigenschaften und Zielen das Finanzinstrument kompatibel ist. Ferner führt MiFID II neue Offenlegungspflichten in Bezug auf die Kosten ein, die sowohl auf quantitativer, als auch auf qualitativer Ebene auf eine steigende Kostentransparenz für Anleger abzielen. Dementsprechend müssen Wertpapierdienstleistungsunternehmen dem Kunden sämtliche relevanten Kosten offenlegen, d. h. sowohl hinsichtlich der Wertpapierdienstleistung als auch hinsichtlich des Produkts. Diese Kosten müssen zusammengefasst und sowohl ex ante (also vor dem Kauf eines Produkts durch den Kunden) sowie mitunter auch ex post während der Haltedauer auf mindestens jährlicher Basis zur Verfügung gestellt werden.

Die der DWS angehörenden Vermögensverwaltungsgesellschaften unterstützen diesen Prozess, indem sie die maßgeblichen Daten an die Wertpapierdienstleistungsunternehmen liefern, um es diesen zu ermöglichen, ihre neuen gesetzlichen Verpflichtungen zu erfüllen. Im Interesse einer gesteigerten Transparenz werden die Zielmarktangaben und wesentliche Informationen zu den Produktkosten unter MiFID II zusätzlich nachstehend für den betreffenden Investmentfonds angegeben.

Wichtige Hinweise:
Die folgenden Daten werden auf freiwilliger Basis zur Verfügung gestellt und sind für sich genommen, ohne weitere Erläuterungen und zusätzliche Informationen, d. h. insbesondere die Informationen, die in den entsprechenden Verkaufsunterlagen des Investmentfonds (z. B. Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen) enthalten sind, möglicherweise nicht ausreichend oder geeignet, um einen potenziellen Anleger beim Treffen einer sachkundigen Anlageentscheidung zu unterstützen. Daher wird empfohlen, dass Anleger zudem sorgfältig die Verkaufsunterlagen vor einer möglichen Anlageentscheidung lesen und, insbesondere bei Fragen, Rücksprache mit ihrem Anlageberater halten.

Die Informationen zu den laufenden Produktkosten können von den Angaben zu Kosten in den entsprechenden Verkaufsunterlagen des Investmentfonds (z. B. den wesentlichen Anlegerinformationen) abweichen. Dies liegt darin begründet, dass die Anforderungen zur Angabe der laufenden Kosten und Gebühren auf Produktebene gemäß den neuen MiFID-II-Regeln über die bestehenden Offenlegungsverpflichtungen, die für Vermögensverwaltungsgesellschaften im Rahmen ihrer jeweiligen aufsichtsrechtlichen Rahmenbedingungen (d. h. der OGAW-Richtlinie oder der AIFM-Richtlinie und deren jeweiligen nationalen Umsetzungsgesetzen) gelten, hinausgehen. Beispielsweise sind die geschätzten Transaktionskosten eines Investmentfonds nicht Bestandteil der Beschreibung der laufenden Kosten in den wesentlichen Anlegerinformationen, die von der Verwaltungsgesellschaft erstellt werden. Im Rahmen von MiFID II muss ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen jedoch solche Kosten als Bestandteil der Kosten des Produkts rechtzeitig vor einer Anlageentscheidung eines potenziellen Anlegers offenlegen. Somit können die nachstehend als „Gesamte laufende Kosten des Produkts“ angegebenen laufenden Kosten in Verbindung mit dem Produkt aufgrund von Unterschieden bei der Berechnungs- und Offenlegungsmethodik von den Verkaufsunterlagen des Fonds abweichen.

Die DWS übernimmt außer bei grober Fahrlässigkeit oder vorsätzlichem Fehlverhalten keinerlei Verantwortung oder Haftung bezüglich der Daten.

Zielmarkt[1]


Anlegertyp
Professioneller Kunde
Geeignete Gegenpartei
Kenntnisse & Erfahrungen
Basiskenntnisse und/oder -erfahrungen
Erweiterte Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Umfangreiche Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Finanzielle Verlusttragfähigkeit
Der Anleger kann Verluste tragen (bis zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals).
Risiko-Indikator (PRIIPs Methodologie) 2
Risiko- Indikator (UCITS Methodologie) 4
Anlageziele
Kapitalzuwachs
Einkommen
Mindestanlagehorizont Mittelfristig (3 - 5 Jahre)

Kosten und Gebühren


Gesamte laufende Kosten des Produktes 0,503% p.a.
davon laufende Kosten 0,181% p.a.
davon Transaktionskosten 0,322% p.a.
davon Nebenkosten (erfolgsabhängige Vergütung)[2] 0,000% p.a.

Stand: 05.03.2021

1 . Für diesen Fonds ist kein negativer Zielmarkt klassifiziert. Der graue Zielmarkt wird auf dieser Website nicht dargestellt.

2 . Ob in dem Produkt eine erfolgsabhängige Vergütung vereinbart ist oder nicht, entnehmen Sie bitte den Anlagebedingungen im Verkaufsprospekt. Schätzungen von erfolgsabhängigen Vergütungen sind mit einer erhöhten Unsicherheit behaftet, da das Anfallen der Vergütung und ihre Höhe von der konkreten Wertentwicklung der Anlage in der Zukunft abhängen. Zu berücksichtigen ist dabei auch, dass Wertentwicklungen der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung sind. Die genauen Bedingungen zur erfolgsabhängigen Vergütung können zudem von Fonds zu Fonds variieren

Risikohinweis
Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

Die vollständige Zusammensetzung der Portfoliostruktur erhalten Sie bei der DWS Investment GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, D-60329 Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg.

Berechnung der Volatilität erfolgt auf täglicher Basis.

Alle Angaben ohne Gewähr
Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen Factsheet oder dem Verkaufsprospekt auf dem Reiter Downloads, Informationen zu Preisen im Hinblick auf die Depotführung und weitere Preisangaben finden Sie im entsprechenden Preisverzeichnis.

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