DWS Invest Emerging Markets IG Sovereign Debt TFCH

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Emerging Market-Ländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im Mai einen deutlich positiven Ertrag auf (4,7% in USD, gesichert in Euro: 4,6%). Die Lockerung von zur Bekämpfung von Covid 19 erlassenen Quarantäne Maßnahme führte generell zu einer deutlichen Aufhellung der Risikiostimmung. Gleichzeitig konnte sich auch der Ölpreis deutlich erholen. Beide Faktoren führten zu einer deutlichen Erholung von Anleihen aus Schwellenländern. Besser als der Index liefen Titel einiger lateinamerikanischer Länder (Kolumbien, Mexiko, Uruguay, Chile) sowie von Kasachstan. Eine Wertentwicklung unter Indexdurchschnitt war insbesondere für die Emittenten zu beobachten, die mit vergleichsweise vielen Titeln von kurzer Restlaufzeit in der Benchmark enthalten sind (Litauen, Kuwait, Marokko, Polen, China).

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Emerging Market-(Schwellen-)Ländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im April einen positiven Ertrag auf (2,32% in USD, gesichert in Euro: 2,20%). Die Wertentwicklung wurde temporär von zwei Themen belastet. Es gab zeitweise einen massiven Verfall beim Ölpreis, was als negativ für einzelne Staaten der Anlageklasse wahrgenommen wurde. Daneben stieg die Unsicherheit, wie folgenschwer sich die Maßnahmen zur Eindämmung des Covid-19 Virus auf die globale Wirtschaftsentwicklung auswirken könnten. Erst gegen Ende des Monats kam es zu einer spürbaren Verbesserung der Risikostimmung an den globalen Finanzmärkten, was sich auch in der Kursentwicklung vieler Benchmark-Anleihen spiegelte. Für die Emittenten im Index ergab sich eine breite Streuung bei der individuellen Wertentwicklung. Schlechter als der Index liefen Anleihen von Staaten aus Lateinamerika wie Kolumbien, Uruguay, Panama und Mexiko. Besser als der Index entwickelten sich Anleihen von Marokko, Philippinen, Indien oder Russland.

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Schwellenländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im März eine negative Wertentwicklung auf (-8,1% in USD, gesichert in Euro: -8,3%). Zwei Faktoren belasteten die Kursentwicklung von Schwellenländeranleihen. Einerseits die Ausbreitung des Corona-Virus und andererseits das Scheitern des „OPEC+“-Meetings. In der Folge beider Ereignisse stieg die Risikoaversion der Anleger deutlich an. Dieser Entwicklung begegneten unterschiedliche Regierungen und Zentralbanken mit fiskalischen und geldpolitischen Hilfspaketen. Hiervon profitierten auch Anleihen aus Schwellenländern. Insgesamt stieg die Risikoprämie der Benchmark im März aber um 133 Basispunkte auf 329 Basispunkte. Eine besonders schlechte Wertentwicklung ergab sich hierbei zumeist für Anleihen von Ländern, die in hohem Maße von Ölexporten abhängen. Kolumbien, Kasachstan und Mexiko sind hier zu nennen, wobei in Mexiko insbesondere Titel der staatlichen Ölgesellschaft „Pemex“ deutliche Kursrückschläge hinnehmen mussten. Eine Wertentwicklung deutlich über Indexdurchschnitt war für Anleihen von Litauen, Polen sowie China zu beobachten.

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Schwellenländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im Februar in USD einen positiven Ertrag auf (0,56%). Gesichert in Euro belief sich die Wertentwicklung auf 0,39%. Die Ausbreitung des Corona-Virus und der Einfluss auf die weltweite Wirtschaftsentwicklung waren die dominierenden Themen an den globalen Finanzmärkten. In Folge dessen war ein massiver Anstieg der Risikoaversion zu beobachten, der von einem starken Verfall des Ölpreises sowie deutlich sinkenden Renditen bei Staatsanleihen von Deutschland und den USA begleitet wurde. Die Risikoprämie des Benchmarkindex stieg im Berichtsmonat um 36 Basispunkte an. Besser als der Index liefen vor allem Anleihen aus allen asiatischen Ländern im Index sowie von einzelnen Emittenten aus dem Nahen Osten (Kuwait, Vereinigte Arabische Emirate) und Lateinamerika (Panama, Chile). Eine Wertentwicklung unter Indexdurchschnitt ergab sich unter anderem für Anleihen aus Russland, Kasachstan und Mexiko. Bei letzterem Land gerieten insbesondere die Kurse von Titeln der staatlichen Ölgesellschaft „Pemex“ unter Druck.

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Schwellenländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im Januar in USD einen positiven Ertrag auf (2,29%). Gesichert in Euro belief sich die Wertentwicklung auf 2,11%. Stützend für die Wertentwicklung des Index wirkte der starke Rückgang von US-Renditen, der von einer temporären Verschlechterung der globalen Risikoneigung getrieben wurde. Dies ging auf Sorgen zum möglichen ökonomischen Einfluss des in China ausgebrochenen Corona-Virus zurück. Belastend für die Einschätzung gegenüber einzelnen Schwellenländern wirkte der Rückgang beim Ölpreis. Schlechter als die Benchmark liefen vor allem Anleihen aus mittel- und osteuropäischen Ländern. Bei diesen Emittenten ist die durchschnittliche Restlaufzeit der ausstehenden Titel vergleichsweise gering. Anleihen aus Indien und Indonesien wiesen auch eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung auf. Besser als der Index entwickelten sich alle lateinamerikanischen Länder im Index sowie die Titel von Malaysia und Saudi Arabien.Ländern aus Asien (Indien, Malaysia, China) sowie aus Mittel- und Osteuropa (Polen, Slowakische Republik, Litauen) zu beobachten.