DWS Invest Emerging Markets IG Sovereign Debt TFCH

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Emerging Market (Schwellen)-Ländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im Dezember in USD einen positiven Ertrag auf (0,7%). Gesichert in Euro belief sich die Wertentwicklung auf 0,4%. Stützend für die Anlageklasse wirkte die deutlich verbesserte Risikostimmung, nachdem China und die USA signifikante Fortschritte bei den Handelsgesprächen vermeldeten. Leicht belastend für einzelne Emittenten mit höherem Rating war, dass die Renditen von US-Staatsanleihen im Berichtsmonat anstiegen. Insgesamt sorgten diese Entwicklungen dafür, dass die Risikoprämie des Index gegenüber US-Staatsanleihen um 19 Basispunkte auf 143 Basispunkte sank. Deutlich besser als der Index liefen vor allem Länder aus dem Ratingbereich „Baa1 / BBB+“ bis „Baa3 / BBB-“ mit einer etwas höheren Risikoprämie (Mexiko, Russland, Kolumbien, Kasachstan). Eine unterdurchschnittliche Wertentwicklung war für Anleihen von Ländern aus Asien (Indien, Malaysia, China) sowie aus Mittel- und Osteuropa (Polen, Slowakische Republik, Litauen) zu beobachten.

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Schwellenländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im November in USD einen leicht positiven Ertrag auf (0,2%). Gesichert in Euro war die Wertentwicklung ausgeglichen (0,0%). Besser als der Index liefen Anleihen aus Russland, Kasachstan, Saudi Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Katar. Eine deutlich negative Wertentwicklung ergab sich für Chile und Kolumbien. Die Risikoneigung vieler Investoren wurde positiv von Nachrichten beeinflusst, dass China und die USA weiterhin Interesse an einer Beilegung des Handelskonflikts bezeugen und die Gespräche fortsetzen. Zudem wirkte der deutliche Anstieg des Ölpreises stützend für Erdöl-exportierende Emittenten. Daneben dominierten politische Entwicklungen in einzelnen Staaten aus Lateinamerika die Schlagzeilen. Anleihen aus diesen Ländern liefen daher im Berichtsmonat schlechter als der Index. Daneben wurde die Kursentwicklung einiger Titel leicht vom temporären Anstieg der US-Renditen in der ersten Monatshälfte belastet.

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Schwellenländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im Oktober einen leicht positiven Ertrag auf (in USD: 0,3%; gesichert in Euro: 0,1%). Besser als der Index liefen vor allem Anleihen von Mexiko, Kasachstan und Russland. Eine negative Wertentwicklung ergab sich für die Philippinen, Chile und Panama sowie für einige Emittenten aus dem Nahen Osten (Vereinigte Arabische Emirate, Saudi Arabien). Stützend für die Anlageklasse wirkte die robuste Entwicklung der Risikoneigung von globalen Investoren. Dies resultierte unter anderem daraus, dass jüngste Kommentare zum Handelskonflikt zwischen China und den USA die Hoffnungen auf Fortschritte bei den Gesprächen schürten. Belastend war, dass es zu einem Renditeanstieg an den globalen Anleihemärkten kam, der sich in der Anlageklasse vor allem bei Anleihen von Emittenten mit höherem Rating zeigte. Darüber hinaus übten politische Entwicklungen im Nahen Osten sowie in einzelnen lateinamerikanischen Ländern einen leicht negativen Einfluss auf die Anleihekurse einzelner Länder aus.

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Schwellenländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im September eine negative Wertentwicklung auf (in USD: -1,2%; gesichert in Euro: -1,4%). Besser als der Index liefen Anleihen aus Russland und Mexiko sowie von Ländern aus Mittel- und Osteuropa (Litauen, Rumänien, Ungarn, Polen). Eine Wertentwicklung unter Indexdurchschnitt ergab sich für alle Emittenten aus dem Nahen Osten sowie aus Südamerika. Wesentliche Einflussfaktoren für die Entwicklungen an den globalen Anleihemärkten waren die Zinsentscheidungen in den USA und der Eurozone sowie geopolitische Entwicklungen. Die Zinssenkungen der EZB sowie der US-Zentralbank („Fed“) wirkten generell stützend für Anleiherenditen. Eine Belastung für die Risikostimmung an den globalen Finanzmärkten ergab sich vor allem durch die Anschläge auf Ölanlagen in Saudi Arabien. Dies führte temporär zu einem massiven Anstieg des Ölpreises. Gleichzeitig gab es keine signifikanten Verbesserungen beim andauernden Handelskonflikt zwischen China und den USA.

Der Index für USD-denominierte Anleihen von Staaten und Staatsunternehmen aus Emerging Market-Ländern mit „Investment-Grade-Rating“ wies im August eine deutlich positive Wertentwicklung auf (+4,15%, in USD). Der Ertrag gesichert in Euro belief sich auf +3,94%. Stützend für die globalen Anleihemärkte wirkte erneut der starke Rückgang von Renditen auf US-Staatsanleihen, die (je nach Laufzeitenbereich) zwischen 35 bis 50 Basispunkten sanken. Die Risikoneigung wurde aber vom teils starken Absinken einiger Rohstoffpreise (vor allem Öl, Energie und Industriemetalle) sowie vom andauernden Handelskonflikt zwischen China und den USA belastet. Besser als der Index liefen vor allem die Emittenten, deren Anleihen im Durchschnitt eine relativ hohe Restlaufzeit aufweisen (Katar, Uruguay, Saudi Arabien, Panama, Kolumbien, Chile, Peru). Eine Wertentwicklung unter Indexdurchschnitt ergab sich für einige Länder aus Mittel- und Osteuropa, von denen nur einzelne Titel mit meist kurzer Restlaufzeit im Index enthalten sind (Litauen, Kroatien, Polen, Ungarn).