DWS Invest Asian Bonds AUD LDMH

ISIN: LU1880859548 | WKN: DWS2YL

Übersicht

Strategie


Anlagepolitik

Asiatischer Anleihefonds. Der regionale Schwerpunkt des Fonds liegt auf Asien. Investiert wird in festverzinsliche Anlagen/Schuldtitel, die von Regierungen asiatischer Länder, asiatischen staatlichen Behörden, asiatischen Kommunalbehörden und asiatischen Unternehmen begeben werden und auf asiatische und nicht-asiatische Währungen lauten. Der Fonds kann auch in Anleihen von nicht-asiatischen Emittenten anlegen, die auf asiatische Währungen lauten. Der Fonds kann in Anleihen mit Investment Grade und in Hochzinsanleihen investieren.

Mögliche wesentliche Risiken von Fonds dieser Risikoklasse

Hohe Risiken aus Kursschwankungen sowie hohe Bonitätsrisiken; insgesamt überdurchschnittlich hohe Verlustrisiken des eingesetzten Kapitals.

Morningstar Kategorie™

Anleihen Sonstige

Steckbrief


Finanzwetter letzte 3 Monate
Kategorie Rentenfonds
Unterkategorie Emerging Markets/Hochzinsunternehmensanleihen
Anlegerprofil Risikoorientiert
Fondsmanager Henry Wong
Fondsvermögen (in Mio.) 2.013,59 USD

Wertentwicklung

Wertentwicklung (am 23.10.2020)


Zeitraum kumuliert jährlich
1 Monat -0,57% -
3 Monate 0,69% -
6 Monate 8,31% -
Laufendes Jahr -0,02% -
1 Jahr 0,1% 0,1%
Seit Auflegung 8,57% 4,31%

Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden (am 23.10.2020)[1]


Zeitraum Netto Brutto
23.10.2019 - 23.10.2020 0,1% 0,1%
12.11.2018 - 23.10.2019 5,39% 8,46%

1. Die Wertentwicklungsangabe bezieht sich auf die jeweils angegebenen 12-Monats-Perioden. An Tagen, die auf einen Feiertag oder ein Wochenende fallen, wird der Kurs des Vortages bzw. der jeweils letztmöglich verfügbare Kurs zugrunde gelegt, da an diesen Tagen keine Kursfeststellung möglich ist.

Benchmarkdatenquelle: TF Datastream; Datenquelle für Indizes: SIX Telekurs. Rechtliche Hinweise.

Bedingt durch die Tatsache, dass bei der Preisfixierung durch die Depotbank am letzten Handelstag eines Monats bei einigen Fonds bis zu zehn Stunden Zeitunterschied zwischen Fondspreisermittlung und Benchmarkkursermittlung liegen, kann es im Falle starker Marktbewegungen während dieses Zeitraumes zu Über- und Unterzeichnungen der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance per Monatsultimo kommen (sogenannter "Pricing Effect").

Spezieller Hinweis: Im Verlauf des letzten Handelstages des November, dem 30.11.11, haben nach Bekanntgabe von Liquiditätsmaßnahmen der Zentralbanken ungewöhnlich starke Marktbewegungen stattgefunden. Dies hat insbesondere bei Fonds, welche nicht der Kategorie DWS Invest SICAV oder DWS Global zuzurechnen sind und deren Fondspreis bereits vor der Bekanntgabe der Maßnahmen fixiert worden war, zu Verzerrungen bei der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance geführt. Vergleichsbenchmarks, welche erst spätabends fixiert werden, profitierten deutlich von dem Marktaufschwung. Zum Stichtag Ende November 2011 kann dies den Eindruck einer deutlichen Underperformance einzelner Fonds entstehen lassen.

Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 3,00% des Bruttoanlagebetrages muss er dafür 1030,93 Euro aufwenden. Das entspricht ca. 3,09% des Nettoanlagebetrages.\r\nDie Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da der Ausgabeaufschlag nur im 1. Jahr anfällt unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Portfolio

Größte Einzelwerte (Renten) (Stand: 30.09.2020)[1]

US Treasury 20/31.03.25 5,20
US Treasury 20/30.04.25 4,10
Vedanta Resources 11/07.06.21 Reg S 3,00
Medco Platinum Road 18/30.01.25 Reg S 2,50
Asahi Mutual Life Insurance 18/Und. 2,40
HPHT Finance 17/11.09.22 2,30
Woodside Finance 19/04.03.29 Reg S 2,20
Santos Finance 17/14.09.27 MTN 2,10
Greenko Dutch 17/24.07.24 Reg S 2,10
Marble II 17/20.06.22 Reg S 2,00

1. Gewichtung brutto, unbereinigt um eventuelle Positionen in Derivaten und Zertifikaten.

2. inkl. Devisentermingeschäfte, negative und positive Werte spiegeln die Erwartung zur Wertentwicklung wider.

Angaben in Prozent des Fondsvolumens, soweit nicht anders angegeben.

Management

Henry Wong

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Aktueller Kommentar

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Keine wesentlichen Veränderungen im September
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Ausblick

Zu Beginn des letzten Quartals des Jahres erwarten wir, dass die asiatischen Unternehmensanleihemärkte schwach bleiben. Die Anleger werden weiterhin im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahl kurzfristig vorsichtig bleiben. Die zuletzt berichteten Zahlen zum Arbeitsmarkt in den USA fielen schwächer als erwartet aus. Dies könnte ein Anzeichen sein, dass die Erholung der US-Wirtschaft an Fahrt verliert. US Treasuries (UST) werden sich wahrscheinlich in einer engen Spanne bewegen, da die USA und Europa immer noch mit steigenden Corona-Infektionszahlen zu kämpfen haben und der Handelskonflikt zwischen den USA und China weiter andauert. Der Neuemissionsmarkt wird als weiterhin sehr aktiv erwartet, da immer noch ausreichend Liquidität am Markt darauf wartet, in IG-Vermögenswerte investiert zu werden. Die Nachfrage nach Neuemissionen ist sehr hoch, die Orderbücher sind weiterhin mehrfach überzeichnet. Wie schon früher erwähnt, sind Neuemissionsprämien rar geworden, und entsprechend werden wir uns sehr selektiv am IPO-Markt beteiligen. Wir werden weiterhin unsere Portfolioduration und Risiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch einen angemessenen Carry für das Portfolio.
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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im September (ohne Berücksichtigung von Kosten): -0,62 % (Benchmark: -0,47 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +1,39 % (Benchmark: +4,44 %) Treiber der Wertentwicklung (September): • Unsere HY-Positionen blieben hinter dem Markt zurück, als allgemeine Risikoscheu aufkam • Eine unserer HY-Positionen mit Bezug zu Gold entwickelte sich überdurchschnittlich, da das Unternehmen eine neue USD-Anleihe refinanzierte und die Absicht verkündete, die bestehende Anleihe zu kündigen
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Rückblick

Der asiatische Unternehmensanleihenmarkt war schwächer im September, da die Anleger im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen vorsichtiger wurden. Die anhaltende Spannung zwischen den USA und China, ein rekordhohes Angebot an Neuemissionen und Gerüchte über einen großen chinesischen Immobilienentwickler, der auf Liquiditätsprobleme zusteuern soll, verbesserten die Stimmung am Markt nicht. Der JACI beendete den Monat das erste Mal seit dem massiven Ausverkauf im März im negativen Bereich. Der JACI verlor -0,47 % im September. High Yield („HY") schnitt schlechter ab als Investment Grade („IG"), da die Anleger vorsichtiger wurden, die Bereiche erzielten -1,86% bzw. -0,06%. Der JACI Credit Spread wurde das erste Mal seit März von 18 Bps auf 337 Bps weiter. Der IG Credit Spread wurde um 11 Bps und der HY Credit Spread um 57 Bps weiter. Die Anleger wurden über den Monat vorsichtiger, und angesichts eines Rekordangebots an Neuemissionen war es am Zweitmarkt relativ ruhig. Die letzten Emissionen wurden zu weniger attraktiven Konditionen begeben, sodass es für Anleger geringe oder gar keine Neuemissionsprämien gab. Da die Anleger vorsichtig in Bezug auf weiteres Angebot am Erstmarkt waren, wurden die Credit Spreads über den Monat etwas weiter. Im chinesischen Immobiliensektor kam es gegen Ende September zu einem kleinen Ausverkauf, da es Gerüchte gab, dass ein großer Entwickler in Liquiditätsprobleme geraten sei und Unterstützung von Regierung und Aufsichtsbehörden angefordert habe. Der Ausverkauf hielt einige wenige Tage an, bis das Unternehmen diese Gerüchte widerlegte. Die Bewertungen in diesem Sektor sind eng, und jegliche Sorgen in diesem Bereich könnten zu einer starken Ausweitung der Credit Spreads führen. Die Neuemissionstätigkeit nahm wieder zu, und im September wurden insgesamt 41 Milliarden US-Dollar begeben (+27 % YoY), mehrheitlich im IG-Bereich. Das Gesamtemissionsvolumen seit Jahresbeginn liegt nun bei US-Dollar 261 Mrd., +7 % YOY gegenüber dem Rekord von 2019. Die Nachfrage nach Neuemissionen blieb hoch.
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Vorherige Kommentare

08.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Keine wesentlichen Veränderungen im August

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung August (ohne Berücksichtigung von Kosten): +1,18 % (Benchmark: +0,40 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +2,02 % (Benchmark: +4,94 %) Treiber der Wertentwicklung (August): • Unsere HY-Rohstoffwerte lieferten weiterhin einen starken Renditebeitrag, da sich die Anlegerstimmung verbesserte • Einer unserer HY-Metall- und Bergbaunamen profitierte von einem Take-Private-Angebot seiner Muttergesellschaft • Eines unserer HY-IT-Service-Unternehmen vollzog aufgrund der angekündigten Kündigung der Anleihe eine Rally

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Ausblick

Nach vier starken Monaten der Erholung seit der Verkaufswelle im März war eine Konsolidierung am Markt für asiatische Unternehmensanleihen festzustellen, da verstärkte geopolitische Risiken zwischen den USA und China, der Abverkauf bei US Treasuries und das starke Investment-Grade-Angebot die asiatische IG-Rallye zu einer Pause zwangen. Die hohe Liquidität am Markt und die positive Stimmung befeuerten jedoch weiterhin die Jagd nach Renditen. Entsprechend entwickelten sich asiatische HY-Anleihen erneut besser als IG-Anleihen. Einige Risiken zeigen sich allmählich, darunter (1) verschärfte Spannungen zwischen China und den USA, (2) die US-Präsidentschaftswahlen, (3) eine steilere US-Zinskurve nach der Ankündigung der Fed ihres jüngsten Strategieschwenks und (4) schwächer als erwartete BIP-Zahlen für eine Reihe südostasiatischer Länder. Die Marktstimmung blieb jedoch positiv, als die Anleger die oben erwähnten Risiken teilweise in den Kursen zu berücksichtigen begannen. Wir bleiben entsprechend vorsichtig optimistisch. Wir werden unsere Portfolioduration und Risiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch eine angemessene Carry-Rendite für das Portfolio. Wir gehen davon aus, dass die Aktivitäten am Emissionsmarkt im IG-Bereich weiterhin hoch bleiben werden, und werden bei Zeichnungen sehr selektiv vorgehen, da die meisten Emissionen nur geringe bis nahezu keine Neuemissionsprämien boten.

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Rückblick

Nach einer vier Monate andauernden kräftigen Erholung seit der Verkaufswelle im März zeigte sich im August eine Konsolidierung am asiatischen Unternehmensanleihenmarkt, da erhöhte geopolitische Risiken zwischen den USA und China, ein Abverkauf bei USTs, ein starkes Neuemissionsangebot und eine aggressive Preisgestaltung im Investment Grade-Bereich (IG) weitere Zuwächse bei IG-Unternehmensanleihen begrenzten. Der JACI stieg im August um +0,4 %, wobei High Yield (HY) den Investment Grade (IG)-Bereich übertraf. Sie erzielten +2,2 % bzw. -0,1 %. Die Credit Spreads erholten sich weiter und verengten sich um 9 Bp. auf 319 Bp. Der IG-Spread wurde um 6 Bp. enger, beim HY-Spread waren es 41 Bp., da ein mangelndes Angebot an HY-Emissionen und die Jagd nach Rendite die HY-Spreads enger werden ließen. Der JACI Credit Spread verzeichnete +1,3 %, während der JACI Treasury -0,9 % erzielte. Trotz eskalierender Spannungen zwischen den USA und China konnten sich asiatische Unternehmensanleihen relativ gut behaupten. Dies lag zum Teil an der von den Zentralbanken in den Markt gepumpten Liquidität als auch an Anlegern, welche diese Risiken im Vorfeld der US-Wahlen bereits einpreisen. Die Auswirkungen der globalen Pandemie zeigten sich deutlicher, als Länder wie die Philippinen, Indonesien und Indien schlechter als erwartete BIP-Ergebnisse berichteten. Eine wesentliche Belastung war der starke Einbruch der Inlandsnachfrage, der sich durch die Lockdowns im zweiten Quartal ergeben hatte. Während die Länder aus ihren jeweiligen Lockdowns zurückkehrten, warteten Anleger auf weitere Zeichen, ob diese Länder durch die von den jeweiligen Regierungen eingeführte expansive Fiskal- und Geldpolitik das Schlimmste überwunden haben. Die massive Verkaufswelle bei USTs im August belastete asiatische Unternehmensanleihen. Die Rendite 10-jähriger UST stieg um 18 Bp. auf 0,70 %, als die USA besser als erwartete Zahlen zur Wirtschaft berichteten.

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07.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Erhöhung unseres Engagements in UST von 11,4 % auf 13,1 %, um vor dem Hintergrund makro- und geopolitischer Unsicherheiten defensiv positioniert zu bleiben

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im Juli (ohne Berücksichtigung von Kosten): +1,22 % (Benchmark: +2,20 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): +0,82 % (Benchmark: +4,51 %) Treiber der Wertentwicklung (Juli): • Unsere HY-Rohstoffwerten lieferten weiterhin einen starken Renditebeitrag, da sich die Preise von den Tiefpunkten erholten und sich die Anlegerstimmung verbesserte • Wir nutzten die sich mit der Wiederbelebung des Neuemissionsmarktes bietenden Chancen und sicherten uns einige attraktive Neuemissionsprämien

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Ausblick

Der Markt setzte seine Erholung nach dem Ausverkauf im März fort. Ausschlaggebend hierfür waren die Stimmungsaufhellung bei den Anlegern und die von den Zentralbanken in großem Umfang zugeführte Liquidität, die zu einer erhöhten Nachfrage nach Renditen führten. Dies war insbesondere auf dem Neuemissionsmarkt sehr deutlich zu erkennen, wo Neuemissionen trotz geringer Neuemissionsprämien mehrfach überzeichnet wurden. Das Hauptrisiko am Markt sind weiterhin die erhöhten Spannungen zwischen den USA und China – die USA haben neue Sanktionen gegen chinesische Unternehmen verhängt und ihre Vorzugsbehandlung Hongkongs aufgehoben. Es bleibt abzuwarten, ob aus China Vergeltungsmaßnahmen oder aus den USA weitere Maßnahmen folgen werden. Daher behalten wir ein relativ geringes Engagement in chinesischen Unternehmensanleihen bei. Außerdem stand die Sorge im Raum, dass eine zweite Covid-19-Welle die Pläne zur Wiederankurbelung der Wirtschaft gefährden könnte. Aufgrund der erhöhten geopolitischen Risiken und wesentlichen Unsicherheiten rund um Covid-19 werden wir unsere Portfolioduration und Risiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch eine angemessene Carry-Rendite für das Portfolio. Wir gehen davon aus, dass die Aktivitäten am Emissionsmarkt im IG-Bereich weiterhin hoch bleiben werden, und werden bei Zeichnungen sehr selektiv vorgehen, da die meisten Emissionen nur geringe bis nahezu keine Neuemissionsprämien boten.

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Rückblick

Das Wechselbad aus risikofreudiger und risikoaverser Stimmung hielt den ganzen Juli hindurch an. Auf der einen Seite trieben eine weltweite Konjunkturbelebung zusammen mit beispiellosen fiskal- und geldpolitischen Impulsen und Optimismus hinsichtlich der Entwicklung von Impfstoffen die Preise an den Anlagemärkten in die Höhe. Auf der anderen Seite ist mit dem weltweiten Anstieg der Covid-19-Infektionen eine erneute Verschärfung der Lockdown-Maßnahmen wieder stärker in den Bereich des Möglichen gerückt. Es kamen erneut globale Wachstumsängste auf, und die eskalierenden Spannungen zwischen den USA und China führten zu einer gewissen risikoaversen Stimmung. Mit dem Herannahen der US-Präsidentschaftswahlen werden geopolitische Themen wahrscheinlich eskalieren und die Marktstimmung volatil bleiben. Die Rendite 10-jähriger UST fiel vor dem Hintergrund einer Verhärtung der Fronten zwischen den USA und China und wachsenden Pessimismus in der US-Wirtschaft um 13 Basispunkte auf 0,53 %. Gold und der USD-Index durchbrachen wichtige Marken, während die Anleger auf weitere Impulse aus den USA warteten. Der JACI stieg im Juli um +2,2 %. High Yield (HY) übertraf mit +2,4 % den Investment Grade (IG)-Bereich mit +2,1 %. Die Credit Spreads erholten sich weiter und verengten sich um 26 Bp. auf 328 Bp. Der JACI Spread verzeichnete +1,65 %, während der JACI Treasury +0,54 % erzielte, da sich die UST-Renditen weiter in einer engen Spanne bewegten. Indonesien (+4,4%) war im Juli das Land mit der besten Wertentwicklung in Asien. Indien und China brachten mit +2,0 % bzw. +1,8 % ebenfalls positive Erträge. Sowohl im IG- als auch im HY-Segment in China kam es zu einer Wiederbelebung am Erstemissionsmarkt. IG-Emittenten dominierten nach wie vor, mit einem Angebot YTD in asiatischen IG- und HY-Anleihen von nun 130 Mrd. US$ (+17% YoY) bzw. 59,9 Mrd. US$ (-28% YoY). Wir gehen davon aus, dass die Aktivitäten auf dem Primärmarkt im August zurückgehen werden, da einige Emittenten ihre Halbjahresergebnisse veröffentlichen und die Black-out-Perioden beginnen.

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06.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Reduzierung unserer Position in UST von 15,7 % auf 11,4 %, da wir Liquidität zum Einsatz bringen wollten

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im Juni (ohne Berücksichtigung von Kosten): +3,01 % (Benchmark: +2,08 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): -0,39 % (Benchmark: +2,26 %) Treiber der Wertentwicklung (Juni): • Unsere HY-Rohstoffwerten lieferten weiterhin eine starke Rendite, da sich die Preise von den Tiefpunkten erholten und sich die Anlegerstimmung verbesserte • Einer unserer HY-Metall- und Bergbaunamen profitierte von einem Take-Private-Angebot seiner Muttergesellschaft • Wir profitierten von der Wiederbelebung des Neuemissionsmarktes und nutzten einige attraktive Neuemissionsprämien

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Ausblick

Der Markt setzte seine Erholung vom im März erfolgten Ausverkauf fort. Ausschlaggebend hierfür waren die sich verbessernde Anlegerstimmung und die von den Zentralbanken in großem Umfang zugeführte Liquidität, was zu einer erhöhten Nachfrage nach Renditen führte. Dies war insbesondere auf dem Neuemissionsmarkt sehr deutlich zu erkennen, wo Neuemissionen trotz geringer Neuemissionsprämien mehrfach überzeichnet wurden. Das Hauptrisiko am Markt sind weiterhin die erhöhten Spannungen zwischen den USA und China – die USA haben neue Sanktionen gegen chinesische Unternehmen verhängt und ihre Vorzugsbehandlung Hongkongs aufgehoben. Es bleibt abzuwarten, ob aus China Vergeltungsmaßnahmen oder aus den USA weitere Maßnahmen folgen werden. Daher behalten wir ein relativ geringes Engagement in chinesischen Unternehmensanleihen bei. Auch die Spannungen auf der koreanischen Halbinsel verschärften sich, als Nordkorea das gemeinsame Verbindungsbüro mit Südkorea in die Luft sprengte. Außerdem stand die Sorge im Raum, dass eine zweite Covid-19-Welle die Pläne zur Wiederankurbelung der Wirtschaft gefährden könnte. Aufgrund der erhöhten geopolitischen Risiken und wesentlichen Unsicherheiten rund um Covid-19 werden wir unsere Portfolioduration und Risiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch eine angemessene Carry-Rendite für das Portfolio. Wir gehen davon aus, dass die Aktivitäten am Emissionsmarkt im IG-Bereich weiterhin hoch bleiben werden, und werden bei Zeichnungen sehr selektiv vorgehen, da die meisten Emissionen nur geringe bis nahezu keine Neuemissionsprämien boten.

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Rückblick

Asian credit continued its comeback from March, as stronger than expected economic data from China and US provided hope that economies would rebound strongly as lockdowns eased. Higher oil prices and a softer USD also contributed to strong performance. Despite fears over a second wave of infections, and escalating tension between US and China, Asian credit ended the month stronger. JACI was up +2.1% in June. High Yield (HY) outperformed Investment Grade (IG) for a third consecutive month, returning +3.9% and +1.6% respectively. Credit spread continued to recover, tightening 25bps to 354bps. IG spread tightened 13bps, while HY tightened by 74bps. JACI spread returned +1.9%, while JACI treasury returned +0.2% as UST traded within a tight range. Stronger than expected PMI data from China, and strong payroll and employment data out of US, lifted the market as investors hoped that economic activities would follow as countries eased lockdowns. However, fears over a second wave of infections emerged with outbreaks in Beijing and some parts of US. US-China relations worsened during the month, as China passed the Hong Kong security law that led to a strong response from the US, including ending Hong Kong’s preferential treatment in trade and travel. Moody’s downgraded India to Baa3, with a negative outlook. The downgrade puts Moody’s rating on the same level as S&P and Fitch. However, the negative outlook surprised mkts, as it placed India’s IG rating at risk, and limits the extent of borrowings and stimulus that India could make to boost its economy. India IG spread initially widened, but with market momentum strong, JACI India still returned +3.7% for the month. For the rest of Asia, demand for yields was apparent with JACI HY outperforming again. New issuance activity remained strong in June as sovereigns and corporates took advantage of the low UST yield. A total of US$33bn was printed, with majority in IG. Total issuance YTD is US$164bn, -2% yoy from a record 2019.

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05.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Verringertes Engagement in China von 9,1 % auf 5,5 % aufgrund zunehmender Spannungen zwischen den USA und China • Erhöhung unseres Engagements in UST von 7,2 % auf 15,7 % aufgrund höherer geopolitischer Risiken

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im Mai (ohne Berücksichtigung von Kosten): +3,79 % (Benchmark: +2,07 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): -3,30 % (Benchmark: +0,18 %) Treiber der Wertentwicklung (Mai): • Unsere HY-Rohstoffwerte lieferten weiterhin eine starke Rendite, da sich die Preise vom Tiefpunkt erholten und sich die Anlegerstimmung verbesserte • Wir profitierten von der Wiederbelebung des Neuemissionsmarktes und nutzten einige attraktive Neuemissionsprämien

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Ausblick

Die Markterholung setzte sich den zweiten Monat in Folge fort, da sich die Stimmung der Anleger verbesserte und die Länder damit begannen, Pläne zur Wiederankurbelung ihrer Wirtschaft aufzustellen. Der in den letzten zwei Monaten zu beobachtende starke Aufschwung war auch darauf zurückzuführen, dass die Zentralbanken in aller Welt durch die Finanz- und Geldpolitik Liquidität in die Märkte brachten. Chinas Ölnachfrage ist Berichten zufolge wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt, was Investoren ebenfalls Hoffnungen machte, dass die Konjunkturmotoren nach Ende des Lockdowns sehr schnell wieder anlaufen werden. Ob sich dies bewahrheitet, bleibt jedoch abzuwarten. Zu den zentralen Risiken am Markt zählt derzeit die Verschärfung der Spannungen zwischen den USA und China. Daher haben wir im Laufe des Monats unser Engagement in China reduziert und waren bei der Beteiligung an Neuemissionen aus China sehr selektiv. Zudem haben wir die Duration des Portfolios durch Aufstockung des Exposures in UST etwas erhöht. Für den Rest Asiens sehen wir nach wie vor attraktive Bewertungen bei HY-Unternehmensanleihen, insbesondere bei solchen, die im März während der Liquiditätsklemme erheblich abverkauft wurden, aber immer noch solide Fundamentaldaten aufweisen. Wir werden diese Namen selektiv erhöhen. Da sich die Covid-19-Situation immer noch ständig verändert und die politischen Risiken hoch sind, werden wir unsere Portfolioduration und Risiken in Unternehmensanleihen aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papieren mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch zukünftig eine angemessene Carry-Rendite für das Portfolio. Wir erwarten eine anhaltende Aktivität am Erstemissionsmarkt im IG-Bereich. Der jüngste Ausverkauf am Markt hat uns sehr gute Chancen eröffnet, von attraktiven Neuemissionsprämien zu profitieren.

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Rückblick

Unternehmensanleihen in Asien erholten sich im Mai weiter, als sich die Stimmung verbesserte und die Länder damit begannen, Pläne zur Wiederankurbelung ihrer Wirtschaft auszuarbeiten. Der Markt profitierte weiterhin von der enormen Liquiditätsspritze der Zentralbanken, wie die starke Nachfrage nach Neuemissionen im Laufe des Monats zeigte. Der JACI stieg um +2,1 %, wobei High Yield (HY) mit +3,0 % den zweiten Monat in Folge vor Investment Grade (+1,8 %) lag. Im Mai lieferten die makroökonomischen Daten für China ein gemischtes Bild. Im April stiegen die Exporte überraschend an, und die Gesamtfinanzierung lag mit +12 % YoY über den Erwartungen. Zum ersten Mal seit 30 Jahren gab China kein BIP-Ziel vor, da Covid-19 die wirtschaftliche Aktivität belastete, was zu einer Schrumpfung für das erste Quartal 2020 führte. Die Beziehungen zwischen den USA und China verschärften sich erneut. So drohten die USA, China für die Pandemie zur Rechenschaft zu ziehen, was weitere Zölle oder andere Sanktionen mit sich bringen könnte. Die Spannungen nahmen weiter zu, als China den Entwurf des Sicherheitsgesetzes für Hongkong verabschiedete und die USA daraufhin ankündigten, dass sie die Vorzugsbehandlung Hongkongs im Handel und Reiseverkehr beenden würden. Im restlichen Asien verbesserte sich die Stimmung, als der Ölpreis im Mai um 88 % stieg und die Ölnachfrage in China wieder das Niveau vor der Pandemie erreichte. Kaum kam es zu einer Stabilisierung asiatischer Währungen, setzten die Investoren Liquidität auf dem HY-Markt ein. Öl und Gas rentierten mit +2,5 %, während Metalle und Bergbau 8,6 % im Plus lagen. Indische und indonesische Unternehmensanleihen waren mit +6,8 % bzw. +5,6 % die Spitzenreiter innerhalb der Region. Die Neuemissionstätigkeit mit Schwerpunkt auf dem Investment Grade-Segment blieb im Mai mit insgesamt USD 25 Mrd. weiterhin stark. Wir gehen von anhaltend hohen Neuemissionsaktivitäten in diesem Segment aus, da sich die Anlegerstimmung verbessert und die Zentralbanken weiterhin unterstützend tätig sind.

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03.2020:

Aktuelle Positionierung

Wesentliche Veränderungen im Portfolio: • Verringerung der Portfolioduration nach dem starken Rückgang der UST-Rendite von 4,6 Jahren auf 3,3 Jahre • Reduzierung der Portfoliobestände in China und Indonesien von 12,6 % auf 10,4 % bzw. 22,3 % auf 19,4 %

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Performance Attribution

Kommentare zur Wertentwicklung: DWS Invest Asian Bonds Fund USD FC Wertentwicklung im März (ohne Berücksichtigung von Kosten): -11,70 % (Benchmark: -5,83 %) Wertentwicklung YTD (ohne Berücksichtigung von Kosten): -10,52 % (Benchmark: -3,59 %) Treiber der Wertentwicklung (März): • Unsere USTs federten einige der Verluste ab, als die Flucht in Sicherheit USTs Auftrieb verlieh • IG-Namen des oberen Qualitätsspektrums im Portfolio übertrafen den Markt

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Ausblick

Nach dem starken Ausverkauf im März stabilisiert sich der Markt aktuell. Die unlängst zu beobachtenden Bewegungen an den Aktien- und Rentenmärkten sowie am UST-Markt zeigen, dass Anleger Negativnachrichten bereits weitgehend eingepreist haben. Am Markt herrscht jedoch weiterhin Ungewissheit darüber, ob die derzeitigen Maßnahmen der Regierungen zur Eindämmung des Virus ausreichen werden und wie lange der Shutdown andauern wird. Darüber hinaus wird im Hinblick auf die Ölpreise die Frage, ob Saudi-Arabien und Russland schnell zu einer Einigung kommen können, enorme Auswirkungen auf die globalen Rohstoffpreise haben. Zentralbanken auf der ganzen Welt haben beispiellose Konjunkturpakete aufgelegt, um die wirtschaftlichen Auswirkungen von Covid-19 abzufedern. Das unbegrenzte Anleiheankaufprogramm der Fed unterstützt auch die Rentenmärkte. Auf dem asiatischen Unternehmensanleihemarkt haben sich IG-Anleihen erneut als widerstandsfähiger erwiesen, profitieren sie doch weiterhin von der lokalen Nachfrage. Daher werden wir versuchen, unser Engagement in IG-Unternehmensanleihen zu erhöhen, insbesondere in Namen, die während des letzten Ausverkaufs aus Liquiditätsgründen zu stark abverkauft wurden, was hauptsächlich auf Margin Calls und Fondsrücknahmen zurückzuführen war. Viele dieser Titel glänzen weiterhin mit soliden Fundamentaldaten, und der Ausverkauf bietet einen attraktiven Einstiegspunkt. Aus den gleichen Gründen wurden auch einige der chinesischen Immobilienwerte mit kurzer Laufzeit zu stark abverkauft. Viele dieser Emittenten haben sich bereits im Januar refinanziert, sodass es für einige dieser Emittenten nur begrenzte Refinanzierungsrisiken geben wird. Da sich die Covid-19-Situation ständig verändert, werden wir unsere Portfolioduration und Risiken aktiv anpassen, sowohl durch den Kauf als auch durch den Verkauf von USTs und Unternehmensanleihen. Unser Engagement in Papiere mit kurzer Laufzeit erscheint uns gut, bieten diese doch eine angemessene Carry-Rendite für das Portfolio.

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Rückblick

Im März erlebte der asiatische Markt für Unternehmensanleihen den schlimmsten Monat seit der globalen Finanzkrise. Der JACI fiel um -5,8 %, wobei der Investment-Grade- (IG -3,7 %) den High Yield-Bereich (-12.6 %) übertraf. Der Credit Spread weitete sich um 143 Bps auf 429 Bps aus und erreichte damit ein Niveau wie zuletzt 2012. Der JACI Spread verzeichnete -8,3 %, während der JACI Treasury +2,7 % erzielte. Die Ausbreitung von Covid-19 zwang die Investoren zu einer Neubewertung der Auswirkungen auf die Weltwirtschaft. Gleichzeitig führte das Zerwürfnis zwischen Saudi-Arabien und Russland zu einem erheblichen Anstieg der Erdölproduktion, und dies zu einem Zeitpunkt, zu dem die weltweite Ölnachfrage voraussichtlich erheblich zurückgehen wird, was die Ölpreise in die Nähe von 20 $ (-54% mtd) fallen ließ. Unter dem Einfluss verschiedener Schockereignisse trübte sich die Stimmung schnell ein, da man einen anhaltenden Konjunktureinbruch befürchtete. Die Volatilität schnellte auf ein Niveau wie zuletzt während der Finanzkrise, wobei die wichtigsten Aktienindizes in den USA und Europa um -12,5 % bzw. -16,3 % fielen. Unternehmensanleihen in Asien litten ähnlich, da Investoren Geld aus Investmentfonds abzogen. Dies wurde durch Margin Calls und die Auflösung von Leverage weiter verschärft. Die Geld-Brief-Spannen wurden deutlich größer, und die Marktliquidität trocknete aus. Der JACI Credit Spread wurde um bis zu 200 Bps weiter, bevor er sich wieder um 20 Bps verengte, nachdem das von der US-Regierung angekündigte 2 Bio. USD schwere Konjunkturpaket zur weltweiten Stabilisierung der Märkte beigetragen hatte. Die Rendite 10-jähriger UST fiel um 48 Bps, da die US-Notenbank die Zinsen um 150 Bps senkte und die Leitzinsen auf 0 % brachte. Der Asien-Dollar-Index fiel um -2,1 %. Grund war, dass Südostasien, Macao und andere Länder der Peripherie unter dem Ausverkauf litten. Titel aus Hongkong und China hielten sich relativ gut. Die Sektoren Metall und Bergbau (-21,6 %) sowie Öl und Gas (-7,4 %) waren am stärksten betroffen.

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Fonds-Fakten

Allgemeines

Verwaltungsgesellschaft DWS Investment S.A.
Investmentgesellschaft DWS Invest SICAV
Währung AUD
Auflegungsdatum 31.10.2018
Fondsvermögen 2.013,59 Mio. USD
Fondsvermögen (Anteilklasse) 32,99 Mio. AUD
Ertragsverwendung Ausschüttung
Geschäftsjahr 01.01. - 31.12.
Sparplan Ja
VL-Sparen Nein
Risiko-/Ertragsprofil 4 von 7
Orderannahmeschluss[1] 16:00
Swing Pricing Ja
Portfolioumschlagsrate[2] 1,41%

Kosten

Ausgabeaufschlag[3] 3,00%
Verwaltungsvergütung 1,100%
zzgl. erfolgsbezogene Vergütung Nein
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2019)
1,240%
zzgl. erfolgsbezog. Vergütung N/A
zzgl. Vergütung aus Wertpapierleihe N/A

Historie
Stand Laufende Kosten
31.12.2019 1,240%
31.12.2018 0,230%

Steuerliche Informationen und Ertragsdaten ab 2018 (deutsche Anleger)

Klassifizierung (Teilfreistellung) -
Letzte Ertragsverwendung[4] 16.10.2020
Art der Ertragsverwendung Ausschüttung
Betrag[5] 0,42 AUD

Steuerliche Informationen und Ertragsdaten zum 31.12.2017 (deutsche Anleger)

Letzte Ertragsverwendung 31.12.2017
Art der Ertragsverwendung Thesaurierung
Betrag wird nachgeliefert

Details & Historie

Datum 16.10.2020 16.09.2020 18.08.2020 16.07.2020 17.06.2020 19.05.2020 20.04.2020 17.03.2020 18.02.2020 17.01.2020 17.12.2019 18.11.2019 17.10.2019 17.09.2019 16.08.2019 16.07.2019 19.06.2019 17.05.2019 16.04.2019 18.03.2019 18.02.2019 31.12.2017
Ertragsverwendung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Thesaurierung
Kurs 100,25 101,32 101,80 100,03 100,01 98,04 95,88 94,28 104,86 104,40 104,07 104,39 104,92 105,24 106,08 105,04 105,15 103,79 103,34 103,33 102,50 wird nachgeliefert
Betrag 0,42 AUD 0,42 AUD 0,42 AUD 0,42 AUD 0,40 AUD 0,31 AUD 0,32 AUD 0,39 AUD 0,39 AUD 0,39 AUD 0,44 AUD 0,44 AUD 0,44 AUD 0,44 AUD 0,44 AUD 0,44 AUD 0,43 AUD 0,43 AUD 0,43 AUD 0,43 AUD 0,42 AUD wird nachgeliefert
Steuerpflichtiger Anteil
Privatvermögen[6][7]
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - wird nachgeliefert
Steuerpflichtiger Anteil
Betriebsvermögen[6][7]
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - wird nachgeliefert
Währung AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD wird nachgeliefert
Klassifizierung (Teilfreistellung) N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A -

Kennzahlen (3 Jahre) [8]

Volatilität N/A
Maximum Drawdown N/A
VaR (99% / 10 Tage) 4,69%
Sharpe-Ratio N/A
Information Ratio N/A
Korrelationskoeffizient N/A
Alpha N/A
Beta-Faktor N/A
Tracking Error N/A

Wertpapierdarlehen Kennzahlen

Aktuell verliehener Anteil (in % des Fondsvermögens) N/A
Durchschnittlich täglich verliehener Anteil 0,79%
Maximal verliehener Anteil[9] 9,49%
Wert der Sicherheiten (in % der Verleihung) N/A
Erträge aus Wertpapierleihe[6] N/A

1. Die angegebene Uhrzeit bezieht sich auf den Vortag.

2. Die Portfolio-Umsatzrate basiert auf dem zuletzt veröffentlichten Jahresbericht.

3. Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag: 3,00% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entsprechen ca. 3,09% bezogen auf den Nettoanlagebetrag.

4. Bei thesaurierenden Fonds ist steuerlich das Kalenderjahresende maßgeblich.

5. Bei thesaurierenden Fonds entspricht der gezeigte Betrag der sog. Vorabpauschale für das gesamte abgelaufene Kalenderjahr.

6. Vor Berücksichtigung gegebenenfalls anrechenbarer ausländischer Quellensteuer.

7. Letztmalig relevant für die Ertragsverwendung 2017. Ab 2018 ist vorbehaltlich einer Teilfreistellung grundsätzlich sowohl im Privatvermögen als auch im Betriebsvermögen der unter "Betrag" angegebene Wert steuerpflichtig.

8. Stand: 30.09.2020

9. Laufendes Kalenderjahr / Bei Fondsauflegung während des laufenden Kalenderjahres Berechnung seit Auflegung.

Downloads

Name Kategorie Sprache Datum Typ Größe

Pflicht-Verkaufsunterlagen

KID DWS Invest Asian Bonds AUD LDMH Wesentliche Anlegerinformation DE Jul 2020 PDF 127 KB
DWS Invest SICAV Verkaufsprospekt DE Mai 2020 PDF 7,7 MB
DWS Invest - MITTEILUNG AN DIE ANTEILINHABER Änderung von Vertragsbedingungen DE Mai 2020 PDF 51,2 KB
DWS Invest Ordentlichen Generalversammlung 2020 Änderung von Vertragsbedingungen DE Apr 2020 PDF 45,9 KB
DWS Invest SICAV, 12/19 Jahresbericht DE Dez 2019 PDF 9,4 MB
DWS Invest - MITTEILUNG AN DIE ANTEILINHABER Änderung von Vertragsbedingungen DE Nov 2019 PDF 487 KB
DWS Invest Satzung DE Aug 2018 PDF 234,3 KB

Reporting

DWS Invest Asian Bonds Fondsfakten DE Sep 2020 PDF 286,2 KB
DWS Invest SICAV Reporting Fondsfakten DE Sep 2020 PDF 13,1 MB

Allgemeine Informationen

Gleiche und faire Behandlung aller Anleger ein und desselben Publikums-Fonds ist das höchste Credo unserer Informationspolitik. Dieses Portal dient zum Zweck, alle Investoren zum gleichen Zeitpunkt und in gleichem Ausmaß über den Investmentfonds zu informieren. Wenn Sie in einem unseren Publikumsfonds investiert sind, können Sie alle an Investoren adressierte Dokumente von Ihrem Fonds hier anfordern.

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MiFID II

MiFID-II-Produktinformationen

Ab dem 3. Januar 2018 müssen Wertpapierdienstleistungsunternehmen, die Wertpapierdienstleistungen im Rahmen der Richtlinie 2014/65/EU (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, Markets in Financial Instruments Directive – „MiFID II“) anbieten, bestimmte neue Auflagen hinsichtlich des Vertriebs von Investmentfonds im Rahmen der jeweiligen Durchführungsgesetze in den einzelnen Mitgliedstaaten der Europäischen Union einhalten.

Gemäß den neuen Regeln sind Wertpapierdienstleistungsunternehmen verpflichtet, den Zielmarkt für jedes von ihnen vertriebene Finanzinstrument zu ermitteln bzw. zu überprüfen und genauer zu bestimmen. Dies bedeutet, sie müssen die Art(en) von Kunden angeben, mit deren Bedürfnissen, Eigenschaften und Zielen das Finanzinstrument kompatibel ist. Ferner führt MiFID II neue Offenlegungspflichten in Bezug auf die Kosten ein, die sowohl auf quantitativer, als auch auf qualitativer Ebene auf eine steigende Kostentransparenz für Anleger abzielen. Dementsprechend müssen Wertpapierdienstleistungsunternehmen dem Kunden sämtliche relevanten Kosten offenlegen, d. h. sowohl hinsichtlich der Wertpapierdienstleistung als auch hinsichtlich des Produkts. Diese Kosten müssen zusammengefasst und sowohl ex ante (also vor dem Kauf eines Produkts durch den Kunden) sowie mitunter auch ex post während der Haltedauer auf mindestens jährlicher Basis zur Verfügung gestellt werden.

Die der DWS angehörenden Vermögensverwaltungsgesellschaften unterstützen diesen Prozess, indem sie die maßgeblichen Daten an die Wertpapierdienstleistungsunternehmen liefern, um es diesen zu ermöglichen, ihre neuen gesetzlichen Verpflichtungen zu erfüllen. Im Interesse einer gesteigerten Transparenz werden die Zielmarktangaben und wesentliche Informationen zu den Produktkosten unter MiFID II zusätzlich nachstehend für den betreffenden Investmentfonds angegeben.

Wichtige Hinweise:
Die folgenden Daten werden auf freiwilliger Basis zur Verfügung gestellt und sind für sich genommen, ohne weitere Erläuterungen und zusätzliche Informationen, d. h. insbesondere die Informationen, die in den entsprechenden Verkaufsunterlagen des Investmentfonds (z. B. Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen) enthalten sind, möglicherweise nicht ausreichend oder geeignet, um einen potenziellen Anleger beim Treffen einer sachkundigen Anlageentscheidung zu unterstützen. Daher wird empfohlen, dass Anleger zudem sorgfältig die Verkaufsunterlagen vor einer möglichen Anlageentscheidung lesen und, insbesondere bei Fragen, Rücksprache mit ihrem Anlageberater halten.

Die Informationen zu den laufenden Produktkosten können von den Angaben zu Kosten in den entsprechenden Verkaufsunterlagen des Investmentfonds (z. B. den wesentlichen Anlegerinformationen) abweichen. Dies liegt darin begründet, dass die Anforderungen zur Angabe der laufenden Kosten und Gebühren auf Produktebene gemäß den neuen MiFID-II-Regeln über die bestehenden Offenlegungsverpflichtungen, die für Vermögensverwaltungsgesellschaften im Rahmen ihrer jeweiligen aufsichtsrechtlichen Rahmenbedingungen (d. h. der OGAW-Richtlinie oder der AIFM-Richtlinie und deren jeweiligen nationalen Umsetzungsgesetzen) gelten, hinausgehen. Beispielsweise sind die geschätzten Transaktionskosten eines Investmentfonds nicht Bestandteil der Beschreibung der laufenden Kosten in den wesentlichen Anlegerinformationen, die von der Verwaltungsgesellschaft erstellt werden. Im Rahmen von MiFID II muss ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen jedoch solche Kosten als Bestandteil der Kosten des Produkts rechtzeitig vor einer Anlageentscheidung eines potenziellen Anlegers offenlegen. Somit können die nachstehend als „Gesamte laufende Kosten des Produkts“ angegebenen laufenden Kosten in Verbindung mit dem Produkt aufgrund von Unterschieden bei der Berechnungs- und Offenlegungsmethodik von den Verkaufsunterlagen des Fonds abweichen.

Die DWS übernimmt außer bei grober Fahrlässigkeit oder vorsätzlichem Fehlverhalten keinerlei Verantwortung oder Haftung bezüglich der Daten.

Zielmarkt[1]


Anlegertyp
Privatkunde
Professioneller Kunde
Geeignete Gegenpartei
Kenntnisse & Erfahrungen
Basiskenntnisse und/oder -erfahrungen
Erweiterte Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Umfangreiche Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Finanzielle Verlusttragfähigkeit
Der Anleger kann Verluste tragen (bis zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals).
Risiko-Indikator (PRIIPs Methodologie) 2
Risiko- Indikator (UCITS Methodologie) 4
Anlageziele
Kapitalzuwachs
Einkommen
Mindestanlagehorizont Mittelfristig (3 - 5 Jahre)

Kosten und Gebühren


Gesamte laufende Kosten des Produktes 1,943% p.a.
davon laufende Kosten 1,240% p.a.
davon Transaktionskosten 0,703% p.a.
davon Nebenkosten (erfolgsabhängige Vergütung)[2] 0,000% p.a.

Stand: 29.07.2020

1. Für diesen Fonds ist kein negativer Zielmarkt klassifiziert. Der graue Zielmarkt wird auf dieser Website nicht dargestellt.

2. Ob in dem Produkt eine erfolgsabhängige Vergütung vereinbart ist oder nicht, entnehmen Sie bitte den Anlagebedingungen im Verkaufsprospekt. Schätzungen von erfolgsabhängigen Vergütungen sind mit einer erhöhten Unsicherheit behaftet, da das Anfallen der Vergütung und ihre Höhe von der konkreten Wertentwicklung der Anlage in der Zukunft abhängen. Zu berücksichtigen ist dabei auch, dass Wertentwicklungen der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung sind. Die genauen Bedingungen zur erfolgsabhängigen Vergütung können zudem von Fonds zu Fonds variieren

Risikohinweis
Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume erheblichen Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.

Die vollständige Zusammensetzung der Portfoliostruktur erhalten Sie bei der DWS Investment GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, D-60329 Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg.

Berechnung der Volatilität erfolgt auf täglicher Basis.

Alle Angaben ohne Gewähr
Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen Factsheet oder dem Verkaufsprospekt auf dem Reiter Downloads, Informationen zu Preisen im Hinblick auf die Depotführung und weitere Preisangaben finden Sie im entsprechenden Preisverzeichnis.

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